中共(gòng)中央政治局上月末(mò)召开(kāi)会议，提出加快(kuài)推进(jìn)充电桩等设施建设。国常会近日(rì)强调，要聚焦制约新能源汽(qì)车下乡(xiāng)的突出瓶颈，适度超前建(jiàn)设(shè)充电基础(chǔ)设施。

　　中国充电联盟11日(rì)发布数据显示，4月公共充(chōng)电桩数(shù)量比3月增(zēng)加(jiā)6.7万台，同比(bǐ)增长52.0%。截至2023年4月，联(lián)盟(méng)内成员单位总(zǒng)计上报公共充电桩202.5万台(tái)，其中直流(liú)充(chōng)电桩(zhuāng)85.5万台、交(jiāo)流(liú)充(chōng)电(diàn)桩116.9万(wàn)台。从2022年(nián)5月到2023年4月，月均新增公共充电桩约5.8万台(tái)。

　　二级(jí)市场上，国内充电(diàn)桩核心部件(jiàn)制造(zào)商、20KW汽车(chē)充电(diàn)模块试生产的英可瑞最近三(sān)个交易日股价累计最大涨幅39.52%；国内充电模(mó)块领先(xiān)者通合科(kē)技4月(yuè)25日(rì)迄今(jīn)股价累(lèi)计最大涨幅(fú)73.15%，今年以来累计最大(dà)涨(zhǎng)幅135.17%。

　　通合(hé)科技股(gǔ)价走势周线图

　　中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)许琳等(děng)人(rén)4月24日研报表示，预计2023年(nián)将是充电(diàn)桩(zhuāng)销量(liàng)高增之年，预计2022、25年(nián)全(quán)球(qiú)公(gōng)用(yòng)充电(diàn)桩增量达88、300.8万(wàn)个(gè)，复合增(zēng)速51%。高压快充+大电(diàn)流水冷(lěng)技术(shù)带动充电模块、充(chōng)电(diàn)枪/线等核心零部件价值量上升。

　　中信(xìn)证券(quàn)袁健聪等人5月10日研报(bào)指(zhǐ)出(chū)，受益于(yú)充电(diàn)桩建设加(jiā)速(sù)及大功率趋势(shì)，充电模(mó)块有(yǒu)望(wàng)迎来量利齐升。从需(xū)求量角(jiǎo)度(dù)看，预(yù)计直流桩在充电桩建(jiàn)设中的(de)占比(bǐ)以及单桩(zhuāng)充电功率将进一步(bù)提升(shēng)，进而提(tí)升充(chōng)电模块(kuài)的需求(qiú)量(liàng)。从(cóng)盈利(lì)角度看，目前充电(diàn)模块单W价格已趋于稳定，产品从此(cǐ)前主流的(de)15/20kW向30/40kW发展，带来(lái)单品价值量和毛利率的提升。

　　据了解(jiě)，充电模块是直流(liú)充(chōng)电桩(zhuāng)最核心的部件，直接影响充电效率(lǜ)和充(chōng)电(diàn)安全，被业内(nèi)誉为直流充电设(shè)备的“心脏(zàng)”。从(cóng)成本角度看，中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)袁健聪等人在2月13日(rì)的(de)研报中指出(chū)，在直流充电桩所需元(yuán)器件(jiàn)构成中，充电模块成(chéng)本占比最(zuì)高，约达50%。

　　袁(yuán)健聪等人表示，预计到2025年(nián)中国充电模块市场增量(liàng)达1808亿W，2021-2025年CAGR达65%。目前行业充电(diàn)模(mó)块均价(jià)在0.12元/W左右，据此预测，2025年中国充电模块市场(chǎng)空间约217亿(yì)元。

　　在充电桩产业链的上(shàng)游(yóu)，以(yǐ)充电模块为核心的零部(bù)件生(shēng)产制(zhì)造，代表(biǎo)企业(yè)有通合科技、欧陆(lù)通等。

　　从充(chōng)电模块(kuài)及设备(bèi)产业链来看，上游是生产设备(bèi)零部件，充电(diàn)模块应用(yòng)于直(zhí)流充电设备；中游是充电桩及(jí)其他(tā)充电设(shè)备生产商，包括直流充电(diàn)设备生产(chǎn)商和交流(liú)充电(diàn)设(shè)备生产商；下游(yóu)是运营服务(wù)商及终端客户(hù)，包括(kuò)换电(diàn)站、充(chōng)电站、新能(néng)源汽(qì)车厂商及配套运营服(fú)务商。

　　竞争格局方面，东吴证券曾朵红在4月27日研(yán)报中表示，由(yóu)于(yú)充电(diàn)模块的生产技术(shù)要求较高且具备通信要求，目前主要(yào)以具备一定技术积(jī)累的充电模(mó)块供应商(shāng)（英飞源、华(huá)为、中兴等电力电源或(huò)通讯(xùn)电源(yuán)企业）生产，但随着充电模块(kuài)价格逐渐下降(jiàng)，叠加大功率、智能化、网络平(píng)台化的发展(zhǎn)趋(qū)势(shì)，充电桩厂(chǎng)商(shāng)逐步进入充电模块生产(chǎn)环(huán)节(jié)，逐步实现充电(diàn)模(mó)块的(de)自产(chǎn)自研（如特锐德旗下(xià)子公司特(tè)来电、中恒电气等）。目(mù)前(qián)充电模(mó)块(kuài)市占(zhàn)率前五(wǔ)的(de)企(qǐ)业包括英飞(fēi)源、特(tè)来电、永联、英可瑞(ruì)、中兴，CR5超70%。

　　据财联社不完全统计(jì)，在充电模块领(lǐng)域(yù)有所布局的A股上市公司包括通合(hé)科(kē)技、欧(ōu)陆通、盛(shèng)弘股份、英可瑞(ruì)和(hé)麦格米特等，具(jù)体(tǐ)如下：

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