五一(yī)长假期(qī)间，全球(qiú)市场并不平静，一场大风暴即将到来(lái)。

　　美国(guó)加州金融(róng)保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已接管了第一(yī)共和银行(xíng)，这是(shì)本轮美国(guó)银(yín)行业(yè)危机中(zhōng)第(dì)四家倒下的(de)银行，同时也(yě)是(shì)美国历史上第二大的(de)破(pò)产银(yín)行(xíng)。此前(qián)我们多次强调，美国银行业危机远未(wèi)结束，只(zhǐ)是暂时止血而已。现(xiàn)在来看(kàn)，第一共和银行又(yòu)倒下(xià)了。随着经济的衰(shuāi)退(tuì)，银行的(de)资产将(jiāng)持续减值，高息又会令其成本抬(tái)升，银(yín)行的经(jīng)营将持续恶化，新一(yī)轮银行业危机将再度(dù)爆发。

　　美国债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题再度成为焦点(diǎn)，美(měi)国政府(fǔ)债务规模将于(yú)19日触及31.4万亿(yì)美元的法定限额，财长(zhǎng)耶伦呼(hū)吁国会尽快采取行动，再次提高(gāo)债务上限，避免(miǎn)政府部门停摆(bǎi)及可能出现的债务违约。当地时间4月26日，美国(guó)国(guó)会众议(yì)院投票通过债务(wù)上限法(fǎ)案。这项法(fǎ)案提议提(tí)高美(měi)国31.4万亿美(měi)元的债务上限，以(yǐ)换取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美(měi)元；联邦政府预算年均增长(zhǎng)需控(kòng)制(zhì)在1％。不(bù)过拜(bài)登将否决众(zhòng)议(yì)院议长、共和党领(lǐng)袖(xiù)麦卡锡提出的债务上(shàng)限方案。白宫称(chēng)众议(yì)院共和党人必须(xū)在没(méi)有任何要求和条件(jiàn)的情况下(xià)打消违约的可能(néng)性，并(bìng)解决债(zhài)务上限(xiàn)问题。两党(dǎng)在提高债务上限问题上分歧很(hěn)大，陷入(rù)僵局，这加剧了美(měi)债违约的(de)风险。

　　美(měi)国财政部长耶伦当地时间(jiān)5月1日致函(hán)众(zhòng)议院议长麦卡锡(xī)和其他(tā)高级议员，她在(zài)信中表示，美国政(zhèng)府可能“最早(zǎo)在6月1日”发生债务违(wéi)约，这将是美国(guó)历史上的首次债务违约。高盛认(rèn)为，政府(fǔ)这(zhè)回付不起“账单”的风险恐怕(pà)是2011年以来最高的一次。美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务已逼近31.4万(wàn)亿美元，而(ér)美国去年国内(nèi)生产总(zǒng)值约23万亿(yì)美(měi)元，这意味着负债率约达130％。美国(guó)一直在玩儿这种借(乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思jiè)新(xīn)还旧的把戏，债务雪球越(yuè)滚越(yuè)大。如(rú)果美元霸权(quán)仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但(dàn)当(dāng)前美元(yuán)出现信用危机，全球掀(xiān)起去美(měi)元化浪潮，游戏很可能即(jí)将结束(shù)了。想(xiǎng)借新来还旧(jiù)，但(dàn)新债没人买了，也(yě)就玩(wán)儿不转了(le)，最终(zhōng)债务违约就只是(shì)时间问题了。

　　全球经济(jì)衰退正在路(lù)上，有全球(qiú)经济“金(jīn)丝雀”之称的韩国，2022年贸易(yì)逆差不仅创下(xià)472亿美(měi)元(yuán)的历史新高，而且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年(nián)，再度出现贸易(yì)逆(nì)差。今年第一季度韩国出(chū)口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月(yuè)份韩国出口(kǒu)较(jiào)去年同期(qī)减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且为(wèi)连(lián)续第六个月下降。其中，占韩(hán)国出口五分之一的(de)半导体项目暴减35％，反映存储器芯片价(jià)格下跌，且需(xū)求(qiú)疲(pí)乏。此外，3月份韩国对(duì)中国的(de)出口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的(de)实(shí)时全球经(jīng)济(jì)数据可能比任何人都多，他称温和的衰退已经(jīng)出现。

　　金融危机的本质是债务危机，因(yīn)为信贷会产生周期。有借就要有还，借钱的(de)时候扩大(dà)支出刺激经济增长，而还钱的时候(hòu)要缩减支(zhī)出又使得(dé)经济下(xià)滑(huá)。在高(gāo)息(xī)背景下，偿债成本上升，资产价格(gé)下(xià)跌，违约率就(jiù)将激增，债务危机就(jiù)将引爆。2008年，全球(qiú)债务总量(liàng)约为83万亿美元(yuán)，全球(qiú)GDP总量为64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而(ér)2022年，全球(qiú)债(zhài)务总量达到300万亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿美元，大约是(shì)全(quán)球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当前(qián)全球债务(wù)规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金融(róng)危(wēi)机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势(shì)来看，标普指数(shù)期货虽然在5月(yuè)1日再创(chuàng)新高，但次日(rì)即大幅回落，反弹大概率已经结(jié)束了。从(cóng)月(yuè)线来看，标普指数是(shì)大级(jí)别的B浪平(píng)台型反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新一轮C下跌(diē)将展开。这将(jiāng)是月(yuè)线(xiàn)级别(bié)的下跌，幅度(dù)会很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧洲50指数(shù)局部出现破位反抽(chōu)，5月(yuè)2日再度中阴(yīn)创新低，预示见顶的可能性已(yǐ)经非常大。欧股目前仍处(chù)于高位(wèi)，这一次见顶很可能是(shì)历(lì)史性的大顶，未(wèi)来下(xià)跌空(kōng)间巨大。此前(qián)我们已经强烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大(dà)宗商品来看，原(yuán)油(yóu)在欧佩克减产后出现大(dà)幅反弹，但目前已(yǐ)经再度掉头(tóu)向下。截至发文(wén)，WTI原(yuán)油主(zhǔ)力合(hé)约已经(jīng)触及70美元，预(yù)计3月(yuè)低点必将不保(bǎo)，年内恐将跌破60美元(y乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思uán)，而最终则很可能(néng)跌破40美元。

　　从(cóng)国(guó)内期货(huò)的文华(huá)商品指数来看，去(qù)年11月低(dī)点已经被跌破。该(gāi)指数自去年(nián)7月以来(lái)已经(jīng)盘整9个月，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨大。本(běn)轮下跌可看作是C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月低点，或许年(nián)内到不(bù)了，但也不会距离太远，最终极(jí)目(mù)标则(zé)是将跌至(zhì)2008年的低点附近。

　　对于全球(qiú)空头而言，等(děng)这个机会(huì)已经(jīng)很久了，金(jīn)融危机本轮早就该爆发的，但由于(yú)美联储(chǔ)的无限量QE，危机被一再推(tuī)后。但该(gāi)来(lái)的总会来，大(dà)放水是一剂毒药，迟到的危机将更加猛(měng)烈(liè)！本轮危机将是对全球的一(yī)次暴力(lì)去杠杆，将重建(jiàn)世界经济新秩序。百(bǎi)年大变局不是说着玩儿(ér)的，我(wǒ)们将再(zài)度见证历史！

　　你说的金融危机(jī)在哪里？怎么还不出现(xiàn)？哪里有什么金(jīn)融危(wēi)机(jī)？空头一(yī)直都活在(zài)被质疑和(hé)嘲(cháo)笑的阴影(yǐng)下。虽然(rán)多年以来，金融危机一直(zhí)没有出(chū)现，每当(dāng)你认(rèn)为它要出现的时候，最(zuì)终却发(fā)现它还是没有来(lái)，总是在(zài)希望与(yǔ)失望中不(bù)断轮(lún)回(huí)。但无论(lùn)如何，我(wǒ)一直都相信超越08年的(de)世纪金(jīn)融危(wēi)机一(yī)定会爆(bào)发(fā)，我会(huì)像等初恋(liàn)一样去等(děng)待(dài)它的(de)到来。

　　你忘了(le)，划过伤(shāng)口的冷风，在放(fàng)手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时(shí)间它(tā)依然走(zǒu)着；你怕了，恍然抬(tái)头梦却(què)醒了。你会静(jìng)默，手握(wò)着星(xīng)火(huǒ)等在(zài)至暗时刻；你被(bèi)击(jī)破，当熟悉(xī)呢(ne)喃又穿透耳朵。一个一个走(zǒu)过，一(yī)个一(yī)个错过，一遍一遍来(lái)过，一次一次放过，一声(shēng)一声笑着，一(yī)声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因(yīn)为享受(shòu)着它的灿(càn)烂(làn)，因为忍受着它的(de)腐烂(làn)。你说别爱啊，又依依不舍。所(suǒ)以(yǐ)生命啊，它苦涩如歌。想不(bù)想看花(huā)海盛开？想不想看燕子归来？如果都回不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利(lì)终将(jiāng)属于永(yǒng)不言弃，对真理执着追(zhuī)求的人。雪崩(bēng)将至，这一次(cì)，大空头必将一战封神(shén)！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来，想(xiǎng)着他们(men)都会(huì)回(huí)来，你(nǐ)誓死为了这(zhè)些而存在……（公 号(hào)“中产(chǎn)投资”）

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