近日，广(guǎng)发、招商(shāng)、汇(huì)添富(fù)3家(jiā)基金公司(sī)旗(qí)下的中证国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF同时公(gōng)告(gào)，基金将(jiāng)于5月(yuè)15日至19日正式发(fā)售，募集规模上限均为(wèi)20亿元，合计募集上限为(wèi)60亿元。目(mù)前，作为(wèi)时(shí)下热(rè)门(mén)主(zhǔ)线的中特(tè)估行情持续发酵，市场也预(yù)期(qī)此次(cì)央企主题的ETF发售或将从情绪(xù)面和资(zī)金(jīn)面助推中特估。

　　国企(qǐ)年内涨幅(fú)居前，领涨板(bǎn)块方向一览

　　复盘(pán)今(jīn)年以(yǐ)来行情，中(zhōng)特(tè)估(gū)行情(qíng)带动央国企(qǐ)上市公(gōng)司价值重估(gū)，同(t马美如简介óng)时，其也催化多个相关板块(kuài)和个股(gǔ)迎来(lái)上涨(zhǎng)行(xíng)情。截至5月12日收盘，不计算年内上市新股(gǔ)，A股(gǔ)整体平均上(shàng)涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而(ér)国(guó)有企业个股(gǔ)平均上(shàng)涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业个股平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位(wèi)数涨幅(fú)近1.27％），其中(zhōng)，外资及合资(zī)企业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申(shēn)万一级）来(lái)看(kàn)，年内涨幅居前的国企股(gǔ)中，传媒、计算机、通信(xìn)、家(jiā)用电器、建(jiàn)筑(zhù)装饰板块(kuài)个(gè)股均值涨幅相对居前，而基(jī)础(chǔ)化工(gōng)、食(shí)品饮料、商贸零(líng)售、轻工制造、美容护(hù)理(lǐ)板块(kuài)个(gè)股(gǔ)则表现不佳。若分细分(fēn)板块（申万二级）统计(jì)，平均涨幅居前的方(fāng)向为出版、影视马美如简介院线、计算机设备、养殖业(yè)、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能源金属、电池板块个股平均跌幅居前(qián)。

注：分(fēn)板块统计国企(qǐ)股(gǔ)年内涨跌幅(fú)均值(zhí)

　　行情内部轮动分化，关(guān)注景气(qì)低估方(fāng)向

　　随着(zhe)中(zhōng)特估(gū)行情发酵月余，部分高位人气股近(jìn)期(qī)也(yě)有(yǒu)所调整，仅(jǐn)以本周(zhōu)（5月(yuè)8日至12日(rì)）行情统计，上海电影、新(xīn)华文轩、中(zhōng)铝国际等多股回(huí)调近20％。从(cóng)资金面(miàn)来看，作为市(shì)场(chǎng)“聪明(míng)钱”的北向资金近两日（5月(yuè)11日至12日）也一别此前(qián)连续(xù)6日加(jiā)仓(cāng)而(ér)减持，不过，具体个股方面，仍(réng)有(yǒu)不少个股获逆市(shì)加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设计(jì)总(zǒng)院本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出(chū)，现(xiàn)有(yǒu)的“中特估(gū)”概念引发的估值(zhí)修(xiū)复仍在演(yǎn)绎。短期行情在热点题材上体现出较高的赚钱效(xiào)应。长期在国企改革(gé)的深度价值(zhí)挖掘方(fāng)面仍(réng)有较大增长空(kōng)间(jiān)。结合政(zhèng)策方向来看，未来的投资机(jī)会主要围绕(rào)以下方向：

　　1）资源(yuán)整合(hé)型：关注央企(qǐ)战略性重(zhòng)组和(hé)专业化整合，以及存(cún)在优(yōu)质资产注入上市平台(tái)或重组预期的板块和标的，如军工、交运(yùn)等(děng)。

　　2）基(jī)本(běn)面改善型：此(cǐ)前基本面较弱，但因(yīn)行业景(jǐng)气、周期上(shàng)行等原因(yīn)，近期有(yǒu)所改善，并有望持续向好，如建筑(zhù)和(hé)船舶(bó)制(zhì)造等。

　　3）价(jià)值重估型：此前(qián)估值明(míng)显偏低(dī)，但是(shì)受(shòu)益业(yè)务预期与估(gū)值逻(luó)辑变化，催生重估行情，如公共事业领(lǐng)域与(yǔ)三(sān)大(dà)通信运营商等。重点关(guān)注行业：船舶、建(jiàn)筑、军(jūn)工、公共事业、交运和(hé)通信。

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