全球(qiú)头号对冲(chōng)基金(jīn)桥水的最新调仓情(qíng)况曝(pù)光(guāng)了(le)！

　　根(gēn)据其向美国(guó)证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度(dù)末的美股持仓市值(zhí)达(dá)到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度(dù)末(mò)有所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓(cāng)，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是(shì)减(jiǎn)持了(le)拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其非常看好黄(huáng)金，认(rèn)为黄金可能正处(chù)于持续增长期的开端。

　　西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学桥水美股持(chí)仓(cāng)市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末的持仓曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在今(jīn)年一季度(dù)的美股持仓(cāng)变动(dòng)情况，数据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年(nián)3月末(mò)，桥水在美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏(hóng)观策略基(jī)金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这(zhè)个季度，桥水(shuǐ)在不(bù)断卖(mài)卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持(chí)了360只证券；同时(shí)也(yě)积极(jí)买(mǎi)进，新进(jìn)了118只证券，增(zēng)持(chí)了225只证券(quàn)。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一(yī)季度末，桥水的前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股，期末持(chí)仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投(tóu)资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所(suǒ)减持，期末持仓(cāng)市(shì)值分(fēn)别为(wèi)7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有(yǒu)多(duō)只消费品个股，但是今年一(yī)季度(dù)都进行了(le)减持(chí)，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持股数量分(fēn)别降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市(shì)值(zhí)为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持(chí)幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的(de)强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌、脸书(shū)

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中增(zēng)持的标的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持(chí)股增至100.18万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的相对(duì)较多，除去前十(shí)大重仓，桥水(shuǐ)还(hái)减持了先锋领航富时(shí)新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大(dà)的还(hái)有(yǒu)拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持(chí)有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股(gǔ)降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持(chí)有市值(zhí)为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度还(hái)减持了(le)其特别看好(hǎo)的黄金(jīn)资(zī)产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的(de)观点看，桥水还是非常(cháng)看好(hǎo)黄(huáng)金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔表示(shì)，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表示，黄金(jīn)被低估了，还有很长的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益重要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市(shì)场和(hé)利率的工具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这是对黄(huáng)金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于(yú)全球(qiú)通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相(xiāng)对较高，黄(huáng)金(jīn)将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新(xīn)观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯(sī)分(fēn)享了他在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出(chū)水(shuǐ)平(píng)高(gāo)于(yú)经(jīng)济体的(de)生产能(néng)力，导致通胀(zhàng)率远高于目标水平，美国和其(qí)他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国(guó)央(yāng)行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造成(chéng)的负(fù)面(miàn)影响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开(kāi)始，恢复均(jūn)衡将会给经济和市场(chǎng)带(dài)来一(yī)定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体(tǐ)的经济更加(jiā)接近于(yú)均(jūn)衡——支(zhī)出与劳(láo)动力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者(zhě)有足够(gòu)的空间提振经济和市西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分西(xī)方国家，货(huò)币政策(cè)紧缩(suō)扭(niǔ)转了流动性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金(jīn)。紧缩政策推高了折现率（即(jí)现金未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今(jīn)为止尚未(wèi)严重影响风险溢价和经济增长，上(shàng)述(shù)情况极有(yǒu)可能在周(zhōu)期的下一(yī)阶段出现。与(yǔ)西方(fāng)国(guó)家相(xiāng)比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家和地区处于周期的不同(tóng)位置，这些国家和地区的(de)政(zhèng)策制(zhì)定(dìng)者(zhě)支持货币(bì)和信用流动，这(zhè)降低了折(zhé)现率和风(fēng)险溢价，促进(jìn)了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于(yú)近(jìn)期(qī)美联(lián)储加息(xī)，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基(jī)点(diǎn)。虽然没有明确声明加(jiā)息将会暂停，但(dàn)政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话(huà)清(qīng)楚表明，美联储希望持观望态度。这(zhè)符合我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示(shì)，为了应对疫情带(dài)来的影响，许多(duō)发达经(jīng)济(jì)体都(dōu)推出了大规模财政刺激政策(cè)，引发了通(tōng)胀问题。为(wèi)了应对高通(tōng)胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激进的应对通胀的举措(cuò)，在不(bù)到(dào)18个月(yuè)的时间里(lǐ)，美联(lián)储加息500个基点，并迅速减持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名(míng)义支出已经放缓。如果美联储进(jìn)一步收紧政策，银行业(yè)就会继(jì)续承(chéng)压，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系面临压(yā)力，股(gǔ)市和债券收益率出现下跌(diē)。美国可能需要(yào)（也(yě)可(kě)能不(bù)需(xū)要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的(de)紧缩举措，美联储(chǔ)可以评(píng)估形(xíng)势(shì)再(zài)做出(chū)决策。

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