美国债(zhài)务违约的(de)风险比以往任何时候都要大，并有可能将全球市(shì)场推入一个全新的痛(tòng)苦深渊。而在此背景(jǐng)下，投资者应(yīng)如何保护(hù)自身的财富呢？对此，一份业内机构的最新调查揭露出(chū)了(le)业内(nèi)人士眼(yǎn)下的真(zhēn)实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名(míng)受(shòu)访(fǎng)者进行(xíng)的调查，对(duì)于那些寻求(qiú)避风港的人(rén)来说，贵金属仍是迄今为止的首选，以防(fáng)华盛顿在债务上限问题(tí)上的(de)“懦(nuò)夫博弈”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超(chāo)过一半的金(jīn)融(róng)专业人士表(biǎo)示(shì)，如果美国政府未能履(lǚ)行其义(yì)务，他们将购买黄金。

　　而更(gèng)引人注目的，或许是(shì)其他替(tì)代对冲(chōng)工具(jù)的(de)稀缺。根据这份最新业内调查，在美国债务(wù)违约情况下(xià)，第二大受欢迎(yíng)的资产仍然是美国国债(zhài)。这毫无(wú)疑(yí)问有点(diǎn)讽刺(cì)——因为(wèi)这正是美国政(zhèng)府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲观的分析师也认为，债(zhài)券持有者最(zuì)终会得到(dào)偿(cháng)付——只是要晚(wǎn)一些。事实上(shàng)，即便(biàn)在上(shàng)一次最为令(lìng)人(rén)担忧(yōu双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义)的2011年债(zhài)务上限危机中，当时标准(zhǔn)普尔取消了(le)美国最高(gāo)的AAA信用评(píng)级，美国长(zhǎng)期国债也依然(rán)出(chū)现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等传统避险货币也有一些(xiē)拥趸，但它们都不如美(měi)元(yuán)。或者说，更(gèng)受(shòu)欢迎的是(shì)比特(tè)币——被一(yī)些投资者视为一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资(zī)者和散户投资者在(zài)美国债务违约下的(de)投资选择分布(bù)）

　　近几周来，美(měi)国政界和金融界的大佬(lǎo)们已经纷纷发出警告(gào)，如(rú)果债务上限僵局(jú)在大限(xiàn)前(qián)得不到解决(jué)，可能会发生(shēng)什么。美国总统拜登提(tí)醒(xǐng)称，“整个(gè)世(shì)界都(dōu)将面临麻烦”，而摩根大通首席(xí)执行官杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果可能是(shì)灾难(nán)性的。”

　　这(zhè)一次债务上限危机(jī)风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示(shì)，这一次的风(fēng)险比2011年(nián)更大，2011年是过去(qù)美国所经历的最(zuì)严重的(de)债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反(fǎn)映(yìng)的违约保险成(chéng)本已飙(biāo)升至(zhì)了远超之(zhī)前几次债限危机时的水平，尽管这仍表明实际违约的可(kě)能性相对较小。

　　景顺(shùn)固定(dìng)收益、另(lìng)类投资(zī)和ETF策(cè)略(lüè)主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和国会的(de)两极分(fēn)化，风险比以前(qián)更高(gāo)。双方都如此(cǐ)顽固且不愿妥(tuǒ)协，意味着(zhe)他们有可(kě)能无法及时采取行动。”

　　毫无(wú)疑(yí)问的是，买(mǎi)入黄(huáng)金进行对(duì)冲并不便宜(yí)，因(yīn)为今年迄今(jīn)为止，黄(huáng)金的(de)表现非常好——先是受到中国买家不断增长的(de)需求的提(tí)振，然后是(shì)银行业危机(jī)和(hé)美国债(zhài)务违约引发的(de)避险需求，目(mù)前现货(huò)黄金仅略(lüè)低于本月(yuè)早些时(shí)候触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投资(zī)者都(dōu)认为，如果债务(wù)上限之(zhī)争僵(jiāng)持(chí)到最后(hòu)关头，但美国政府最(zuì)终侥(jiǎo)幸没有违约(yuē)，10双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义年期美国(guó)国(guó)债将(jiāng)上涨。然而，对于如果美国政府真的跌落(luò)债务悬(xuán)崖会发生什(shén)么(me)，专业人士意(yì)见不一。约60％的散户投(tóu)资者预计，如果发(fā)生违约，10年期美国国债将走软。基准美国(guó)国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，债务(wù)上(shàng)限(xiàn)僵局推高了一些期限非常短的国库券(quàn)收益(yì)率，这些短期(qī)国库(kù)券被(bèi)认(rèn)为最有可能被(bèi)延期支付，这加剧了国库券收(shōu)益率曲(qū)线的扭(niǔ)曲。收益率(lǜ)最高的是6月初左右到期的国库券(quàn)，因为(wèi)这批票据最为接(jiē)近美国(guó)财(cái)政部(bù)长耶伦所(suǒ)警告的最早在(zài)6月1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政部能(néng)撑过6月(yuè)中旬，其可能会从预期(qī)的纳税(shuì)和其他收(shōu)入措施中(zhōng)获(huò)得一点的喘(chuǎn)息空间，从而能够继续“苟延(yán)残喘”到7月底。目(mù)前，7月底到期国库(kù)券的市场定价(jià)也(yě)表明了一定(dìng)程度的压力和担忧。

　　在(zài)2011年(nián)的债(zhài)务上限僵(jiāng)局中，美国长期国债购买量曾激增，将(jiāng)10年期国(guó)债收益(yì)率推至了当(dāng)时(shí)的创纪录低点，与(yǔ)此同时(shí)，金价上(shàng)涨，数(shù)万亿美元的全球股票市值(zhí)蒸发。

　　不(bù)过，这(zhè)一(yī)次专业投资者对标普500指数的前(qián)景预测，没有散户交易员那(nà)么悲观。道明(míng)证券利(lì)率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如(rú)果(guǒ)我们确(què)实看到短(duǎn)期违约(yuē)，市场反应(yīng)将给国会带来提(tí)高债(zhài)务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹(nào)剧已经对美元(yuán)造(zào)成(chéng)了一(yī)些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义(yuē)，美元作(zuò)为全球主要储备货币的地位将(jiāng)面临风险。

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