今年AI波澜壮阔的大(dà)行(xíng)情之下，引(yǐn)发了全行业所有基金经理关(guān)注，而公募基金2023年一(yī)季报揭(jiē)开了基金经理的观点和真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季(jì)度主要投资在人工智能(néng)、算法(fǎ)、应用、算力(lì)端等领域(yù)，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩(jì)最(zuì)领先(xiān)的主动权益基金。同时，较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引(yǐn)了多位(wèi)明(míng)星基金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一(yī)季报(bào)表示(shì)，一(yī)季(jì)度在(zài)人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工智能板(bǎn)块(kuài)的带动(dòng)下，走出(chū)了波(bō)澜壮阔的(de)行情(qíng)。因(yīn)抓住市(shì)场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡(cài)嵩松的知名度(dù)更上(shàng)一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回(huí)报成为(wèi)2023年表现最强的主动权(quán)益基金(jīn)，最新观点备(bèi)受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了(le)突飞猛进的(de)发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业(yè)趋(qū)势(shì)。

　　他还提(tí)到(dào)，海外(wài)引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速(sù)。国(guó)内厂商也纷纷(fēn)开(kāi)展结合自身业务的(de)人工(gōng)智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相(xiāng)关公司(sī)在产(chǎn)业(yè)端的积极布局，人工智能浪(làng)潮(cháo)不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安(ān)积极回报基金一季(jì)度主要投资在(zài)人工(gōng)智能领域(yù)，算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积(jī)极(jí)回报的(de)持仓看，前(qián)十大重(zhòng)仓股进行了较大幅度(dù)的调整。相较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前(qián)十大重仓股之列(liè)外(wài)，其他(tā)重仓(cāng)股(gǔ)全部换，新进(jìn)了长川科(kē)技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国(guó)际(jì)、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报的头号重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年(nián)内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆(jīng)科(kē)技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的(de)重(zhòng)仓股推动基(jī)金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回报(bào)并没有(yǒu)保持(chí)去年(nián)底的(de)高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓(cāng)位水平(píng)，去年三季末、四季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一(yī)度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只(zhǐ)基(jī)金(jīn)诺(nuò)安成长并没有太大变化，前(qián)十大(dà)重仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍(réng)重点布局(jú)卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在(zài)诺安(ān)成长的一季报中(zhōng)写道，主要布局芯片板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到(dào)来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季(jì)度(dù)都到了临近(jìn)拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯(xīn)片(piàn)设计板(bǎn)块，从(cóng)2021年四(sì)季度开(kāi)启的(de)芯(xīn)片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业端(duān)一季度库存水平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经(jīng)济恢复，未(wèi)来需(xū)求端将对设计板(bǎn)块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大(dà)模型持(chí)续迭代，到各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速。而算力几何级(jí)的增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都是未来芯片需(xū)求的重要(yào)增长(zhǎng)。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点(diǎn)提(tí)前到(dào)来。

　　另(lìng)外(wài)一个重要(yào)板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导体的(de)制(zhì)裁已经到了(le)穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的(de)制(zhì)裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一方面加速扩产成(chéng)熟制程(chéng)，另一(yī)方面在国(guó)内设(shè)备(bèi)厂商的(de)配合下，继续研发攻(gōng)克先进(jìn)制(zhì)程。虽(suī)然(rán)美国的制(zhì)裁(cái)对我国先进制程(chéng)的扩产造成(chéng)了一定的(de)影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国(guó)产化率却取得了突飞猛进(jìn)的增(zēng)长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下(xià)行周期的大背景下，国(guó)产(chǎn)替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基(jī)金(jīn)的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权(quán)益基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响(xiǎng)，若截至(zhì)4月20日，该基金(jīn)业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安积(jī)极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达(dá)到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于(yú)投资(zī)者申购(gòu)。相关蔡(cài)嵩(sōng)松以(yǐ)及诺(nuò)安积极回报(bào)基金(jīn)的话题也屡见(jiàn)报端(duān)，成为(wèi)基(jī)民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净(jìng)值(zhí)大(dà)涨以及投(tóu)资(zī)者申(shēn)购，蔡(cài)嵩松管理的5只基(jī)金在一季度规模(mó)均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样(yàng)规模(mó)暴(bào)增，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金(jīn)的总(zǒng)规(guī)模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基(jī)金(jīn)经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理规模超过(guò)700亿的基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇(yǔ)一季度调仓换股(gǔ)方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一(yī)季报披(pī)露情况(kuàng)看(kàn)，谢治宇(yǔ)主要加(jiā)仓半导体及光模(mó)块相关(guān)板块，他也坦言(yán)在一季度(dù)主要对对人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)四只个(gè)股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已遭天谴什么意思，天谴什么意思解释(yǐ)将AI技术应(yīng)用于(yú)设备检测(cè)、产品盘点、安(ān)检等(děng)多类产(chǎn)品。在4月15日发布的(de)《投资者关(guān)系(xì)活动记录表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海康威(wēi)视的营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计算和(hé)人工智能领域(yù)提提供以(yǐ)芯片(piàn)为基(jī)础的解决方案，目前主要产品包(bāo)括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全(quán)球布(bù)局(jú)、国内领先的无晶(jīng)圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季(jì)度(dù)的时间就(jiù)狂(kuáng)买8个(gè)多亿(yì)，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业(yè)在内的四只(zhǐ)个股(gǔ)在一季度退(tuì)出兴全合润前十(shí)大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投港股的兴全合宜基金在(zài)一季度除了(le)加仓半导体(tǐ)等板块之(zhī)外，互联网板块中的腾(téng)讯(xùn)控股也(yě)是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季报中表示，随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股市场(chǎng)上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也实(shí)现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。

　　基(jī)金报(bào)告期内维持了较高(gāo)仓位，对人工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和(hé)布局(jú)。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司长期成长价(jià)值，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立(lì)，招商核心竞争力在(zài)当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的收益(yì)，让招商基金朱(zhū)红(hóng)裕(yù)成为市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一季报的(de)披露揭开了朱红(hóng)裕的(de)投资思(sī)路和路径(jìng)。从股票(piào)持仓来看，一季度末(mò)该基金股票市(shì)值占基金(jīn)总资产比例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基金成立以(yǐ)来的最高(gāo)值，显示出一种积极的态(tài)度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报(bào)来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降(jiàng)低(dī)，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配置中国(guó)大(dà)陆、中国(guó)香港股票市值占基金净(jìng)值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置(zhì)来看，重(zhòng)点布局了信(xìn)息技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费等(děng)。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱(zhū)红裕整体做(zuò)了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十(shí)大重仓股之列，通威(wēi)股份、希望(wàng)教(jiào)育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度(dù)初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏(piā遭天谴什么意思，天谴什么意思解释n)弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制(zhì)造业，增持了(le)计(jì)算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增持了港股中可能(néng)面临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额(é)收益，但市场的博弈程(chéng)度(dù)超(chāo)出了(le)我们的(de)预期，导致对部分(fēn)行业的定(dìng)价(jià)出现了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于中(zhōng)长(zhǎng)期的(de)行业研(yán)究视(shì)野，逆势而行。

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