自4月下(xià)旬高点回调(diào)接(jiē)近(jìn)13％，科创板再迎(yíng)巨(jù)资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个(gè)月时间，场内资金(jīn)在科创板投资上采取“越跌(diē)越买”的操作，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其(qí)关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首。

　　除了科创板之(zhī)外，半(bàn)导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的(de)目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金(jīn)净流(liú)入榜单前三名。

　　在(zài)业(yè)内人士看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金加速布(bù)局科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场对上述板块投资价值的认可。经过前期调(diào)整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资(zī)金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆(nì)势(shì)投资(zī)的特(tè)征，最近一个月，随(suí)着科创板的回(huí)调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一(yī)个(gè)月时(shí)间，主(zhǔ)要(yàmbb是什么公司，mbb是什么意思缩写o)跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也(yě)超过30亿(yì)元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净(jìng)流入也均在10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今年以来(lái)，场内资(zī)金持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目(mù)前(qián)的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看(kàn)来，电子(zi)、计算机(jī)等科创板的核心权重行业(yè)持续获得资金青(qīng)睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场关注(zhù)焦点，另一方面随着半导(dǎo)体下行周(zhōu)期拐点临近，业(yè)绩边(biān)际(jì)改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的(de)核(hé)心(xīn)板(bǎn)块业绩(jì)变化来看(kàn)，电(diàn)子、计算机和通信(xìn)板(bǎn)块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速(sù)保持在较高水平，相比过去明(míng)显改善，与此同(tóng)时(shí)新(xīn)能源板块(kuài)的增速依然稳健，凸(tū)显(xiǎn)出(chū)科(kē)创板整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一步(bù)分析指出，整(zhěng)体(tǐ)来看，科创50作(zuò)为成长性(xìng)宽基，今年一季(jì)度的利(lì)润(rùn)增速(sù)相对较高(gāo)，配(pèi)置吸引(yǐn)力显现(xiàn)。从未来(lái)的(de)一致(zhì)预期净利润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽(kuān)基指数(shù)仍有优势(shì)，配(pèi)置性(xìng)价比较高(gāo)，反映出较好的基本面。

　　从估值水平(píng)来(lái)看(kàn)，科创50仍处于历史较低水平，同时盈(yíng)利估(gū)值匹配度依(yī)然较优(yōu)。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也看好今年以(yǐ)来科(kē)创板走势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以及对未来(lái)产业的反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现，经过了三年(nián)的估值回归，很多公司的估(gū)值(zhí)与成长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入并持有(yǒu)可以享受行业和公(gōng)司的长mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写(zhǎng)期(qī)成长(zhǎng)。”华(huá)南(nán)一(yī)位基金经理(lǐ)更是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公(gōng)布外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备(bèi)等(děng)23个品(pǐn)类追加列入出口管(guǎn)理(lǐ)的管制对象，上述修正案在经过2个月的公告期后(hòu)，并将于7月开始实施(shī)。受(shòu)益于国产(chǎn)替(tì)代加速(sù)的预期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前(qián)段(duàn)时间半导体板(bǎn)块(kuài)回调，资金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿(yì)元。其(qí)中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资(zī)金净流入(rù)也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个(gè)月(yuè)行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体(tǐ)行业走势，国泰基金认为(wèi)，存储(chǔ)芯(xīn)片自2022年(nián)四季度至2023年一季(jì)度(dù)价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相(xiāng)较于(yú)其他半导体产业链(liàn)环(huán)节，具备较强(qiáng)的大宗商品属(shǔ)性，国际(jì)龙头(tóu)会在下游新(xīn)兴需求诞(dàn)生时，提(tí)升自身产能(néng)。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供过于求周期，各厂商则会(huì)通过降(jiàng)价进行库(kù)存(cún)去化。供给与需求(qiú)的错配使(shǐ)得存(cún)储行业具有(yǒu)较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存(cún)储芯片的周期(qī)走势，结合2022年四季(jì)度(dù)行(xíng)业龙头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当(dāng)前(qián)处于筑底阶(jiē)段(duàn)，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的(de)人工(gōng)智能新兴需求爆发，对于(yú)算力以及存储的(de)爆发性(xìng)需求由产业(yè)链下游传导到上游，促进上游(yóu)芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价持(chí)续(xù)下(xià)探的周期性磨底(dǐ)，芯(xīn)片板块有望在今(jīn)年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者(zhě)需(xū)要(yào)警(jǐng)惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基(jī)金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的(de)投资机会需要看到(dào)真正的(de)业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些(xiē)真正的创(chuàng)新落地。预计(jì)半导体和消费(fèi)电子大概(gài)率在二季(jì)度及二季度以(yǐ)后触(chù)底，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄能(néng)才(cái)能真正地释放出来(lái)，下半年硬(yìng)科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断(duàn)，半导体产业链正(zhèng)处于供给侧收(shōu)缩(suō)匹配需(xū)求端(duān)，进一步(bù)压(yā)缩产业(yè)链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎(yíng)来库存加速出清(qīng)，营收和利(lì)润(rùn)迎来(lái)拐点(diǎn)。

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