美东时间周三，美联(lián)储发布的最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储(chǔ)官员在本月(yuè)的会议上一(yī)致同(tóng)意加息25个基点，但在是否有必要(yào)进一步加息的问题上存在(zài)明显分歧，更多官(guān)员暗示(shì)他们准(zhǔn)备暂(zàn)停加当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句息(xī)。

　　纪要显示：“几位(wèi)与会者指出(chū)，如果经济发展与他们目(mù)前的预期一致(zhì)，那么在(zài)这次会议之后可能没有(yǒu)必要进(jìn)一(yī)步收紧政策。”他们(men)预期美(měi)国经济增长(zhǎng)将放(fàng)缓(huǎn)，这(zhè)将消除(chú)进一步收紧货币政策的必要性。

　　其他部(bù)分与会者认为“在未来(lái)的会议上可(kě)能有必要(yào)进一步收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进程可能会(huì)继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致(zhì)认为，相对于美(měi)联储2％的目标，目前的通胀水平仍然(rán)太高了。与(yǔ)会者指出，物价压力可能比(bǐ)预期(qī)更持久，因为消(xiāo)费者支出强于预(yù)期，劳动力市(shì)场吃(chī)紧，特别是如果银行压(yā)力对经济活(huó)动的影(yǐng)响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出(chū)，信贷条件进(jìn)一步收(shōu)紧可能会减缓(huǎn)家庭支出，减(jiǎn)少企业投资(zī)和招(zhāo)聘，所有这些(xiē)都(dōu)将支持(chí)正在进行(xíng)的产品和劳动力市场(chǎng)供需再(zài)平(píng)衡，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未来政策走向

　　过去两周(zhōu)，一些美联(lián)储(chǔ)官员表示，通胀和经(jīng)济活动(dòng)的放缓程度还不(bù)足以证明(míng)结束加息是合(hé)理(lǐ)的(de)。但包括美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔在内的其(qí)他人暗示(shì)，他们可能(néng)更(gèng)倾向于不加息，以评估过去加息的影响和(hé)银(yín)行业(yè)的压力(lì)。

　　在5月初美联储宣布连续第十次(cì)加息后(hòu)，本轮紧缩周期已累(lèi)计500个基点(diǎn)，为上世(shì)纪(jì)80年代以来最激进的政策(cè)路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于全球经济前景的不确定性(xìng)和(hé)近期银行业的压力，官(guān)员们透露未来的(de)决策将(jiāng)转(zhuǎn)向更加依赖数(shù)据的(de)方式(shì)。但麻(má)烦(fán)在于(yú)，变数太多(duō)了(le)，无数变量将决定(dìng)加息(xī)周(zhōu)期(qī)是否会(huì)继续下去。

　　纪(jì)要指出，与会(huì)者普遍对(duì)未(wèi)来(lái)收(shōu)紧政策的程度表(biǎo)示(shì)不确定(dìng)，在(zài)这(zhè)次(cì)利率决议之后(hòu)，美联储官员(yuán)最关注(zhù)的还是(shì)掌握政策的主动权，因此保留加息的选(xuǎn)择是有必(bì)要(yào)的，接下(xià)来该(gāi)央行大概率不(bù)会(huì)给出(chū)一个(gè)明(míng)晰的利率(lǜ)路径。

　　因此，一些与会(huì)者强调，至关重要的是不要传达降当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句息的(de)可能性，或者已经排除(chú)了进一步提高利率(lǜ)的可能性。

　　稍早(zǎo)，美(měi)联储理事沃勒表示，该行在6月会议上(shàng)决定继续调高利率或是维持利(lì)率不变(biàn)都是有可能的(de)。“即使6月维持利率(lǜ)不变，美联储仍有可能需要在今(jīn)年晚些(xiē)时候加息。直到有明确证据(jù)表明通胀(zhàng)正在降温之前，美联储(chǔ)都不应结束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计(jì)，5月的加息将是本(běn)轮紧缩周(zhōu)期的最后一次，美联(lián)储极有可能在年底(dǐ)前降(jiàng)息25个基点。这种预期(qī)是基于这样(yàng)一种假当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句设，即经济增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降(jiàng)至接近(jìn)美联储2％的目(mù)标。

　　分析师(shī)表示(shì)，在是否(fǒu)进一步(bù)加息(xī)问题上的分歧，以及(jí)官员们采取的是依赖数(shù)据(jù)的(de)做法——这并(bìng)不意味着他们(men)不会再次加息，但这肯定(dìng)会支持这样的观点，即他们现在对进一步收紧政策(cè)要谨慎得多。

　　银(yín)行业危机

　　对(duì)于严重(zhòng)冲击(jī)市场的银行业危机，美(měi)联储官员们对此(cǐ)专(zhuān)门进行了(le)讨(tǎo)论。纪要指出(chū)，已准(zhǔn)备好使用他们的工具，以确保金融体系(xì)有足够的流动性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月份的(de)会议上，美联储经济学家曾指出，银行业(yè)压力导致的(de)信贷收缩(suō)可能会(huì)使(shǐ)经济陷入(rù)衰退(tuì)。现在，美联储重申了这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也将给经济带(dài)来动力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行的存(cún)款外(wài)流在(zài)3月底和4月基本停(tíng)止。尽管地区性银(yín)行的股价在此期间进(jìn)一步下跌，但对绝(jué)大多数银(yín)行来说，这些下跌似乎主要反映了对盈利(lì)能力(lì)下降的预期，而不是对(duì)偿付能力(lì)的担忧。市场(chǎng)参与(yǔ)者仍对银(yín)行业(yè)压力再(zài)次加剧的可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储(chǔ)会(huì)议纪(jì)要中(zhōng)最(zuì)突出的主题(tí)是，围(wéi)绕地区性银(yín)行(xíng)业危机带来(lái)的(de)信贷紧缩影响(xiǎng)，各方普遍持谨(jǐn)慎(shèn)态度(dù)，因为存在太多的不确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对(duì)于受(shòu)到全球(qiú)高度(dù)关注的债务上限僵(jiāng)局(jú)，纪要指出(chū)，许多与(yǔ)会者提到，必(bì)须(xū)及时提高债务上限，以避(bì)免金融体系和整体(tǐ)经济出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国债市(shì)场有序运作的重要性，或强调了有关(guān)当局继续解决与市场(chǎng)韧性相关问题的重要性。一些与会(huì)者强调(diào)，美(měi)联储应随(suí)时准备使用其流动性工具(jù)，以及(jí)微观审慎和(hé)宏观(guān)审(shěn)慎监(jiān)管(guǎn)和监督工具，以减轻(qīng)未来的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白(bái)宫和国会谈判代(dài)表继续举行债务上(shàng)限谈判。共和(hé)党谈判代表格雷(léi)夫斯透露，双方谈判没有取得(dé)任何进展。美国财政部长耶伦重申她(tā)的部门最早(zǎo)可(kě)能在6月1日耗尽用来支付联邦账单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦政府是否(fǒu)会在未来几周内(nèi)耗尽(jǐn)资金的不(bù)确定性而言，美联储会(huì)议(yì)纪要只(zhǐ)是次要的。很(hěn)难想象，在(zài)这(zhè)样的(de)背景下(xià)美联储会(huì)倾向于(yú)采取鹰派(pài)立场，因此该行现在(zài)可(kě)能松(sōng)了一口气，因(yīn)为(wèi)他们有空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场情绪(xù)，英伟达盘后(hòu)现(xiàn)暴(bào)力(lì)拉升 //

　　随(suí)着理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股市场周(zhōu)三仍处(chù)于持续(xù)下跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼(qióng)斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美(měi)国众议(yì)院议长(zhǎng)凯文(wén)·麦(mài)卡(kǎ)锡接受采访时表示(shì)，谈判的情况(kuàng)“有(yǒu)一点(diǎn)点(diǎn)好转”。麦卡锡进一步表示，共和(hé)党(dǎng)这(zhè)边要(yào)求白宫接受10年的(de)开(kāi)支限制，双(shuāng)方(fāng)正在为这件事进行讨论。在被(bèi)问及是否有(yǒu)可能在未来24-48小时内(nèi)达成协议(yì)时，麦卡锡(xī)表示，达成协议其实可以非常快，但民(mín)主党需要(yào)意识到他们花了太(tài)多的钱。

　　根据美国(guó)财(cái)政部周三发布的数据，截至5月23日的账上现(xiàn)金为(wèi)765亿(yì)美元，较(jiào)之(zhī)前一天上升82亿美元。

　　按(àn)照这样(yàng)的“剧本(běn)”，美(měi)股(gǔ)原本将(jiāng)在国会扯皮的(de)过程中进入(rù)“垃(lā)圾时(shí)间”，但周三盘后(hòu)的英伟达突然爆(bào)发，令市(shì)场重(zhòng)新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟达在本财年(nián)第一(yī)财季总(zǒng)共实(shí)现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云(yún)计算平(píng)台和大型科技(jì)公司对GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据中(zhōng)心业务实现创(chuàng)纪录(lù)的42.8亿美(měi)元营收(shōu)。更令市场(chǎng)震惊的是，英伟达(dá)对(duì)二季度(dù)的营收指引为110亿美(měi)元，远远超过预(yù)期(qī)的71.1亿美(měi)元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达(dá)股价在盘(pán)后(hòu)涨(zhǎng)超20％，有望引发全球资本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热(rè)门(mén)股表现

　　周三标普(pǔ)500指(zhǐ)数11个板(bǎn)块(kuài)依(yī)然(rán)只有能源(yuán)板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重(zhòng)有(yǒu)涨有跌(diē)，其中苹果(guǒ)涨(zhǎng)0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多(duō)数走(zǒu)弱(ruò)，纳斯达克中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里(lǐ)巴巴跌(diē)2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌(diē)2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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