本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目前，第2批(pī)4只(zhǐ)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)产品已有3只成立(lì)，分别为(wèi)鹏(péng)扬北证50成份指数基(jī)金、工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问题是制约北交所发展的(de)首(shǒu)要(yào)因素(sù)，不过(guò)随着公募基(jī)金加速布局，增(zēng)量(liàng)资(zī)金不断(duàn)涌入下，流动性问题(tí)有望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，正是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额满(mǎn)1000万(wàn)元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博时基金(jīn)四(sì)家(jiā)公募基金(jīn)公司(sī)拿到(dào)批文。除博时基(jī)金外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也是以发(fā)起式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下产品(pǐn)正(zhèng)在(zài)发行外，其余3只产品均已成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户(hù)有(yǒu)效认购，募集(jí)规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基(jī)金于5月5日(rì)正式(shì)成立，获1717户(hù)有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投(tóu)资价值(zhí)，万(wàn)家(jiā)北证(zhè乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里ng)50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度较高的同(tóng)类股票，具有(yǒu)较(jiào)大估值提升空(kōng)间。随着(zhe)市场流动(dòng)性(xìng)的增(zēng)强和(hé)创新型中小企业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估(gū)值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基(jī)金相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来，这(zhè)些产(chǎn)品(pǐn)开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面(miàn)，自去(qù)年11月发布以来(lái)，该(gāi)指数经(jīng)历小幅(fú)下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月(yuè)以来又(yòu)开始(shǐ)持续上涨，且市(shì)场表(biǎo)现(xiàn)居前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除(chú)红利指(zhǐ)数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月(yuè)内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数基金相(xiāng)继成立，这使得(dé)北交(jiāo)所整体流(liú)动性有所改善。从(cóng)中观维度来看(kàn)，北交(jiāo)所很(hěn)多优质企业的估值仍然偏低，预(yù)计(jì)随(suí)着流动性(xìng)逐步(bù)改(gǎi)善，以(yǐ)及公司业绩持续释(shì)放，北交所板(bǎn)块整体(tǐ)走势有望(wàng)持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公(gōng)司193家，总股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司(sī)业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市公(gōng)司(sī)盈利面(miàn)达99％，净利润总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公(gōng)司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司全年(nián)共实(shí)现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公(gōng)司(sī)净利润超过1亿元(yuán)，42家公(gōng)司连续三年(nián)实现(xiàn)利(lì)润正增长(zhǎng)。北交所(suǒ)上市公司业绩正(zhèng)持续释(shì)放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只北(běi)交所主题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，除(chú)大成北交所两(liǎng)年定开年内(nèi)收益为负外，其(qí)余9只北(běi)交所主题权益基金年内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开、嘉(jiā)实北交(jiāo)所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士(shì)认(rèn)为，当(dāng)前北交(jiāo)所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，不过正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年基金经理(lǐ)叶勇(yǒng)直言，北交所市场上(shàng)，制约(yuē)其发展的依然是市(shì)场本身较差的流(liú)动性问题，市(shì)场制(zhì)度性差异(yì)导致其与沪深(shēn)市场相比，可比公司估值表(biǎo)现(xiàn)差异较大。除了继续降低投资者门(mén)槛、扩大优(yōu)质(zhì)上市企业数量外，后续北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场有(yǒu)必要完(wán)善(shàn)转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪(hù)深市(shì)场的(de)引领，提(tí)升流动性，平(píng)抑估(gū)值鸿沟。不过，从另(lìng)外(wài)一(yī)个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的北交(jiāo)所优质公司被显著低估，也是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所创新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年定(dìng)开基金(jīn)经(jīng)理顾鑫峰(fēng)表示，站在(zài)当前的位置，对于北交(jiāo)所(suǒ)的后续表现充满信心，信心来(lái)源(yuán)于四个方(fāng)面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已经非(fēi)常便(biàn)宜(yí)，他(tā)们(men)测(cè)算前几大重仓股的平均估值在(zài)20倍以内(nèi)，切(qiè)换到(dào)2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个估(gū)值(zhí)水平对(duì)于具备专精(jīng)特新特性的中小成长型企业而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表(biǎo)现来看，他们(men)发现很(hěn)多北交所公(gōng)司(sī)今年以(yǐ)来依然(rán)延续了较快的增长(zhǎng)速度，发展整体是符(fú)合预期的(de)，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消化了(le)估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所出了不少政策利好，包括发布(bù)《北京证券交易所股票做市交易业务细(xì)则》和《北京证券(quàn)交易所股票做市(shì)交(jiāo)易业务指引》，下调部(bù)分交易费(fèi)率，北交所(suǒ)股(gǔ)票将(jiāng)纳入中(zhōng)证、国(guó)证跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等政策的(de)密集(jí)发布(bù)，可(kě)以(yǐ)说对这个市场(chǎng)是加大了呵护的力度，政策的(de)暖风对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是(shì)北交所目前(qián)新挂牌的公(gōng)司较多，其中(zhōng)不乏优(yōu)质的个股，供给上来(lái)了，给他们增加了筛选的(de)范(fàn)围(wéi)，尽管(guǎn)短期可(kě)能(néng)由于供给增加对整个市场的流动(dòng)性造成一(yī)定(dìng)的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市场(chǎng)长期发展(zhǎn)的基石，这(zhè)使得他们选择优质中小专精特新乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开基金经(jīng)理张靖表示，北交(jiāo)所(suǒ)作为新兴的(de)股票交易市场，目前仍处于(yú)初创期(qī)，上市(shì)股票数量还不够多，市场关注度还不(bù)高，整体(tǐ)估(gū)值水平相较(jiào)于(yú)沪深交易所明(míng)显低估。随着宏(hóng)观经济触底回(huí)升，和(hé)北交所快速发展，投(tóu)资机会应会(huì)越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组成部(bù)分之一，或有(yǒu)望随(suí)着(zhe)北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进和(hé)投资者关注度(dù)提升(shēng)逐渐得到估值体系(xì)修复(fù)。从2023年一季度的公募基金持(chí)仓变(biàn)化来(lái)看，这一趋势(shì)已经初露端(duān)倪，部(bù)分(fēn)专(zhuān)精特(tè)新(xīn)次新(xīn)股及(jí)北证50中高权重、低(dī)估值公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被(bèi)低估标的，未来随着北交所(suǒ)改革的不断推(tuī)进和投(tóu)资者关注(zhù)度提升，北交所流动性(xìng)随之改善，这些大(dà)市值、高权重(zhòng)、低(dī)估值(zhí)的(de)公司获(huò)得重估(gū)可能性较大。

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