近期市(shì)场(chǎng)风向变动，北向资(zī)金调仓(cāng)换股，外资基(jī)金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王(wáng)股价震(zhèn)荡上(shàng)行，虽较高点仍(réng)有距离，但部分资金(jīn)开(kāi)始(shǐ)行动(dòng)。透露(lù)什(shén)么信(xìn)号？我(wǒ)们一(yī)起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三(sān)大基(jī)金同时行动

　　施(shī)罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中国平安、招商(shāng)银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德(dé)时代、贵州(zhōu)茅台、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔(ěr)生物。4月(yuè)，基金(jīn)加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)，施罗德(dé)旗舰(jiàn)基金(jīn)“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银(yín)河娱乐、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。“施(shī)罗(luó)德国际精选基(jī)金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、深(shēn)圳国(guó)际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业链

　　同一家机构旗(qí)下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么(me)回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只(zhǐ)基金中(zhōng)，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精(jīng)选基(jī)金(jīn)大中华和施(shī)罗德国际精(jīng)选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的基金材(cái)料中并未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份研究(jiū)日志(zhì)中解释道：长期(qī)来看，关注三大(dà)主题(tí)。一是电动车供应链；二是技术自(zì)主可控；三是医疗(liáo)健(jiàn)康基(jī)础设施(shī)。

　　为(wèi)何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气(qì)候变(biàn)化(huà)的影响日益显现(xiàn)，全球(qiú)各国的脱(tuō)碳(tàn)行动变(biàn)得越来(lái)越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中(zhōng)国在这方面(miàn)为投资者提供了重要的(de)机会。中国在电动汽(qì)车价值链的(de)供应(yīng)方面是全球的(de)领(lǐng)导者，同时中(zhōng)国对成品车辆(liàng)的需求方面也占据(jù)重要地位。可能很多人(rén)不知道(dào)的(de)是(shì)，全球2022年销售的所有电动汽(qì)车(chē)中，57％是在(zài)中(zhōng)国(guó)销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也(yě)是(shì)全(quán)球电(diàn)动车基础设施(shī)最完善的国(guó)家之一。以充电桩为例(lì)，中国平(píng)均一个公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在(zài)电动(dòng)汽(qì)车供(gōng)应(yīng)链(liàn)中，有许多公司正在在各自(zì)的领域中建立主导地位，以某(mǒu)智能(néng)组件为(wèi)例，它(tā)是电(diàn)动汽车中用于电池和电机(jī)温控的关键组件(jiàn)的生产商。该(gāi)公司在空调阀行(xíng)业全球市场占有约60％的(de)份额，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场(chǎng)份额。客(kè)户包括特斯拉(lā)等全(quán)球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽车在全球(qiú)范(fàn)围内继续占据市场份额——在法(fǎ)规的(de)支(zhī)持(chí)下(xià)，该公司的增(zēng)长潜力是(shì)可预见(jiàn)的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投(tóu)资旗(qí)舰基金安联神(shén)州A股基金(jīn)也在(zài)3月大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代。

　　这只(zhǐ)基金最新(xīn)规模47亿美元(yuán)，截(jié)至3月(yuè)底，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安(ān)井食品、锦(jǐn)江集团、中国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大(dà)重仓(cāng)股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的(de)就是宁德(dé)时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓(cāng)股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中(zhōng)国(guó)汽车(chē)工(gōng)业协会）近日发曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗布的(de)数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新(xīn)能源汽车市场共计36家(jiā)动力(lì)电池企业实(shí)现装车(chē)配套，较去年(nián)同(tóng)期增加(jiā)2家。但是排名(míng)前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数(shù)据显示，今年4月(yuè)，宁德时代(dài)以40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持(chí)续领跑(pǎo)，比亚迪、中(zhōng)创新(xīn)航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头(tóu)企业，宁德时(shí)代(dài)于2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速(sù)创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基(jī)于(yú)优(yōu)异的业(yè)绩，来(lái)自Wind的数据显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)14日，最(zuì)近7天(tiān)北向资(zī)金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向资(zī)金净(jìng)流入较多(duō)的其它个股还包(bāo)括宁(níng)德(dé)时(shí)代、工业富联、贵(guì)州茅(máo)台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建(jiàn)设(shè)银(yín)行、比亚迪、中(zhōng)国石化(huà)。北向资金净流出较多的个股包括格(gé)力(lì)电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中(zhōng)兴(xīng)通讯(xùn)、科大讯飞、隆基(jī)绿能(néng)、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长(zhǎng)线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁(níng)德时(shí)代时，写(xiě)道：宁德时代所(suǒ)处的位置是(shì)令人(rén)羡慕的(de)。它背后有两大(dà)增长(zhǎng)机(jī)遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面(miàn)它的市场份(fèn)额是(shì)领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性、生命周期和不(bù)含钴等特(tè)征而受(shòu)到欢(huān)迎；动力电池的企业(yè)发展与政府的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释(shì)了：他们如(rú)何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德(dé)时代的(de)。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基(jī)也表示，如同所有的投资(zī)者，他(tā)们(men)的判断(duàn)也可能是错的(de)。例如，若未来(lái)新的(de)电池技术出现(xiàn)，宁德时(shí)代(dài)的(de)竞争优势不(bù)复。随(suí)着电(diàn)池成本下(xià)降(jiàng)，宁德时代若不(bù)能保持利润率。宁德时代(dài)和(hé)电动车厂(chǎng)商的关系若不能维系。这些因素都(dōu)会(huì)影响柏(bǎi)基对于宁德时(shí)代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金持有(yǒu)的前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台(tái)、宁德(dé)时代、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华(huá)测(cè)检测、招商银行、美的集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者(zhě)食品饮(yǐn)料也(yě)颇受关(guān)曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根大通(tōng)旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币(bì)，截至2023年一(yī)季(jì)度末，基金前十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈(mài)瑞(ruì)医疗(liáo)、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸州(zhōu)老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢(lú)森(sēn)堡）股票基金-中(zhōng)国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截(jié)至2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平(píng)安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿(ā)里巴(bā)巴11.66％。

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