AI板块(kuài)成(chéng)为2023年最火(huǒ)爆的板块，吸引人全市场的目光。

　　随之而来的是，不(bù)仅不少(shǎo)上市公司宣布(bù)试水人工智能(néng)、基(jī)金经理开始布局AI概念，也有基金(jīn)公(gōng)司(sī)尝试(shì)以AI试水(shuǐ)投资者关(guān)系管理(lǐ)，更有(yǒu)基金经理尝试用AI撰写季报！

　　引起市场关注(zhù)的(de)是，此次公(gōng)募基金2023年(nián)一季度(dù)报(bào)中，无论是成长派、还是价(jià)值派，众多(duō)基金经理均谈(tán)及对AI投资机遇。各大派(pài)别基金经理均认(rèn)可(kě)AI所带来的颠覆性影响，并看好其(qí)中长期投资价(jià)值，但是(shì)对(duì)于短期人工智能极(jí)致行情演绎下，也有基金经理对(duì)AI保留(liú)了一份(fèn)清醒。

　　基(jī)金经(jīng)理试水

　　部分(fēn)季(jì)报(bào)用取AI撰(zhuàn)写

　　4月21日，嘉实(shí)文体(tǐ)娱(yú)乐(lè)公布(bù)2023年一季报，引人关注(zhù)的是，季报中部分内(nèi)容使用了AI撰写。

　　季报(bào)中(zhōng)明(míng)确写道，这段AI生成的内容阐述了人(rén)工(gōng)智(zhì)能对各个行(xíng)业的改变，比如医疗、教育、工(gōng)业生产(chǎn)、环境保护和可持(chí)续发展，以及新能源开发和利(lì)用等领(lǐng)域(yù)。文(wén但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》)中表示，人工智能领域的快速发展为全球带来(lái)无(wú)数机遇(yù)和挑战(zhàn)，将极大地(dì)影响我们的生活方式和社会发展，为确保AI技术的健康、可持续(xù)发展，需要建立(lì)完善的(de)法律法(fǎ)规和伦(lún)理准则，以保护个人隐私、确保数据安全并防止(zhǐ)滥用。在(zài)应(yīng)对挑(tiāo)战的同时(shí)，也(yě)应抓(zhuā)住人工智能带来的(de)机(jī)遇，共同推动这一领域(yù)的创新和发展。

　　嘉实(shí)文体娱乐基金经理王贵重在季报中也明确表示，产业方向(xiàng)上(shàng)，我们坚定(dìng)的看好人工(gōng)智能对各个行业的改变(biàn)。他还专门谈(tán)及，一季(jì)度(dù)进行了一(yī)定比例的(de)调仓(cāng)，方向上主要是(shì)受益(yì)于人(rén)但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》工智能的计算(suàn)机和传媒互联网行业(yè)。数字化的(de)核(hé)心逻辑是提(tí)高(gāo)效率，而(ér)高质量(liàng)发展的核心在于效(xiào)率的提(tí)升。

　　在谈到具体TMT行业的观(guān)点(diǎn)时，他针对半(bàn)导体、数字化、互联网平台等(děng)提(tí)出自己想法。说到数字化时，表(biǎo)示(shì)其本质是利用技(jì)术(shù)的手段，提升组织信息计算、存(cún)储(chǔ)、传播的效(xiào)率，这是一个长期向上(shàng)的类消费(fèi)行业，在(zài)美国(guó)是一个和(hé)互(hù)联网行业一样(yàng)大规模的产业。在中国，依然处于产(chǎn)业的早(zǎo)期，但是我们可以看到疫情(qíng)背景下，大家越(yuè)来越(yuè)意识到(dào)数字化的重要性。而此轮(lún)数字化将会和人工智能深度融合，也会给中国公司带(dài)来发展的机(jī)会(huì)。目前整个板块的(de)估值都(dōu)到(dào)了历史最低的水(shuǐ)平。

　　此(cǐ)次是基金经理首(shǒu)次(cì)利用人(rén)工智能(néng)完成季报，也显示出(chū)人工智能确(què)实(shí)开始方方面(miàn)面开始影响我们的生活、工作等(děng)，是一(yī)个历史(shǐ)性大浪潮。此(cǐ)前，也有(yǒu)基金(jīn)公司积极拥抱(bào)AI，如(rú)鹏(péng)华基金投资者教育基地宣(xuān)布成为百度文心一言首批生(shēng)态合作(zuò)伙伴(bàn)，鹏华基(jī)金投教基地也(yě)将通过百度智能云接入(rù)文(wén)心(xīn)一言能(néng)力(lì)，致力于创(chuàng)新投(tóu)资者关系(xì)管理(lǐ)新(xīn)模式(shì)，提升客户投资体验感。

　　价(jià)值派、成长派

　　都积极(jí)布局AI领域

　　随(suí)着人工(gōng)智能成为一(yī)季度市场(chǎng)热点，不少(shǎo)基金(jīn)经理选择(zé)了积极参(cān)与布局(jú)，其中(zhōng)，除了科技成长派基金经(jīng)理，也不乏价值投资派基金经(jīng)理。

　　从(cóng)上述嘉实文(wén)体娱乐一季报可以看出，该基金一季度进行了一定比例的调仓(cāng)，方(fāng)向上主要是受益于(yú)人工智能的(de)计(jì)算机和传媒互(hù)联网行业。前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中，除了海(hǎi)康威(wēi)视、金山办公(gōng)，其余神州泰(tài)岳、吉比(bǐ)特等(děng)8只(zhǐ)个股均为一季(jì)度新进。

　　嘉(jiā)实文(wén)体娱乐(lè)一(yī)季报前(qián)十(shí)大重仓股

　　嘉实(shí)大科技研究总监(jiān)、嘉实文体娱乐(lè)基金经理王(wáng)贵重(zhòng)表示，产业方(fāng)向上(shàng)，坚(jiān)定(dìng)看好人工智能对各个行业的(de)改(gǎi)变。

　　“我们长期聚焦的三大需求就是能源、信(xìn)息、生(shēng)命。从而(ér)衍生出看好的5大方(fāng)向(xiàng)，半导体、数(shù)字化(huà)、新能(néng)源、互联网(wǎng)平台、创新药。我们认为，各个细分行业的beta收敛(liǎn)之后，竞争力(lì)会重新(xīn)成(chéng)为最重(zhòng)要的增长要素。另外，我(wǒ)们依然旗帜鲜明(míng)的看(kàn)好(hǎo)港股(gǔ)的机会，特别是软(ruǎn)件和互联网领域的机会(huì)。”王贵重表示。

　　实际上，除了王贵重，在(zài)嘉(jiā)实基金科技成(chéng)长(zhǎng)团队(duì)中，有(yǒu)不少(shǎo)基金经理明确看(kàn)好人工(gōng)智能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实成长(zhǎng)增强基金经理陈涛在去(qù)年下半年开始(shǐ)增持软(ruǎn)件，当时基本处于估值、机构持仓(cāng)的历(lì)史底部的位(wèi)置。他认为，行业在信创(chuàng)、数字化、智能化等长期需求刺激下将迎(yíng)来3年(nián)以上的景气周期，也(yě)是(shì)为(wèi)数不多(duō)处(chù)于成长前期、对标(biāo)国际也(yě)还有巨(jù)大成长空间的板块，长期坚定看好。

　　“这一轮(lún)AI浪潮(cháo)将拉开(kāi)新一轮科(kē)技创(chuàng)新周(zhōu)期的序幕，带来(lái)以十年为维度的产业变革机会，同时配合2023年一季度的复(fù)苏和业绩修复，以软件计算机为代表的科技板块(kuài)内会持续有个股投资(zī)机会。”李涛(tāo)表(biǎo)示。

　　此(cǐ)外，嘉(jiā)实股票投研CIO、嘉实新(xīn)能源(yuán)新材料基(jī)金(jīn)经理姚志鹏等也表(biǎo)示，未来，毫无疑问人工智能和可再生能源将构(gòu)成未(wèi)来社会(huì)的基石(shí)。在当下，随着经济的(de)企稳(wěn)和(hé)新人(rén)工(gōng)智能(néng)浪(làng)潮的进入，未来(lái)新的产业(yè)机会将进入新一轮的(de)爆发期。

　　谢治宇(yǔ)也是积极的一派。他在一季(jì)报中表示，随着(zhe)ChatGPT取得突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子(zi)版块带动(dòng)的人工智能、中字头(tóu)的(de)“中(zhōng)特估(gū)”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等(děng)板块也实现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨。

　　一季度(dù)，他所(suǒ)管(guǎn)理的(de)基(jī)金(jīn)维持了(le)较高仓位，对人(rén)工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精(jīng)选和布局。海康(kāng)威视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨(chén)股份新入兴(xīng)全(quán)合(hé)润(rùn)前十大重仓股名(míng)单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业退出。其中，澜起科技(jì)、中际(jì)旭创，是2022年年末的0持(chí)仓，直接买(mǎi)到了十大重仓股(gǔ)。兴全合宜(yí)的重仓股上(shàng)，也(yě)体现了(le)对(duì)人(rén)工智能相关产(chǎn)业链(liàn)的(de)挖掘。澜起科(kē)技、晶晨(chén)股份进入(rù)十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润(rùn)一(yī)季报前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　莫海(hǎi)波的(de)万家(jiā)品质生(shēng)活在一(yī)季度(dù)也进(jìn)行(xíng)了调仓(cāng)换股，提(tí)高(gāo)TMT行业结构占比，减(jiǎn)持地产、军(jūn)工比例，目(mù)前主要(yào)持(chí)仓(cāng)TMT、农林牧渔、军工为前三大持仓，产(chǎn)品总仓(cāng)位90％以上(shàng)。

　　具体来看，科大讯飞、三六零、金(jīn)山办公(gōng)、中科曙光等(děng)4个TMT股票进入前十大重仓股之列(liè)，招商蛇口(kǒu)、保利发(fā)展退(tuì)出十大重仓股。

　　兴(xīng)全(quán)合润一季报(bào)前十大重仓(cāng)股

　　对于调仓TMT行业的原因，莫(mò)海波表示(shì)，主要是基于(yú)对未(wèi)来(lái)2年数字(zì)经济的(de)看(kàn)好。随(suí)着人口老龄化与经济发展(zhǎn)模式转变，数(shù)据成为新的生产要(yào)素(sù)，高质量发展的核心在于全要素生产率(lǜ)的提升，充分利用(yòng)好云计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能等底(dǐ)层(céng)技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业逻辑，通过信息(xī)技(jì)术全方位赋能(néng)传统行(xíng)业，从生产和服(fú)务端全面(miàn)提升效率。

　　“数字经济涵盖底层的(de)通信网络、算力、算法(fǎ)，以及(jí)多样化的行业应用等，这是一个系统性工程(chéng)，产(chǎn)业空间较大、持续(xù)时间较长，是未(wèi)来具(jù)有成长性的行业之(zhī)一。”莫海波表(biǎo)示。

　　此外，建信(xìn)基金权(quán)益(yì)投(tóu)资部总(zǒng)经理(lǐ)陶灿(càn)管理的基金(jīn)也(yě)重点布局了(le)TMT或人工智能相关板块。比如(rú)，建信智(zhì)能(néng)生活(huó)在一季度继续(xù)调整(zhěng)了(le)行业配置，降低了制造业(yè)、大金融地(dì)产行业的配置，增加了消(xiāo)费、TMT 板块的配置，特别是(shì)重(zhòng)点布局了人工智(zhì)能(néng)技术创新带来的相(xiāng)关产业趋势(shì)机会。

　　保(bǎo)留(liú)一(yī)份清(qīng)醒

　　分歧(qí)声音(yīn)开始显现

　　不过，在人工智能极致行(xíng)情演绎下，也有基金经理(lǐ)对AI保留了一份清(qīng)醒。

　　泓德臻(zhēn)远回报基(jī)金经理秦毅虽然在一季报中表(biǎo)达了(le)对人(rén)工智(zhì)能的重视，但(dàn)一季度(dù)并未(wèi)加入对于AI领域的布局阵营。

　　他表(biǎo)示(shì)，过去一个(gè)季度中，以TMT为(wèi)代表(biǎo)的科技板块走出了(le)轰轰烈(liè)烈的(de)行情，以ChatGPT为代表(biǎo)的人(rén)工智(zhì)能成为(wèi)了(le)主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线(xiàn)的成功(gōng)，这一成功比之前几次的如AlphaGo等更具现实意义，因为本次的人工(gōng)智(zhì)能的应用领域得到(dào)了极大的拓展，模型具备了(le)强大的(de)通用(yòng)性(xìng)。这属(shǔ)于科(kē)技史上的一次重大创新，未来多个行业将(jiāng)极大受益于(yú)这一(yī)技(jì)术的应用和普及。未来(lái)我们应该(gāi)更加重视这一领域的研究和(hé)投资。

　　泓德臻远(yuǎn)回(huí)报一(yī)季度前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股

　　坚持(chí)低估值价值投资(zī)理念的丘栋荣在一季报中也提(tí)到了对(duì)AI的看好，但他的(de)基金持仓中也(yě)鲜少见到对相关板块的(de)布局。他表示(shì)，除复合国家安全自主可控和产业趋势外，今年市场高度关注(zhù)的(de)以ChatGPT为代表的(de)大(dà)模型技(jì)术，有望开(kāi)启新一轮的科技创新周期，深(shēn)入和广泛应用(yòng)，将对I但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》T产业产生更大、更(gèng)持久的需(xū)求拉动，因此，计算机、电子等偏成(chéng)长(zhǎng)行业的(de)部分成长股是(shì)未来关注的(de)方向之(zhī)一。

　　中(zhōng)庚价值领(lǐng)航一季度前十大重仓(cāng)股(gǔ):

　　嘉实品质发现基金经(jīng)理蔡(cài)丞丰(fēng)表(biǎo)示，他(tā)注(zhù)意到市场在追(zhuī)逐(zhú)ChatGPT热点资产时(shí)抛(pāo)弃了(le)新(xīn)能(néng)源板(bǎn)块(kuài)的非理性行为，就如同去年三季(jì)度半(bàn)导体及医药板块的抛(pāo)售，反而造就(jiù)了难(nán)得的机会。“我们这时反(fǎn)而应该加大(dà)对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优(yōu)势成长基金经理(lǐ)孟夏(xià)虽然也认(rèn)为，AI是不(bù)亚(yà)于互联网级(jí)别的技术要素革命，或许我们已(yǐ)经站在新一轮科(kē)技浪(làng)潮带来的全球(qiú)繁(fán)荣(róng)的开(kāi)端。作为成长投资(zī)者，会(huì)积极学习和拥(yōng)抱，非常庆幸(xìng)有生之(zhī)年能(néng)看到AGI通用(yòng)人工(gōng)智能的雏(chú)形。但她(tā)同时表(biǎo)示，也会努力在火热(rè)的(de)行情面前保留(liú)一份(fèn)清醒，大胆假设(shè)、小(xiǎo)心(xīn)求证(zhèng)，仔细甄(zhēn)别真正能够兑(duì)现长期业(yè)绩的投资机会。

　　李晓星的看法也颇为(wèi)谨慎，他(tā)表(biǎo)示，AI产业(yè)的(de)发展不会(huì)一蹴而就，中间(jiān)也必然会有(yǒu)曲折(zhé)，包(bāo)括(kuò)数据(jù)隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续(xù)波动(dòng)。正因为(wèi)此，他在(zài)去年三(sān)四季度布(bù)局了不少人(rén)工智能相关的(de)标的，在一季度对TMT板块有所减仓(cāng)，现(xiàn)在的配置大概率少(shǎo)于(yú)市场平均水(shuǐ)平。

　　“目(mù)前TMT板块的交易(yì)占比已经超过了(le)40％。当然市场中有不(bù)少声音说这次不一样，交易占比创新(xīn)高代表了(le)主(zhǔ)线行情的确立，但(dàn)我(wǒ)们(men)还(hái)是认为(wèi)太阳底(dǐ)下(xià)没有新鲜事，过(guò)度的热情在某个阶段(duàn)总(zǒng)会消退。”李晓星在银华心怡(yí)一季(jì)报(bào)中表示。

　　“一季度的市场走势(shì)再次佐(zuǒ)证了一个道理，即市场是(shì)难以预(yù)测的。迄今为止(zhǐ)，表现(xiàn)最好(hǎo)的是AI相关板块，这在今年初是想象不(bù)到的。就好(hǎo)比(bǐ)去年初我(wǒ)们(men)想象不到俄乌冲突，和后来的(de)疫(yì)情。”中泰资(zī)管基金(jīn)经理姜(jiāng)诚(chéng)也在一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或(huò)许(xǔ)是科(kē)技发展进程中最重要的事件之一，但要搞清楚它对投资有哪些影响却很难。利润在产业链不同环(huán)节之(zhī)间(jiān)将(jiāng)如(rú)何(hé)分(fēn)配(pèi)？市场当前认(rèn)为的受益环节是否能如愿受益？它的“智能”水平达到了(le)什么程度(dù)，以及(jí)渗(shèn)透率将多快提升(shēng)？都是很容易让人兴奋、可细(xì)说起来又让人不(bù)明就里(lǐ)的难题。谈(tán)资和(hé)投资之间，隔(gé)着一道鸿沟。

　　在(zài)姜诚看来，人(rén)工智能的发展是一(yī)个长期因素(sù)，我们(men)还没有足够的把(bǎ)握去(qù)捕捉(zhuō)到它带来的(de)投(tóu)资机会(huì)，但(dàn)可以尽量回(huí)避它带(dài)来(lái)的伤害。以尽可能低的(de)价格买尽(jǐn)可能好的资(zī)产，是我们的投资目标。

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