5月(yuè)迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于(yú)人(rén)雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语工(gōng)智(zhì)能、消(xiāo)费、新能源等板(bǎn)块(kuài)看法分歧较大，截(jié)至5月4日，已有多家(jiā)券商(shāng)发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行(xíng)关注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计推(tuī)荐了154只(zhǐ)金股，从行业来看，机械(xiè)设备行(xíng)业板块(kuài)暂(zàn)时是5月(yuè)机构人(rén)气(qì)最高(gāo)的板块，占比(bǐ)接(jiē)近(jìn)1成，银行板块罕见出现多只金股，两者一定(dìng)程度与(yǔ)中特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而(ér)人工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传媒板块关(guān)注(zhù)度提升最为明(míng)显，计算(suàn)机(jī)板块关注度则(zé)快速(sù)下降，这(zhè)也与(yǔ)4月份行情走势相(xiāng)互印证，传媒板块率先(xiān)突破，可能会(huì)成为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外(wài)，食品(pǐn)饮料、商贸零售的关注度(dù)也小幅(fú)回暖，可(kě)能与淄博(bó)烧(shāo)烤和五(wǔ)一旅游市(shì)场的火爆有(yǒu)关。

　　从各(gè)家券商推荐的金股标的集(jí)中度(dù)来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同时被2家(jiā)及以上的(de)机构共同推荐。其中三(sān)只传媒股同时(shí)获得3家以上机构推荐，分(fēn)别(bié)是三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒(méi)板(bǎn)块受(shòu)关注的逻(luó)辑也(yě)主要是两(liǎng)点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号(hào)放(fàng)开(kāi)后，新产品(pǐn)（游戏(xì)）有望(wàng)放量(liàng)（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回(huí)顾(gù)，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回(huí)看(kàn)4月金股策略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅(máo)，精测电子贡献其(qí)中绝大多数收益，海通(tōng)证券以(yǐ)12.42%的收益(yì)紧(jǐn)随其后。总体(tǐ)来看，34家券(quàn)商(shāng)中仅11家券商金股策略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几期，主要与(yǔ)大盘行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极(jí)端行情的演绎(yì)体现在热(rè)门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家(jiā)机构的金股中仅宁德(dé)时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小(xiǎo)商品城(chéng)、精测电子涨幅超(chāo)过(guò)60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎(zěn)么走(zǒu)？机构多数持保守看法

　　各大券(quàn)商对五(wǔ)月份的投资方向做了预判，综合多家(jiā)观点，券商们(men)对五月(yuè)的大盘的(de)看法比(bǐ)较保守，建议雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语(yì)多(duō)看(kàn)少动，推荐较(jiào)多的行业是电(diàn)气(qì)设备(bèi)、消(xiāo)费、医药、军工，对(duì)地产(chǎn)股的走势(shì)机构(gòu)有分(fēn)歧，区(qū)域(yù)规划、券(quàn)商、沪港(gǎng)通、个股(gǔ)期权则因有(yǒu)事(shì)件驱动(dòng)所(suǒ)以有短期的(de)机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月(yuè)股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也发现了明显的(de)“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在5月出现上(shàng)涨，其他年份均现下(xià)跌。如果统(tǒng)计(jì)5、6两(liǎng)个月的市(shì)场表现，则四年(nián)均报(bào)下跌(diē)，平均跌(diē)幅(fú)达7.8%。

　　民生策(cè)略表示(shì)经济的微刺(cì)激(包(bāo)括重大项目的陆续推出和开工)不会停止;同(tóng)时(shí)，管理层对信用风险及(jí)资产价(jià)格风险的(de)容忍度正(zhèng)在降(jiàng)低，但在投资缺口(kǒu)重回下行通(tōng)道(dào)、通(tōng)胀继(jì)续低位徘(pái)徊(huái)的经济周期格局下，只(zhǐ)托不(bù)举、定点发(fā)力的“微(wēi)刺激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略(lüè)认为市场依然(rán)维持震荡格局，长(zhǎng)期看二级市场估值体系(xì)国(guó)际化是(shì)趋势，优(yōu)质成长(zhǎng)有望迎来深蹲(dūn)起跳(tiào)的机会，可以做(zuò)一把反弹(dàn)，国企改(gǎi)革红利释(shì)放非(fēi)常值(zhí)得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背(bèi)景(jǐng)下，要(yào)么减少负债，要么增加(jiā)资本，减负债会带来(lái)经济收缩(suō)压力，增资本会带来股(gǔ)票供给(gěi)压力(lì)，市(shì)场尚未走出这种被动局面的(de)影响。PMI数据(jù)显(xiǎn)示经济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出现持(chí)续或者大幅改善;资(zī)金利率(lǜ)的回(huí)落是(shì)衰退性的(de)，不意味着流动(dòng)性出现(xiàn)主动式改(gǎi)善;风险偏好受刚性兑付打(dǎ)破预期影响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预期增加股票供(gōng)给担忧。总体上(shàng)仍维持二季度投资策略(lüè)观点，谨慎(shèn)为上(shàng)，保持低仓位;相对来说(shuō)，中盘(pán)股如医药(yào)、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长确(què)定(dìng)性高、估值不高，可(kě)以有相(xiāng)对(duì)收益。(关键词：医(yī)药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语5月市场环境，一些积极因素正出现，将给市场(chǎng)带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思维仍(réng)在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面(miàn)，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政(zhèng)策(cè)取(qǔ)向来看，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡市(shì)特(tè)征没(méi)变(biàn)。短期市场下跌后5月有些积极因素出现，建(jiàn)议备战回调(diào)后的反弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首先，A股盈利增速(sù)下(xià)行确立，并将继(jì)续;其次，前(qián)期(qī)小批多(duō)次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐(lè)观，而实际政策效果(guǒ)难以对冲来(lái)自房地产等领(lǐng)域带来的经济(jì)下(xià)行动能，基本面(miàn)预期很有(yǒu)可能下修;再次(cì)，改革和结构调整依然(rán)是(shì)政策主要目标(biāo)，政府不(bù)托底，政策不全面放松的情况下，房地产风(fēng)险(xiǎn)发(fā)酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有不利(lì)影(yǐng)响。监管部门的(de)维稳措施亦难以改变基本面弱平衡向下(xià)打破的(de)趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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