美国银行(xíng)业危机持续(xù)！

　　危机升(shēng)级，美地区银行大(dà)跌

　　美东(dōng)时(shí)间5月4日，媒(méi)体称(chēng)，阿(ā)莱恩斯(sī)西部银行（WAL）在考(kǎo)虑(lǜ)若(ruò)干(gàn)选项，其中包括资产出售，可能出售所有业务或部分业务(wù)。该行已经(jīng)为(wèi)此聘请多家顾问。

　　这是继西(xī)太平洋合众银(yín)行（PACW）之(zhī)后又(yòu)一(yī)家地区银行(xíng)传出考虑可能出(chū)售的(de)消息。本周三美股盘后，因(yīn)媒体(tǐ)称该行考(kǎo)虑包括出售在内的(de)战略选(xuǎn)择，但鲜有感(gǎn)兴趣的(de)潜在买家，此后(hòu)收跌逾4％的该(gāi)行股价盘(pán)后跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行(xíng)发布声明确认了周三(sān)的媒体消(xiāo)息，称在和多位潜(qián)在的投资者商(shāng)谈，还(hái)表示，其核心存(cún)款3月以来已经增长(zhǎng)，在(zài)第一共(gòng)和银行被(bèi)出售(shòu)后，该(gāi)行(xíng)并未经历超出(chū)正常水平的存款(kuǎn)流失(shī)。

　　但西太平洋合众银行(xíng)股价继续暴跌，周四(sì)早(zǎo)盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘(pán)中至(zhì)少熔断(duàn)暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行此后表(biǎo)示，关于该行磋商出售资产等战(zhàn)略(lüè)选项的媒体(tǐ)报道“绝对失实”。此后，该行(xíng)股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众(zhòng)银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让地区银行危机火上浇油的第一地(dì)平线银行(xíng)（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至(zhì)美股(gǔ)收(shōu)盘，道琼斯指数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数(shù)下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合指数下跌(diē)58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地(dì)区性(xìng)银行股重挫，KBW银行指数收跌(diē)3.8％，西(xī)太(tài)平洋合众银行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行(xíng)收跌(diē)38％，第一地平线银行收(shōu)跌33％。

　　当地(dì)时(shí)间5月4日(rì)，美(měi)国(guó)参议院银行委员会就近期大(dà)型银行(xíng)倒闭事件举行听证(zhèng)会。会上，银行监管(guǎn)专家表示(shì)，管理不(bù)善是(shì)导致破产的主要原因。美国商会副主(zhǔ)席托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当(dāng)天(tiān)在听(tīng)证会上表示，硅谷(gǔ)银行、签(qiān)名银(yín)行(xíng)和第(dì)一共和(hé)银行有非常独特的商业模式，硅谷银(yín)行专注于资本(běn)密(mì)集型(xíng)的科(kē)技以及(jí)生物医学初创企业；第一(yī)共和银行集(jí)中(zhōng)于财富管理；而签名银行则有大量的数字资产风险。在听证(zhèng)会上，专家们明(míng)确(què)将最近银行倒闭潮归咎于行政(zhèng)管理(lǐ)不善，同时他们担心银行倒闭会将(jiāng)美国经(jīng)济拖入(rù)衰退。专家和(hé)议(yì)员们也表示，美联储存在监管失误。

　　据外媒援引知情(qíng)人士周四报道，美国联邦和州政府官员正在评(píng)估(gū)近几天银行股大幅波动背后存(cún)在(zài)“市场(chǎng)操纵”的可能性，白宫方(fāng)面也表示将监控“健(jiàn)康银行面临的做空压(yā)力”。美股地区银行股本周大(dà)幅下跌，西太(tài)平(píng)洋合众银行累跌(diē)近70％。根据分析(xī)公司Ortex的(de)数据，做(zuò)空(kōng)者仅在周四就通(tōng)过做空某些地区(qū)银(yín)行获利(lì)3.789亿(yì)美元。消息人士称，鉴于地区银行基本面强劲且资本充(chōng)足，近几日(rì)，做空活动增加和股市(shì)波动已引(yǐn)起官员及监(jiān)管机构越来(lái)越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体系动(dòng)荡之际，近一(yī)半的美(měi)国人担心他们在银(yín)行或其他金融机构账(zhàng)户上的钱的安全(quán)。总共有48％的美国(guó)成年人表(biǎo)示他们担(dān)心自己的钱，其中19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的人为(wèi)“比较”担心。这些最新数据与(yǔ)2008年雷(léi)曼(màn)兄(xiōng)弟破产后不久的数据相(xiāng)似(shì)。当时(shí)有45％的美(měi)国(guó)成(chéng)年人表示，他们非(fēi)常(cháng)或中度(dù)担心自己资金的安(ān)全。尽管盖洛(luò)普并(bìng)未在银行业较为平静的时期测量过这一数据(jù)，但(dàn)2008年(nián)12月的数据显(xiǎn)示，在危机得到解决后，人们对存款安全的担忧(yōu)略有减(jiǎn)少，这表明对(duì)存款安(ān)全的高度担忧可(kě)能并(bìng)非美(měi)国人的常态。

　　俄(é)罗斯两处石(shí)油化(huà)工(gōng)厂遭(zāo)无人机袭击

　　据塔斯(sī)社报(bào)道(dào)，当(dāng)地时间(jiān)5月(yuè)4日凌晨(chén)，位于(yú)俄罗斯(sī)罗(luó)斯(sī)托夫(fū)州的诺沃沙赫(hè)金斯基(jī)石化厂遭(zāo)到一架(jià)无人机袭击(jī)，并引发了火(hu几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了ǒ)灾。据介绍，一(yī)架无人机(jī)撞击了该工厂的在建厂房间(jiān)连廊，随后发(fā)生爆炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道(dào)称，另(lìng)一(yī)处(chù)位(wèi)于(yú)俄罗斯克拉斯诺达(dá)尔边(biān)疆(jiāng)区的伊里(lǐ)斯基(jī)炼油厂也遭无人(rén)机袭击，导致一储油罐发(fā)生火灾，总过火面积为400平方米(mǐ)。

　　两(liǎng)起事件中(zhōng)均没有造成人(rén)员伤(shāng)亡(wáng)，火灾目前都已被(bèi)扑灭(miè)。

　　欧(ōu)洲央行宣布加息25个基点

　　当地(dì)时间5月4日，欧(ōu)洲央行召开货币政(zhèng)策(cè)会议，决(jué)定将欧元区三大关键利率均上调25个(gè)基(jī)点。主(zhǔ)要再融资利率、边(biān)际借贷利率(lǜ)和存款机制(zhì)利率从本月10日起(qǐ)分(fēn)别上调(diào)至(zhì)3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月以来已连(lián)续7次上调关键利(lì)率，以期阻止通(tōng)胀。不过专家预计，要将通胀率(lǜ)降至2％的目标还需(xū)要数年时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴(bào)跌

　　近(jìn)日，受经济(jì)衰退担忧压制，外盘原油大幅下跌(diē)。受(shòu)外盘原油(yóu)大幅走(zǒu)低带动，内盘原油“五(wǔ)一”假期后跳空(kōng)低开(kāi)，较假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨(chén)，美联储(chǔ)如期加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次(cì)加息(xī)，本轮已累计加息500个(gè)基点，这一区(qū)间仅略(lüè)低于2008年大衰退前(qián)的利率峰(fēng)值。

　　截(jié)至周四收(shōu)盘(pán)，WTI原油期货6月合约(yuē)微(wēi)跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触(chù)及63.64美元(yuán)/桶的日(rì)低，为2021年12月以来的(de)最低水平；ICE布伦(lún)特原油7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示(shì)，近期原油暴跌主要受(shòu)到宏观避险(xiǎn)情绪的影响，原油市场自(zì)身基本(běn)面(miàn)变化不大。

　　“近(jìn)期原油的走势更多体现的是金融属性。一方面(miàn)，美联储如期(qī)加息(xī)25个基点(diǎn)，市场对连续加息对经济造成影响的担忧加剧；另一(yī)方面，近(jìn)期美(měi)国再度出现破产银(yín)行(xíng)，造成(chéng)美(měi)国股市下滑，原油作为大宗商品代(dài)表受到(dào)一定冲击。”齐(qí)盛期货能源化工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期货(huò)日报(bào)记者，近期(qī)海外宏观(guān)集(jí)中避险，主要(yào)还(hái)是(shì)与(yǔ)美(měi)国银行(xíng)危机(jī)事件有关。另外，美国债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题仍未解决，市场担心(xīn)该问题是另一个(gè)“雷”。美国白宫对(duì)此发布的一(yī)份评估(gū)文件警告称，如(rú)果不提高债(zhài)务上限，美(měi)国经济将面(miàn)临(lín)严重后果，在三种(zhǒng)预(yù)期情形下(xià)，美(měi)国(guó)经(jīng)济都将进入衰退(tuì)期。

　　“宏(hóng)观(guān)层面再次进入集(jí)中(zhōng)避险(xiǎn)状态，对股市和商(shāng)品等(děng)风险资(zī)产带来(lái)短期(qī)情绪冲击。”高健分析称，目前美(měi)国(guó)银行问题再(zài)次出现，叠加债务上限临(lín)期风险，宏观(guān)层(céng)面的不(bù)确定(dìng)性较大，主要风险(xiǎn)在于(yú)当前的宏观避(bì)险情绪是否(fǒu)有可(kě)能演化成(chéng)趋势，即(jí)VIX指数是(shì)否会(huì)由日度级别演变成周度级别的拉升行情(qíng)。如果这种情况出现，风险资产将会出现类(lèi)似于2008年(nián)和2020年的走(zǒu)势。近期市场的关注点集中在(zài)宏观情绪指标的跟踪上，重点观察美(měi)股和VIX指数(shù)的进(jìn)一(yī)步动(dòng)向，侧重留意避(bì)险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终(zhōng)值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化(huà)分(fēn)析师郑梦琦(qí)表示(shì)，美国制造业(yè)、服(fú)务业以(yǐ)及综(zōng)合PMI均低(dī)于预(yù)期，显示在利率上升和通胀居(jū)高不(bù)下的情况下，美国(guó)经济难(nán)以获得动能(néng)。叠加美国就(jiù)业市(shì)场(chǎng)招聘步伐放缓，劳动力市(shì)场(chǎng)逐渐降温，经(jīng)济面临的风险正在上升(shēng)。而在此(cǐ)次美联储议息会议上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派，称美联(lián)储致力于实现2％的通胀目标，是否停止(zhǐ)加(jiā)息取决于数据(jù)。美(měi)联储将从通胀(zhàng)、就业、市场风险(xiǎn)三方(fāng)面探索货币政策(cè)路径，如果6月初之(zhī)前高利率带来的风(fēng)险(xiǎn)事件进(jìn)一步(bù)扩大，美(měi)联储或将终(zhōng)止当前紧缩政策，回(huí)归(guī)宽松。目前市场的关注点在(zài)于美联储是否会在接下来的议息会议中(zhōng)暂停加息，以及降息开启(qǐ)的时间和节(jié)奏。

　　值得(dé)注意的是(shì)，近期原油盘面连续(xù)大跌的情况(kuàng)与3月中旬的走势(shì)类似，甚(shèn)至驱动上也(yě)有较高(gāo)的相似性。高(gāo)健表示，共同(tóng)点是在银行业危机的背景下，宏(hóng)观避险情绪(xù)升温引(yǐn)发(fā)盘面快(kuài)速下跌(diē)。不同点(diǎn)有(yǒu)两个：一(yī)是此次宏观避险(xiǎn)还有一部(bù)分债务上限的(de)加成；二是(shì)当前原(yuán)油(yóu)基本面状态要好于3月。综合来(lái)看，3月中旬原油盘面的走势，对此轮原油大跌(diē)有(yǒu)较高(gāo)的(de)参(cān)考性。3月(yuè)下(xià)旬原油止跌回升(shēng)，驱(qū)动因素是VIX指数短线高位筑顶后(hòu)回落(luò)，盘面(miàn)上的(de)表现是连续收出长下影线。因此(cǐ)，近期原油盘面也要重点留(liú)意是(shì)否会重现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从(cóng)基本面(miàn)看(kàn)，短期原油尚不(bù)具备持续大幅(fú)下(xià)滑的基(jī)础。本周美国EIA原油库(kù)存减少约505万桶，已(yǐ)经连续(xù)五周出(chū)现大(dà)幅减少(shǎo)，而美国即将进入夏季(jì)用油(yóu)高峰，市场预期需求将会逐(zhú)步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿(yuàn)减产(chǎn)”状态，以沙特为(wèi)首的中东产油国为稳定油(yóu)价进行着各种(zhǒng)努力(lì)，虽然实际落地情况仍需观察，但整体上(shàng)市(shì)场(chǎng)再度进(jìn)入供小(xiǎo)于需(xū)状态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表示，随着超(chāo)卖情绪(xù)的逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价(jià)仍以弱势振荡为主，价(jià)格的突破(pò)上行仍需其他(tā)利(lì)多因(yīn)素(sù)指引。

　　高健也(yě)认为(wèi)，目前原油还(hái)是振荡格局，价格向(xiàng)下逼(bī)近(jìn)年内低(dī)点，短线(xiàn)观察(chá)前低的(de)支撑(chēng)力度。未(wèi)来(lái)能否驱(qū)动原油破(pò)位向(xiàng)下，主(zhǔ)要(yào)看避险情绪的持续(xù)蔓(màn)延(yán)情况，特(tè)别是VIX指数能否出现周线级(jí)别的行情(qíng)。除此之(zhī)外，原油(yóu)暂(zàn)时看(kàn)不(bù)到实质性(xìng)大(dà)利空(kōng)。

　　在(zài)于(yú)芃(péng)森(sēn)看来，美(měi)联(lián)储年内(nèi)加(jiā)息基(jī)本全(quán)部落地(dì)，后期将不(bù)再存(cún)在加(jiā)息对大宗商品压制的预期，情绪(xù)上将有(yǒu)一定缓和。但美联(lián)储(chǔ)连(lián)续大幅(fú)加息后(hòu)对市场的影响仍需一段时间观察，情绪的底(dǐ)部可能已经出现(xiàn)，但市场的底部(bù)仍需要(yào)观察。基本面上，市场(chǎng)对经济(jì)衰退(tuì)的(de)担忧仍(réng)未结束(shù)，需求会下降多少也尚未有明确的定(dìng)论，但用油旺季即将到(dào)来，短期内将会支撑油价。“综(zōng)合来看，目前(qián)原油阶段性底部或已出现，将(jiāng)进入一段时间的(de)振荡。”

　　成本(běn)端拖累沥青大幅(fú)下行

　　受(shòu)原油下跌(diē)拖累，沥青期货假期后(hòu)首个交(jiāo)易日大幅下行(xíng)，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青(qīng)走势偏强。美国将与委内(nèi)瑞拉石油有关的交易许可证(zhèng)延长至(zhì)7月20日，稀释沥青分(fēn)流至欧洲和美国的问题依然存在，沥(lì)青原料供(gōng)应减少，稀(xī)释(shì)沥青贴(tiē)水上涨，从而减缓了成本端(duān)原油(yóu)价(jià)格下(xià)跌(diē)带来的冲(chōng)击。几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了p>

　　“4月沥青供(gōng)应(yīng)持续高(gāo)位，对比(bǐ)往年同期数据，供应提前发力，叠(dié)加终端(duān)需求(qiú)未有明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投期货能化分析师董丹丹表(biǎo)示，进入5月，沥青(qīng)供(gōng)应端总计划排产量为285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原料通关情况对沥青生(shēng)产供(gōng)应造成阶(jiē)段性扰动，部分(fēn)无配额炼厂(chǎng)沥青生产或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利用率为32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点(diǎn)；样(yàng)本装置(zhì)检修量为77.71万(wàn)吨，环比(bǐ)增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元(yuán)和广西东(dōng)油(yóu)恢复沥青(qīng)生产，华北部(bù)分地炼维持停产状态(tài)。

　　“整体来看，一(yī)季度受沥青生产利润较好影响，国(guó)内沥(lì)青装置(zhì)开工率持续回升(shēng)，尽管近期随着(zhe)利(lì)润(rùn)的压缩，沥青装置检修增加，但(dàn)当前沥青供应仍(réng)处(chù)于(yú)相对偏高水平。”金信期货能化(huà)分析(xī)师汤剑林称(chēng)，由(yóu)于沥青利(lì)润(rùn)压缩限制(zhì)生产积极性，叠加原料(liào)稀释(shì)沥青短缺的(de)问题持续，5月份国内(nèi)沥青供应存在收缩(suō)预期，后(hòu)续(xù)关注国内(nèi)炼厂(chǎng)排产计划。

　　需求(qiú)方面，汤剑(jiàn)林(lín)表示，目前刚需仍(réng)处(chù)于季节(jié)性淡(dàn)季(jì)，南(nán)方开始进入(rù)雨季，需求(qiú)回升偏(piān)慢，北(běi)方需求仍没(méi)有较(jiào)好的表(biǎo)现(xiàn)。从下游行业的开工率看，道(dào)路需(xū)求(qiú)表现偏弱，防水(shuǐ)需(xū)求表(biǎo)现(xiàn)稍好但占比较小，整(zhěng)体需求一般。5月份基(jī)建(jiàn)乐观预期仍在(zài)，且随着气温的回升，道路施工(gōng)项(xiàng)目逐渐启动，预计需求会继续回(huí)升。

　　展望后市(shì)，他认(rèn)为(wèi)，近(jìn)期沥青(qīng)价格波动的主(zhǔ)要逻辑在于成本端原油，短(duǎn)期供需(xū)端矛(máo)盾(dùn)并不突出(chū)。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险事件以及衰(shuāi)退预期的压力(lì)，预计原油仍维持弱势运行。在此背景(jǐng)下，沥青(qīng)价格也(yě)难有较强(qiáng)的表现(xiàn)，短期仍跟随原(yuán)油偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹(dān)认(rèn)为，当下沥青估值(zhí)处于偏低位，炼厂生产成本下移(yí)，沥青(qīng)综合加工利润或将有所增长(zhǎng)。另外(wài)，沥青总体库存持续累积，但(dàn)仍处(chù)历史偏低水平，加之天气转(zhuǎn)暖，下游终端具备施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价(jià)弱势(shì)振荡，建议逢低做(zuò)多裂解价差，中长期需关注(zhù)沥(lì)青原料供应(yīng)政策(cè)问题。

　　PTA偏(piān)弱格(gé)局难(nán)改

　　节后首(shǒu)个交易(yì)日(rì)，聚酯链(liàn)跌(diē)幅也很(hěn)明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫，主力合(hé)约(yuē)收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美(měi)元/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较假期(qī)前降(jiàng)3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加(jiā)工差突破670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌是PX调油需(xū)求不及预期、PX海外开工率(lǜ)上(shàng)升(shēng)以及聚酯开(kāi)工率下降对(duì)PTA的(de)负反馈造成的。而假期(qī)期间(jiān)宏(hóng)观事件的(de)扰动加大了成本端(duān)的(de)跌幅，从(cóng)而拖累(lèi)PTA价(jià)格。”物产中大期货研究院(yuàn)能(néng)化组组长(zhǎng)谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅(fú)扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增(zēng)加。而且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短纤现(xiàn)金流明显回升(shēng)，聚酯开(kāi)工率改善，需求负(fù)反馈(kuì)有所缓(huǎn)解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的格局(jú)将慢(màn)慢发生改变，PX与石脑(nǎo)油价差进入压(yā)缩(suō)阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月(yuè)PX处(chù)于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚(yà)洲PX的开工(gōng)率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率(lǜ)将(jiāng)提升10个百分点(diǎn)。同时，全球汽(qì)油裂解价差开始回落(luò)，芳(fāng)烃(tīng)调(diào)油需求也不再有增量(liàng)。PX与石脑油价差在(zài)4月时高达470美元(yuán)/吨，盈亏平衡线(xiàn)为250美元(yuán)/吨，考(kǎo)虑到年内有三套共计820万(wàn)吨(dūn)新(xīn)装置(zhì)（产能(néng)占国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有一个向下压缩的过程。

　　“值(zhí)得(dé)注(zhù)意的(de)是，虽然5月新疆中(zhōng)泰(tài)、恒(héng)力石化等有检(jiǎn)修计(jì)划，但由于高加工差下装置开工较为积极，实际(jì)检修力度(dù)有待观察(chá)。而且(qiě)，亚东(dōng)石(shí)化和(hé)英力(lì)士重(zhòng)启提负，桐昆新(xīn)产(chǎn)能释放，供应有小幅增(zēng)加预期，叠加聚酯(zhǐ)负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回升至198万吨(dūn)附(fù)近，预计(jì)5月(yuè)供需依然偏松。”福能期货能化分析(xī)师唐(táng)咏琦说(shuō)。

　　唐(táng)咏琦还表示(shì)，目前来看调(diào)油(yóu)驱动稍显不足，美国汽油库(kù)存进入4月后(hòu)去化力度放(fàng)缓，甚至出现小(xiǎo)幅累积，而(ér)且从年初开(kāi)始，韩国(guó)就有甲苯、二(èr)甲苯(běn)、PX运往美(měi)国，存在提前备货行为。同时，PXN维持(chí)在440美元(yuán)/吨(dūn)的偏高水平，有(yǒu)助于带动(dòng)部分装(zhuāng)置开工，且随着(zhe)集中检修将(jiāng)进入(rù)尾声，预计5月(yuè)底负荷或(huò)升至74％附近(jìn)，PX供应(yīng)将有所恢(huī)复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分(fēn)析称，由于(yú)亚洲多(duō)套PX装置检修(xiū)期结束，PX开工率(lǜ)回升明显，而国内部分PX装置负荷处(chù)于(yú)上升状态，5月PX货源可(kě)能趋(qū)于(yú)宽松(sōng)。同时，调油(yóu)需求(qiú)不及(jí)预期(qī)，当前(qián)美湾芳烃库(kù)存(cún)较高，需(xū)求饱和，抑制芳烃美(měi)亚(yà)价差(chà)进一步扩大，PX价格(gé)或(huò)有所承压。PTA在成本拖累下价格走(zǒu)势偏弱。后续需关注(zhù)原油价格企(qǐ)稳情况及调(diào)油逻辑在汽油(yóu)需求(qiú)旺季是否实质发生。若(ruò)原油价(jià)格企稳、调油需(xū)求再(zài)起，在聚酯开(kāi)工率有改善预期的前提下，PTA有望出(chū)现阶(jiē)段(duàn)性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为，原(yuán)油下跌和聚酯(zhǐ)端开工下滑的利空可能会慢(màn)慢发生(shēng)改变(biàn)，例如(rú)5月4日国(guó)内(nèi)开盘(pán)后油价已(yǐ)经企(qǐ)稳(wěn)，5月(yuè)4日当周聚酯下游的织造、加弹开工率也出现了周度回升的态势。最大的(de)利空因素(sù)在于PX与石脑油价(jià)差的压缩，目前两者(zhě)价(jià)差(chà)仍高(gāo)达435美元(yuán)/吨(dūn)，PX供(gōng)应(yīng)增加将导致趋(qū)势延续。从价(jià)格走势看(kàn)，也很(hěn)可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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