大型股推动了2023年的(de)美(měi)股市场的反弹，但(dàn)这种(zhǒng)情况可能不会持(chí)续太久。

　　摩(mó)根大通策略师Jason Hunter认为，随着(zhe)经济衰(shuāi)退逼近，这些市场领军股现在面(miàn)临的抛(pāo)售风险要比(bǐ)其他(tā)股票更大。

　　Hunter周四(sì)（5月1日(rì)）在接受采(cǎi)访时表示，“到目前为(wèi)止，股市一(yī)直保持稳定，更多的(de)是向(xiàng)优质资产(chǎn)和现金转移，这种情(qíng)况(kuàng)比(bǐ)我(wǒ)们想(xiǎng)象的(de)要持续得长一些(xiē)，但我们仍然认为，最终股价将更全(quán)面地反映(yìng)经济衰(shuāi)退的可(kě)能性。”

　　他解释道，看涨势头集中在一个领域，因(yīn)此只有(yǒu)少数几只大(刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗dà)型公司的股票引(yǐn)领(lǐng)市场走高(gāo)。他同时(shí)也补充道，市场行为通常与增(zēng)长放(fàng)缓(huǎn)的(de)经济环境有关。

　　“这是典型的周期后期行(xíng)为(wèi)，即(jí)随着经济增长(zhǎng)开始减速(sù)，但(dàn)并未进入负增长区间，资(zī)金就会(huì)流向更(gèng)优质(zhì)的股票(piào)，并且越来越集中(zhōng)，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如(rú)今，随着美(měi)国经济数据(jù)开(kāi)始向收缩的方向恶(è)化(huà)，投资者将(jiāng)越来(lái)越看空(kōng)股市，并开始转向现金(jīn)。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某(mǒu)个时候，当(dāng)增长(zhǎng)数(shù)据开始(shǐ)进一(yī)步(bù)减速，向负(fù)增长方向滑去时(shí)，你往(wǎng)往会看到对高质量资产的投资转向对(duì)现金的(de)投资。”

　　这(zhè)就意味(wèi)着，这些大型(xíng)公(gōng)司股价的(de)稳定(dìng)可能是暂时(shí)的，Hunter称(chēng)，“它们可能比周期性公司面临更大(dà)的风险。”

　　上月(yuè)，美国券商BTIG首席市场(chǎng)技术(shù)人员Jonathan Krinsky就曾指出(chū)，“我们的观点是，大(dà)型科技股一直(zhí)受益于其他(tā)行(xíng)业的抛(pāo)售，但最(zuì)终(zhōng)一旦这(zhè)种(zhǒng)轮转(zhuǎn)结(jié)束，这些指数(shù)将(jiāng)相当脆弱。这种分散通刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗(tōng)常发生在市场刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗反弹的后(hòu)期。”

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