用友网(wǎng)络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即云服务转型第二阶段进(jìn)展(zhǎn)明(míng)显(xiǎn)不佳(jiā)。

　　2023年一(yī)季度(dù)，用友网络净亏(kuī)损3.97亿元，创公(gōng)司2001年5月上市以来单(dān)季最大亏损；2022年净利润(rùn)2.19亿(yì)元，同(tóng)比下降69％，是2020年以来连续第(dì)三年(nián)净(jìng)利下滑(huá)。与此对应(yīng)的是，2020年以来公司股价持续大跌。

　　这与用(yòng)友网络(luò)3.0-I转型小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询阶段营(yíng)收、净利同(tóng)步大增、股价大(dà)涨(zhǎng)的同向共振(zhèn)，大相(xiāng)迥异。

　　目前，用友网(wǎng)络股价(jià)为21.61元，市(shì)值741.9亿元。

　　上(shàng)市23年(nián)来单季最大(dà)亏损

　　净利(lì)连续三(sān)年下滑

　　用友网络4月28日晚间(jiān)发布2023年第一季度报告，一季度实现营业收(shōu)入14.75亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长15.3％；归属于上市(shì)公司股东(dōng)的净亏损3.97亿(yì)元，创(chuàng)该公(gōng)司2001年5月上市以(yǐ)来单季最大亏损(sǔn)。

　　此前(qián)，用友网络(luò)发(fā)布(bù)的(de)年报显示，2022年公司营(yíng)收92.62亿元(yuán)，仅微(wēi)增(zēng)3.69％；归母净利润2.19亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降69％。这是在2019年创(chuàng)下净利11.8亿元的历史最高点之后，用(yòng)友网络连续(xù)第三年(nián)净利下滑(huá)。

　　从股价来看，在2020年7月创下历(lì)史新高之后，用友(yǒu)网络股价(jià)就总体上呈下降(jiàng)趋势。

　　2022年定增53亿(yì)

　　葛卫东等(děng)投资者被套

　　在2022年(nián)股价大跌前，用友网络在股价(jià)相对(duì)高点进行了定(dìng)增融资。此(cǐ)次定增吸引了不(bù)少(shǎo)机构参与(yǔ)，包括高(gāo)毅、葛卫东等知(zhī)名机构和投资者。

　　2小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询022年(nián)1月，用(yòng)友(yǒu)网络披露定增(zēng)结(jié)果，增发数量(liàng)约(yuē)1.7亿股，每(měi)股价格为31.95元，定增募资约(yuē)53亿元。当时(shí)，在定增市场颇(pǒ)为(wèi)活跃的私(sī)募大(dà)佬葛卫东，也参与了定增，投入资金约2亿(yì)元。

　　但在定增结束之后，用友(yǒu)网(wǎng)络发布的2021年业绩明显不及市(shì)场预期，2021年净(jìng)利润为7.078亿元，同比下(xià)28.18％。

　　此后，用友网络的2022年(nián)各季度业绩更是连续(xù)爆雷：一季报净利润(rùn)-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比(bǐ)下降218.93％；三季报净利润(rùn)-5.395亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)525％。

　　在此背景下，用(yòng)友网络的股(gǔ)价从2022年2月37元的高点，最(zuì)低跌至2022年9月的16.28元，跌幅(fú)近(jìn)六成。而葛卫东(dōng)的(de)总持股(gǔ)数，也从2022年一(yī)季度的7626万股，到2022年三季度末退出前十大(dà)股东，在此(cǐ)期间，其(qí)减持(chí)数量至少(shǎo)有4100万股。其定增投资也惨遭被套。

　　2022年(nián)以来，用友网络股价大跌。

　　云(yún)服务转型第二阶(jiē)段道阻且长

　　在用友网络的发展(zhǎn)历史上，其1.0阶段是通过财(cái)务软件(jiàn)服务企业(yè)的会计电(diàn)算化，2.0阶(jiē)段是(shì)通过ERP软件服务企业(yè)的信息化，现在的3.0阶段(duàn)是服务企业的数智化。

　　具体来说，从(cóng)2016年起，用(yòng)友的(de)3.0-I战略是转型云服务(wù)业务(wù)，引领中国企业级服务市(shì)场。在此(cǐ)基础上，公(gōng)司(sī)2020年进入新的(de)战略发展阶(jiē)段（3.0-II），战(zhàn)略目标是构建和运营全球(qiú)领先的企(qǐ)业云服(fú)务平台。

　　2015年(nián)，用友网络正式发布了完全(quán)基于(yú)互联网架(jià)构的企业互联网(wǎng)开发平(píng)台。2017年(nián)以来，其(qí)云平台、财(cái)务云(yún)、人力云等(děng)云产品得到逐步发(fā)展，各领域云上(shàng)线(xiàn)运营、逐步融合。

　　从2017年开始，用(yòng)友BIP经历了第一(yī)个阶(jiē)段的”用友云”面(miàn)世、云(yún)平台及领域服务快速发展，第(dì)二个(gè)阶段的统(tǒng)一底座和服务融合。2022年8月，经(jīng)过(guò)6年的规模研发和(hé)持(chí)续(xù)迭代，用友的BIP 3正式(shì)发布(bù)，用友云进入新的(de)发展阶段。

　　从公(gōng)司业(yè)务占比来看，用(yòng)友网络云服(fú)务(wù)转型取得(dé)了较大成(chéng)功(gōng)。

　　2022年，其云(yún)服务业务实(shí)现收入(rù)63.53亿元，同比增长19.4％，占(zhàn)总营收的比重为68.6％，较2021年提升9个(gè)百分点(diǎn)，已(yǐ)成为公司主要收入来源并继续(xù)扩大收(shōu)入占比。

　　但从(cóng)高端市场份(fèn)额来看，用友却还是(shì)没有多大突破(pò)。《2021年中国工(gōng)业(yè)软件发展(zhǎn)白皮书(shū)》显示，国产(chǎn)ERP软件整体市占(zhàn)率超过70％，其中用友市占率达(dá)到40％。但(dàn)在高端ERP市(shì)场，国(guó)产ERP软件占有(yǒu)率(lǜ)仅有(yǒu)25％，国外巨头SAP和Oracle占比达(dá)到(dào)53％。

　　3月20日，在市场曝(pù)出(chū)华为(wèi)将在4月(yuè)启用(yòng)自己研发的MetaERP软件之后，用(yòng)友网络股价直接跌停。尽管(guǎn)华为目前仅为自用，并不(bù)一定(dìng)会面(miàn)向(xiàng)外部市场(chǎng)提供高(gāo)端ERP软(ruǎn)件，但股价(jià)的跌停，反应出(chū)市场对用友在(zài)高端(duān)ERP软件市场竞争力信(xìn)心的严重不足，也(yě)反应(yīng)了(le)其(qí)在高端市场的进展不(bù)佳。

　　具体到财务(wù)和股价上，在用(yòng)友(yǒu)网络(luò)3.0转(zhuǎn)型第一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长的同时，净利润(rùn)也在同时逐年增长(zhǎng)，且增幅远高(gāo)于营(yíng)收增幅(fú)。对(duì)应到股价上，在此(cǐ)期间(jiān)，用友网络(luò)股价(jià)大涨约8倍。

　　但在用友网(wǎng)络3.0转(zhuǎn)型的(de)第二阶段，即2020年至今，其营收(shōu)仅仅小幅增长，几乎可以说是踏步不前，净利润却(què)大幅下(xià)跌(diē)，股价也(yě)因此大跌，公(gōng)司市值严重缩水(shuǐ)。

　　用友网络董(dǒng)事长王文京在2022年曾表示，3.0阶段，用(yòng)友的市值还是(shì)有很大的提升空间。但从目前的情况来看，用友3.0的第二(èr)阶(jiē)段，道阻(zǔ)且长。

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