一度被(bèi)称为“机构投资者风向标”的股票(piào)ETF市场，迎来重大变局，个人投资(zī)者不仅在(zài)新(xīn)发(fā)基(jī)金(jīn)中占(zhàn)据主流，存量产品也超过(guò)了机构投资(zī)者(zhě)占(zhàn)比。

　　多(duō)位业内人士对此表示(shì)，在基(jī)金行(xíng)业ETF投教工作(zuò)成效(xiào)显著，ETF交易工(gōng)具优势被投资者逐(zhú)渐认知，以及(jí)投资热点(diǎn)轮动加快、主(zhǔ)题(tí)和行业ETF跟踪效率较高等背(bèi)景下(xià)，国内资本市(shì)场正(zhèng)在经历股民转基民(mín)，由“投个股”到(dào)“投ETF”的(de)转变。长期来看，个人在股票ETF占比抬升，有利于投资(zī)者分散风(fēng)险，提(tí)高市场交易活跃度，长远可提高(gāo)A股市(shì)场稳定性。

　　新发权益ETF个(gè)人占比84％

　　个人投资(zī)者成为“主力军”

　　Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)13日(rì)，今年新成立的37只(zhǐ)股票ETF（统计股票ETF和跨(kuà)境ETF）上市前一(yī)周披露的(de)个(gè)人投资者平均占比83.9％，个人投资者俨然(rán)成为(wèi)新发权益ETF的主力军。

　　而从(cóng)全市场(chǎng)数据看，2022年(nián)个人(rén)投资者比例为(wèi)50.85％，同比(bǐ)下降(jiàng)3.67个(gè)百分点，但仍然在(zài)股票ETF市场占比超(chāo)过了机(jī)构资金。

　　针对(duì)个人投(tóu)资者占比的(de)变化，华泰柏瑞指数投资部总监助理(lǐ)、基(jī)金经理(lǐ)李沐(mù)阳表示，2018年以前(qián)，权(quán)益类ETF的规模主要集中在(zài)几大宽基ETF，一般都是机构投(tóu)资(zī)者做(zuò)配(pèi)置去(qù)买ETF。2019年以后(hòu)，行业ETF如雨后春笋(sǔn)般(bān)出现(xiàn)，叠加全行业指数相关(guān)业务同(tóng)仁在ETF投教工作上的(de)共(gòng)同努力，ETF作为交(jiāo)易工具的(de)优势(shì)，越来越被普通个(gè)人投(tóu)资者认知，从而使个(gè)人股票占比(bǐ)的大(dà)幅提升。

　　具体到今(jīn)年(nián)新发ETF个(gè)人占比较高(gāo)的现(xiàn)象，国泰基金也分析，今年以来A股市(shì)场持(chí)续回暖(nuǎn)，投资者情绪比较积极(jí)，新(xīn)发产品(pǐn)募资环境比较好(hǎo)，也越来越受到个人投资者的青睐。此外，ETF投资者大部分由股(gǔ)民转(zhuǎn)化而来，这些个人投(tóu)资(zī)者也(yě)认识到ETF持有一(yī)篮子股票，胜率大概率(lǜ)更(gèng)高(gāo)，相对(duì)于个股来说，也能(néng)更好地分(fēn)散风险。

　　基(jī)煜研究也补充(chōng)道，个人(rén)投资者(zhě)“买新(xīn)不买旧”的理念扎根(gēn)较深，更倾向(xiàng)于(yú)交易(yì)乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿新(xīn)上市的ETF，而机构(gòu)投(tóu)资者对于时间成本的把控较严格，在(zài)看(kàn)准投资(zī)机(jī)会后，更倾向于去申(shēn)购老产品。

　　近五年(nián)个人占比呈攀(pān)升势头

　　个人增持宽基(jī)ETF，机构(gòu)增持行业或主题ETF

　　从近五(wǔ)年数据(jù)看，个人在股(gǔ)票(piào)ETF占(zhàn)比也(yě)呈现明显的震(zhèn)荡(dàng)攀升(shēng)势头。

　　在2018年，个人在股票(piào)ETF产品中平均占(zhàn)比为38％，2019年(nián)-2020年(nián)个人(rén)持有比例(lì)平均分别为36％、42％，2021年(nián)一度占比达到54.52％的高点，超过了(le)机(jī)构资(zī)金(jīn)，股票ETF作为(wèi)“机构(gòu)投资者风向(xiàng)标”成为过去(qù)式(shì)。

　　到2022年，个人占(zhàn)比又回落近(jìn)5％，达(dá)到50.85％，但(dàn)仍然超过了机(jī)构占比。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同比上(shàng)升1.5个百(bǎi)分(fēn)点；而个(gè)人投资者占(zhàn)比较高(gāo)的(de)行业(yè)或主题ETF，同期则从60.6％的(de)高点(diǎn)回落只(zhǐ)55.23％，下(xià)降(乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿jiàng)5.38个百分点。

　　但由于(yú)国内ETF整体仍在扩张(zhāng)态势(shì)中(zhōng)，个人投(tóu)资者在(zài)行业或主题ETF产品中占比下降，但绝对(duì)份(fèn)额(é)也是在增长的，这(zhè)一数据更代表了机构投(tóu)资者对行业或主题ETF的认可度(dù)也在不断抬(tái)升。

　　“我个人(rén)认为是ETF投(tóu)教工作在发挥作用。”李沐阳表示，在(zài)下(xià)沉(chén)调(diào)研的(de)过(guò)程中(zh乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿ōng)，我们发现大部分投资者都会将(jiāng)较为低(dī)风(fēng)险的(de)宽基(jī)ETF，比如沪深(shēn)300ETF等(děng)产(chǎn)品(pǐn)作为尝试。潜移默(mò)化中(zhōng)，宽基ETF扮演(yǎn)了资(zī)产组(zǔ)合(hé)配置(zhì)中的一个重要的台(tái)阶。

　　国泰基金(jīn)也补充道，由于近年来行业轮动(dòng)加快，而宽基ETF可以帮助投(tóu)资者把握(wò)比较(jiào)均衡的投资机会，受到资金关注。早在2018年和2022年，市场震荡下行，投资(zī)者的风险偏好(hǎo)有所降低，宽基ETF会(huì)比(bǐ)较受欢迎(yíng)；而在市场上(shàng)行时(shí)，行(xíng)业和主题(tí)异(yì)彩纷(fēn)呈，机会又多上涨空间(jiān)又大(dà)，风险(xiǎn)偏好(hǎo)也随(suí)之上(shàng)升(shēng)，所以行业和主题(tí)ETF占比(bǐ)则(zé)会提升。

　　基煜研究(jiū)也表示，近五(wǔ)年市场成(chéng)交热(rè)情的提升带来了A股市场的大幅发(fā)展，个人投资者(zhě)入市规模激增，而(ér)在经历了多种行(xíng)情风格的锤炼后，尤(yóu)其是操作难度较高的2022年之(zhī)后，投资者们(men)对于跑赢基准的(de)难(nán)度(dù)有了(le)更清晰的(de)认(rèn)知，而ETF能够有效(xiào)的跟上基准的步伐(fá)；另一(yī)方面，近几(jǐ)年投资(zī)热点(diǎn)轮动较快(kuài)，新的(de)投(tóu)资领域带(dài)来了(le)大量的学习成(chéng)本，而ETF的投资(zī)门(mén)槛较低，运作透(tòu)明度较高，因而逐(zhú)步获得个(gè)人投资者的认可。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，基煜研究分(fēn)析，一(yī)是随着A股市场愈发成熟、有(yǒu)效性提升，个人投资者对于β收益的(de)认知将越来越深入，近几年可以看到更多投资(zī)者会(huì)基(jī)于大势选择宽基投资(zī)工(gōng)具；另一方面，2019年至2021年(nián)，市场的投资主线较为清晰，如消(xiāo)费、新能源(yuán)、医药等，因此行业主题基金ETF更(gèng)容易受到追捧。

　　提升交(jiāo)易活跃度

　　长远可提高A股(gǔ)市场的稳定性

　　随着个人占(zhàn)比的抬升，股票ETF市场的交投活跃度也呈现明显的提(tí)升。

　　Wind数据显示，2022年股(gǔ)票ETF市场(chǎng)总成交额12.67万(wàn)亿元，同比增长(zhǎng)43％；年平均换手率也从(cóng)7.3％增至8.64％，增长(zhǎng)18％。

　　多(duō)位(wèi)业内(nèi)人士表(biǎo)示，长期(qī)来看，股票(piào)ETF市场个人占比超过机构，有利于股民(mín)转为(wèi)基民(mín)，为(wèi)投资者分散(sàn)风(fēng)险，提升(shēng)交易(yì)活(huó)跃度，长远可提高A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)的稳定性(xìng)。

　　国泰基(jī)金表示，ETF的个人投资者大都(dōu)由股民转化而来，个人投资者发现ETF快捷(jié)、透明、成(chéng)本低廉且相比个股可以更好地平滑风险，也能够(gòu)获(huò)得交(jiāo)易的参与感，于(yú)是更(gèng)多选择通过(guò)ETF来参与(yǔ)市场。相比个股来说，ETF的风(fēng)险更分散波动(dòng)也更小(xiǎo)，因此个人投资者选(xuǎn)择ETF而非股票，长(zhǎng)远(yuǎn)来看可提高A股市场的稳定性。

　　“个人(rén)投资者在ETF投资(zī)上(shàng)可能交易频率更高(gāo)，也更容(róng)易受到市场消息的影响(xiǎng)，这对(duì)于我们基金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)的持续运营和(hé)投(tóu)资(zī)者(zhě)陪伴都提出(chū)了更高(gāo)的(de)要求。”国泰基金相关人(rén)士称。

　　“更高的个人占比可能会(huì)带来更活(huó)跃的交易，并带(dài)来更有(yǒu)吸引力(lì)的(de)市场。”李沐(mù)阳也称。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿