自(zì)4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿(yì)元(yuán)，位居全(quán)市(shì)场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除(chú)了(le)科创(chuàng)板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资(zī)金(jīn)的目(mù)光。场内(nèi)11只跟(gēn)踪(zōng)半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半(bàn)导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来(lái)，场内(nèi)资金(jīn)不(bù)断借道ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导体板块，体现出市场对上述板块(kuài)投资价值的(de)认可。经过前期调(diào)整，这(zhè)两(liǎng)大板块(kuài)性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸(xī)金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为场内资金(jīn)配(pèi)置(zhì)的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直(zhí)有(yǒu)着逆势投资的(de)特征(zhēng)，最近一(yī)个月，随(suí)着科创板的(de)回调(diào)，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟(gēn)踪科(kē)创板(bǎn)及其关(guān)联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高(gāo)达(dá)169亿(yì)元，位居全(quán)市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超(chāo)过30亿(yì)元(yuán)，嘉(jiā)实科(kē)创(chuàng)芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出(chū)头(tóu)涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看(kàn)来，电子、计(jì)算机等科创板的(de)核心权重(zhòng)行业持(chí)续获得(dé)资(zī)金青睐，一(yī)方面源于一(yī)季度(dù)以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产(chǎn)业成为(wèi)市(shì)场关注(zhù)焦(jiāo)点，另一方面(miàn)随着半导体下行(xíng)周期拐点临近，业绩边际改善(shàn)的预期(qī)吸引资金(jīn)切换赛(sài)道(dào)。

　　从科创板的核心板块业绩(jì)变化来看，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年(nián)盈利和收入预期增速(sù)保持在较高水平，相(xiāng)比(bǐ)过去(qù)明(míng)显改善，与此(cǐ)同时新能源板(bǎn)块的增速依然稳健，凸显出科(kē)创(chuàng)板整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年一季度的(de)利润增速相对较高(gāo)，配置吸(xī)引力显现。从未来的一(yī)致预期净(jìng)利润(rùn)增(zēng)速来看(kàn)，科(kē)创50相比(bǐ)其他宽基指数(shù)仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本(běn)面。

　　从估(gū)值水平来(lái)看(kàn)，科创50仍处于历史(shǐ)较低水(shuǐ)平(píng)，同时盈利(lì)估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月(yuè)27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值(zhí)分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也看(kàn)好今(jīn)年以(yǐ)来(lái)科创板(bǎn)走势。“从板块整体(tǐ)估(gū)值(zhí)性价比(bǐ)以及对未来产业的反应(yīng)程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科(kē)创板的表现(xiàn)，经过了三年(nián)的估值回归，很多公(gōng)司的(de)估值与成(chéng)长匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受行业和(hé)公司的长期成(chéng)长。”华南一位基金经(jīng)理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业(yè)风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制造设(shè)备等23个品(pǐn)类追加列入出口(kǒu)管(guǎn)理(lǐ)的管制对象(xiàng)，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将于(yú)7月开始实(shí)施。受益于国产替代(dài)加速的预期，半(bàn)导体板块成(chéng)为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上，随着前段时间半导(dǎo)体板(bǎn)块回调，资金也在加(jiā)速(sù)抄(chāo)底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或(huò)是芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月行业斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)。

　　展望未来半导体(tǐ)行业(yè)走势(shì)，国泰基金认(rèn)为(wèi)，存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片自(zì)2022年四季(jì)度至2023年一季度价格持续下探(tàn)之后，当(dāng)前阶段或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行业(yè)周(zhōu)期相较于其他半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性(xìng)，国(guó)际龙头(tóu)会在(zài)下游新兴(xīng)需求诞(dàn)生(shēng)时，提升自身产能。而当扩产落地(dì)时，行业进入供过于求周期(qī)，各厂商则会通(tōng)过(guò)降价进行(xíng)库存去(qù)化。供(gōng)给与需求的错配使得存储行业(yè)具有较(jiào)强的周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰(tài)基金称，回顾(gù)历史上存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据(jù)，营(yíng)收增(zēng)速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片行业周(zhōu)期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能新(xīn)兴(xīng)需求爆发，对于算力以及存储的爆(bào)发(fā)性需求(斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说qiú)由产业链下游(yóu)传导到上游，促(cù)进(jìn)上游(yóu)芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价持续下探(tàn)的周期性磨底，芯片板块(kuài)有望(wàng)在(zài)今年下(xià)半年迎(yíng)来反弹。

　　不(bù)过，国泰(tài)基金(jīn)提醒，投资者需要(yào)警(jǐng)惕(tì)国(guó)际(jì)局势(shì)以及通(tōng)胀带来(lái)的负面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信芯(xīn)片产业基(jī)金经理刘扬则(zé)表示(shì)，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现(xiàn)，以及(jí)一些(xiē)真正(zhèng)的(de)创新落地。预(yù)计(jì)半导体和消费电子大(dà)概(gài)率在二季(jì)度及二季度以(yǐ)后触底(dǐ)，当(dāng)行业周(zhōu)期触底，科(kē)技创新(xīn)蓄(xù)能才能真(zhēn)正地释放(fàng)出来，下半(bàn)年(nián)硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金(jīn)经理罗(luó)英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业链(liàn)正处于供给侧(cè)收缩匹配需(xū)求(qiú)端(duān)，进一(yī)步压缩产业(yè)链库存的时期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库存加速(sù)出清，营收和利润(rùn)迎来拐点(diǎn)。

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