大家好，简单看(kàn)一个基金经理(lǐ)，把新能源(yuán)全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理，海富(fù)通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理(lǐ)的(de)海富(fù)通股票混合来看，截至去(qù)年(nián)年底，持竹荪煮多久(chí)仓(cāng)基本为新(xīn)能源板(bǎn)块股票。

　　结果到(dào)了(le)今(jīn)年一季(jì)度末，已经基本清(qīng)仓了(le)新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混合外，其他(tā)三只产品也基本重仓(cāng)了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一季(jì)度(dù)的操(cāo)作中，本基金(jīn)总体把(bǎ)握住(zhù)了市场的节奏变化和结构转换，降低了(le)新能 源(yuán)板块(kuài)的配置(zhì)权(quán)重，较好地把握(wò)了(le) TMT 板块的(de)投资(zī)机会，组合调整取得了明显的(de)超额(é)收益。

　　另外(wài)，他称，中国特(tè)色估值(zhí)体系所(suǒ)代表的传(chuán)统(tǒng)实体行业正在被(bèi)市场一(yī)部分“聪明钱(qián)”定(dìng)价，后续可(kě)能(néng)成为市场最有持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显示，海富(fù)通(tōng)股(gǔ)票混合今年(nián)以来涨(zhǎng)了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均(jūn)取(qǔ)得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块(kuài)后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块在短期(qī)高(gāo)度(dù)依赖交易，阶(jiē)段性失去靠配置获取(qǔ)超额回报的(de)特(tè)征。TMT板块成交占全(quán)市场比重超40％的天数已累(lèi)计达到22天，上一(yī)次出现持(chí)续成交占比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设备及新能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间新(xīn)能源ETF累计收(shōu)益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高(gāo)累(lèi)计回报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科(kē)创(chuàng)芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅(fú)超(chāo)过2％的行情，最(zuì)大单(dān)日涨幅分别达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题(tí)ETF在内(nèi)，平均跌幅竹荪煮多久达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季躁动后往往会(huì)有一波(bō)明显的调(diào)整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因(yīn)为(wèi)往往(wǎng)后续盛(shèng)夏攻势大(dà)概率创新高。如果(guǒ)今年在业绩(jì)披(pī)露(lù)期结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可(kě)控(kòng)等大产业趋势以政(zhèng)府支持力度进一步(bù)加大、资本开支增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐被(bèi)市(shì)场(chǎng)所确定，则TMT将(jiāng)会重回(huí)上行趋(qū)势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认(rèn)为，AI等板块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或基本形(xíng)成(chéng)本轮调(diào)整标志(zhì)着AI等(děng)高位(wèi)板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成。本次(cì)大(dà)幅调整主要还是因为(wèi)在AI相关板(bǎn)块市场情绪(xù)处于极值(zhí)的情(qíng)况下(xià)，叠(dié)加上述基(jī)本(běn)面风险因素逐(zhú)步(bù)发(fā)酵(jiào)，市(shì)场(chǎng)内生调整(zhěng)需求出现集中(zhōng)释放。就资本市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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