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文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社(shè)5月(yuè)6日讯（编(biān)辑若宇(yǔ)）黄金现货价格(gé)本周(zhōu)四(sì)一度冲上2080美元/盎(àng)司(sī)一线，创历史新高。A股(gǔ)方面，珠宝首饰品牌(pái)老凤祥及潮宏基自去年(nián)10月低(dī)点以来股价均(jūn)接近(jìn)翻倍。

　　黄金价格的持续(xù)攀升，引来众多(duō)投资者的目(mù)光。国泰(tài)君安刘越男等人在4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏节(jié)奏与弹性优(yōu)于预期，文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释根(gēn)据行(xíng)业数据，1-2月同期高(gāo)基数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月(yuè)后逐步进入Q2同期低(dī)基(jī)数，金银珠宝类(lèi)2023年(nián)3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮(liàng)眼的逻辑，刘越男(nán)等人(rén)拆解，其一(yī)，金价(jià)稳(wěn)步上(shàng)行预期提振(zhèn)长期(qī)需求，存货增值提振毛利率(lǜ)，C端(duān)消费(fèi)者黄(huáng)金投资保(bǎo)值需求及加盟(méng)商补货需(xū)求有望释放；其(qí)二(èr)，Q2开始婚庆(qìng)需求显著回补(bǔ)，同店开店有望匹配(pèi)释(shì)放，长三角地区表现尤其值得期(qī)待；其三，古法金(jīn)中(zhōng)流砥柱，金(jīn)镶钻(zuān)打开利(lì)润(rùn)弹性(xìng)。

　　关于黄金珠宝板块行情的可(kě)持续性，德邦(bāng)证(zhèng)券郑澄(chéng)怀在5月5日研报中分析，从(cóng)国际金价来看，全球地缘政治(zhì)的(de)不确定(dìng)性、美国经济衰退的不确定性等因素均有(yǒu)望对金价形成长期支撑。从(cóng)国内消费(fèi)复苏的节奏(zòu)来看，预计今年三四(sì)季度婚庆旺季将持续释放消费需求。

　　长(zhǎng)期来看(kàn)，龙头公司(sī)有望凭(píng)借精准的产(chǎn)品定位，创(chuàng)新性(xìng)的(de)产品设计，以(yǐ)及积(jī)极的渠道扩张策略(lüè)下，持续提升市场占有率，平稳(wěn)兑现业(yè)绩增长。当前黄金珠宝板块估(gū)值基本处于(yú)历史(shǐ)中枢水平，仍(réng)具(jù)有较(jiào)大的(de)投资吸(xī)引力。

　　中国银(yín)河证券研究(jiū)院甄唯(wéi)萱在研报中指出，预期(qī)国内金银珠(zhū)宝市场(chǎng)规模(mó)未来将稳(wěn)步(bù)上升，将(jiāng)在2024年超过90万亿(yì)元，年复合增长率(lǜ)约为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝(bǎo)的市场(chǎng)规模增长速度更(gèng)快(kuài)，年(nián)复合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头(tóu)豹研究院预测，中国金银珠宝行业中(zhōng)黄(huáng)金市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来(lái)5年(nián)也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行(xíng)业的产业链来看，主要包括(kuò)上游黄金、钻(zuān)石等原材(cái)料供应，中游的制(zhì)造设计及下游的终(zhōng)端零售环(huán)节，其(qí)中(zhōng)下游(yóu)环节的(de)附加(jiā)值较高，盈利能力文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释较强。

　　国信证券研报中(zhōng)指出，下游(yóu)零售环(huán)节同样拥有较高的毛利率(lǜ)水平，黄金品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不(bù)等(děng)，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利(lì)率水平，产业链附加值高，相关企业(yè)通过强势的渠道建设以提高市(shì)场份额，可以获得更加(jiā)优(yōu)化的盈利表现。

　　从(cóng)竞争格局的角(jiǎo)度来看(kàn)，截至2022年，中国金(jīn)银(yín)珠宝行业市占(zhàn)率前十的(de)集(jí)团中，除(chú)了瑞士历峰集(jí)团、路易·威登集团外其余8个均(jūn)为国产品牌集团。中国金银珠宝行业头(tóu)部(bù)公司(sī)周大福(fú)、老凤祥、豫园股份在2022年(nián)的市占率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业内的CR10不断(duàn)提升，于2021年超(chāo)过了30％。