踩上(shàng)AI风口的三六零，年内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场质疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨的(de)股(gǔ)价和市(shì)值相比，公司的基本面(miàn)较为(wèi)糟糕，交(jiāo)出(chū)了回A上市(shì)后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报(bào)首次亏损(sǔn)。三六零同(tóng)时(shí)发布(bù)了(le)2023年一季(jì)报，实(shí)现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净利润(rùn)为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平台投(tóu)资者炸开了锅，不少网友担心公司下周(zhōu)一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概(gài)念显现退(tuì)潮迹(jì)象。一季报(bào)显示，三六零截至3月(yuè)31日(rì)的股(gǔ)东(dōng)数(shù)达到近(jìn)33万，而(ér)截至去年(nián)底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度(dù)股东户数增加约(yuē)13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光了(le)其重(zhòng)要投资(zī)企业哪吒(zhā)汽车2022年的财务(wù)数(shù)据，后者录得133亿的营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)，净利润则(zé)巨亏69亿(yì)元，为(wèi)此持股(gǔ)10.72％的(de)三六零新增9亿多(duō)投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年一季度继(jì)续亏损

　　三六零(líng)这(zhè)份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公(gōng)司总(zǒng)资(zī)产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资(zī)产(chǎn)为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全年共实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务(wù)板块有三个(gè)出现不同程度下滑(huá)，其中(zhōng)贡献营收半(bàn)壁江(jiāng)山的互联网广告及服(fú)务收(shōu)入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务(wù)收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联(lián)网增值(zhí)服务收(shōu)入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及(j寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶í)其他(tā)业务(wù)收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实(shí)现归属于上市公司股东的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳斯达克私有(yǒu)化退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到(dào)下滑。净利润(rùn)的(de)表现则更差，除(chú)了2019年靠着非经(jīng)常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他年份均在(zài)30亿(yì)元(yuán)附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润直接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季(jì)公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元(yuán)。对(duì)于(yú)亏损(sǔn)，公(gōng)司称主要系营业收(shōu)入下降及对联营企业投资损失所致(zhì)。

　　一(yī)季度大增13万(wàn)股东

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎(yíng)来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零有搜(sōu)索(suǒ)引擎，被市(shì)场认为在训练AI大模(mó)型(xíng)上有(yǒu)天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不(bù)同(tóng)渠道表达(dá)对大模(mó)型的看(kàn)好，传递公司的优势(shì)，公(gōng)司在AI方面(miàn)曝光度(dù)甚至远超(chāo)百度(dù)。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零股价(jià)2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收(shōu)拾(shí)，短(duǎn)短不到两个月(yuè)涨幅接(jiē)近两倍(bèi)。如果(guǒ)从(cóng)年初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽管近(jìn)期股价有所(suǒ)回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报(bào)和一季报(bào)出炉后(hòu)，股吧直接炸(zhà)开了(le)锅，多数(shù)投(tóu)资(zī)者表示大跌眼镜，开始担心(xīn)下(xià)周(zhōu)一(yī)股价表(biǎo)现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股价的(de)暴涨(zhǎng)，三六零的投资(zī)者人数大(dà)幅增加(jiā)。截至到(dào)去年底，公(gōng)司有股东户数(shù)19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到了今年一(yī)季度(dù)末(mò)股东(dōng)数来到(dào)32.88万，净增(zēng)约13万(wàn)户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相反，一季度(dù)以股权投资机构(gòu)为代表的十大股(gǔ)东(dōng)却在逢高大幅减持。十大股东名单显(xiǎn)示，一季度(dù)“北京中关(guān)村(cūn)资本(běn)基金管(guǎn)理有限公司-北京中发(fā)助力壹号投(tóu)资基金（有限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合(hé)伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股东合计减持(chí)超(chāo)约(yuē)8500万(wàn)股，即便(biàn)按(àn)一季(jì)度(dù)均(jūn)价计套现金额也(yě)在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽(qì)车巨(jù)亏(kuī)69亿

　　三六(liù)零(líng)新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也首次(cì)把其投资企业(yè)、造车新势力(lì)之一的(de)哪吒汽(qì)车去年(nián)财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿(yì)元，净利(lì)润-69.19亿(yì)元。根据三(sān)六零此前(qián)公告披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资(zī)权。具体来(lái)看，三六零(líng)全资(zī)子公司三六零私募(mù)基金(jīn)拟将(jiāng)其持有的对(duì)应哪吒(zhā)汽车(chē)3.53％股权的出资权转让给(gěi)两家有限(xiàn)合伙企业，对应(yīng)的增资(zī)额为(wèi)10亿元。据此估算(suàn)，哪吒(zhā)汽车(chē)估值为282亿元。放弃上述增(zēng)资权后，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日(rì)，三六零又发布对外(wài)投资进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车(chē)各股东方签署有关协(xié)议(yì)，以(yǐ)支持哪吒汽(qì)车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合(hé)哪吒(zhā)汽车股改，三六零的持股(gǔ)比例降(jiàng)至10.72％，对(duì)应账面(miàn)价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪吒汽车的估值(zhí)已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务(wù)数据出炉(lú)后，哪吒汽车(chē)估值会否进一步下调不(bù)得(dé)而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六(liù)零(líng)持有股权的账面(miàn)值出现(xiàn)较大投资损失。2022年公司的(de)投资收益(yì)为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车(chē)带来的投资(zī)亏损约(yuē)9.4亿元。

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