投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还(hái)需要(yào)关注(zhù)业绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨(jù)头(tóu)公司英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日收(shōu)盘(pán)，最新股(gǔ)价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显(xiǎn)示，多只云(yún)计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题(tí)的投资能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片(piàn)和(hé)算力(lì)的先(xiān)进技术，英伟达公司的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股(gǔ)价最高达到(dào)419.38美元，公司市值一(yī)度突(tū)破(pò)万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其(qí)股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突(tū)破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方(fāng)面的工(gōng)作(zuò)正在改变全(quán)球大型行业，并将为(wèi)社会(huì)带(dài)来(lái)深远的(de)影响。”除了英伟达(dá)公司(sī)，微软、ADM等科技(jì)公司(sī)也加大了(le)AI方面的(de)投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行(xíng)情的关(guān)注热(rè)情也是持(chí)续高涨。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成(chéng)）概念的热炒有(yǒu)关(guān)。涨幅紧随其后的便是传媒、云(yún)计算、大(dà)数据、人(rén)工智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英伟达或相关概念股。交易软件通达信推(tuī)出了英伟达概念(niàn)股(gǔ)，该软件信(xìn)息显示，相关(guān)概念股一共包含32家A股(gǔ)上市(shì)公(gōng)司，这些公司与英(yīng)伟达在(zài)某(mǒu)些方面有(yǒu)业(yè)务上的合作。从公募基(jī)金一季度末的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓(cāng)股(gǔ)名单。

　　直接或间接(jiē)持有(yǒu)英伟达公司股票的公(gōng)募基(jī)金主要集(jí)中在能投资(zī)海外市(shì)场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英(yīng)伟达且基(jī)金规模最(zuì)高的是广发纳斯(sī)达(dá)克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度(dù)末规模为(wèi)147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯(sī)达克100指数，前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)中包(bāo)括苹(píng)果、微(wēi)软、英(yīng)伟达和谷歌(gē)等多家全球科技公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持(chí)有英(yīng)伟达且规模(mó)最高的是(shì)广发全(quán)球(qiú)精选，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季(jì)度末(mò)规模(mó)为25.6亿元，英伟达是(shì)其第(dì)二大(dà)重仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除(chú)了英伟达，该(gāi)基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑(zhèng)昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加(jiā)大了投资(zī)，先是宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套(tào)件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元(yuán)，这是(shì)AI领域史上规模最大的一笔投资。作(zuò)为(wèi)一(yī)站式解决方案的提供商(shāng)，英伟达公(gōng)司是今年AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢(yíng)家，该公司今年一(yī)季(jì)度的业(yè)绩(jì)远超预期，AI芯片所在数(shù)据(jù)中心业务(wù)的(de)营(yíng)收创历(lì)史新高，远(yuǎ清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢n)好于市场预期。

　　如何把握(wò)投资机会(huì)

　　对(duì)于寻(xún)求AI主题投资(zī)机(jī)会的投资者而言(yán)，英(yīng)伟达和微软(ruǎn)在内的(de)众多(duō)美股科(kē)技股公(gōng)司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从(cóng)目前(qián)的产业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技(jì)革(gé)命最新的突破口。能够(gòu)率先(xiān)建立起(qǐ)良(liáng)好商业模式(shì)的公司与掌握AI应用核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力的(de)公司将会成为未(wèi)来最有潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特(tè)质，他们的(de)中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽(suī)然AI产业(yè)未(wèi)来的故事看(kàn)起来(lái)很美好，但实际(jì)投资中还(hái)受诸多因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作(zuò)为(wèi)AI受益(yì)板块，受到资金关(guān)注(zhù)，行(清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢xíng)业成交热度上升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其(qí)上涨并未得到业(yè)绩的验证，半导体行业一季(jì)度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同比大(dà)幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪，目前全球(qiú)半导(dǎo)体产(chǎn)业整(zhěng)体仍处于主动去库存阶段(duàn)，行业(yè)并未迎来拐点(diǎn)。在缺(quē)乏基本面(miàn)支撑(chēng)的情况(kuàng)下，4月中旬(xún)以来(lái)半(bàn)导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳，但(dàn)也(yě)很难说行业已经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢力(lì)主要来源于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力芯片业务快(kuài)速增(zēng)长，美股英伟达(dá)的股价表现以及(jí)背后(hòu)的产(chǎn)能(néng)扩张(zhāng)信(xìn)息就是(shì)最好的例证。而从(cóng)未来的一段时(shí)间来看，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍(réng)然(rán)是强劲有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽(jǐn)管目前半导体产业周(zhōu)期尚(shàng)未反转，但(dàn)在资金情绪(xù)、政策扶持和半(bàn)导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在投(tóu)资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发(fā)展(zhǎn)趋势(shì)值得(dé)期待，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经(jīng)验(yàn)来看，大热必死、均值回(huí)归的规律永(yǒng)不变(biàn)色，所以投资与产业发展(zhǎn)之(zhī)间(jiān)存在着较大(dà)差异。在操作中，不宜(yí)在股价高涨、人气(qì)亢奋时(shí)买入，而是需要在相(xiāng)对低位(wèi)或(huò)调整一(yī)定(dìng)程度后再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了(le)关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资(zī)金情绪、政策等(děng)因(yīn)素(sù)外，还需要关(guān)注(zhù)业绩验证(zhèng)以及估(gū)值(zhí)等(děng)因素(sù)。在具体投资的时候要选择掌握核心技术(shù)、真正具(jù)有(yǒu)核心竞争力的投资标的，确保产业景气能够反映在未来的业绩上，要避免没(méi)有业(yè)绩支持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资标的也要以合适的价(jià)格买入，否则很(hěn)可能(néng)会赚了(le)景气亏了(le)钱。最后，投资者要做好分散(sàn)配置，不要将资(zī)金全押一(yī)个赛(sài)道。

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