投资者除(chú)了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及(jí)估(gū)值等(děng)因素(sù)。

　　近期，受益于人(rén)工(gōng)智(zhì)能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近(jìn)万亿(yì)美元大关。

　　英伟达(dá)今年(nián)股(gǔ)价的强劲(jìn)表(biǎo)现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显(xiǎn)示，多只云(yún)计算、人(rén)工(gōng)智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天算力的先(xiān)进技(jì)术，英伟达(dá)公司的股价在近(jìn)期(qī)大涨。5月(yuè)30日盘中(zhōng)，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度(dù)突破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落至(zhì)397.7美(měi)元，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作(zuò)正(zhèng)在改变全球大型行(xíng)业，并将为社会带(dài)来深远的影响。”除了英(yīng)伟达公司(sī)，微软、ADM等(děng)科技公司也(yě)加大了AI方(fāng)面(miàn)的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关(guān)注(zhù)热情也是持(chí)续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅(fú)最(zuì)高(gāo)的(de)股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能自(zì)动内容生成）概念的(de)热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大(dà)数据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工(gōng)智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英(yīng)伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件通(tōng)达信推出了英(yīng)伟达(dá)概念股，该(gāi)软(ruǎn)件信息显示，相关概念股(gǔ)一共(gòng)包含32家A股上市公(gōng)司，这些公(gōng)司与英伟达在某些方面有业务上的合(hé)作。从(cóng)公募基金一季度(dù)末的数据来看，部分被纳入重仓(cāng)股名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达公司股(gǔ)票的公募(mù)基金(jīn)主要集中在能投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持(chí)有(yǒu)英伟(wěi)达且基金规模最高(gāo)的是广(guǎng)发(fā)纳(nà)斯(sī)达克(kè)100ETF，该只基金今年(nián)一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯(sī)达(dá)克100指数，前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和(hé)谷歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且(qiě)规模最高(gāo)的是广(guǎng)发(fā)全(quán)球精(jīng)选，该(gāi)只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重仓(cāng)股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技(jì)股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊告(gào)诉《国际金融报(bào)》记者(zhě)，国(guó)内AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟达等美股(gǔ)科(kē)技股(gǔ)年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域加大(dà)了投资(zī)，先(xiān)是(shì)宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣(xuān)布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模(mó)最大的一笔投资。作为一(yī)站(zhàn)式解决方案的(de)提供(gōng)商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢(yíng)家(jiā)，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数据中心业(yè)务的营收创历史新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机(jī)会(huì)

　　对(duì)于寻求AI主题投(tóu)资机会的投(tóu)资者而言(yán)，英伟达和(hé)微(wēi)软在内的(de)众多美(měi)股科技股公司(sī)是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势来看，AI应(yīng)用(yòng)已(yǐ)是科技革(gé)命最新的(de)突破(pò)口。能够率先建立起良好商业模式的公(gōng)司与掌握AI应用(yòng)核心竞争力(lì)的公司(sī)将(jiāng)会成为未来最有(yǒu)潜力的(de)大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达(dá)已(yǐ)具备这(zhè)些(xiē)特质，他们的中长(zhǎng)期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的(de)故事看起(qǐ)来(lái)很美好，但(dàn)实(shí)际投资中还受诸(zhū)多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受益板块，受到资(zī)金关注，行业成交热度(dù)上(shàng)升，从(cóng)3月中旬一(yī)直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证(zhèng)，半导体(tǐ)行业(yè)一季度整体(tǐ)营收(shōu)同比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据(jù)的跟(gēn)踪，目前全球半(bàn)导体产业整体(tǐ)仍处于(yú)主动去库存阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本(běn)面支撑(chēng)的情(qíng)况(kuàng)下，4月中旬(xún)以来半导体重回弱势。最近两周，半导体(tǐ)板(bǎn)块虽然有所企稳，但也很难(nán)说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨(zī)询首(shǒu)席分(fēn)析师秦洪告诉记(jì)者(zhě)：“半导(dǎo)体板块回暖的驱(qū)动(dòng)力(lì)主要(yào)来源(yuán)于(yú)AI产业(yè)的大(dà)发展，带动(dòng)GPU（图形处理器(qì)）为代表的(de)算力芯(xīn)片业(yè)务快速增长，美股英伟(wěi)达(dá)的(de)股价表现以及背后的产能扩张信息就是最好的例证。而从(cóng)未(wèi)来的一段时间来看，AI产业发展仍然(rán)是强劲有力(lì)，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也(yě)表示，尽管目前半导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)周期尚(shàng)未反转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和半导体设备业(yè)绩高增长等利好因素支撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的角度(dù)考(kǎo)虑，秦(qín)洪认为，虽(suī)然AI产切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天业(yè)的发展趋势值得(dé)期待，但(dàn)投资需要仔细(xì)观(guān)察，“就(jiù)A股的过去经验来看(kàn)，大热必死、均(jūn)值(zhí)回归的(de)规律永不变色，所以投资与产(chǎn)业发展(zhǎn)之间存在着(zhe)较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢(kàng)奋时买入，而(ér)是(shì)需要在(zài)相对低(dī)位(wèi)或调整一定程度(dù)后再买入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了(le)关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关(guān)注(zhù)业绩验(yàn)证(zhèng)以(yǐ)及估值等(děng)因素。在具体投资的(de)时(shí)候要选择掌握核心技术(shù)、真(zhēn)正具有核心竞争力(lì)的投资标(biāo)的，确保产(chǎn)业景气能够反映在(zài)未来的业绩上，要避免没有业绩(jì)支(zhī)持的(de)跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标的也要以合适(shì)的价格买入，否(fǒu)则很可(kě)能会赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者要做好分散(sàn)配(pèi)置，不要将资金(jīn)全押一个赛(sài)道。

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