为了(le)让(ràng)自己的限(xiàn)售股解禁后能获得好的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇(gù)人(rén)拉抬自家的股票价格(gé)，然(rán)后高位出货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国证监会(huì)网(wǎng)站披露了一则行政处罚决定书(shū)，引发市场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋，控制(zhì)35个证券账户(hù)，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易(yì)新美星，影响公司股价，合计(jì)盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会对此操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，罚(fá)没合(hé)计9567.12万(wàn)元；还(hái)对(duì)何(hé)德(dé)平(píng)信息披露违法违(wéi)规，给(gěi)予(yǔ)警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证(zhèng)监(jiān)会行政处罚决定书披(pī)露的信息(xī)，新美(měi)星董(dǒng)事(shì)长、法定代表人、实际控制人何德平(píng)和他(tā)的妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当时向时任独(dú)墅(shù)湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部(bù)分来自他们所掌(zhǎng)控(kòng)的上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高(gāo)“新美星”股价(jià)，以便何德(dé)平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获(huò)得好的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保证金后，即开始利用控(kòng)制(zhì)的证券账(zhàng)户并联合其他(tā)市场资金(jīn)在(zài)二级市场买(mǎi)入并(bìng)交易(yì)“新(xīn)美星”，且在后续(xù)操(cāo)作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)共同操纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各自筹(chóu)得(dé)的证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟通(tōng)各自(zì)操盘情况，以利于两(liǎng)方交(jiāo)易决策(cè)，更(gèng)好地共(gòng)同(tóng)抬高“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户(hù)组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日(rì)，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指26.09个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用(yòng)资(zī)金优势、持股优势，连续(xù)集(jí)中交易(yì)“新美星”，影响股票交易(yì)价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出(chū)货

　　违(wéi)法(fǎ)获利近(jìn)4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量(liàng)占市场申(shēn)买(mǎi)量比例(lì)超(chāo)20％的交易日(rì)有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名的交(jiāo)易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组(zǔ)持股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月5日(rì)开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流(liú)通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持(chí)股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始(shǐ)，账户组持续大(dà)量(liàng)买(mǎi)入“新美星(xīng)”，当日申买排(pái)名第(dì)一，竞(jìng)价买入成交(jiāo)排(pái)名(míng)第一，至2019年2月28日期(qī)末持股量为期(qī)初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显(xiǎn)著(zhù)增加。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指3.33个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持(chí)股量较期初(chū)增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的(de)拉(lā)抬期(qī)间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于(yú)卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期(qī)申买量41.33％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指21.32个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美(měi)星(xīng)”。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉(shè)案账户(hù)组还多次实施盘中拉抬(tái)和对倒(dào)，并反向卖(mài)出获(huò)利的行(xíng)为。经测(cè)算，扣除佣金和相(xiāng)关(guān)税费，账户(hù)组盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称是(shì)委托(tuō)理财(cái)、而非操纵(zòng)股价(jià)

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿(yì)元

　　关于(yú)操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理(lǐ)人提出多点申诉意(yì)见，请求(qiú)不(bù太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名)予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳(fāng)委托，联(lián)合他人操纵股(gǔ)价，一是“市(shì)值管(guǎn)理”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关(guān)系，而非操纵(zòng)股价(jià)；三是蒋维没有(yǒu)将其(qí)与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交易(yì)新美星的情况告知黄秀芳(fāng)或(huò)何德平，涉案股(gǔ)东名册并非(fēi)黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名(míng)册(cè)；四是(shì)蒋维没(méi)有与毛明土、李(lǐ)传武就各(gè)自账户交易新(xīn)美星的盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控(kòng)制(zhì)蒋维账(zhàng)户(hù)组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳(fā太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名ng)资金后部分用于(yú)偿(cháng)还债(zhài)务，部(bù)分用于非(fēi)法(fǎ)活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户(hù)组交易行为(wèi)承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制。

　　第(dì)五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平(píng)对(duì)黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供款项不(bù)知情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主(zhǔ)体，即便(biàn)夫(fū)妻或一致行(xíng)动人中(zhōng)一方存在不当行为，不应推定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他们的(de)代理人也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系(xì)、委托(tuō)理财(cái)关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对当(dāng)事(shì)人及其代(dài)理人的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为(wèi)多个主体参与、多个环(huán)节实施、环环(huán)相扣、锁链(liàn)式的上(shàng)下(xià)游衔接(jiē)、合作，共(gòng)同完成(chéng)的(de)操纵行为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)资(zī)金作为保证金，委(wěi)托其通过二级市场交易影响新美(měi)星股价(jià)，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈交易情况；何(hé)德平知悉并(bìng)参与了本案行为；上述行(xíng)为的实质是操纵(zòng)股价，并非合(hé)法理(lǐ)财(cái)。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新(xīn)美星”股价的意图和目(mù)标(biāo)，共同商议(yì)、谋(móu)划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取了(le)联合影响股(gǔ)价的(de)行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期(qī)间(jiān)和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美(měi)星”客观(guān)上为后续的合谋操(cāo)纵起到一定程度锁仓(cāng)的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上市公司(sī)的(de)合作，知道蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的(de)违(wéi)法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致(zhì)。在此基础(chǔ)上(shàng)，在认定及处(chù)罚时将合谋各方视为一(yī)个(gè)整体，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武上述行为(wèi)违(wéi)反了2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第(dì)七十七条(tiáo)第一(yī)项(xiàng)规(guī)定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三条所(suǒ)述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证监会决定(dìng)：就操纵(zòng)证券市场行(xíng)为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于(yú)何德(dé)平信息披(pī)露违法的(de)相关情(qíng)况，行(xíng)政处罚决定书披(pī)露，在新美星2016年(nián)4月上市(shì)前，海得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股(gǔ)份，占新美星(xīng)上市(shì)时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海(hǎi)得(dé)泽广代持(chí)，海得泽广(guǎng)自2017年(nián)12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新(xīn)美星”股(gǔ)票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海(hǎi)得(dé)泽广与何(hé)德平、黄秀芳二(èr)人不存在代(dài)持(chí)，涉(shè)案股(gǔ)份系海得(dé)泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持(chí)决策由海(hǎi)得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持(chí)所得汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因系兰某(mǒu)向(xiàng)黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不(bù)对投资(zī)者决策产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持成立，何(hé)德平(píng)对(duì)借款、还款等事项，不参与、不(bù)知情，没有主观过错，不(bù)应受到处罚。综(zōng)上(shàng)，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，根据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某等询(xún)问笔(bǐ)录、海得泽广交易(yì)流水、资金流水及(jí)相关银行账户流水(shuǐ)，结合何(hé)德平(píng)、黄秀芳的配(pèi)偶关系(xì)，代持资金和(hé)减持(chí)所得系(xì)家(jiā)庭(tíng)共同财产(chǎn)，可以认定(dìng)海得泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳持有新(xīn)美星股票(piào)。当事人所(suǒ)提相关理由(yóu)不具有事(shì)实和法律依(yī)据(jù)，不予采纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，何德平(píng)作(zuò)为上市公司实(shí)际控制(zhì)人，未(wèi)如实告知上市公司上述持股(gǔ)情况，导致新美星在(zài)相关公告中均(jūn)未(wèi)披露(lù)相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十三(sān)条(tiáo)第三款(kuǎn)规定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就信息披露违法(fǎ)行为，对何德平给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚(fá)款。

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