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反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系充电桩利好密集催化！充电模块望量利齐升，受益上市公司一览

　　中(zhōng)共中央政治局上月末召(zhào)开会议，提出加(jiā)快推进充电桩(zhuāng)等设施建设(shè)。国(guó)常会近日强(qiáng)调，要聚焦制约(yuē)新能源汽车(chē)下(xià)乡的突出瓶颈，适度超前建设(shè)充电基础(chǔ)设施。

　　中国充电联(lián)盟(méng)11日(rì)发布(bù)数(shù)据显示，4月公(gōng)共充电桩数量比(bǐ)3月(yuè)增(zēng)加6.7万台，同比增(zēng)长52.0%。截至(zhì)2023年4月(yuè)，联(lián)盟内成(chéng)员单(dān)位总计(jì)上报(bào)公共(gòng)充电桩202.5万台，其中直(zhí)流充电桩(zhuāng)85.5万台、交(jiāo)流(liú)充电桩116.9万台。从2022年5月到2023年4月(yuè)，月(yuè)均新增公共充(chōng)电桩约5.8万台。

　　二级(jí)市(shì)场(chǎng)上，国(guó)内(nèi)充电桩(zhuāng)核心部件制造商、20KW汽(qì)车(chē)充电模块试生产的(de)反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系>英(yīng)可瑞最近三个(gè)交易(yì)日(rì)股价(jià)累计最(zuì)大涨幅(fú)39.52%；国内(nèi)充电(diàn)模块领先者(zhě)通合科技(jì)4月(yuè)25日迄今股价累(lèi)计最大涨幅73.15%，今年(nián)以(yǐ)来累(lèi)计最大(dà)涨幅135.17%。

充电(diàn)桩利(lì)好密集催化！充电模块望量利齐升，受益上市公司一览(lǎn)

　　通(tōng)合科技股价走势周线(xiàn)图(tú)

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投许琳等人4月24日研(yán)报(bào)表(biǎo)示，预计2023年将是充电桩销量高增之年，预计2022、25年全球公用充电桩增量达88、300.8万(wàn)个(gè)，复合增速51%。高压快充+大电(diàn)流(liú)水冷技术带(dài)动充电模块、充(chōng)电枪(qiāng)/线等核心零部件价值(zhí)量(liàng)上升。

　　中信(xìn)证券袁健聪等人5月(yuè)10日研报指出，受益于充电桩建(jiàn)设加速及大功率趋势，充(chōng)电(diàn)模块(kuài)有望反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系strong>迎(yíng)来量利(lì)齐升。从(cóng)需求量(liàng)角度看，预计直流桩(zhuāng)在(zài)充电桩建(jiàn)设中的占比以及(jí)单桩(zhuāng)充电(diàn)功率将进(jìn)一步提升，进(jìn)而提(tí)升充(chōng)电(diàn)模块的需求量。从盈(yíng)利角度看，目(mù)前充电模块单W价格(gé)已趋于稳定，产品从此前主流的15/20kW向30/40kW发展，带(dài)来单品价值量和毛利(lì)率的(de)提升(shēng)。

　　据(jù)了解，充电模块(kuài)是直流充电桩最核心的部件，直接影响(xiǎng)充电效率和充电安全，被业(yè)内誉(yù)为直流充电设(shè)备的(de)“心脏”。从成(chéng)本角度看(kàn)，中(zhōng)信证券袁(yuán)健(jiàn)聪等人在(zài)2月13日的研报(bào)中指出，在直流充电桩所需元器件构成(chéng)中，充(chōng)电模块成本占比最高，约达50%。

　　袁健聪等(děng)人表示，预计到2025年中国充(chōng)电(diàn)模块市(shì)场(chǎng)增(zēng)量达1808亿W，2021-2025年CAGR达65%。目前(qián)行业充电模块均价在0.12元(yuán)/W左右，据此预测(cè)，2025年中国充电模块市场空(kōng)间约217亿(yì)元。

　　在充(chōng)电桩产(chǎn)业链的(de)上游，以充电(diàn)模块为(wèi)核心的零部(bù)件(jiàn)生产(chǎn)制造，代表企业有通合(hé)科技、欧陆(lù)通等(děng)。

　　从充电(diàn)模块(kuài)及设备产(chǎn)业链来看，上游是生(shēng)产设备(bèi)零(líng)部件，充电模块应用于直流充电设备；中游是充电桩(zhuāng)及其他充电设备(bèi)生产商，包括直(zhí)流充电设备(bèi)生(shēng)产商和交流(liú)充电设备生产商；下游是运营服务商(shāng)及终(zhōng)端(duān)客户，包括换电站、充电站(zhàn)、新(xīn)能源汽(qì)车厂(chǎng)商及配(pèi)套运营服务商。

　　竞争格局方面，东(dōng)吴证券曾朵红在4月27日(rì)研报中表示，由于充电模块的生(shēng)产技术(shù)要(yào)求较高且具备通信要求(qiú)，目前主要(yào)以具备一定技术积累的(de)充电模块供应商（英飞源、华为、中兴等(děng)电力电源或通讯电源企业(yè)）生(shēng)产，但随着充电模块价格逐渐(jiàn)下降(jiàng)，叠加大功率、智能化、网络平台化的发展趋(qū)势(shì)，充电桩厂(chǎng)商逐步(bù)进(jìn)入充电模块(kuài)生产环节，逐步实现充电(diàn)模块(kuài)的自产自研(yán)（如特锐德(dé)旗下子公司(sī)特来电、中恒电气(qì)等）。目前充电(diàn)模块市占率前五(wǔ)的企业(yè)包括英飞源、特来(lái)电、永联、英可(kě)瑞、中兴，CR5超70%。