今年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引发(fā)了全(quán)行业所有基金经理关注，而(ér)公募基金(jīn)2023年一季报揭(jiē)开了基金经理(lǐ)的(de)观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极(jí)回(huí)报基金，一季度主(zhǔ)要投资(zī)在(zài)人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域(yù)，因(yīn)抓住了市场机(jī)遇实现了(le)超62％的收(shōu)益(yì)，成为今年(nián)以(yǐ)来业绩最领先的(de)主动(dòng)权益基金。同时，较(jiào)好的(de)业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季(jì)度也吸引了多位明星基金经理的关(guān)注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就(jiù)在一(yī)季报表示(shì)，一季度在人工智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司(sī)进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以(yǐ)来，计(jì)算(suàn)机(jī)行业在(zài)人工(gōng)智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业(yè)绩一路(lù)领(lǐng)跑，诺安(ān)基金(jīn)蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的(de)诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的主动权益基金(jīn)，最新观点(diǎn)备受市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出现了(le)突飞猛(měng)进的(de)发(fā)展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎(hū)我们(men)所有的行(xíng)业，或将成为未来最(zuì)强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再(zài)到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷(fēn)开展结合自身(shēn)业务的人工智能领域的(de)研(yán)究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相(xiāng)关(guān)公司在产(chǎn)业端的(de)积极布(bù)局，人工(gōng)智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基(jī)金一季度(dù)主要(yào)投资(zī)在人工智(zhì)能领域，算法(fǎ)、应用(yòng)、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回(huí)报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了较大(dà)幅度的调(diào)整(zhěng)。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他(tā)重(zhòng)仓股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神(shén)勇，如(rú)诺(nuò)安积极回(huí)报的(de)头号(hào)重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年(nián)以来(lái)涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息更是年(nián)内(nèi)拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅(fú)也超(chāo)60％，这些表现较好的(de)重(zhòng)仓(cāng)股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报(bào)并没(méi)有(yǒu)保(bǎo)持去(qù)年底的(de)高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去(qù)年三、四(sì)季度基本(běn)保(bǎo)持在90％以(yǐ)上的仓位水平(píng)，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末(mò)，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另(lìng)外一只基(jī)金(jīn)诺(nuò)安成(chén9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少g)长并没(méi)有太大(dà)变化，前十大重仓股相较去年底变化(huà)很小(xiǎo)，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中写道(dào)，主要(yào)布局芯片板块，在当前(qián)的市场位置(zhì)，迎接即(jí)将到来的(de)科(kē)技(jì)大(dà)行(xíng)情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细分领(lǐng)域，在一季度都到了临(lín)近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年(nián)四季(jì)度开(kāi)启的芯片(piàn)产(chǎn)业下(xià)行(xíng)周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕(mù)，在(zài)今年一季度(dù)拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业端(duān)一季度库(kù)存(cún)水平(píng)接近正常(cháng)，各厂商二季(jì)度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后(hòu)经(jīng)济恢(huī)复，未来需求端(duān)将(jiāng)对设(shè)计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎(hū)我们所有(yǒu)的(de)行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来(lái)最强(qiáng)的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代(dài)，到各(gè)种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算力几何级的(de)增(zēng)长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯片需(xū)求的重要增长(zhǎng)。新需(xū)求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制裁已经到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法案对(duì)我国晶(jīng)圆(yuán)厂极限施压之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶(jīng)圆代工(gōng)厂(chǎng)一方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面(miàn)在(zài)国(guó)内设(shè)备厂商的(de)配(pèi)合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的(de)制裁对我(wǒ)国先进制程(chéng)的(de)扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是(shì)另外一(yī)个角(jiǎo)度看(kàn)，芯(xīn)片设备的国产化率却取(qǔ)得了(le)突飞(fēi)猛进(jìn)的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下(xià)行周期的大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备(bèi)材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规(guī)模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来(lái)业(yè)绩最强(qiáng)的主动权(quán)益基(jī)金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大(dà)跌影响，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基(jī)金业绩超过(guò)72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴(bào)增超900％。数据(jù)显示，诺安积(jī)极(jí)回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报基金(jīn)的(de)话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨(zhǎng)以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季(jì)度(dù)规(guī)模均(jūn)出(chū)现上涨，除(chú)了诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化(huà)配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规(guī)模也从去年(nián)底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘(jué)

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投研的副总(zǒng)，市场上管理规模(mó)超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股(gǔ)方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体(tǐ)及光模(mó)块相关板(bǎn)块，他也(yě)坦言在(zài)一季度主要对对人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季度新(xīn)进了海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科(kē)技、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘点、安检等多类产品。在(zài)4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动(dòng)记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的(de)营(yíng)收(shōu)增长(zhǎng)起(qǐ)了很大(dà)的作用。

　　澜(lán)起科(kē)技主(zhǔ)营(yíng)业务是为(wèi)云计算和人工(gōng)智能领域提提供以芯片为(wèi)基础(chǔ)的解决方案，目前主要(yào)产(chǎn)品包括内存接口等(děng)。晶晨股份也是全球(qiú)布(bù)局(jú)、国内领先的无(wú)晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中(zhōng)心光(guāng)模块供应商(shāng)。截止4月21日(rì)，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四(sì)只个股在一季(jì)度退出(chū)兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的(de)另外一只可(kě)投港股的兴全合宜基(jī)金在(zài)一季(jì)度除(chú)了加仓半导体(tǐ)等板块之外，互(hù)联网板块中的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季(jì)报(bào)中表示(shì)，随(suí)着各种风险因素减弱，一(yī)季度(dù)A股市场(chǎng)上(shàng)证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块(kuài)指数上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板块分(fēn)化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块等(děng)子版块带动的(de)人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视(shì)等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布(bù)局。未来(lái)仍将坚持挖(wā)掘(jué)公司(sī)长期成长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商(shāng)核心竞(jìng)争力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获(huò)超(chāo)47％的(de)收(shōu)益，让招商基金朱红裕成为市场备(bèi)受关注的基(jī)金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季(jì)报(bào)的(de)披露(lù)揭开了朱红裕的投资(zī)思路和路(lù)径。从(cóng)股票持仓来看，一季度(dù)末该基金股票市值(zhí)占(zhàn)基金总资产比例(lì)为(wèi)93.84％，处(chù)于该基金成(chéng)立以来的最高值，显(xiǎn)示出(chū)一(yī)种(zhǒng)积(jī)极(jí)的态度。从该(gāi)基金(jīn)2022年中报(bào)、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季(jì)度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股(gǔ)比例有所提(tí)升。数(shù)据显示，招商(shāng)核心竞争力配置(zhì)中国大(dà)陆、中(zhōng)国香港股票市值占(zhàn)基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。<9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少/p>

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来看，重点布局(jú)了信息技术、可(kě)选消费等。前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)来(lái)看，重仓(cāng)卫宁健(jiàn)康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫(wèi)宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国(guó)民(mín)航信息网(wǎng)络、安琪酵母新(xīn)进前十大(dà)重仓股之列(liè)，通威股(gǔ)份、希(xī)望(wàng)教育(yù)、中航光(guāng)电(diàn)则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季(jì)度初期，我们基于对经济复苏预期(qī)大(dà)概率偏弱的(de)判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏感度(dù)相对较高的(de)部分制(zhì)造业，增(zēng)持(chí)了计算机、大众消费品等(děng)行业(yè)，同时，我们亦在(zài)一季(jì)度末期(qī)逐步(bù)逢低增持(chí)了港股中(zhōng)可能(néng)面临业绩拐点(diǎn)的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了(le)一定的超(chāo)额(é)收益，但市场的博弈程(chéng)度(dù)超出了我们的预期，导(dǎo)致(zhì)对部分(fēn)行业的定价(jià)出(chū)现了较为显著的偏离(lí)。我们将基(jī)于中长期(qī)的(de)行(xíng)业研(yán)究(jiū)视野，逆势(shì)而行。

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