本周铁矿石期(qī)货价格(gé)大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大(dà)商所铁矿石期货主力(lì)合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周(zhōu)后几个交易(yì)日，铁矿石期货一直处于下跌(diē)的态势，本周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格(gé)指(zhǐ)数(shù)呈现振(zhèn)荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下(xià)跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究(jiū)员梁(liáng)海宽认(rèn)为(wèi)，铁矿石(shí)本周加(jiā)速下行，直接原因源于成材(cái)表(biǎo)需继(jì)续走弱，二季(jì)度以来成材消费(fèi)持续低(dī)迷(mí)，市场对“旺(wàng)季(jì)不旺(wàng)”担忧(yōu)进一(yī)步发酵。成材价格(gé)下降(jiàng)使得(dé)钢(gāng)厂(chǎng)利润被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需(xū)求走弱开始对炉(lú)料端价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌(diē)幅更为(wèi)明显。当前铁(tiě)矿的(de)5-9价差已扩大至历(lì)史同期最高水平，铁矿石现货(huò)价格受高铁(tiě)水产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而(ér)远月合约开始计(jì)价终端需(xū)求(qiú)走弱和铁矿石受(shòu)自(zì)身供需趋于宽(kuān)松的悲观预(yù)期影响(xiǎng)，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以(yǐ)来(lái)，由于需求复苏(sū)不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负(fù)反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传(chuán)导至投(tóu)资端(duān)尚需(xū)时(shí)间，一季(jì)度房屋新(xīn)开工同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导致钢材(cái)需求(qiú)复苏(sū)乏(fá)力，旺季期间(jiān)螺纹(wén)钢表需基本(běn)和去年(nián)同期持平，整(zhěng)体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对原料需(xū)求构成(chéng)压力。”国投安信期货(huò)高级分析(xī)师何(hé)建辉说。

　　国(guó)泰君安期(qī)货铁矿石分析(xī)师马(mǎ)亮认为，近期市场对于国(guó)内钢厂减产担忧(yōu)的不断加重导致(zhì)铁矿(kuàng)石出现(xiàn)连续下跌(diē)。

　　基本(běn)面方(fāng)面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内(nèi)库存明(míng)显低于历史平均水(shuǐ)平，低库存有望成为(wèi)常态，对补库不应有过(guò)高期待(dài)。海外主流铁(tiě)矿石二季度将逐步进入发运(yùn)旺季(jì)，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪(jì)录(lù)，淡水河谷一季度产量也同比增(zēng)加(jiā)，到港压力将增加。“国(guó)产矿产(chǎn)量近期(qī)持续(xù)回升，铁矿石供应(yīng)将逐步(bù)转向宽(kuān)松。而铁水(shuǐ)继(jì)续(xù)提产空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽(kuān)松(sōng)，下半年这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约(yuē)的(de)估(gū)值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮(liàng)则(zé)认(rèn)为，受澳洲飓风(fēng)等(děng)因素影(yǐng)响，目前(qián)铁矿石发(fā)运依然偏(piān)低，港口(kǒu)库存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度(dù)增大，价(jià)格逐渐承压(yā)下(xià)行(xíng)。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联4月(yuè)21日(rì)调研247家钢厂(chǎng)的数据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口进(jìn)口铁(tiě)矿库存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环(huán)比增123.03万(wàn)吨；日均(jūn)疏(shū)港量(liàng)320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前样本(běn)钢厂的(de)进口矿(kuàng)日(rì)耗为298.17万吨(dūn)，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低库存按需(xū)补库为主。澳(ào)巴(bā)极端天气导致4月底(青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么dǐ)5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石(shí)研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁(tiě)矿石供需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当(dāng)前整(zhěng)体估值水平偏高，旺(wàng)季后面临回调(diào)压力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究(jiū)中心王国清(qīng)认(rèn)为(wèi)，近期市场振荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补(bǔ)库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为(wèi)冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补(bǔ)库需求或(huò)有(yǒu)增(zēng)加。综(zōng)合(hé)来看，预计(jì)下(xià)周进口(kǒu)铁矿石价格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检(jiǎn)修范围扩大，高(gāo)需(xū)求对铁矿石(shí)的支撑(chēng)转弱，近期供应端(duān)表现缩量(liàng)，五一(yī)节前钢厂低库存(cún)补库对价格或(huò)形(xíng)成支撑。可逢高布局空(kōng)单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市(shì)，何(hé)建辉认为(wèi)，目前终端需求尚未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏悲观青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么(guān)，黑色系(xì)整体(tǐ)依然(rán)承压。持(chí)续调整后压力得(dé)到(dào)基本释放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉(lā)长时间周期看(kàn)，今年大基调是经济复(fù)苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有(yǒu)改善，整体(tǐ)矛盾并不(bù)是太突出(chū)，价格波动(dòng)幅(fú)度较(jiào)前两年将有明显下降(jiàng)。这也意味着，以内需为(wèi)主的黑色系下(xià)方仍(réng)有支撑，当前位置不宜过分(fēn)悲观(guān)。预计市场整(zhěng)体(tǐ)以区间(jiān)振荡为主，节(jié)奏上或先(xiān)抑后扬，后(hòu)期(qī)关键仍(réng)是(shì)需求复苏(sū)力(lì)度(dù)。

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