在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待(dài)？行(xíng)业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后(hòu)，市值近(jìn)500亿(yì)元(yuán)的锂(lǐ)电巨头(tóu)国轩高科(kē)4月28日举办媒体(tǐ)开放日上(shàng)作出一系列判(pàn)断。在交(jiāo)流中(zhōng)，公司(sī)管(guǎn)理层对中国基金报(bào)记者(zhě)表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一(yī)定(dìng)程度上(shàng)反映了电池厂(chǎng)商们近期去库(kù)存动作(zuò)的“一(yī)致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩高科方(fāng)面(miàn)看(kàn)来，储能行(xíng)业今年(nián)上升空间预计将高于(yú)动力电池(chí)。换言之，从增(zēng)速方(fāng)面看，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核(hé)心(xīn)原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大(dà)落在市场上引起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳(tàn)酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高(gāo)级副总裁、中国(guó)业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂(lǐ)价(jià)迅(xùn)速上涨(zhǎng)给下游带(dài)来的阵痛。

　　不(bù)过(guò)，五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩今年(nián)以来锂价又迅速击(jī)穿20万(wàn)元关(guān)口(kǒu)，在近期才有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋(qū)势。毕(bì)竟，在4月12日之前(qián)，电池(chí)级碳酸锂价格(gé)已经连(lián)跌52天。而且在此(cǐ)前(qián)30天内，价(jià)格(gé)共计(jì)跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联(lián)数据最新显示，在(zài)4月(yuè)27日(rì)-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连(lián)续两(liǎng)日上(shàng)涨，两(liǎng)日内分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理(lǐ)，国(guó)轩高科方面(miàn)也给出自(zì)己研判(pàn)。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨的区间可能(néng)形成振荡(dàng)期(qī)。“我们通过(guò)一季度观(guān)察(chá)来看(kàn)，新能源行(xíng)业处(chù)于稳(wěn)定增长阶段，储能行业在一(yī)季度是(shì)处于投(tóu)标、招标(biāo)的阶段，第三(sān)季度将迎来大规模交付(fù)，而储能大规(guī)模交(jiāo)付会带来产能复(fù)苏(sū)，碳酸锂价格预计(jì)会维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)下降(jiàng)，对于电池(chí)厂商的(de)毛利率提升已经有了(le)立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实际上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升(shēng)1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸(suān)锂(lǐ)回归(guī)理(lǐ)性价格(gé)之(zhī)后，新能源汽车市(shì)场会趋于(yú)较(jiào)为合理(lǐ)增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万(wàn)辆(liàng)，经过一季度之后(hòu)，我们依然判断(duàn)今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科(kē)也(yě)正在加速产能扩张。其南京基地(dì)智能制造(zào)20GWh动力电池(chí)项(xiàng)目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高(gāo)端正极材(cái)料(liào)项目、桐(tóng)城基地年(nián)产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产(chǎn)。据规划，国(guó)轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，其截(jié)至报告期(qī)末(mò)其(qí)存货余额为65.98亿(yì)元，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度(dù)末，存货占总资(zī)产比(bǐ)例(lì)为8.38％。在去(qù)年底(dǐ)，这一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从行业(yè)整体状况看，国(guó)轩高科存货水平保持了较(jiào)低位置。国(guó)轩高科高(gāo)级副总裁蔡(cài)毅也(yě)表示(shì)，由于公司在江西宜(yí)春碳酸锂原(yuán)材料有自产能力(lì)，因此其外(wài)购(gòu)仅补充自(zì)产不足，“外购只是(shì)缺(quē)多(duō)少(shǎo)，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也(yě)反映了行(xíng)业整体(tǐ)状况，不(bù)少电池厂商存(cún)货(huò)余额均在(zài)下降(jiàng)。其中宁德时代(dài)一季度报告显示，其库(kù)存金额已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报(bào)也显示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了(le)解，已经有(yǒu)库存较低五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩的电池厂商提到，库存(cún)已恢复至健康(kāng)水平，后(hòu)续(xù)将根(gēn)据规划，逐(zhú)步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券(quàn)近(jìn)期在一份研报中(zhōng)指出，在电(diàn)池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存(cún)，生产材料(liào)均维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外(wài)在中游材(cái)料方面，正极(jí)和电解液库存周(zhōu)期大幅(fú)下(xià)降(jiàng)至(zhì)7天左右，负极因石墨(mò)化需要一个(gè)月时(shí)间(jiān)，库存周期较长(zhǎng)，而隔(gé)膜约为一个月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前(qián)库存多集(jí)中于上游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中(zhōng)游材料库存极低(dī)，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库(kù)需求(qiú)。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，在去(qù)库(kù)存的(de)过程中，国(guó)轩(xuān)高科(kē)也在积极(jí)尝试“出(chū)海”。该公司(sī)在(zài)2022年加速全球化步伐，收(shōu)购(gòu)博世集团的(de)德(dé)国哥廷根工(gōng)厂，于(yú)2022年6月(yuè)开(kāi)始改造并已顺(shùn)利投(tóu)产，开(kāi)始欧洲(zhōu)本(běn)地化运营。其年报显示，2022年(nián)该公司海外销售(shòu)收入达(dá)到29.8亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电(diàn)池，带(dài)动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁德时(shí)代也(yě)作出(chū)判断认为，储能方面今(jīn)年(nián)预计(jì)增速将会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这一观点(diǎn)。他预计(jì)，储能行业今年上升空间预计会高(gāo)于(yú)动力电池，其中国外家储市场需求预计会在(zài)下半年放量(liàng)，而国内大储市(shì)场方(fāng)面，今年一季度(dù)处于招(zhāo)标(biāo)阶段，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶段，目前(qián)相关产(chǎn)品(pǐn)供不(bù)应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高(gāo)科披(pī)露的年报数据显示，其(qí)储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的(de)营(yíng)收，同比增长(zhǎng)幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业(yè)务(wù)116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计(jì)算，储能业(yè)务(wù)已经占到其总营收的15五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩.22％，而在2021年(nián)，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空间比动力电(diàn)池(chí)上升(shēng)空间更大，“这是一个需(xū)求量大(dà)于供应量的(de)领域，不存在(zài)需求疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因为(wèi)涉(shè)及到用电需求，每年到(dào)了第二(èr)季度(dù)开始后才(cái)爆(bào)发(fā)。而在大(dà)储环节，国(guó)内下游招标(biāo)、立项都在一季度，真正出货是(shì)在二季度以后，目前订单状况看(kàn)来是供(gōng)不应(yīng)求(qiú)。此外，海外(wài)的(de)客户也正逐渐接受(shòu)中国的标准化集装(zhuāng)箱(xiāng)产(chǎn)品。

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