随着一季(jì)报披露完毕(bì)，有着“专业买手”之称的公募FOF最新持仓随之出(chū)炉。

　　Wind数据统计(jì)显示(shì)，华商(shāng)新趋势优选、易方达科(kē)瑞、易方(fāng)达供给改(gǎi)革三只基金是全市场公募FOF一季(jì)度(dù)持有只(zhǐ)数最多的权益(yì)基金(jīn)，相比去(qù)年(nián)四(sì)季度，易方达供给改革取代融通健(jiàn)康产业，新进FOF“最爱”权(quán)益基金前三(sān)名。

　　从调仓(cāng)变动上(shàng)看，部分公(gōng)募FOF继(jì)续超配(pèi)权益资产，并(bìng)偏(piān)向成(chéng)长风格基金，有(yǒu)的对阶段性涨幅过快的(de)行业做了减仓，增(zēng)加了部分业绩和(hé)估值匹配(pèi)合(hé)理的行业。

　　谈及后(hòu)市，多(duō)位FOF基金经理认为，中期维持(chí)对(duì)权益资(zī)产的乐观(guān)，国内宏观经济(jì)处(chù)于底部向上修复(fù)的(de)状态，且市场估值压力(lì)仍(réng)较小，战略上将推动 A 股(gǔ)的上(shàng)涨。结构上主(zhǔ)要关注以下条(tiáo)潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资(zī)）以及美债利(lì)率定价资产估值(zhí)修复等。

　　华商新趋势优选、易(yì)方达科瑞、易方达供给改革

　　最受公募(mù)FOF青睐

　　随着公(gōng)募(mù)基金旗下一季报披露，FOF基金经理(lǐ)新一季的基(jī)金(jīn)配置清单也重(zhòng)磅出(chū)炉。

　　Wind数据显示，华商新趋势优选(xuǎn)在(zài)一(yī)季度末获26只公募FOF重(zhòng)仓买(mǎi)入，从数量上看，是目前(qián)公募FOF买(mǎi)入数量最(zuì)多(duō)的权益(yì)基金，这也是(shì)华商新趋势优选第二个季度坐上公募基金“团购”榜首，去年末是与融通(tōng)健康产业并列首位。在此之(zhī)前，则由海富(fù)通改革(gé)驱动连续第五个(gè)季度霸榜。

　　具体来看，平安盈禧均衡配置1年持有、平安(ān)养老2035、富国智优(yōu)精选3个月持有(yǒu)等基金在一季度均重点配置华商新趋势优选基金，其中更有包括平安盈禧均衡配(pèi)置1年持有、平安养老2035、富(fù)国智优精选3个月持有、嘉(jiā)实养(yǎng)老2050五(wǔ)年、嘉实养老2040五年等基金(jīn)将华商新趋(qū)势(shì)优(yōu)选作为前三大(dà)重(zhòng)仓基金(jīn)。

　　不过，从持仓(cāng)数量瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织上看，一季度末公募FOF合计持有华(huá)商(shāng)新趋势优(yōu)选基金份额4995.19万份(fèn)，相比去年末(mò)增持(chí)了17.62万份，持有华商新趋势优(yōu)选的FOF基金数量则相比去(qù)年末增加了5只。

　　据相关(guān)资料介绍，华(huá)商新趋势优选(xuǎn)基金成立于(yú)2015年5月14日，基金经理周海(hǎi)栋(dòng)过往长期以成长风格著称，截止今年一季度末，成立以来收益率达到355.53％，过(guò)去(qù)五年收益308.35％，业绩排名(míng)同类基金第一。

　　Wind数据显示，共有25只公募(mù)FOF三季度重仓持有易(yì)方达科瑞，合计持有份额(é)1.74亿份，相(xiāng)比去年末持有的FOF基金只数(shù)增(zēng)加了6只，环(huán)比减持8437.61万份。据悉，易方达科(kē)瑞基金经理杨嘉(jiā)文擅长逆势投资(zī)，关(guān)注估值被错杀的个股，对于基本(běn)面坚固(gù)或出现好转信(xìn)号的公司(sī)敢于重仓(cāng)买(mǎi)入(rù)。

　　易方(fāng)达供给(gěi)改革在一季(jì)度(dù)新进公(gōng)募(mù)FOF买入只数榜前三。Wind数据(jù)显示，共有20只公募(mù)FOF三季度重仓持有(yǒu)易方达供给(gěi)改革，合计持有份(fèn)额1.90亿份，相比去(qù)年底持有的FOF基(jī)金只数(shù)增加了(le)13只，环比(bǐ)增(zēng)持了1.29亿(yì)份。据悉，易方达供(gōng)给改革基金经理(lǐ)杨宗昌是化学博士(shì)，有过多年(nián)化工(gōng)研究经验(yàn)，他坚持在(zài)熟悉的(de)行业内把(bǎ)握(wò)投资机会，并通过努力不断扩大能(néng)力圈(quān)，目前(qián)行(xíng)业配(pèi)置更趋均衡(héng)。

　　从增持榜(bǎng)单来看(kàn)，据Wind数(shù)据统计，被动(dòng)指(zhǐ)数基金增(zēng)持前三“花落华泰柏瑞中(zhōng)证光伏产业(yè)ETF、广发中证全指信(xìn)息(xī)技术(shù)ETF、华夏恒生科技ETF；灵活配置混合基金中(zhōng)，汇添富科技创新、易方达供给改革、易(yì)方达(dá)新兴成(chéng)长位列增持(chí)份额前三(sān)；偏股混合基金增持前三则被易方达信息产业、财通资管健康(kāng)产业、中欧碳中和占(zhàn)据(jù)；股票(piào)基金增(zēng)持前三分别为(wèi)中欧信息产业、汇添(tiān)富(fù)外(wài)延(yán)增(zēng)长主题、华(huá)夏智胜先(xiān)锋；平衡基金增(zēng)持前(qián)三则是交银定(dìng)期(qī)支(zhī)付(fù)双(shuāng)息平衡、摩根(gēn)双核(hé)平衡、易方达(dá)平稳增长；偏债混合基金(jīn)增持前(qián)三依(yī)次为易方达安盈回报、安(ān)信民稳增长、创金合信鑫祺。

　　瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织 alt="持(chí)仓(cāng)大曝光！“专(zhuān)业(yè)买手(shǒu)”最爱(ài)这些基金（名(míng)单）" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230423095106995.png">

　　权益仓位(wèi)偏(piān)向(xiàng)成长风格

　　减持涨(zhǎng)幅过高行(xíng)业配置比(bǐ)例

　　一季(jì)度A股市场整体表(biǎo)现相对较好，但行业分(fēn)化较大。受益于数(shù)字经济政策的(de)提振与人工智(zhì)能瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织主(zhǔ)题的不(bù)断发酵，科技板(bǎn)块(kuài)涨幅较(jiào)大；而地(dì)产和新能源等(děng)板(bǎn)块表(biǎo)现较弱。从(cóng)一季度披(pī)露的(de)情(qíng)况上看，部分(fēn)FOF基金经(jīng)理继(jì)续超配权益仓位，并向(xiàng)成长风格偏移，也有部(bù)分FOF基(jī)金经理在一(yī)季度(dù)末(mò)对(duì)涨(zhǎng)幅(fú)过高行业基金(jīn)进行了减(jiǎn)仓， 增加了部分业绩和(hé)估值匹配合理的行业。

　　长期(qī)业(yè)绩领(lǐng)先的兴全安泰平衡养老FOF基金经(jīng)理林国怀在一季报(bào)中表示，本(běn)季(jì)度基(jī)金(jīn)主要进行以下操作(zuò)：1、持续维持权益资产的仓位(wèi)略高于权(quán)益配置中(zhōng)枢；2、逐步提升组(zǔ)合中(zhōng)成长型基金的配置(zhì)比例，同(tóng)时适度降低(dī)价值(zhí)型基(jī)金的配(pèi)置比例；3、逢高减持部分转债品种，增加(jiā)其他确定(dìng)性较高(gāo)的绝(jué)对(duì)收益或相对收益基金(jīn)品(pǐn)种；4、继续(xù)根据既定的策略参与股票定(dìng)增、大宗交易等投资机(jī)会，减(jiǎn)持解禁的股票(piào)。

　　组合风格(gé)上，目(mù)前权益部分依(yī)然保持略超配价(jià)值风格(gé)，但偏离幅度已显著(zhù)下降(jiàng)，保持一贯的“略偏左侧”和“适度均衡”的配置策略，通过积极挖掘(jué)市场(chǎng)上相对(duì)收益和绝对(duì)收益的投(tóu)资机会不断增厚组合收益，通过“多(duō)资产、多策(cè)略”的(de)方式来平滑组合(hé)波(bō)动，努(nǔ)力将该(gāi)基金呈现为“相对稳定的‘贝(bèi)塔’和相对确定(dìng)的‘阿尔(ěr)法’特征(zhēng)”。

　　从一季(jì)度(dù)持仓上看，富国城镇发展、博(bó)时标普500ETF新(xīn)进兴全安泰前十(shí)大重(zhòng)仓基金，富国信用(yòng)债、万(wàn)家(jiā)安(ān)弘淡出(chū)前十大之列。

　　“在年初的时候，基(jī)金经理对全年市场的主线(xiàn)判断不是很清晰，因此组合整体上(shàng)除了向小市值成长风格有(yǒu)一定偏离(lí)外，其他方面没有明显的偏离，整体上(shàng)比较均衡。随着近期政策方(fāng)向的明朗，基金经理(lǐ)对今年全年股票市场的主要方向逐渐有了(le)较明确的判断，在操作上，本基金在(zài) 1 季度，逐渐增(zēng)加了低估值价值(zhí)风格基(jī)金和股票(piào)，以及与数字经济相关的基金和(hé)股票(piào)，未来计划视相关板块的估值水平(píng)变化做动态调整。”华(huá)夏养(yǎng)老2045三年基金经理许利(lì)明表(biǎo)示。

　　中欧(ōu)预见养(yǎng)老2035三年今年一(yī)季度的主要持仓仍然坚持长期(qī)资产配(pèi)置策略，但继(jì)续对(duì)部(bù)分主动权益基金进行了分散和优(yōu)化，在(zài)一季度股票市场整体小幅上涨但(dàn)行(xíng)业之间分(fēn)化巨大的市场中，基于对长期基本面、行(xíng)业景气度、估值、性(xìng)价比(bǐ)等(děng)的判断，对行(xíng)业(yè)风格(gé)的持仓结构进行了小幅调(diào)整(zhěng)，减持部分涨幅(fú)较(jiào)高的行业基金(jīn)，增持部分短期表现较差(chà)的行业(yè)基金。

　　年内表现领(lǐng)先的平安(ān)养(yǎng)老2045一季报中表示，报告期内，基金(jīn)整体(tǐ)保持中(zhōng)枢附近(jìn)的权益仓位(wèi)，但(dàn)内(nèi)部(bù)结构有(yǒu)所调(diào)整。债券方(fāng)面，适(shì)当增加(jiā)固收仓(cāng)位的弹性(xìng)，其他以现金(jīn)管理为主(zhǔ)；权益方面，基(jī)于不同板块的基本面(miàn)和估值(zhí)性价比，略加仓港股基金，减仓美股基金，A 股减仓 TMT 持仓兑现部分收益(yì)。整体而言，通过动(dòng)态再平衡，保持组合(hé)处于稳健均衡状态，重点关注一季报超(chāo)预(yù)期的(de)方向(xiàng)。

　　易方达汇诚养老1季度适度降低(dī)了深度价值和(hé)价值质量等偏(piān)价(jià)值(zhí)策(cè)略的(de)基金的超配(pèi)比例，继续超配偏(piān)小盘(pán)风格的基金，适度增加了偏成长策略的基金(jīn)的配(pèi)置比例。在行业方面，TMT等科技行业经历过去几(jǐ)年的大幅调(diào)整，处(chù)于“三低(dī)”类资产（景气周期(qī)低(dī)位、低估(gū)值、低拥挤(jǐ)度）的(de)范畴，1季度逐步加(jiā)仓了偏科(kē)技(jì)成长策(cè)略基金的(de)配置比例。不过(guò)仍然选择(zé)那些能够长期拿得住的(de)基金(jīn)，很少(shǎo)去(qù)追逐那些短(duǎn)期大(dà)幅度上涨的、最亮眼的科技基金(jīn)。在(zài)不同地域(yù)的投资方面，在市场大幅反弹后，小幅降低了(le)港(gǎng)股基(jī)金的(de)配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例。

　　2023年，嘉实(shí)2040五(wǔ)年(nián)权益类(lèi)资(zī)产年度目标(biāo)配置比例为(wèi)70％。截至一季(jì)度末，基金的权益(yì)类资产实际配置比例为(wèi)71％，相对年度目标配(pèi)置比例战术型标配，对阶段(duàn)性涨(zhǎng)幅过快的行业做了减仓，增加了部分业(yè)绩和估值匹配合理的行业。

　　富国(guó)智优精(jīng)选3个月(yuè)持有一季度操作上围绕经济增长(zhǎng)和(hé)政策支(zhī)持(chí)方向(xiàng)作(zuò)为调整配置主要方向，组合主要提高了(le)中小盘暴露、加大对于业绩预期增速较(jiào)高板块(kuài)的配置，并(bìng)通过优选选(xuǎn)股alpha较高(gāo)、稳定性较好的标(biāo)的实(shí)现配置(zhì)。

　　基(jī)于对PMI、中长期信贷和(hé)消费者信心等(děng)方(fāng)面的观察，鹏华养(yǎng)老2045将组(zǔ)合权益资产维持超配状(zhuàng)态(tài)，结构(gòu)上(shàng)均衡配置(zhì)于：受益于顺周期(qī)低估值(zhí)的金(jīn)融(róng)周期板(bǎn)块、受益于(yú)社会经济活动趋(qū)于正常(cháng)的(de)消费(fèi)医药板块(kuài)，以及受益于产业周期(qī)见(jiàn)底及国产(chǎn)替(tì)代的科(kē)技制造板(bǎn)块上。

　　权益(yì)市场(chǎng)仍(réng)将有所作为(wèi)

　　关注确定性和(hé)未(wèi)来(lái)发展方向的机会

　　目前A股(gǔ)市(shì)场行至3300点附(fù)近，未来市(shì)场存在(zài)哪些风险和机会？如(rú)何寻找(zhǎo)投资主(zhǔ)线？FOF基(jī)金经理(lǐ)们也(yě)在一季(jì)报中提到了(le)对当下的思考。

　　南方基金(jīn)鲁炳良认为，展(zhǎn)望后市(shì)，随着经济数据(jù)真空期的(de)度过(guò)，国内大类(lèi)资产复苏预期进入验证阶段。中期维持对权益资产的乐观(guān)，国内宏观经济处于底部向上修复(fù)的状态，且市场估(gū)值压(yā)力仍较小，战略(lüè)上将推动 A 股的上(shàng)涨。结(jié)构上主要关注以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费(fèi)、投资）以及(jí)美债利(lì)率定价资产估值修复。从确定性和(hé)未来发展方向角度(dù)出(chū)发，关注(zhù) TMT 中信息安全、数(shù)字经济(jì)和新技术领域(yù)。大复苏中在大(dà)消费板(bǎn)块内重点关注航空(kōng)出行供(gōng)需格局(jú)和(hé)票价弹性带(dài)来(lái)的潜在(zài)超预期机会。投资端关注(zhù)地(dì)产链以及一带(dài)一路带动下的(de)部分细(xì)分领域配(pèi)置机会。

　　摩根锦程(chéng)积极成长养(yǎng)老(lǎo)目(mù)标五年(nián)基金经理杜习杰、吴春杰表示，对于国内权益来讲，当(dāng)前历史估值分位(wèi)、相对债券(quàn)资产(chǎn)的(de)估值处(chù)均(jūn)在具备吸(xī)引力的水平，为长期投(tóu)资提供一定安全边际。年内经济修复是确定性的，节奏与幅(fú)度(dù)上虽有分(fēn)歧，但(dàn)政策仍有相机抉择加码(mǎ)托底的空间(jiān)。结构上，维持此前判(pàn)断，关注受益于稳内需(xū)政策加码的领域(yù)，包括地(dì)产链、政府(fǔ)支出或(huò)补贴可能(néng)增(zēng)加的基(jī)建、信创、自主可(kě)控等(děng)领域(yù)，TMT相关(guān)板块涨幅超预期，有ChatGPT主题催化的成(chéng)份，对交易情绪的过热持谨慎的(de)态度，后续会持(chí)续关(guān)注新技术对经济各个领(lǐng)域的影(yǐng)响(xiǎng)；对消费服务(wù)业来讲(jiǎng)，去年博(bó)弈情绪已(yǐ)较浓，二季度市场对其关注度(dù)有(yǒu)望(wàng)随(suí)着节日出行、消费数据(jù)改善而(ér)增加。

　　景顺长城养老目(mù)标(biāo)2035三年持有基金经理薛显志、江虹表示(shì)，权益市场(chǎng)来看，当前中国(guó)经济处于复苏早(zǎo)期，2月以来市(shì)场的(de)下跌(diē)属于“放开交易(yì)”、春季躁动后的正常回调。复盘历史(shǐ)上的复苏(sū)周(zhōu)期，权(quán)益方面(miàn)均能有所作为(wèi)，基(jī)本面的总体改(gǎi)善能(néng)激活市场(chǎng)的生态，市场会不断(duàn)寻找基本面改(gǎi)善的诸多(duō)细(xì)分方向。结构(gòu)方(fāng)面，市(shì)场一季度已找出“中特+”、数字经济两条主线。4月份开始(shǐ)，估计市(shì)场(chǎng)会围绕各行业(yè)受(shòu)益改善幅度(dù)，不断挖掘一季报超预期、全年指引较好的细(xì)分方向。同时，因处于复苏阶段(duàn)，顺周期方向(xiàng)也会存在机(jī)会。

　　鹏华基金孙博斐表示，未来持续关注(zhù)以(yǐ)下三个(gè)方向：一(yī)是顺周(zhōu)期低估值板(bǎn)块具备长期投(tóu)资价(jià)值，此外，关注央国企改革能否(fǒu)带来相关行业、企(qǐ)业(yè)基(jī)本面的改善，并打开估值提(tí)升的(de)空间。

　　二是消费医药(yào)板块(kuài)的场景复苏逻辑较为确定，比较而言，医(yī)药板(bǎn)块的估值性价比更(gèng)高。三是(shì)科(kē)技制造板(bǎn)块，特别是国产替代(dài)的关键环节(jié)，是长期关注的方向。短(duǎn)周期来看，半(bàn)导体行业(yè)可(kě)能在下半年周期见底，计算机行业的景气(qì)度相较于(yú)去(qù)年也是大(dà)幅改(gǎi)善。而人工智能等技(jì)术的突破，有可(kě)能打开科技板(bǎn)块的(de)成(chéng)长(zhǎng)空间(jiān)。

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