美东时间周三(sān)，美联(lián)储发布的(de)最新会议纪(jì)要显(xiǎn)示，美联储(chǔ)官员在(zài)本月的会议上一致同意加息25个基点(diǎn)，但在是否(fǒu)有必要进一步加(jiā)息的问(wèn)题上存在(zài)明显分(fēn)歧(qí)，更多官(guān)员暗示他们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要(yào)显(xiǎn)示：“几位与会者指(zhǐ)出，如(rú)果经济发展与他们目前的预期一致，那么在(zài)这次会议之后可能没有(yǒu)必(bì)要(yào)进(jìn)一步收(shōu)紧政策(cè)。”他们预期美国经济增长将放(fàng)缓，这将消除(chú)进一(yī)步(bù)收紧货币政策(cè)的(de)必要性。

　　其他部分与会(huì)者认为“在未(wèi)来的会议上(shàng)可能有(yǒu)必要进一(yī)步收紧政策”，因为他(tā)们预计“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对(duì)于通胀，委(wěi)员(yuán)们一致认为，相对于美联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了(le)。与会者指出，物价(jià)压力可能比预期(qī)更持(chí)久，因(yīn)为消(xiāo)费者支出强于预(yù)期(qī)，劳动力(lì)市场吃(chī)紧，特别是(shì)如果(guǒ)银行(xíng)压力对经(jīng)济(jì)活(huó)动(dòng)的影响被证明(míng)是温(wēn)和的。

　　然而，也有委员(yuán)们指出，信(xìn)贷条件进(jìn)一步收紧可能(néng)会减缓家庭(tíng)支出，减少企业投资和招(zhāo)聘(pìn)，所(suǒ)有(yǒu)这些都将支(zhī)持(chí)正在进行的产品和劳动力市场供需再平衡，并(bìng)降低通(tōng)胀(zhàng)压(yā)力。

　　未来政策走向

　　过(guò)去两(liǎng)周(zhōu)，一(yī)些美联储官(guān)员表示，通胀和(hé)经济活动的(de)放缓程度还不(bù)足以(yǐ)证明结束(shù)加息是合理的。但包括美联(lián)储主席鲍威(wēi)尔在内(nèi)的(de)其他人(rén)暗示(shì)，他们可(kě)能更(gèng)倾向于不加息，以评估过去加息的影响和(hé)银行业的压力。

　　在(zài)5月初美联储宣布连续第十次加息(xī)后(hòu)，本(běn)轮紧缩周(zhōu)期已累计500个基点，为(wèi)上世(shì)纪80年代以来最激(jī)进的政策路径(jìng)之一(yī)。

　　对于(yú)未来的政策走向，由于全(quán)球经济前景的不确定性(xìng)和近期银行业的压力，官员们(men)透露(lù)未来的决策(cè)将转向更加依赖数据的方(fāng)式(shì)。但麻烦在于，变数太多了，无数变量(liàng)将决定(dìng)加(jiā)息周期是否会继续下去(qù)。

　　纪(jì)要指出，与会者(zhě)普遍对未来收紧政策的程(chéng)度表示不确(què)定，在(zài)这次利率决议之后，美(měi)联(lián)储官(guān)员(yuán)最关注的还是掌握政策的主动权，因此(cǐ)保留加息的(de)选择是有必要(yào)的，接下来(lái)该(gāi)央行大概率不(bù)会给出(chū)一个明晰的利率路径。

　　因(yīn)此，一些与会者(zhě)强调，至(zhì)关重要的是(shì)不要传达降息(xī)的可(kě)能性，或者已经排除了(le)进一(yī)步提高(gāo)利(lì)率的可能性。

　　稍(shāo)早，美联储(chǔ)理事(shì)沃勒表示，该行在6月(yuè)会议上(shàng)决定继续(xù)调高利(lì)率或是维持利率(lǜ)不变都是有可能的。“即(jí)使6月维持利率不变，美联储仍有可能需要在今(jīn)年晚些时候加(jiā)息。直到有明(míng)确证据表明通胀正在降(jiàng)温(wēn)之前，美(měi)联储(chǔ)都不(bù)应结束紧缩周期(qī)。”

　　目(mù)前，市(shì)场普(pǔ)遍(biàn)预(yù)计，5月的加(jiā)息将是本轮紧缩(suō)周期的最后(hòu)一次(cì)，美(měi)联储极有可能在年底前降息25个基点。这(zhè)种预(yù)期是基(jī)于(yú)这样一(yī)种假设，即(jí)经济增(zēng)长将放缓，甚至可能(néng)陷入衰退(tuì)，而通胀(zhàng)率将降至接近美联储2％的目(mù)标(biāo)。

　　分析师表示，在是否进一(yī)步加息(xī)问题上的分歧(qí)，以及官员们采(cǎi)取的是依赖(lài)数据的(de)做法——这并不意味(wèi)着他们不会再(zài)次加息(xī)，但这(zhè)肯定会支持(chí)这样的观点，即(jí)他们现在对进一步(bù)收紧(jǐn)政策要谨慎(shèn)得(dé)多。

　　银(yín)行(xíng)业危机

　　对于严重(zhòng)冲击市场的(de)银行业危机，美联储官员们对此专门进行了(le)讨论。纪要指(zhǐ)出(chū)，已准备好(hǎo)使用他们的工具，以确保金(jīn)融体系(xì)有足够的流动性来满足其需求。

　　在(zài)3月份的(de)会议上，美联(lián)储(chǔ)经济学家曾(céng)指出，银行业压(yā)力(lì)导致的信(xìn)贷收(shōu)缩可(kě)能会使经济陷入衰退。现在，美联储重(zhòng)申了这(zhè)一(yī)观点，不过，如果信(xìn)贷条(tiáo)件缓解，也(yě)将给经济带来动力(lì)。

　　纪要指出(chū)，中小银行的存(cún)款外(wài)流在3月底和4月基本停止。尽管地区性银行的股价在此期(qī)间进一步下跌，但对绝大多数银行来(lái)说，这些(xiē)下跌似乎主要反映了对盈利能力下降(jiàng)的预期，而(ér)不是对偿付(fù)能力的担(dān)忧。市场参与者仍(réng)对银行(xíng)业压力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份(fèn)报告(gào)中表示：“5月(yuè)份美联(lián)储会议(yì)纪(jì)要中最突(tū)出(chū)的(de)主题是，围绕地区性银行业(yè)危(wēi)机带来的(de)信贷紧(jǐn)缩影(yǐng)响，各方普(pǔ)遍(biàn)持谨慎态度，因为(wèi)存在太多的不确定性。”

　　债(zhài)务上限 <i/strong>

　　对于受(shòu)到全球高度关注的(de)债务上限(xiàn)僵(jiāng)局，纪要指出，许(xǔ)多与会(huì)者(zhě)提到，必(bì)须及时提高债务上(shàng)限(xiàn)，以避免金融体系(xì)和整体(tǐ)经济(jì)出(chū)现严重(zhòng)混乱的风险。

　　一些与(yǔ)会者指出了美国国债市场有序运作的重要性，或强调了有关当局继(jì)续解决与市场韧性相关问题的重要性。一些与会者强(qiáng)调(diào)，美联(lián)储应(yīng)随时准备(bèi)使用其流动性(xìng)工具，以及微观审慎和宏观审(shěn)慎监(jiān)管和监督工具，以(yǐ)减轻(qīng)未(wèi)来的金融稳定(dìng)风(fēng)险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判(pàn)代表继续举行债务(wù)上(shàng)限(xiàn)谈判(pàn)。共和党谈判代表(biǎo)格(gé)雷(léi)夫斯透露(lù)，双方谈判没(méi)有取得任何进展。美国财政部长耶(yé)伦重申(shēn)她的部门最(zuì)早可能在(zài)6月(yuè)1日耗(hào)尽用来支付(fù)联邦账(zhàng)单(dān)的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美(měi)国(guó)联邦政府是否会在未来几周内耗尽资金的不(bù)确定性而(ér)言，美联(lián)储会议纪要(yào)只是次要的。很难想象(xiàng)，在这样的背景下美联储会倾向于采取鹰派立(lì)场，因此该行现在(zài)可(kě)能松了一(yī)口气，因为他们有空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债(zhài)“X日”继续拖累市(shì)场(chǎng)情绪，英伟达盘后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着理论上美国(guó)违约的“X日”愈发临(lín)近(jìn)，美股市场周三(sān)仍处于持续(xù)下跌的状(zhuàng)态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响后，美(měi)国众(zhòng)议院议(yì)长凯文(wén)·麦卡锡(xī)接受采访(fǎng)时表示，谈判(pàn)的情况“有一点点好转”。麦(mài)卡锡进(jìn)一步表示(shì)，共和(hé)党这(zhè)边要求(qiú)白宫接(jiē)受10年的开支(zhī)限制(zhì)，双方正(zhèng)在(zài)为这件事进行讨论。在被问及是否有可能在(zài)未来24-48小时(shí)内达成(chéng)协议时(shí)，麦(mài)卡锡表示，达(dá)成协(xié)议其实(shí)可以非常快，但民主(zhǔ)党需要意识(shí)到他们(men)花了太多(duō)的钱。

　　根据美国财政(zhèng)部周(zhōu)三发布(bù)的数据，截至5月23日的(de)账上(shàng)现金为765亿(yì)美元，较之前一天上(shàng)升82亿美元。

　　按照这(zhè)样的“剧本(běn)”，美(měi)股原本将(jiāng)在国会扯皮的过程中进入“垃(lā)圾时(shí)间”，但周三盘后的英伟达突然爆(bào)发，令市场重新(xīn)看(kàn)到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟(wěi)达在本财年第一(yī)财季(jì)总共实(shí)现营收71.9亿(yì)美元，市场(chǎng)预期65.2亿(yì)美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受(shòu)惠于(yú)云计算(suàn)平台和大(dà)型科技公司(sī)对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求(qiú)，数据中心(xīn)业(yè)务实现(xiàn)创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收。更令(lìng)市(shì)场震(zhèn)惊的是，英伟达对二季度的营收指引为(wèi)110亿美元(yuán)，远远(yuǎn)超(chāo)过预期(qī)的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股价在盘后(hòu)涨(zhǎng)超20％，有望引发(fā)全球资本市场的(de)连锁反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周三(sān)标普500指数11个板块(kuài)依(yī)然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技权(quán)重(zhòng)有涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特(tè)斯拉i跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％