自4月下(xià)旬高点回调接近13％，科(kē)创板再(zài)迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场(chǎng)内资金在科创板投资上采取“越(yuè)跌(diē)越买”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪科创板及(jí)其关(guān)联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市(shì)场股票ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了科(kē)创板之(zhī)外(wài)，半导体相关(guān)ETF也持续(xù)吸(xī)引场内资(zī)金的(de)目(mù)光(guāng)。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)及(jí)芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业(yè)内人(rén)士(shì)看(kàn)来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加速(sù)布局科(kē)创板、半导体板块(kuài)，体现出市场对上述(shù)板(bǎn)块投资价值的认可。经过前期调(diào)整，这两大板(bǎn)块性价(jià)比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内(nèi)资金配置的工(gōng)具性产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一直有着(zhe)逆(nì)势(shì)投资的特征，最近一个(gè)月，随着科(kē)创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主要跟踪(zōng)科(kē)创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗: #ff0000; line-height: 24px;'>省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也(yě)均在10亿(yì)元(yuán)之上(shàng)。

　　今年以来(lái)，场内(nèi)资金持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续获(huò)得资金青睐，一方面(miàn)源于一季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业(yè)成(chéng)为市场关(guān)注焦点，另一方面随着半导体(tǐ)下行周期拐点临近，业(yè)绩边际改善的预期吸引资(zī)金(jīn)切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科创板的核(hé)心板块业(yè)绩变化来看(kàn)，电(diàn)子、计算机(jī)和通(tōng)信板块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保(bǎo)持在较高水平，相比过去明显改善，与此同时新(xīn)能源板块的增速依然(rán)稳健，凸显出科创(chuàng)板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方(fāng)达(dá)基金进一步(bù)分析指出，整体来看，科创50作为成(chéng)长性(xìng)宽基(jī)，今年一季(jì)度的利润增速相对较高，配置吸(xī)引力显现。从未(wèi)来的一致预期(qī)净利润(rùn)增速来看，科(kē)创50相比(bǐ)其他(tā)宽基指数仍有优(yōu)势，配置性价比较高(gāo)，反(fǎn)映出(chū)较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时(shí)盈利估(gū)值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数(shù)估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金(jīn)经理(lǐ)姜英也(yě)看好今(jīn)年以(yǐ)来科创板走势(shì)。“从板(bǎn)块整(zhěng)体估值性价(jià)比以及对未来产业的(de)反(fǎn)应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板(bǎn)的表(biǎo)现，经过了三年(nián)的估(gū)值回归，很多公司的(de)估值与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入(rù)并持(chí)有可(kě)以享受行业和公(gōng)司的长期成长。”华南一位基金经(jīng)理更(gèng)是直(zhí)言(yán)。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一段时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本(běn)经济产业省公布外(wài)汇法法(fǎ)令修(xiū)正案，将先进芯片制造设备等23个品类追(zhuī)加列(liè)入(rù)出口(kǒu)管理的管制对象(xiàng)，上述(shù)修正案(àn)在经过(guò)2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替(tì)代加(jiā)速(sù)的预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日(rì)A股市场少数逆(nì)势飘红的板块之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间(jiān)半导体板块回调(diào)，资金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体或(huò)是(shì)芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国联(lián)安半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分(fēn)别达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月行(xíng)业ETF资金净(jìng)流(liú)入前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来(lái)半(bàn)导体行业(yè)走势，国(guó)泰基(jī)金(jīn)认为(wèi)，存储芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季度价格持续下探之后，当前阶段或(huò)已(yǐ)接近(jìn)行业底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于(yú)其他半导体(tǐ)产业链环节，具(jù)备较强的大宗(zōng)商品(pǐn)属性，国(guó)际(jì)龙(lóng)头(tóu)会在(zài)下游(yóu)新兴需求诞生时(shí)，提升自身(shēn)产(chǎn)能(néng)。而当扩产落地(dì)时，行业进入供过(guò)于求周期，各厂商(shāng)则会(huì)通过降价进行(xíng)库存去化(huà)。供给与需求的(de)错(cuò)配使得存储(chǔ)行业具(jù)有较强的周期性。

　　国(guó)泰基(jī)金称，回顾(gù)历(lì)史(shǐ)上存储(chǔ)芯(xīn)片的周期(qī)走(zǒu)势，结(jié)合2022年四季度(dù)行(xíng)业龙(lóng)头营收(shōu)数据(jù)，营收(shōu)增速(sù)为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代(dài)表的人工智(zhì)能新兴需求(qiú)爆(bào)发，对于算力以及(jí)存(cún)储的爆发性需求由(yóu)产业链下游传导(dǎo)到上(shàng)游，促进上游芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠(dié)加近两个季度量价持(chí)续(xù)下探的周期性(xìng)磨(mó)底，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资(zī)者需(xū)要警惕国(guó)际局势(shì)以及通胀带来(lái)的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需(xū)要看到真正(zhèng)的业绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点出现，以及一些真正(zhèng)的创新落地。预计半导体(tǐ)和消费电子(zi)大概率(lǜ)在(zài)二季度及二季(jì)度以(yǐ)后(hòu)触底，当行业周期触底(dǐ)，科(kē)技创新(xīn)蓄能才能真正地释放(fàng)出来，下半(bàn)年硬(yìng)科技的投(tóu)资(zī)机会更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半导体芯(xīn)片ETF基(jī)金经理罗英宇也(yě)倾向判断(duàn)，半导(dǎo)体产业链正处于供(gōng)给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一步压缩产业链库存(cún)的(de)时(shí)期，价格下行压力逐(zhú)步(bù)减轻，行业有望迎(yíng)来库存加速出清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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