今(jīn)年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了(le)全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一(yī)季(jì)报(bào)揭开了(le)基(jī)金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的(de)诺安积极(jí)回报(bào)基金，一季(jì)度主要投资在(zài)人工智能、算法、应(yīng)用、算力端(duān)等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了(le)超(chāo)62％的收益，成为今年以来业(yè)绩最领先的主动(dòng)权益基金。同时，较(jiào)好的业绩(jì)也让(ràng)这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在一季度(dù)也吸引了(le)多位明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢(xiè)治宇就在一季报表示，一季(jì)度(dù)在人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人(rén)工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在人(rén)工智(zhì)能(néng)板(bǎn)块的带动下，走出了(le)波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场机遇(yù)，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基(jī)金(jīn)蔡(cài)嵩(sōng)松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报(bào)成(chéng)为2023年表现最强(qiáng)的(de)主动权(quán)益(yì)基金，最新观(guān)点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业(yè)，或将成(chéng)为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还(hái)提到(dào)，海外(wài)引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再(zài)到(dào)算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速。国(guó)内(nèi)厂商(shāng)也纷纷(fēn)开展结(jié)合自身业务的人(rén)工智(zhì)能领域的研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是(shì)相关公司在产业(yè)端的积极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言(yán)，诺安积(jī)极回报(bào)基金一(yī)季度主要投资在人工智能领(lǐng)域，算(suàn)法、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积(jī)极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较(jiào)大(dà)幅度的调(diào)整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在其前(qián)十大重仓股之(zhī)列外，其(qí)他(tā)重仓股(gǔ)全部换，新进(jìn)了长川(chuān)科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的(de)头(tóu)号重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华(huá)海清科(kē)、拓(tuò)荆科(kē)技、江波龙(lóng)等年(nián)内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这些表(biǎo)现较(jiào)好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来(lái)看(kàn)，诺安积极回报(bào)并没有(yǒu)保持去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金诺安(ān)成长并没有太(tài)大变化，前十大(dà)重仓股相较(jiào)去年底(dǐ)变化很小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季(jì)报中写(xiě)道，主要布局芯片板块(kuài)，在(zài)当前的市(shì)场位置(zhì)，迎接即将到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细(xì)分领域，在一季度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行周(zhōu)期(qī)，随着疫(yì)情落(luò)下帷幕，在今年一季度(dù)拐点将(jiāng)至。产业端(duān)一季(jì)度库存水平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求(qiú)端将对(duì)设计(jì)板(bǎn)块持续拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的(de)行(xíng)业，或将成为(wèi)未来最强的产业(yè)趋(qū)势。海外引领，从(cóng)算法大模(mó)型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。而算力(lì)几(jǐ)何级(jí)的(de)增长(zhǎng)和(hé)边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是(shì)未来芯(xīn)片需(xū)求(qiú)的重要增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对(duì)中国(guó)半导体的制裁已经到(dào)了穷途末(mò)路的(de)地(dì)步，暨2022年10月7日(rì)美(měi)国半导体(tǐ)出口新法案(àn)对我国晶圆厂极(jí)限(xiàn)施(shī)压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另一方面(miàn)在国内(nèi)设备厂商的配合下，继续研(yán)发攻克(kè)先进制程。虽然美国的制裁对我国先(xiān)进制程的扩产造成了一定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是另(lìng)外一个角度看，芯片设备(bèi)的国(guó)产化率却取得了突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的(de)大(dà)背景下，国产替代进程加速(sù)对(duì)设备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权(quán)益(yì)基金。这一业(yè)绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季(jì)度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年(nián)一季度的净值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报(bào)基金的话题也屡见报端，成为(wèi)基民热议的话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨(zhǎng)以及(jí)投资者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的5只基金(jīn)在一季度规模均出现上涨，除了(le)诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺(nuò)安(ān)优化(huà)配置同样(yàng)规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的(de)总规模(mó)也从去年(nián)底的293.25亿(yì)元(yuán)增长到(dào)一季度末的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研(yán)的副总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的(de)基(jī)金经理，谢治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也(yě)受到市场关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及(jí)光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要对对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一(yī)季度新(xīn)进了海康(kāng)威视、澜(lán)起(qǐ)科技(jì)、中际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份四只个股，几乎(hū)全(quán)部是与AI、半导体(tǐ)、光模(mó)块(kuài)方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技(jì)术应(yīng)用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日(rì)发布的《投资(zī)者关(guān)系活(huó)动记录(lù)表》中(zhōng)，海康威视表示(shì)，AI技术(shù)对海康威视的营收增长起了(le)很大的作用容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计算和人工(gōng)智能领域提提(tí)供以(yǐ)芯(xīn)片为基础的解决(jué)方(fāng)案，目前主要产品包括内存接(jiē)口等。晶晨(chén)股份也是全球(qiú)布(bù)局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块(kuài)供应商(shāng)。截(jié)止4月(yuè)21日(rì)，中际旭创(chuàng)今(jīn)年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在积极加仓，仅一(yī)个季度的(de)时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛(luò)药(yào)业在(zài)内的四只个股在一季度(dù)退出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一(yī)季(jì)度(dù)除(chú)了加仓半导体等板块之外，互(hù)联网板块(kuài)中的(de)腾(téng)讯(xùn)控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种(zhǒng)风(fēng)险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股市场上(shàng)证指(zhǐ)数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多(duō)，A股板块(kuài)分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光模(mó)块等子版块带动的人工智(zhì)能(néng)、中(zhōng)字头的(de)“中特估”、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也(yě)实(shí)现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期(qī)内维持(chí)了较高仓位，对(duì)人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计(jì)算机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力在当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金(jīn)朱红裕(yù)成为市场备受(shòu)关注的(de)基金经理。

　　招商(shāng)核(hé)心竞争(zhēng)力一季(jì)报的披(pī)露揭开了(le)朱红裕的(de)投(tóu)资思路(lù)和(hé)路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末该(gāi)基金股票(piào)市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最高值，显示出一种积极的(de)态度(dù)。从该基(jī)金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季(jì)度朱红(hóng)裕配置A股比(bǐ)例有所降(jiàng)低(dī)，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中(zhōng)国(guó)大(dà)陆、中国香港股票市值占基金(jīn)净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据(容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞争力配置(zhì)来看，重(zhòng)点布局了信息(xī)技(jì)术、可选消费(fèi)等(děng)。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华(huá)科(kē)技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调整(zhěng容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人)，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵(jiào)母(mǔ)新(xīn)进前十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一季度初期，我(wǒ)们(men)基于对经济复(fù)苏预(yù)期大概率(lǜ)偏弱的判断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了经济(jì)复苏敏感度相对较高的(de)部(bù)分制造(zào)业，增持了(le)计算机(jī)、大众消费品等行业，同时，我们亦(yì)在(zài)一季度末期(qī)逐步逢低(dī)增持(chí)了港股中可能面(miàn)临(lín)业(yè)绩拐点的物业及计(jì)算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的(de)超额收(shōu)益，但(dàn)市场的博弈程度(dù)超出了我们(men)的预期(qī)，导致对部分行业的定价出现了较为(wèi)显(xiǎn)著的偏离。我们将基于中长期的(de)行业研究视野，逆势(shì)而行。

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