在锂价(jià)初现(xiàn)企(qǐ)稳态势(shì)的微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值近500亿元(yuán)的(de)锂电巨头国轩(xuān)高科(kē)4月28日举办媒(méi)体开放日上(shàng)作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管理(lǐ)层对中国基金(jīn)报记者表(biǎo)示，近(jìn)期“跌跌不(bù)休”的碳(tàn)酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季(jì)报显示，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压力已并不(bù)明显。这也(yě)在一定(dìng)程度(dù)上反(fǎn)映了电池厂商们(men)近(jìn)期去库存(cún)动(dòng)作(zuò)的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国(guó)轩高(gāo)科方面看来，储能行(xíng)业今年(nián)上(shàng)升空间预计(jì)将高于动力电池。换(huàn)言之，从增速方面看(kàn)，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池(chí)厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之(zhī)间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸锂价格大(dà)起大落在市场上引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时(shí)经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中国业务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也(yě)在一定程度上反映了锂价迅(xùn)速上涨(zhǎng)给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价(jià)又迅速击(jī)穿(chuān)20万元(yuán)关(guān)口，在(zài)近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在(zài)此前(qián)30天内(nèi)，价格共计跌(diē)去(qù)19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗日-28日两(liǎng)天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两(liǎng)日内分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方(fāng)面(miàn)也给出(chū)自己研判。王启(qǐ)岁在会(huì)上(shàng)表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨(dūn)的(de)区间(jiān)可能形成振荡期(qī)。“我们通(tōng)过一季度(dù)观(guān)察来(lái)看，新能(néng)源行业处于稳(wěn)定增长阶(jiē)段(duàn)，储能行业在一季度是(shì)处于投标、招标的(de)阶段，第三季度将(jiāng)迎来大规模交(jiāo)付，而储(chǔ)能大(dà)规(guī)模(mó)交付会带来(lái)产(chǎn)能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池(chí)厂商(shāng)的(de)毛利(lì)率提升已经有(yǒu)了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全(quán)年(nián)的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情况也(yě)发(fā)生在宁德(dé)时(shí)代(dài)与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水(shuǐ)平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则(zé)不如(rú)前两者明显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在(zài)碳酸锂回归理(lǐ)性价格(gé)之后，新能源汽车市场会趋于较为合理(lǐ)增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们依然判断今年新能(néng)源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产能扩张。其南京基地智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动(dòng)力电池项目(mù)、庐江(jiāng)基(jī)地年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐(tóng)城(chéng)基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目(mù)一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报(bào)显(xiǎn)示，其截至报告(gào)期末(mò)其存(cún)货(huò)余(yú)额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一(yī)季度末(mò)，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行业整体状(zhuàng)况看(kàn)，国轩(xuān)高科存(cún)货(huò)水(shuǐ)平保持(chí)了(le)较低(dī)位置。国轩(xuān)高科高(gāo)级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司在(zài)江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有自(zì)产(chǎn)能力(lì)，因此其外(wài)购仅补充自产不足，“外(wài)购只(zhǐ)是(shì)缺多少，补(bǔ)多少，”他(tā)表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也反映了行(xíng)业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商(shāng)存货余额(é)均在下降。其(qí)中宁德时代一季度报(bào)告显示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显示，其存(cún)货金额(é)从(cóng)去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有(yǒu)库(kù)存较低的电池厂商提到，库(kù)存已恢复至健康(kāng)水平，后续将根据规划，逐步进(jìn)行补(bǔ)货(huò)。

　　东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)近(jìn)期在一(yī)份研报中指出，在电(diàn)池环节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维持极(jí)低库存，电池本(běn)身库(kù)存不足1个月；另外在(zài)中游材料方面，正(zhèng)极和电解液库存(cún)周期大幅下(xià)降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周(zhōu)期(qī)较长，而隔膜约为(wèi)一个月(yuè)正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集(jí)中于(yú)上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存(cún)极低，基本保持(chí)7天的最(zuì)低安全库存。若下游需求恢复，将带来(lái)强烈补库(kù)需求。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，在去库存(cún)的过程中，国(guó)轩高科也在积极尝(cháng)试“出(chū)海”。该公司(s空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗ī)在2022年加(jiā)速全球化步伐(fá)，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造(zào)并已顺利(lì)投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年(nián)报显示，2022年(nián)该(gāi)公司海外销售收入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货增长。近日(rì)，宁(níng)德时代(dài)也作出判断认为，储能方(fāng)面今年(nián)预(yù)计增(zēng)速将会比动力(lì)电池(chí)更(gèng)高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这(zhè)一观(guān)点(diǎn)。他预计，储能行业今年(nián)上升空(kōng)间预(yù)计会高于(yú)动力电池，其中国(guó)外家储市场需求预(yù)计(jì)会在下半(bàn)年放量，而国内大储(chǔ)市(shì)场方(fāng)面(miàn)，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自二(èr)季(jì)度(dù)开始将进入交付(fù)阶段，目前相关产品供(gōng)不(bù)应求。

　　从国(guó)轩高科(kē)披露(lù)的年报(bào)数据显(xiǎn)示，其储能(néng)业务在2022年(nián)实(shí)现了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动(dòng)力(lì)电(diàn)池业务(wù)116.4％的增(zēng)速(sù)。按照这一数据计(jì)算，储(chǔ)能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间比动力电池(chí)上升空间(jiān)更大，“这是一个需求量大于(yú)供应量的领域，不存(cún)在需求疲(pí)软或者(zhě)是(shì)产能过剩。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先在家储(chǔ)环(huán)节，因为(wèi)涉(shè)及到(dào)用电需求，每年(nián)到(dào)了第二季度开(kāi)始后才爆(bào)发。而在大储环节，国内(nèi)下(xià)游招标、立项都在一(yī)季度，真正出(chū)货是在二季(jì)度以(yǐ)后，目前订单(dān)状(zhuàng)况看空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗(kàn)来(lái)是(shì)供不应求。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐接受中国(guó)的标准化集(jí)装箱产品。

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