5月12日晚(wǎn)间，根据美(měi)国证券交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露，国内千亿私募景(jǐng)林资(zī)产递交了(le)截至2023年(nián)3月31日的第(dì)一季度持(chí)仓(cāng)报告(gào)（13F）。

　　景(jǐng)林(lín)资(zī)产是国内管理超(chāo)千亿元人民币的对冲(chōng)基(jī)金机(jī)构，亦是内地少有的进行大(dà)手笔持有美(měi)股的买方(f形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字āng)机(jī)构之(zhī)一，景(jǐng)林的动向(xiàng)受到了(le)市场(chǎng)广泛的关注。

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　　千亿(yì)私(sī)募景林资产持仓曝光

　　报告期(qī)内，景林资(zī)产整体持仓规模小(xiǎo)幅(fú)提升至17.29亿美元，折合人(rén)民币120.2亿元，相(xiāng)较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比(bǐ)增(zēng)幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年一(yī)季(jì)度末，景(jǐng)林资产在美股市(shì)场持(chí)有34家上(shàng)市公司(sī)的股票。其中，前十大持仓标的在总(zǒng)市值中的占比下(xià)降(jiàng)到77.89％，上季(jì)度这一数据为82.33％。

　　一季度(dù)，景林共建仓5只股票，分别为(wèi)英伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景林资产一季(jì)度(dù)前五大卖(mài)出(chū)标的包括：京东(dōng)、满(mǎn)帮(bāng)、贝壳、雾芯科(kē)技、拼多多。

　　景(jǐng)林资产美股持仓前十大重仓股分(fēn)别为：拼(pīn)多多、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美股(gǔ)头(tóu)号重仓股依旧是拼多多(duō)，与上季度对比，景林资产减仓了(le)133.85万股，较(jiào)上(shàng)季(jì)度持仓(cāng)数(shù)量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三个季度增(zēng)持拼(pīn)多多。2022年二(èr)季度增持(chí)拼多(duō)多24.02万股(gǔ)，三季度增持(chí)123.39万股，四(sì)季度则增持233.75万股，一次(cì)比(bǐ)一次猛(měng)。拼多多也不负众(zhòng)望(wàng)，从股价(jià)表(biǎo)现看，拼多多(duō)去(qù)年二(èr)、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多(duō)多(duō)的(de)上涨(zhǎng)势头在今(jīn)年2月初便戛然(rán)而止了(le)，景林资产(chǎn)在此(cǐ)前(qián)“越跌越买”的(de)策略奏效后(hòu)，或许在股价“掉头”之际进行了止(zhǐ)盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的(de)英伟达，空降前十大(dà)重仓股第七位，一(yī)口(kǒu)气买(mǎi)入32.53万股(gǔ)，一(yī)季度末持仓市值为0.9亿元。截止(zhǐ)至(zhì)5月(yuè)12日，今年以来(lái)英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育股，与高(gāo)毅“唱反调”

　　一季度，景林资(zī)产在美股(gǔ)的操(cāo)作中，最(zuì)为亮眼的当属重(zhòng)点加仓教(jiào)育股。

　　数据显示，截(jié)至今(jīn)年一季度末，景林资产持有新东方430万股，环比去年底加仓368.8万(wàn)股(gǔ)，期末持股市(shì)值超1.6亿美元，一跃成为(wèi)景林(lín)资产的(de)第(dì)二大重仓股。与(yǔ)此同时，景林资产一(yī)季度还建(jiàn)仓了好未(wèi)来，期(qī)末持股数量达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来(lái)，上述两只教育(yù)个(gè)股(gǔ)股(gǔ)价均处于震荡(dàng)态势，并无太多亮眼表现。

　　景(jǐng)林(lín)资产认为，从全行业来看，不同年龄层(céng)的用户对“教(jiào)育”的需求依然旺盛，除(chú)了应对(duì)考试，还包(bāo)括开(kāi)拓眼界、增长知识、潜力挖(wā)掘、提升(shēng)综合能(néng)力等。双减政(zhèng)策推行之后，目(mù)前(qián)行(xíng)业政策环境趋于稳(wěn)定，但(dàn)过程中很多公司退出(chū)离开，使得行业竞争格局趋(qū)缓，对于(yú)存量公司有利(lì)。

　　“从行业龙头(tóu)公(gōng)司(sī)本身(shēn)来说，凭借(jiè)多年积累的(de)口碑和公信力，品(pǐn)牌的护城河依然很深。个(gè)别头部企业在K9学科之外(wài)的教育领域业务基础扎(zhā)实，原有的留(liú)学(xué)等业务恢复增长(zhǎng)，同时素质教育(yù)、直播(bō)电商业务等新(xīn)业(yè)务成为新的增(zēng)长驱动力(lì)。且公司(sī)的利润和(hé)现金流稳中转好(hǎo)，同时账(zhàng)上资金充足，当时的估值(zhí)下有足够(gòu)的(de)安(ān)全边际。在过去几个季度的(de)财报中，我们看到了相关的积极信(xìn)号(hào)。”景(jǐng)林资产表示。

　　值(zhí)得一提的是，高(gāo)毅资产(chǎn)对于教(jiào)育(yù)领(lǐng)域(yù)也颇(pǒ)为看好，但是标的选择似乎与景林(lín)资(zī)产存在分歧。

　　美国证券交易(yì)委员会公开资料(liào)显示，截至(zhì)今年(nián)一季度末，高毅资(zī)产持有(yǒu)新东方24.4万(wàn)股，相比于去年底减仓超10万股，减(jiǎn)仓(cāng)比例(lì)接近三成(chéng)。而一季度高(gāo)毅(yì)资产大举买入近(jìn)156万股(gǔ)好未来，相比(bǐ)于去年(nián)底增持幅度达(dá)112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠(mián)，炮轰(hōng)市场投机之风(fēng)

　　自(zì)五一节(jié)过后，传媒、游戏板块成(chéng)为资金(jīn)炒作AI的重点方向(xiàng)，中特(tè)估支(zhī)线也由暗转明，晋升(shēng)市场(chǎng)第二大主(zhǔ)线。

　　可好景不长，本周中特估(gū)仅热闹了(le)一两天，随后便(biàn)开始持续下跌(diē)，传媒、游(yóu)戏板(bǎn)块更(gèng)是大幅(fú)杀跌(diē)，高(gāo)位(wèi)股接连(lián)跳水。

　　（本文内(nèi)容为客观数据信息罗列，不(bù)构成任何投资建议）

　　此(cǐ)前连(lián)续24个交易(yì)日成交(jiāo)额超万(wàn)亿元阶段纪录(lù)，在本(běn)周(zhōu)遭遇终(zhōng)结。周三(sān)时，市场成交量(liàng)尚(shàng)且保持(chí)在1.2万亿水(shuǐ)平，周四便陡然跌破万亿，5月(yuè)11日和5月(yuè)12日(rì)成(chéng)交额连续两日(rì)萎缩(suō)，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷(xiàn)入缩量(liàng)震荡阶段。

　　面对(duì)市场的急剧降温，市场观点认为，主要原(yuán)因是5月11日晚间发布的金融数(shù)据大幅低于预期。

　　据(jù)国盛证券，4月(yuè)新增信贷(dài)7188亿(yì)元(yuán)，虽(suī)然同比多增734亿元，但是(shì)考虑到去年4月基数的异常，因(yīn)而与往年(nián)相(xiāng)比，今(jīn)年(nián)4月信(xìn)贷(dài)则是明(míng)显跌落，而今(jīn)年4月信贷低于2021年同期7512亿(yì)元。居民贷(dài)款回落再度成为信(xìn)贷回落的主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)。而企业中(zhōng)长期贷款继(jì)续保持同比(bǐ)多(duō)增，4月同比多(duō)增4017亿元至(zhì)6669亿(yì)元。信贷下滑带动社融增速回落(luò)，4月新增社融1.22万亿(yì)，与2021年4月(yuè)相比(bǐ)，今年4月(yuè)同比少增6370亿(yì)元。

　　署(shǔ)名光大证券的点评(píng)称，4月下旬票据利率(lǜ)先(xiān)下后上，并(bìng)不意味(wèi)着贷款(kuǎn)好转(zhuǎn)了(le)，主要因为(wèi)今(jīn)年(nián)国股行(xíng)NIM和营收压力(lì)很大，一(yī)直在压降票据等低效资产，对(duì)分行(xíng)收票额度控(kòng)制很严。4月(yuè)前两旬已经(jīng)收了很多票，后面(miàn)改用其他贷(dài)款(k形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字uǎn)来冲。5月上旬票据已经快要接近零利(lì)率了(le)，信贷再(zài)度(dù)出(chū)现深(shēn)度(dù)负(fù)增长(zhǎng)，这是4月信贷(dài)斜(xié)率(lǜ)过(gu形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字ò)于陡峭化产(chǎn)生的后果，5月份的贷款可(kě)能仍(réng)然不太乐观。

　　在这种背景(jǐng)之下，市场(chǎng)要想好起来，必然要让大家(jiā)看到宽信(xìn)用的信(xìn)号(hào)出现(xiàn)，而这可能还需(xū)要一定的时间。

　　当前(qián)市场存量资金博弈的背景不改，而两大(dà)主线人工智(zhì)能和中特估，今年已然累计(jì)不小的涨幅。中特估这边，本月还有(yǒu)多只央企ETF等待进场(chǎng)，而人工(gōng)智能这边，在(zài)未有增量资金进(jìn)场的情(qíng)况之下，再(zài)想继续向上，压力不小。

　　本周(zhōu)大(dà)跌(diē)之后，但斌更是罕见(jiàn)的(de)在(zài)深(shēn)夜抒发感想。大谈公(gōng)募基金经理的难处，在(zài)业绩和投(tóu)资信仰(yǎng)之间无法(fǎ)两全。紧(jǐn)接着，炮(pào)轰当下市场投机之风大盛，认为当下市场交易机制应(yīng)要有所改变。

　　相(xiāng)信，这(zhè)不(bù)仅(jǐn)仅只是但总一(yī)个人的心声。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，市(shì)场看着(zhe)红红火火(huǒ)，但很多投资者(zhě)都是“买在3000点，套在3400点”。公(gōng)募基金经(jīng)理更是有(yǒu)苦(kǔ)难言(yán)，市场上大热的人工智能，游资炒作的(de)“星辰大海(hǎi)”，根本不符合他们的(de)机构(gòu)审(shěn)美。直白点说，市场(chǎng)根(gēn)本就是绕(rào)着公募(mù)持仓在(zài)涨。

　　大家都是有苦难言.......

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