近期市场风(fēng)向变动，北(běi)向(xiàng)资金调(diào)仓换股，外资基(jī)金也纷(fēn)纷行动。记者梳(shū)理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗(luó)德(dé)旗下三只旗舰基(jī)金同时(shí)大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底(dǐ)以来，宁(níng)王股价(jià)震荡上行，虽较(jiào)高(gāo)点(diǎn)仍(réng)有距离，但部分资金开(kāi)始行动。透露什(shén)么(me)信号？我们(men)一(yī)起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三(sān)大基金(jīn)同时行(xíng)动

　　施罗(luó)德旗下(xià)“施罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为中国平安(ān)、招商(shāng)银行、紫金矿业(yè)、宁德时(shí)代(dài)、贵(guì)州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金(jīn)“施罗德(dé)国际精选基(jī)金大(dà)中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德(dé)时代(dài)、隆基(jī)绿能。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只(zhǐ)旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙(méng)牛(niú)乳业、银河(hé)娱乐(lè)、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回(huí)事(shì)？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基(jī)金中(zhōng)，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基(jī)金大中华和施罗(luó)德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为(wèi)何(hé)基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者(zhě)梳理发现，施(shī)罗德(dé)对中国新能(néng)源车产业链(liàn)的(de)看重是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研(yán)究(jiū)日(rì)志中解释道：长期来(lái)看，关注(zhù)三大主题(tí)。一(yī)是电动车(chē)供(gōng)应链；二是(shì)技(jì)术自主可控；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气(qì)候变化的(de)影响日(rì)益显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国(guó)在这(zhè)方面为投(tóu)资(zī)者(zhě)提供了(le)重(zhòng)要的机会(huì)。中国在电动汽车(chē)价值链的供应方(fāng)面是(shì)全球的领(lǐng)导者，同时中国对成品车(chē)辆(liàng)的(de)需求(qiú)方面(miàn)也占据重要(yào)地(dì)位(wèi)。可能很多(duō)人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也(yě)是全球电动车(chē)基础设施最完善的国家(jiā)之一。以充电(diàn)桩(zhuāng)为例，中国平均一个公(gōng)共充电(diàn)桩对(duì)应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印(yìn)度是(shì)25、巴西是28。来(lái)源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许多(duō)公司正在在各自的领(lǐng)域中建(jiàn)立主导地(dì)位(wèi)，以某智能组件(jiàn)为(wèi)例，它是电动(dòng)汽(qì)车(chē)中用(yòng)于电(diàn)池和电机温控(kòng)的关(guān)键组件的生产商。该公司(sī)在空(kōng)调阀行业全球市场占有约60％的(de)份(fèn)额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的(de)市场份额。客户包括特斯(sī)拉等全球电动(dòng)汽(qì)车(chē)专家以及(jí)福特、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范围(wéi)内继(jì)续占(zhàn)据市场(chǎng)份(fèn)额——在(zài)法规的支持下(xià)，该公(gōng)司(sī)的(de)增长潜(qián)力(lì)是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在(zài)3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代(dài)。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新规模47亿美元，截(jié)至3月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集(jí)团、中国平安。

　　3月，基(jī)金(jīn)对前十大(dà)重仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的(de)就是宁(níng)德(dé)时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大(dà)重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会）近日发布的(de)数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电(diàn)桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市场共计(jì)36家动力电池企业实现装车配(pèi)套，较去年(nián)同期增加2家。但是(shì)排名前3家(jiā)、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来(lái)看，根据中(zhōng)国汽车动力(lì)电池(chí)产业创新联盟数据显示，今年4月，宁(níng)德时代(dài)以40.83％的(de)占比持续(xù)领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能(néng)、国(guó)轩(xuān)高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂(fēng)巢能(néng)源(yuán)、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业(yè)的龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北(běi)向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青(qīng)睐(lài)

　　或许是基于(yú)优异(yì)的业(yè)绩(jì)，来(lái)自(zì)Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向(xiàng)资金净流入(rù)宁德时代15.75亿元(yuán)，位居(jū)北向净流(liú)入榜首。北向资(zī)金净流入较多的其它个股还包括宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方(fāng)华创、兴(xīng)业银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、建(jiàn)设(shè)银(yín)行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的(de)个股包(bāo)括格(gé)力电(diàn)器、中国建筑、东方(fāng)财富、中(zhōng)国(guó)中免、阳(yáng)光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还(hái)包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈及(jí)为何持有宁德(dé)时(shí)代时，写道：宁德时代所(suǒ)处(chù)的位置(zhì)是令(lìng)人羡慕的。它背后(hòu)有(yǒu)两大增长(zhǎng)机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的市场份额是领先(xiān)的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生命周期和不(bù)含(hán)钴等特征(zhēng)而(ér)受到欢迎；动力电(diàn)池的企业发(fā)展与政(zhèng)府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来考察(chá)宁德(dé)时代的。

　　不(bù)过，柏基(jī)也表示，如同所有的(de)投资者，他(tā)们的判断也(yě)可能是错的。例如，若未来(lái)新的电(diàn)池技术出现(xiàn)，宁(níng)德时(shí)代(dài)的竞争优势不复(fù)。随着电池成(chéng)本下降，宁德(dé)时(shí)代若不能保(bǎo)持利润(rùn)率。宁德(dé)时代和电动车(chē)厂商的(de)关系若不(bù)能维系。这些(xiē)因素都会(huì)影响柏基对(duì)于宁德时(shí)代的(de)判断。

　　但并非所有的(de)外资都在加仓宁(níng)德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国(guó)基(jī)金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续(xù)股票(piào)基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、宁德(dé)时(shí)代、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔(ěr)眼(yǎn)科、华(huá)测检测、招商银行、美的(de)集团(tuán)、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时代之外(wài)，互(hù)联网或者(zhě)食(shí)品(pǐn)饮料也(yě)颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩(mó)根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度(dù)末，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、金山软件、中国平安(ān)、招商银(yín)行(xíng)、万华(huá)化学(xué)、恒(héng)生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、京东方。3月(yuè)基金加仓幅(fú)度最大的为泸州(zhōu)老窖，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石(shí)药集团、AIA、平(píng)安银行、美(měi)团。3月，基金加仓(cāng)阿(ā)里巴巴11.66％。

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