三大(dà)美(měi)国股指集体(tǐ)高开，早(zǎo)盘(pán)均(jūn)曾涨超(chāo)1％，午盘刷(shuā)新日高时，道(dào)琼斯工业平均指(zhǐ)数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克综合指数涨(zhǎng)近(jìn)1.2％。 最终，三大指数连续两日集体收涨。

　　道指收涨(zhǎng)701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日(rì)鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)讲(jiǎng)话暗示12月放缓加息当天以来最(zuì)大收盘涨幅 报33762.76点(diǎn)，创5月1日以来(lái)收(shōu)盘新(xīn)高。标普(pǔ)收涨1.45％，创(chuàng)5月5日苹果一季报公布次日以(yǐ)来最大(dà)涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标(biāo)普均创去年4月以(yǐ)来收(shōu)盘(pán)新高。

　　国际(jì)原油盘(pán)中涨近3％，美(měi)油继续脱离(lí)两个月(yuè)低谷，但未能(néng)抹平全(quán)周跌幅，和布油均三周来首次(cì)累跌，市(shì)场焦点转向本周末的OPEC+会议(yì)。黄(huáng)金在(zài)美元和美债收益率反弹的打击(jī)下持(chí)续下(xià)行，创两周(zhōu)多来最差单(dān)日表现(xiàn)。

　　东(dōng)证衍生(shēng)品研(yán)究院(yuàn)分析师徐(xú)颖(yǐng)表示，就(jiù)5月(yuè)新增就业人数而言，美国(guó)劳(láo)动力市场存在韧性(xìng)。可以看到(dào)，5月(yuè)美(měi)国非(fēi)农新增(zēng)就业(yè)33.9万人，好(hǎo)于(yú)市场(chǎng)预(yù)期的19万人(rén)，同(tóng)时4月(yuè)非农从25.3万上(shàng)修至25.4万，3月非(fēi)农从16.5万上修至21.7万，4月和3月合计上修9.3万人，2023年至(zhì)今平均每月新增就(jiù)业31.4万。

　　具(jù)体来(lái)看，5月新增就业主要(yào)集中(zhōng)在教(jiào)育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店(diàn)（+4.8万(wàn)）、专(zhuān)业及商(shāng)业服(fú)务（+6.4万），以(yǐ)及政府(fǔ)部门（+5.6万(wàn)），信息行业就业人(rén)数减少，私(sī)人服(fú)务行业整体表现好(hǎo)于4月，生产(chǎn)部门就业稳定，建筑(zhù)业表现亮眼，与(yǔ)近期房地产市场的反弹一致，建筑业(yè)新增(zēng)就(jiù)业2.5万人(rén)，制造业中非耐用(yòng)品生产连(lián)续三个月(yuè)就业人数减少，与制(zhì)造(zào)业目(mù)前(qián)持续收缩的状态吻合。同时(shí)她指出，5月非农就业报告也显示出(chū)就(jiù)业市场边际降(jiàng)温的更多迹象(xiàng)，5月失业人(rén)数增加44万至640万，失业率从3.4％回升(shēng)至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随着各行业(yè)裁员(yuán)人数的(de)增加，失业率预计会(huì)继(jì)续回升(shēng)，但3.5％的失业率水平基本(běn)是(shì)60年代以来的(de)最低(dī)水(shuǐ)平(píng)，在失业(yè)率回升至4％之前，预计还不会引发(fā)市场和官方的明显(xiǎn)担(dān)忧(yōu)。

　　此外(wài)，劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率稳(wěn)定(dìng)在62.6％，4月职位空缺(quē)数量回升，就业市场供需矛(máo)盾仍(réng)在(zài)，但随着需求(qiú)降(jiàng)温，已经有(yǒu)所缓解，体现为工资上涨(zhǎng)压(yā)力开始降温，5月工资(zī)增速(sù)环比回落至0.3％符合(hé)市场预期，同(tóng)比降至4.3％，低于市场预(yù)期，工资对通胀的(de)助推作用缓解后，核心通(tōng)胀压力减弱(ruò)，美联储进(jìn)一步加(jiā)息的必要性降低。

　　她表示，美(měi)联储6月利率(lǜ)会(huì)议“按兵(bīng)不(bù)动(dòng)”是大(dà)概率事(shì)件，还(hái)需要关注后续公(gōng)布的5月(yuè)美国通胀数据，当前的就业市场状态可以支撑在通胀压力较(jiào)大时继(jì)续加息。美联储利率会议落地前(qián)，市场(chǎng)步入振荡(dàng)盘整状(zhuàng)态，预计美(měi)元指数(shù)在105附(fù)近偏强运(yùn)行，随(suí)着美国(guó)政府债务上限问题落地，美债收益(yì)率风险偏向(xiàng)上行，预(yù)计国际金价(jià)在1950美元(yuán)/盎司附(fù)近筑底。

　　又有变(biàn)数？欧佩克+可能会(huì)进一(yī)步减产

　　据消息人士声称，在周日（6月4日）的部长级会议上，欧佩克+可能(néng)会宣(xuān)布进一步减(jiǎn)产，以提振原油价格。

　　据悉，可(kě)能(néng)的(de)选项之一(yī)是额外减产约100万桶/日。而此前有(yǒu)报道称(chēng)，欧佩克+不太可能(néng)在会议上决定进一步削(xuē)减石油产能(néng)。

　　虚虚实(shí)实的消息意味着更(gèng)多的不确定2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才性，结(jié)果仍然不明(míng)朗(lǎng)。眼(yǎn)下(xià)欧佩克+面临诸多挑(tiāo)战，不仅成员国之间相(xiāng)互争吵(chǎo)，美国、加拿大(dà)和巴西等(děng)国家还在蚕食该集团(tuán)的(de)市场份额(é)，这也(yě)让分析师们(men)左(zuǒ)右(yòu)为难。

　　随着经济前(qián)景的恶化，欧(ōu)佩克+成员国在4月份承诺，从5月份开始自(zì)愿减(jiǎn)产，不过(guò)这些行(xíng)动都未能(néng)止住油价的下(xià)跌势头。

　　上周，沙特能源(yuán)大臣(chén)威胁要进一(yī)步减产，他告诫(jiè)投(tóu)机者要“当心”。两天后(hòu)，俄罗斯副(fù)总理诺瓦克则与沙(shā)特能源(yuán)大臣唱了(le)反调，这位俄罗斯(sī)官员表示，他认为欧(ōu)佩克(kè)+本周末不可能减产，布(bù)伦(lún)特油价可能会在年底前自行(xíng)回(huí)升至每桶(tǒng)80美元(yuán)。

　　数据和分析(xī)公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表(biǎo)示：“没有(yǒu)人想在(zài)欧佩克+会(huì)议之前做空原油，交易员永(yǒng)远不应该低(dī)估沙(shā)特在欧佩克+会议期间采取(qǔ)行动的(de)可能(néng)。”

　　伊拉克石(shí)油(yóu)部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希(xī)望(wàng)维持石油市场稳定，我(wǒ)们(men)将毫不犹豫地做出任何决(jué)定，以使(shǐ)市场更加平衡(héng)。他似乎支持进一(yī)步减产。

　　Rapidan Energy Grou2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才p的分(fēn)析师认(rèn)为，进一(yī)步减产(chǎn)的(de)可(kě)能(néng)性为(wèi)40％。他们写道：“各(gè)国石油部(bù)长们决心避免重蹈2008年的覆辙(zhé)，当(dāng)时全球经济和金(jīn)融稳定突然崩溃，导致(zhì)原油价(jià)格在六个月内从(cóng)逾(yú)140美(měi)元跌(diē)至35美(měi)元(yuán)。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间，乌克(kè)兰不会成为(wèi)北(běi)约成员(yuán)！

　　当地时间(jiān)6月2日(rì)，乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基在与(yǔ)爱沙尼亚总统的(de)联合新闻(wén)发(fā)布会上表示，在俄乌(wū)冲突进行期间，乌(wū)克兰不会成为北约成员。泽连(lián)斯基说，不(bù)是因为不(bù)想，而是因为目(mù)前很难。乌克兰只是希望北约合(hé)作伙伴听到声音，这一点非常重要(yào)。

　　同时，他(tā)指出，乌克兰(lán)在(zài)成为北(běi)约成员(yuán)国之前需要更多(duō)安全保(bǎo)障，乌(wū)克兰(lán)需要把这些保障(zhàng)都(dōu)写在纸上(shàng)，直到乌克兰(lán)能真正获(huò)得安全(quán)保证(zhèng)，有(yǒu)资格成为北约成员。

　　据(jù)参考消息援引俄新社莫斯科5月31日报道，英国《金融时报》援(yuán)引知情人士的话报道称，乌克兰(lán)总统(tǒng)泽(zé)连斯基向北约各国(guó)领导人(rén)明确表示(shì)，除非向基辅提供(gōng)加入北约的(de)路(lù)线图，否则(zé)他(tā)将(jiāng)不(bù)会出席7月举行的(de)维尔纽斯峰会。此外，泽连斯基6月1日在访(fǎng)问(wèn)摩尔多瓦时(shí)表示(shì)，乌克兰(lán)已(yǐ)经做好了加(jiā)入北约的准备(bèi)，基辅正(zhèng)在等待北(běi)约接纳乌克(kè)兰(lán)。

　　对乌(wū)克兰(lán)近期加入(rù)北约一事，法(fǎ)国、德国等北(běi)约国家持反对意见。

　　德国国外(wài)长贝尔伯(bó)克当地时间6月1日在(zài)奥斯陆参加北约外(wài)长会期间表示，德国不认为北(běi)约应(yīng)该在近期内接纳(nà)乌克兰。此外，包括法国在内的其他一些(xiē)北约成员国也不希望乌克兰迅速成为北约(yuē)成员(yuán)国，而只是(shì)希望(wàng)为乌克兰(lán)提(tí)供安全保障。

　　进(jìn)入6月，在宏观市场情绪回暖影(yǐng)响下，大宗商品市场出(chū)现普(pǔ)涨行(xíng)情。从(cóng)海外宏观层面来看，美(měi)国债务上限危(wēi)机(jī)“闹剧”落幕，美国参议院通过债务上限法案，暂(zàn)时取消了政府(fǔ)31.4万亿美元的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，避免了可能出现的美国有史以(yǐ)来首次违约，使得市场避(bì)险情绪消退。同时在美联储(chǔ)本月会议(yì)或暂停加息的(de)预期推动(dòng)下，美元(yuán)指数回落至一(yī)周(zhōu)低点，对风(fēng)险资产的压制减弱。

　　国内方面，中国5月(yuè)财新PMI重返(fǎn)50上方，好于预期的数(shù)据改善了市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)，同时市场也在翘首等(děng)待新一(yī)轮(lún)稳增长政(zhèng)策的(de)出台。

　　天(tiān)胶(jiāo)价(jià)格(gé)重返万(wàn)二(èr)关口

　　周五，在市场情绪回暖的(de)带动下(xià)，天然橡胶期货(huò)价格(gé)回升。截(jié)至(zhì)收盘(pán)，天然橡胶期货主力合约站上12000元/吨的(de)整(zhěng)数关口。纵观(guān)本周(zhōu)，沪胶期货主力价格(gé)表现振荡微升，周度收涨1.05％。整体来看，本周国内(nèi)天胶市场利好支撑(chēng)疲软(ruǎn)，胶价(jià)维持宽幅振荡格局。

　　可以(yǐ)看到，近两个月以来，天(tiān)然(rán)橡胶市场消息比较热闹，前有云南旱灾消息发(fā)酵，后(hòu)有(yǒu)收储(chǔ)传(chuán)闻，然(rán)而天然橡胶期价终究支撑不力，逐步(bù)归(guī)于平静。从整个5月行情(qíng)来(lái)看(kàn)，生意社指出，5月(yuè)天然(rán)橡胶(jiāo)行情上(shàng)半月(yuè)上行，下(xià)半月(yuè)回(huí)调，全(quán)月呈倒“V形”走势。生意社商品(pǐn)行情分析系统监测显示(shì)，5月沪胶持续小幅波动，12000元/吨点(diǎn)位轻易被破，行情维持偏(piān)弱(ruò)振荡(dàng)。综合来(lái)看，5月(yuè)天然(rán)橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受消息提振(zhèn)有小幅(fú)上行，但市(shì)场供多需少，终(zhōng)究无力支撑(chēng)，上(shàng)行态势(shì)转而向下。

　　五一假期归来，市场传言称(chēng)国(guó)储今年将(jiāng)收储10万吨天然(rán)橡胶新胶，天胶(jiāo)价(jià)格应声上涨，影响持续多日。直至5月月中(zhōng)，收(shōu)储(chǔ)传闻(wén)叠加(jiā)产(chǎn)区降(jiàng)雨，市场(chǎng)氛围再次(cì)提升，沪胶突破(pò)12300元/吨，国产全乳现货胶主流报价(jià)至11880元(yuán)/吨。而后(hòu)该消(xiāo)息始终未得到(dào)证实，市场影响(xiǎng)逐步消(xiāo)失(shī)匿迹。

　　可以看到，继此(cǐ)前云南干旱传闻发酵后，5月以收储(chǔ)为核心展开(kāi)的新(xīn)一季交(jiāo)割(gē)品博弈仍然激(jī)烈。中信建(jiàn)投期货能化分析师童长征(zhēng)表(biǎo)示，天然橡胶此轮的上(shàng)涨与下(xià)跌，与收储这一传闻(wén)息息相关(guān)。他(tā)指出，国(guó)储收储(chǔ)的政治(zhì)、战略意义大(dà)于经济意(yì)义，橡胶与(yǔ)石油、钢(gāng)铁、煤炭并称为(wèi)四大(dà)工业原料，是关系国计民生、国防(fáng)安全的重(zhòng)要战略物资。毫(háo)无疑问(wèn)的是，对于全球(qiú)来说，天然橡胶是严重过剩的。但(dàn)要(yào)考虑(lǜ)到一个(gè)事实：中国的天(tiān)然橡胶的自给率不足20％，高度依赖进口。从中国本身(shēn)的天然橡胶(jiāo)来说(shuō)，是供不应求(qiú)的。因此，在(zài)当前诡(guǐ)谲多变的(de)国际政治格局中，对天然橡胶的储备其实是有很高(gāo)的必要性。

　　“此前橡胶收(shōu)储传闻的收(shōu)储(chǔ)量为10万吨，收(shōu)储的对象是(shì)国产全乳胶（即期货交割品）。10万吨(dūn)的量相对于整个天然橡胶(jiāo)的(de)年产量(liàng)来说非常小，不过才占0.7％，即便对中国全(quán)年的消费量来说也只占1.7％。从这个角(jiǎo)度(dù)来说，对天然(rán)橡胶整(zhěng)体的供求几(jǐ)无影响。但是如果收(shōu)储的对象(xiàng)是交割品的(de)话，性质就不同了。因(yīn)为目前全(quán)年国(guó)产全(quán)乳的最大产(chǎn)量(liàng)不过30万吨（去年(nián)仅(jǐn)17万吨，今年估计在20万—25万(wàn)吨），那(nà)么(me)收储的量其实占(zhàn)到相(xiāng)当(dāng)全年交割品产量的1/3—1/2，这是(shì)非(fēi)常大的(de)一个(gè)比例(lì)。”在童长征看来(lái)，如(rú)果国(guó)储轮储(chǔ)橡胶事(shì)件成立，根据交割品的供求判断影响，再结合历史上收储的(de)影响，RU的价格有可能会更上(shàng)一层楼。但(dàn)是，由于(yú)整个事件的进程会非常缓慢，价格的反应不会即刻见(jiàn)效。

　　供应旺季来袭 基本(běn)面难言乐观

　　进(jìn)入6月，伴随着物候条件的改变，产区全面(miàn)开割上量，橡(xiàng)胶供应(yīng)旺季到来，然而天胶下游需求并未有趋势性改善，胶价上涨动能驱动依(yī)旧缺乏(fá)。

　　国投(tóu)安信期(qī)货能化分析师胡华钎告(gào)诉记(jì)者(zhě)，目前全球天然橡胶供应(yīng)进入季节(jié)性(xìng)的增产期，中(zhōng)国云南天然橡胶产区加速(sù)恢(huī)复开割，预(yù)计(jì)6月(yuè)中旬全面开割，海南产区已经(jīng)全面开割，海(hǎi)外(wài)越南天然橡胶(jiāo)产区也全(quán)面开(kāi)割，目(mù)前主要产胶国产区逐渐进入雨季，物候条(tiáo)件已经由差变(biàn)好(hǎo)。但是由(yóu)于(yú)目前天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)上游(yóu)原料价(jià)格相对(duì)偏低，胶农割胶积极性(xìng)不(bù)高，加工厂利(lì)润也(yě)偏低，工厂加工(gōng)积极性(xìng)也不高。

　　大地期货橡胶研究员唐逸表示，后(hòu)续橡胶供应端将逐步(bù)恢复(fù)正(zhèng)常，产量逐(zhú)渐增加。目前(qián)云(yún)南(nán)产区大面积开割，预计后市仍有(yǒu)较多降雨，干旱情况(kuàng)已得(dé)到缓解。海南日收胶(jiāo)量在3500—4000吨/天，供(gōng)应(yīng)相对(duì)正常(cháng)。泰国东北部产区逐步上(shàng)量，南部产出仍在低位(wèi)，本(běn)周以及下周预计(jì)雨水(shuǐ)较多。越南、柬埔寨产(chǎn)区已大面(miàn)积(jī)开割，原料数量(liàng)逐步(bù)增加。同时根据历史降雨数据来看，厄(è)尔(ěr)尼诺现象下橡(xiàng)胶产(chǎn)区(qū)降雨量虽然处于历史均值以下(xià)的概(gài)率(lǜ)较高(gāo)，但(dàn)由于季节性(xìng)的因素，降雨绝对数量仍然能够保(bǎo)证。因(yīn)此，他预计后(hòu)市“厄尔尼诺”现象不会(huì)是(shì)引(yǐn)发行情上涨的主要因素。

　　从需求端来看，东(dōng)证衍生(shēng)品研(yán)究(jiū)院能化(huà)高级分析师(shī)曹(cáo)璐表(biǎo)示，目前轮胎厂(chǎng)家外贸订单量较为充足，对开工率形(xíng)成一定支撑，加(jiā)上(shàng)轮胎(tāi)用原料价格处于低位，轮(lún)胎厂(chǎng)家开工积极性尚可。而内销市场需求(qiú)表现依然偏(piān)弱，各层级(jí)经销商仍以消耗前期库存为(wèi)主，对后市较为悲观(guān)、谨慎补(bǔ)货(huò)。

　　隆众资讯最新数据显示，目前下游外贸订单充足，加之内销订单(dān)缺货现(xiàn)象仍存，企业排(pái)产(chǎn)积(jī)极性(xìng)不减。半钢胎样(yàng)本(běn)企业(yè)产能利用(yòng)率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不(bù)过全钢胎厂开(kāi)工小(xiǎo)降，个别企业(yè)因(yīn)内(nèi)销(xiāo)出货压力加大，为(wèi)控制(zhì)成(chéng)品(pǐn)库(kù)存压(yā)力，存(cún)适度降负现象，全钢胎样(yàng)本企业产能利(lì)用(yòng)率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目(mù)前(qián)天然橡(xiàng)胶基本面处于(yú)供(gōng)需两弱的格(gé)局中，尤其(qí)是下游(yóu)需(xū)求分(fēn)歧较大。“主要是不(bù)同的市(shì)场主体(tǐ)预期不同，但是(shì)整体来说此前市场对(duì)今(jīn)年的(de)预期过高。从下游轮胎行业来看，今年以(yǐ)来(lái)国内轮胎开工(gōng)、产量(liàng)和出口(kǒu)同(tóng)比数据还(hái)是(shì)不错的，反映国内实(shí)际(jì)需求并不差(chà)。但(dàn)是从汽车行业来(lái)看，由于汽车刺激政策退出，今年国内汽车市场相(xiāng)对(duì)疲软，价格战等负面消息较多(duō)，市场总体(tǐ)上偏悲观。此外，青岛地区天然(rán)橡胶现(xiàn)货库存(cún)持续攀升，有些人认为是国内(nèi)需求不行，但是其实是进(jìn)口(kǒu)过多导致的(de)。”

　　在胡华钎看(kàn)来(lái)，目前主要还(hái)是宏(hóng)观(guān)面(miàn)主导胶价走(zǒu)势，一方面中国经(jīng)济(jì)复苏进程、人民币汇率波动；另一方面美联储加息进程，以及美国银行危(wēi)机和(hé)美(měi)债上限问题等(děng)。看向下半年，他认为(wèi)天然橡胶基(jī)本面仍然缺(quē)乏指引，只有天气和轮储(chǔ)仍有(yǒu)可能“掀起波澜(lán)“，而宏观(guān)面(miàn)预(yù)计比上(shàng)半年好，比如美联储加息(xī)步伐暂缓、国(guó)内经济回暖等，因此(cǐ)对(duì)天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶市场不宜(yí)过度悲(bēi)观。

　　“短期市场没有明确方向，主要(yào)跟(gēn)随宏(hóng)观因素波(bō)动。”唐(táng)逸(yì)认为，“供应端仍然是主导(dǎo)后市胶(jiāo)价(jià)走势的主要因素，随着各产区开割后产量(liàng)逐渐增加，海外恢复(fù)速度仍(réng)然偏(piān)慢，预(yù)计干胶的数量并不会少，包括(kuò)今年交割品的(de)数量。我们中(zhōng)期观点(diǎn)仍然偏(piān)空，后(hòu)市预计(jì)存在下(xià)跌的空间。”

　　曹璐则表(biǎo)示(shì)，在供给(gěi)端没有天气影响(xiǎng)的情况下，后续主导胶价(jià)的因素主要在需求端(duān)。从下半年来看，外需(xū)受海(hǎi)外经济衰退(tuì)和汽车(chē)半(bàn)导体短缺影响，预计(jì)难(nán)有(yǒu)起色。外需(xū)走弱也导致(zhì)海外货源涌(yǒng)入(rù)国(guó)内，对国内(nèi)现(xiàn)货端构(gòu)成压力(lì)。内需方面(miàn)，春节前市场基于内(nèi)需复苏的(de)逻辑，已经出现(xiàn)一波反弹(dàn)行情，但(dàn)节后市场从交(jiāo)易预期开始转(zhuǎn)向交(jiāo)易现实(shí)，由于(yú)国内(nèi)需求(qiú)复苏不及预期，胶价因此持续承压运行。整(zhěng)体来看，她表(biǎo)示(shì)短期胶价基本面缺乏向上驱动，只有价格的绝对低位才(cái)能刺激有(yǒu)效的(de)去库和资金再(zài)次做(zuò)多(duō)的意愿。后续还需(xū)继续关(guān)注天(tiān)气端是否(fǒu)有(yǒu)扰动(dòng)因素，一旦(dàn)天气(qì)出现异常状况，或将带来新(xīn)的阶段性行情(qíng)。（有删减）

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