随着3月进出口(kǒu)数据的出(chū)炉(lú)，纯(chún)碱市场数据表现“亮眼”，使(shǐ)得短期市场悲观(guān)情绪有所(suǒ)缓(huǎn)和(hé)。从表象看(kàn)，进出(chū)口双双超预期，也显(xiǎn)示出(chū)纯碱(jiǎn)市(shì)场供需两旺、出口向好(hǎo)的态势仍在延续。

　　中(zhōng)国海(hǎi)关总署数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，2023年3月(yuè)纯碱进口量4.56万吨，2022年(nián)3月0.71万吨，同比(bǐ)增加3.85万吨(dūn)。3月纯碱出口16.3万(wàn)吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨(dūn)。

　　“之前市(shì)场(chǎng)预(yù)期纯碱出口下(xià)降，进口增(zēng)加，从实际数据来(lái)看，其(qí)表现超出市场预期。”国(guó)投安信期货高级分析(xī)师周(zhōu)小燕表示。

　　“3月纯(chún)碱(jiǎn)进口(kǒu)4.56万(wàn)吨，环比2月提(tí)升4.55万(wàn)吨，同比(bǐ)去年3月提升3.85万吨。”光大(dà)期货分析师张(zhāng)凌璐表(biǎo)示，相(xiāng)较于1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的进口量(liàng)，3月纯碱(jiǎn)进口(kǒu)辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲数量超预期增长。据她介绍(shào)，2022年全年除(chú)了1—2月份(fèn)纯碱进口数量超过1万吨，其余(yú)月份进口数量在3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进(jìn)口(kǒu)的(de)大量增(zēng)长(zhǎng)主要集(jí)中(zhōng)于部分浮(fú)法玻璃和光(guāng)伏(fú)玻璃(lí)厂(chǎng)，在国内供需紧(jǐn)平衡(héng)的情况下，下游通过(guò)进(jìn)口来补(bǔ)充使用(yòng)量(liàng)。这部分(fēn)进口(kǒu)增量到港后直接进入下游玻璃(lí)厂(chǎng)，对(duì)市场的冲击程度(dù)相对有限(xiàn)，但在一定程度上可能(néng)会导致(z辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲hì)下(xià)游厂(chǎng)家减少从国内厂家采购纯(chún)碱的(de)数量。

　　从出口数(shù)据(jù)来看(kàn)，3月纯碱出口16.3万(wàn)吨，环比2月(yuè)提升23.28％，同(tóng)比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐(lù)表示，2022年初全球市场面临(lín)暴风雪等(děng)极端(duān)天气、国际(jì)地缘政治冲突导(dǎo)致美国和土耳(ěr)其运输(shū)阶段性(xìng)受阻，再加上全球能源(yuán)价(jià)格上涨、欧洲碱厂(chǎng)大(dà)面积减(jiǎn)产、我国出口市场新(xīn)增南美和非洲的(de)份额(é)，都是(shì)带动去年全年纯(chún)碱出口大幅提升的导(dǎo)火索。今年随着(zhe)国(guó)际能(néng)源(yuán)价格的(de)回落(luò)、黑天鹅(é)事件(jiàn)消退(tuì)、国内多个大宗(zōng)商品价(jià)格(gé)处(chù)于全球高(gāo)位之(zhī)时，纯碱出口还能(néng)保持(chí)增(zēng)长态(tài)势，也确实(shí)超(chāo)出市场预(yù)期。

　　“3月份出(chū)口量在去年(nián)高基数(shù)的基础上进一步(bù)增加至16.3万吨，大超市场预期，显示出行(xíng)业供需两(liǎng)旺、出口向好的态势(shì)仍(réng)在(zài)延续。”在方正中期期货分析师魏朝(cháo)明(míng)看来，2022年国际能源价格高企，纯碱出口显著放量，今年(nián)出口量能在去年高(gāo)基数的(de)基础上进一步上扬，显示国际(jì)市场对纯碱(jiǎn)需求具有(yǒu)较强韧性(xìng)，国际需求(qiú)显著走弱的预期有待修正。

　　期货日报记(jì)者了解到，全球经(jīng)济的衰退预期或导致全球实体企业承压，海外纯碱需求可能会受(shòu)到一定影响。而国内(nèi)经济稳增长预期强烈(liè)，国(guó)内纯碱需求表现或(huò)较(jiào)海外强劲，这在长(zhǎng)期(qī)也可(kě)能(néng)影(yǐng)响(xiǎng)我(wǒ)国纯(chún)碱出口数量(liàng)。

　　对(duì)此(cǐ)，南华期货分析师(shī)李(lǐ)嘉豪告诉(sù)记者，相较于(yú)去年，今年纯碱出口的预期(qī)走弱。主要在于国外能源的回落背(bèi)景(jǐng)下供应的回归，国(guó)内外碱的价差收(shōu)缩(suō)，同时(shí)伴随海运费的走弱，使得出(chū)口出现(xiàn)了环(huán)比的走弱。

　　“但是(shì)3月的(de)出口表(biǎo)现依旧较好，与前(qián)期市场的反(fǎn)馈略有偏差，一部(bù)分(fēn)原因(yīn)可(kě)能是(shì)前期待发订单，一部分是(shì)外围需求从去年的出口角度存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来(lái)，在远(yuǎn)兴大产能落(luò)地以前(qián)，国内纯碱紧平衡的(de)格局很(hěn)难彻(chè)底扭转，从该角度讲可(kě)能还(hái)是优先国内使(shǐ)用为主，纯碱出(chū)口或难(nán)以再现去年高增(zēng)长(zhǎng)的(de)态势。

　　从价(jià)格和出口利润上(shàng)来(lái)看，3月出口(kǒu)均价368美(měi)元/吨，部分长协价格可(kě)能更低，对比国(guó)内价(jià)格偏低。换言(yán)之，纯碱出口(kǒu)利(lì)润并不(bù)高，这将导致中国出口意愿偏(piān)低。

　　此外(wài)，市场也需要关(guān)注纯碱出(chū)口目的地。“如果国内(nèi)纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)只是供至国(guó)内大型玻璃厂(chǎng)在海(hǎi)外(wài)的生产线，且该部分(fēn)用量能够长期稳(wěn)定(dìng)，那么这(zhè)部分用量仍能让出口维持高位。但如果是供给(gěi)海外其他地区，可能会(huì)由于海外需求回(huí)落导致出口下(xià)降。”张凌璐(lù)表(biǎo)示，同时(shí)也(yě)要留意(yì)出口周(zhōu)期的变化。通常，我(wǒ)国纯碱出(chū)口周期45—60天左右。在她看来，3月出口数据的(de)好(hǎo)转，可能是1—2月(yuè)的订单(dān)兑现而已(yǐ)，也并一定能够说明(míng)3月全(quán)球的纯(chún)碱需求量大。

　　“未(wèi)来纯碱出口下降、进口提升的趋势仍是大(dà)方向，但由于国(guó)内进(jìn)出口数(shù)量(liàng)占(zhàn)全(quán)国产能、需(xū)求的比例相对有(yǒu)限(xiàn)，因此(cǐ)对于年度(dù)供需(xū)影(yǐng)响也相对有限。但集(jí)中在某个月或数月，进出口超预期变化可能会对阶段性的行情产生情绪和(hé)供需影响。”张(zhāng)凌璐称(chēng)。

　　在周小燕看来，目前(qián)海外(wài)碱厂下(xià)调报(bào)价，随着能源价格(gé)下调，内外价差呈逐步(bù)收窄态势(shì)，预(yù)计今年出口相对(duì)去年(nián)下降。“后续海(hǎi)外碱(jiǎn)到(dào)港量增加(jiā)，进(jìn)口有(yǒu)继(jì)续增加预期，出口有(yǒu)下(xià)滑压力，进出口贸易商顺差或重(zhòng)回2022年前格局(jú)，对纯碱价(jià)格形成(chéng)牵制。”周(zhōu)小燕(yàn)说。

　　不过，从短期来看，纯碱进出(chū)口数据(jù)超预期是国内纯碱(jiǎn)市场(chǎng)健康运行(xíng)的(de)旁证。魏(wèi)朝明认为，短(duǎn)期内市场悲观预期(qī)或有(yǒu)所消退(tuì)，纯碱(jiǎn)期现货价格(gé)短期(qī)或有企(qǐ)稳(wěn)。

　　“从近(jìn)期的市场表(biǎo)现(xiàn)来看，出口走(zǒu)弱的预期基本(běn)被(bèi)消化，进(jìn)口的量相对来说更受市场关注(zhù)。”李嘉豪表示，从3—4月消息面来看，进(jìn)口约有十几万吨的到港量(liàng)，导致市场4月的平衡相对宽松。在他看来，未来出口的走弱则更(gèng)加影响(xiǎng)轻碱(jiǎn)的供需，在内需恢复(fù)有(yǒu)限的(de)情(qíng)况(kuàng)下，轻碱价格重心下移会相对明(míng)显。

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