金融界5月12日消息(xī) 国内(nèi)期货(huò)市场收盘，商品期货多数下跌(diē)，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石(shí)油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌(diē)超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙(yǐ)烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅反(fǎn)弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌，贵(guì)金(jīn)属做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大(dà)宗商品(pǐn)跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的(de)数据，美国4月生产者价(jià)格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映出生(shēng)产物资(zī)通胀压力进一步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联(lián)储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面(miàn)，此前加息结束乃至降息已然成为一种共识，因此本(běn)周在美联(lián)储越(yuè)来越多(duō)官员为鹰派(pài)站台的情况下，预计(jì)从加息(xī)结束到降息(xī)周期开启，仍有近(jìn)一个季度的(de)时间，在此期间将面临经济和政策的不确定性(xìng)，贵金(jīn)属部分(fēn)回吐(哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗tǔ)前期超涨的幅度。另一(yī)方面，上周初请失业金人数升至2021年以(yǐ)来(lái)的最高水平，劳动(dòng)力市场正在降(jiàng)温。同时国(guó)内社融超预期下滑，白银因工业属性偏强(qiáng)大(dà)幅下跌，在情绪(xù)修复之(zhī)前难言(yán)企稳，后续还需关注海(hǎi)外衰退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期(qī)货(huò)：经济衰退预期与有(yǒu)色金属走势拖累 白银如期(qī)大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退预期角(jiǎo)度出发(fā)，有色金属将会走弱，白(bái)银连(lián)续上涨后会面临调整(zhěng)行情，当前逐步兑现；宏观(guān)经(jīng)济衰(shuāi)退预期(qī)将(jiāng)会(huì)继续影响有(yǒu)色金属与贵金(jīn)属行(xíng)情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软增加美(měi)联(lián)储政策转向(xiàng)宽松预期以及经济风险(xiǎ哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗n)依然利好(hǎo)贵金属(shǔ)，但(dàn)是美元指数大幅上升(shēng)使得贵(guì)金属承压回落，而铜铝(lǚ)等(děng)有(yǒu)色金属大幅(fú)下行，拖(tuō)累工业属(shǔ)性较强(qiáng)的(de)白银走势，白银(yín)表现(xiàn)弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退预(yù)期与有(yǒu)色(sè)金属大幅回(huí)落等因素综合影响下，白银高(gāo)位回落，下方(fāng)仍有(yǒu)一定的空间(jiān)，首先关注24美元/盎司(sī)整(zhěng)数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌(diē)破该位置将会测试23美元/盎司(sī)（5250元(yuán)/千克）关(guān)键支撑；上(shàng)方关注继续26美(měi)元(yuán)/盎司(sī)（5800元/千克）阻力(lì)位(wèi)。当前偏弱行情仍(réng)未走完，建议继续等白(bái)银行情(qíng)企稳再低位(wèi)做(zuò)多。美欧银(yín)行业危(wēi)机引发避险(xiǎn)需求，美联储政策收紧预期迅速转向(xiàng)，美元美债走势偏弱(ruò)，贵金属持(chí)续走强，当(dāng)前继续关(guān)注调整行情(qíng)；后续政策宽松转向、经济(jì)下行风险、银行业风险与债务上限风险、央(yāng)行购金持(chí)续等宏观(guān)因素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵金属逢低做多配置依然是哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗(shì)核心建议(yì)。

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