本轮(lún)新股中，有不少(shǎo)风口的企业，但基(jī)本面都非常垃圾，虽(suī)然表面看看似乎都(dōu)有亮(liàng)点，但仔细看看就发现大都(dōu)是(shì)垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶(jīng)合集(jí)成主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年就成长为中国(guó)大陆收入第三大、12英寸晶圆(yuán)代工产能第(dì)三大的纯(chún)晶圆(yuán)代工企(qǐ)业。2015年，合(hé)肥市政府根(gēn)据集成电路产业发展规(guī)划及(jí)“芯(xīn)屏器合(hé)”的产业(yè)发展战略，拟引进国际知(zhī)名企业(yè)合(hé)作设立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶(jīng)合集成(chéng)正式筹(chóu)划建设。成立(lì)至(zhì)今，晶合集成已成为国内(nèi)面板显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后业(yè)绩爆发(fā)，利润此前(qián)一(yī)直大幅亏损，22年(nián)依(yī)靠收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年(nián)开(kāi)始下游(yóu)面板行业需求大(dà)幅下滑，公司(sī)选择(zé)了业绩最好(hǎo)的时候上(shàng)市，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重(zhòng)回亏损(sǔn)（预计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三(sān)博脑科(kē)（301293）

　　三博(bó)脑科以神(shén)经学科为龙头(tóu)，强专(zhuān)科、小综合(hé)的发展模式，形成覆盖全(quán)国(guó)核心区域的(de)医疗服(fú)务网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管(guǎn)、功能(néng)神经(jīng)外科(kē)、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一(yī)般(bān)般，民营医院里毛(máo)利率算(suàn)比(bǐ)较低的那一档，未来(lái)主要看扩张，也(yě)要(yào)小心(xīn)政策的影响(xiǎng)，个(gè)人感(gǎn)觉(jué)比如几(jǐ)个国企医(yī)院（不论是收入增速还是估值），不(bù)关注(zhù)了。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯(sī)特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家(jiā)拥有(yǒu)高精密狭缝(fèng)式涂布模(mó)头(tóu)产品的设计、研发和(hé)生产及涂布技术产业化整体解决(jué)方(fāng)案能力(lì)的高新技术企业。高精密(mì)狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布机的核(hé)心(xīn)部件(jiàn狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现)，涂(tú)布(bù)是继制备正(zhèng)负极(jí)浆料完(wán)成后的下一(yī)道工序，是锂电(diàn)池生产前段(duàn)工序的(de)核心环节(jié)，目的是将正(zhèng)负极浆料均匀(yún)地涂覆在铝铜(tóng)箔上(shàng)。目前，曼(màn)恩斯特产(chǎn)品(pǐn)广(guǎng)泛应用(yòng)于锂(lǐ)离子电池涂布、半导(dǎo)体先进(jìn)封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂布(bù)、液晶显(xiǎn)示中的薄(báo)膜晶体(tǐ)管涂布(bù)等(děng)。

　　锂电池产业链公司，业绩(jì)在21年爆发(fā)，22年业绩更进一(yī)步，但行业基本见(jiàn)顶，下(xià)游需求大(dà)幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产过程(chéng)中很小的一块(kuài)市场，天花板非常(cháng)低，公司未来业绩压(yā)力(lì)巨大。

　　四(sì)、中芯(xīn)集(jí)成（688469）

　　中芯集(jí)成成立(lì)于(yú)2018年3月，总部位(wèi)于浙江(jiāng)绍(shào)兴，是一(yī)家专注于功率(lǜ)、传感和传输应用领(lǐng)域，提供(gōng)模拟芯片及模块封装的代工(gōng)服务的制造商。中(zhōng)芯集(jí)成以(yǐ)晶(jīng)圆代工为起点，向下延伸(shēn)到模(mó)组封装，为国(guó)内(nèi)外客户(hù)提(tí)供(gōng)一站式(shì)代工解决方案，为功率、传感和传(chuán)输等(děng)领域的半导体产(chǎn)品(pǐn)公司提(tí)供完整(zhěng)生产(chǎn)制造平(píng)台(tái)，支持客(kè)户研发以(yǐ)及大(dà)规模量(liàng)产。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业，中芯国际(jì)关联企业(yè)，处(chù)于规模扩(kuò)张阶段，但由于规模扩大太快(kuài)，折旧研发投入初期非常(cháng)高(gāo)，因此(cǐ)利(lì)润大(dà)幅亏损，好(hǎo)不容(róng)易快熬出头了(le)（资本支出高峰在22年结(jié)束），公司也预期(qī)23年底会转为盈利，但下游需求在23年(nián)大幅放缓，公司面(miàn)对的压力显然是要比那些已经规模(mó)化(huà)完成有利润的公司(sī)大(dà)得多，且公(gōng)司过于依(yī)赖中芯国(guó)际，未来还(hái)有可能(néng)面临同业竞争而收回(huí)许可的(de)风(fēng)险。IPO募资(zī)高达219亿，非常(cháng)大的IPO了(le)，不太乐观(guān)未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤(lǜ)饼的研(yán)发、生产(chǎn)及销售，产品以(yǐ)中高端(duān)分(fēn)散(sàn)染(rǎn)料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色(sè)和印(yìn)花，经分(fēn)散染料印染(rǎn)加(jiā)工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途广泛。其中部分终端应用品(pǐn)牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等(děng)。

　　传统染料公司，毫无亮点，业(yè)绩在(zài)19年(nián)后一路下滑，22年利润只有19年的一半(bàn)都(dōu)不到(dào)，下游(yóu)服装行业景气度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技(jì)（688479）

　　用友汽(qì)车成(chéng)立于2003年，自(zì)设(shè)立以(yǐ)来(lái)，公(gōng)司主营业务一直聚焦(jiāo)于汽(qì)车行业营销与后市(shì)场服务领域，为客(kè)户提供相关软件产(chǎn)品(pǐn)及服务。2010年(nián)被用友网络收购后，公司继(jì)续独(dú)立经营上述业(yè)务。用友汽(qì)车主要面向汽车行(xíng)业(yè)的整(zhěng)车厂、经(jīng)销商、服务站等客户(hù)，提供营销与后市场服务领(lǐng)域的数智(zhì)化(huà)解决(jué)方案(àn)、云服务(wù)、软件及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下子公司分拆上(shàng)市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字化是(shì)趋势，且随(suí)着人均保有(yǒu)量的(de)增长，公(gōng)司行业前景不(bù)算很差(chà)，但公司(sī)自身技术(shù)含量较低，产品以车企(qǐ)营销系统(tǒng)为主，基本没什么研(yán)发，都靠(kào)销售，且汽车(chē)行业有明显周(zhōu)期性。

　　狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现g>七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股份(fèn)主要从事(shì)电力工程技(jì)术(shù)服务及地理信息技术服务。电力工程技术服务占(zhàn)主营(yíng)业务收入比(bǐ)重超(chāo)过80％，是公司主要收入和(hé)利润来源(yuán)。电(diàn)力工程技术服(fú)务(wù)主要系为(wèi)电网企(qǐ)业(yè)、工商业企业电(diàn)力相(xiāng)关工程(chéng)提供规划咨询、设(shè)计(jì)、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和地理信息设(shè)计咨(zī)询(xún)公司，主要是(shì)电力工程技(jì)术服务收入为主，比较依赖(lài)内蒙和浙(zhè)江地区的国家电网，本质上是工程类企业(yè)，设(shè)备施(shī)工业(yè)务，所以应收(shōu)款(kuǎn)高(gāo)，坏(huài)账多，现金流差，不关(guān)注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家(jiā)为智能手机、物联(lián)网等领域提(tí)供射频前端(duān)的芯(xīn)片设计(jì)公司，主营业务为射频前端芯片及(jí)模组的研发、设(shè)计和销售(shòu)。慧(huì)智微具(jù)备全套射(shè)频前端芯片(piàn)设计能力和(hé)集成(chéng)化模组(zǔ)研发能(néng)力，技术体系以功率放(fàng)大器（PA）的设(shè)计(jì)能力为核心，兼具低(dī)噪声放(fàng)大(dà)器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集(jí)成无源(yuán)器件(jiàn)滤波器(qì)（IPDFilter）等射(shè)频(pín)器件的设(shè)计能力，产品(pǐn)系列覆盖的通信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通(tōng)信射(shè)频前端发射模(mó)组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯(xīn)片模组(zǔ)公(gōng)司(sī)，下游(yóu)主要是消费电子(zi)，22年(nián)业绩大幅放(fàng)缓，下游砍单(dān)存(cún)货大幅增长，亏损(sǔn)不断扩(kuò)大，主要是(shì)大(dà)量研发投(tóu)入，但(dàn)高(gāo)研(yán)发下，公司(sī)毛利率(lǜ)极低，远低于同行业公(gōng)司，但即便这(zhè)样(yàng)，估值却一路(lù)上升到150亿，在IPO之前大量机(jī)构（近40家(jiā)）参(cān)股(gǔ)（未来解禁后(hòu)都(dōu)会成为(wèi)抛售的主(zhǔ)力）。搞(gǎo)不懂这(zhè)公(gōng)司的价值在(zài)哪里，但(dàn)现在(zài)风口(kǒu)，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航(háng)天(tiān)南湖(hú)是一家主(zhǔ)要从事防空预警雷达研(yán)发(fā)、生产、销(xiāo)售和(hé)服务的国家级高新技术和专精特新(xīn)“小巨(jù)人”企业(yè)。公司产(chǎn)品主(zhǔ)要包括雷达及配(pèi)套装备，重(zhòng)点(diǎn)供应国(guó)内军方客户(hù)和军(jūn)工集团(tuán)。成立(lì)至今，航天南湖已(yǐ)成为(wèi)我(wǒ)国防空预警雷达主要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅(fú)下滑(huá)，22年虽(suī)然(rán)收入增长(zhǎng)较(jiào)快，但利润远没有(yǒu)回(huí)到20年，且关联交易占比越来越高，对(duì)于这种客户(hù)不透明(míng)度极高的(de)军(jūn)工企业，实(shí)在无(wú)法判断未来(lái)的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字(zì)化虚拟商(shāng)品综合服务提供商，主要为移动互联(lián)网(wǎng)相关场景客户提供移动互(hù)联网(wǎng)数字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运(yùn)营等综合运(yùn)营服务，为物联网相关(guān)场(chǎng)景提(tí)供物联网流量(liàng)接(jiē)入、硬件方案、场景应用等(děng)综合解(jiě)决方案及云终(zhōng)端解决(jué)方(fāng)案，并根(gēn)据客(kè)户需求提供定制(zhì)化(huà)的运营支撑服务及技(jì)术服务。一家售卖(mài)移动流量(liàng)、话费、爱优(yōu)芒会(huì)员(yuán)卡(kǎ)等(děng)数字化虚拟商品的综合(hé)型(xíng)中间商(shāng)，其主要盈利模式是获得购销差价(jià)或服务佣(yōng)金，占公司(sī)总收入超过9成。

　　流量(liàng)中(zhōng)间商，互联网卖流(liú)量的公(gōng)司(sī)，主要是卖视频会员和其他(tā)通用(yòng)流量，业(yè)绩(jì)过(guò)去几(jǐ)年看(kàn)起来不错，但公司现(xiàn)金流越来越差，且互联(lián)网(wǎng)流量已经(jīng)见顶，大(dà)互(hù)联网公司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉(jué)上市就是业绩顶(dǐng)峰(fēng)。

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