今(jīn)年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔(kuò)的大行情(qíng)之下(xià)，引发(fā)了全行业所(suǒ)有基金经(jīng)理(lǐ)关注(zhù)，而公募基(jī)金2023年一季报揭开了基金经理的(de)观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的(de)诺安(ān)积极(jí)回(huí)报基(jī)金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权(quán)益基金(jīn)。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引(yǐn)了多位明星基金经(jīng)理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季度在人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开(kāi)年以来(lái)，计算机行业在(zài)人工智(zhì)能板块(kuài)的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季(jì)度(dù)积极拥抱(bào)AI，所管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报成为2023年表现最(zuì)强的主动权益基金(jīn)，最新观点备受(shòu)市(shì)场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋势(shì)。

　　他还提到(dào)，海外(wài)引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也(yě)纷纷(fēn)开展结合自身业务的(de)人工智能领域的研究(jiū)，在股价飞涨的(de)背后(hòu)，是相关(guān)公司在产业端的积(jī)极布局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积(jī)极回报基金一季度主要投资在人工(gōng)智(zhì)能领(lǐng)域，算法(fǎ)、应用、算力(lì)端都有(yǒu)相应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回报(bào)的持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列外(wài)，其他重仓股全部换，新进了长川科(kē)技、华(huá)海清科、盛(shèng)美上海、拓(tuò)荆科技(jì)、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国(guó)际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回报的头号重仓股中微(wēi)公司，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更是(shì)年(nián)内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较(jiào)好的重(zhòng)仓股(gǔ)推动基(jī)金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺(nuò)安积极回(huí)报并(bìng)没有保持去年底的高(gāo)仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三(sān)、四季度基(jī)本保持(chí)在高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟90％以上的仓(cāng)位水平，去年三(sān)季末、四季末(mò)分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的(de)另外(wài)一只基金诺安成(chéng)长并没有(yǒu)太大变(biàn)化，前十大重(zhòng)仓股相较去年底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司(sī)、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺(nuò)安成长(zhǎng)的一季(jì)报(bào)中写道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细(xì)分领(lǐng)域，在一季度都到(dào)了(le)临近拐(guǎi)点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计(jì)板(bǎn)块，从(cóng)2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下(xià)行周(zhōu)期，随(suí)着(zhe)疫情落下帷幕(mù)，在今年一季度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业端一季度库存水(shuǐ)平(píng)接近正常，各厂商二(èr)季度毛(máo)利(lì)率(lǜ)水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢(huī)复，未来需求端将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该觉(jué)察(chá)到(dào)，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的(de)发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模型持续(xù)迭(dié)代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力(lì)几何级的(de)增(zēng)长和(hé)边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯片需求的重(zhòng)要(yào)增长(zhǎng)。新需求将(jiāng)让芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另(lìng)外(wài)一(yī)个重要板块是芯(xīn)片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国(guó)晶圆厂极限(xiàn)施压之后(hòu)，进(jìn)一(yī)步的制裁(cái)已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一(yī)方面加(jiā)速扩产成熟制程(chéng)，另一方面(miàn)在国内设(shè)备厂(chǎng)商的配合(hé)下(xià)，继(jì)续研发攻(gōng)克先进制程。虽然美国(guó)的(de)制裁(cái)对我(wǒ)国(guó)先进制程(chéng)的扩产(chǎn)造成了一定的影响，但是(shì)另外(wài)一个角度(dù)看，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了突飞猛(měng)进的增长。在全(quán)球(qiú)晶圆扩产处于下行周期(qī)的大背(bèi)景下，国产(chǎn)替代进程加速对(duì)设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业绩(jì)一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺安(ān)积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩还是受到(dào)4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩(jì)超(chāo)过72％，一路(lù)涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的业(yè)绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺(nuò)安积极回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末(mò)规模已达(dá)到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极(jí)回(huí)报基(jī)金的话(huà)题(tí)也屡见报端，成(chéng)为基民(mín)热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净值大(dà)涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季(jì)度规模均出(chū)现(xiàn)上涨，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)基(jī)金的总规模(mó)也从(cóng)去年底的293.25亿(yì)元增长到一季(jì)度末的(de)331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴(xīng)证全球基金分管投(tóu)研的(de)副(fù)总，市场上管(guǎn)理(lǐ)规模超过700亿的基(jī)金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换(huàn)股方向(xiàng)也受(shòu)到市(shì)场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露(lù)情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度主要对对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进行了挖(wā)掘。

　　他(tā)管理的兴全合(hé)润基金(jīn)一季度(dù)新(xīn)进了(le)海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎(hū)全部是与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块方(fāng)向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设(shè)备(bèi)检测、产品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资(zī)者关系活动记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海(hǎi)康威视的营(yíng)收增长起(qǐ)了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜(lán)起科(kē)技(jì)主营(yíng)业务是(shì)为云计算和人(rén)工智(zhì)能领(lǐng)域提提供以(yǐ)芯片为基础的解决方(fāng)案(àn)，目(mù)前主要产品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是(shì)全球(qiú)布局(jú)、国内领(lǐng)先的无(wú)晶圆半导体系统(tǒng)设计厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数(shù)据中心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季度的(de)时间就(jiù)狂买(mǎi)8个(gè)多亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四只个股在一季度退出(chū)兴全(quán)合润(rùn)前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可投港股(gǔ)的(de)兴全(quán)合宜基金在一季度除了加仓半(bàn)导体等板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季(jì)报中表示，随着各(gè)种风险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季(jì)度(dù)A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块(kuài)指数(shù)上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视(shì)等(děng)板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位(wèi)，对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞(jìng)争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布(bù)局。未(wèi)来仍(réng)将坚持(chí)挖掘(jué)公司长期(qī)成长价(jià)值，不断寻(xún)找具有(yǒu)良好投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持(chí)了(le)计算(suàn)机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收(shōu)益(yì)，让招商(shāng)基金朱红裕成为市场(chǎng)备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季(jì)报的披(pī)露(lù)揭开了朱红裕的(de)投资思(sī)路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末该基(jī)金股票市(shì)值占(zhàn)基金总(zǒng)资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成(chéng)立(lì)以(yǐ)来的最(zuì)高值，显示出一(yī)种积极的(de)态度(dù)。从该(gāi)基金2022年(nián)中报(bào)、三季报、年(nián)报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低(dī)，配置港股比例(lì)有所提升。数据显示，招(zhāo)商核(hé)心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中(zhōng)国香港股(gǔ)票(piào)市值占基(jī)金净值(zhí)比例(lì)分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞争力配置来(lái)看，重(zhòng)点布(bù)局(jú)了(le)信(xìn)息技术(shù)、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来(lái)看(kà高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟n)，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技(jì)、美的集团(tuán)、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱(zhū)红裕整(zhěng)体做了一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国(guó)民航信息网络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股之(zhī)列(liè)，通威(wēi)股份、希望(wàng)教(jiào)育(yù)、中航(háng)光电则退出(chū)前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在季报中写(xiě)道(dào)，一季(jì)度初期，我们基于对经济(jì)复苏预期大概率偏弱的(de)判断，主要减持了经济(jì)复苏敏感度相对较(jiào)高的(de)部分(fēn)制造(zào)业，增(zēng)持了计算机、大众消费品等(děng)行业，同时，我们亦在一季度末期逐步(bù)逢(féng)低增持了港股(gǔ)中可能面临业绩(jì)拐点的(de)物业及(jí)计算机等(děng)公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超额收(shōu)益，但市场(chǎng)的(de)博弈(yì)程度超出了我们的预期，导致对(duì)部分行业的定(dìng)价出现了较(jiào)为显著的偏离。我们将基(jī)于中长(zhǎng)期的(de)行业研(yán)究视(shì)野，逆势而行。

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