五(wǔ)一长假期间，全球(qiú)市场并(bìng)不平静，一场大风暴(bào)即(jí)将到(dào)来(lái)。

　　美国加州金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构已接管(guǎn)了第一(yī)共和(hé)银行，这是(shì)本(běn)轮(lún)美国(guó)银行业危机中第(dì)四家(jiā)倒下(xià)的银行，同时也是(shì)美国历(lì)史上第二大的破产银行。此前(qián)我们(men)多次强调，美国银行业危(wēi)机远(yuǎn)未结(jié)束，只(zhǐ)是暂(zàn)时止(zhǐ)血而已。现在来看(kàn)，第一共(gòng)和银行又倒(dào)下了。随(suí)着经济的(de)衰(shuāi)退，银(yín)行的资产将持(chí)续减值，高息(xī)又(yòu)会令其成本抬升，银(yín)行的经营(yíng)将持续恶化，新一轮银行业危机将(jiāng)再(zài)度(dù)爆发。

　　美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)问题再度成为焦(jiāo)点(diǎn)，美国政府债务(wù)规模将于(yú)19日触及(jí)31.4万(wàn)亿美元的(de)法定(dìng)限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽(jǐn)快(kuài)采取行动，再次提高(gāo)债务(wù)上限，避免(miǎn)政(zhèng)府部门(mén)停摆(bǎi)及可能(néng)出现的(de)债务违约。当地时间4月26日，美国国会众议院投票通过(guò)债务上限法案。这(zhè)项法案提议(yì)提高(gāo)美国31.4万亿美元的债务上(shàng)限，以换取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦政府债务上限(xiàn)将提(tí)高1.5万(wàn)亿(yì)美(měi)元；联邦政府预(yù)算年均增长(zhǎng)需(xū)控制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限(xiàn)方案(àn)。白(bái)宫称众议院共和(hé)党人必须在没有任何要(yào)求和条件的情况下打消违约的可能性，并解决(jué)债务上(shàng)限问题。两(liǎng)党在提高债务上限(xiàn)问题上分歧很(hěn)大，陷入僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国(guó)财(cái)政(zhèng)部长耶(yé)伦当地时间5月(yuè)1日(rì)致(zhì)函众议院议长(zhǎng)麦卡锡和其他高级议员(yuán)，她在信中表示(shì)，美国政(zhèng)府可(kě)能“最(zuì)早(zǎo)在6月(yuè)1日”发生(shēng)债务违约，这(zhè)将是美国历史上的(de)首次债务(wù)违约。高(gāo)盛认为，政府这(zhè)回(huí)付不起“账单”的风险恐(kǒng)怕是2011年(nián)以来最高的一次(cì)。美国政府(fǔ)债务已逼(bī)近31.4万亿美(měi)元，而(ér)美国(guó)去年国内生产总值约(yuē)23万(wàn)亿美元，这意(yì)味着负债率约达130％。美国一直在(zài)玩儿这种借新还旧(jiù)的(de)把戏(xì)，债务(wù)雪球越(yuè)滚越大(dà)。如果美元霸权仍(réng)在(zài)，美(měi)国可以一直这样玩(wán)儿下去。但(dàn)当前美(měi)元出(chū)现信用(yòng)危(wēi)机，全球(qiú)掀起去美(měi)元(yuán)化浪潮，游戏很可能(néng)即将结束了(le)。想借(jiè)新(xīn)来还(hái)旧，但新债没人买了(le)，也就玩儿不转了，最终(zhōng)债务违(wéi)约就只(zhǐ)是时间问题了。

　　全球经济(jì)衰退正在路上，有全球(qiú)经济“金丝雀”之称(chēng)的韩(hán)国，2022年(nián)贸易逆差不仅(jǐn)创下472亿美(měi)元(yuán)的(de)历史新高(gāo)，而且是自(zì)2008年(nián)全球金融危机(jī)以来，时隔14年，再(zài)度出现(xiàn)贸易(yì)逆(nì)差。今(jīn)年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美(měi)元(yuán)。主要由于(yú)芯片(piàn)出口疲软。3月份韩国(guó)出口较去(qù)年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明(míng)显扩大，且为(wèi)连续第六(liù)个月下降。其中，占韩国出口五(wǔ)分之一的半导体项(xiàng)目(mù)暴减35％，反映存储(chǔ)器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩(hán)国(guó)对中国的出(chū)口骤降33％。马斯克称(chēng)自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之(zhī)间，一个(gè)人掌握(wò)的实时全球(qiú)经济数(shù)据可(kě)能(néng)比任何人(rén)都(dōu)多，他(tā)称温和(hé)的衰(shuāi)退已(yǐ)经出现。

　　金融危(wēi)机(jī)的本质是债务(wù)危机，因为信贷会产生(shēng)周期。有借(jiè)就要有(yǒu)还，借钱的(de)时(shí)候扩大支出(chū)刺(cì)激经济增(zēng)长，而还钱的时候要(yào)缩减支(zhī)出又使得经(jīng)济下(xià)滑。在(zài)高息(xī)背景(jǐng)下(xià)，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率就将激增，债务危(wēi)机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量(liàng)为64万亿美(měi)元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债(zhài)务(wù)总(zǒng)量达(dá)到(dào)300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美元(yuán)，大(dà)约是全球(qiú)GDP的3倍。也就是说(shuō)，当(dāng)前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金融危(wēi)机一旦爆发，将超越08年。

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　　从美股走(zǒu)势(shì)来看，标普指数期货虽然在5月1日再创新高，但次日即(jí)大幅回(huí)落，反弹大概率已经结(jié)束了。从(cóng)月线来看，标普(pǔ)指数是大级(jí)别的B浪(làng)平台型(xíng)反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新一轮C下跌将展开(kāi)。这(zhè)将(jiāng)是(shì)月线级别的(de)下跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧(ōu)股来(lái)看(kàn)，欧(ōu)洲50指数(shù)局部出(chū)现破位反抽，5月2日再(zài)度中(zhōng)阴(yīn)创新低，预(yù)示(shì)见顶的可能性已经非常大(dà)。欧(ōu)股目(mù)前仍处于高(gāo)位，这一次见顶(dǐng)很可能是历史性的大顶(dǐng)，未来下跌空间巨大。此(cǐ)前我们(men)已经(jīng)强烈(liè)建议有权限的投资者做(zuò)空欧股(gǔ)。

　　从(cóng)大宗商(shāng)品(pǐn)来看(kàn)，原油在欧佩克减产后出现大幅反弹(dàn)，但目(mù)前(qián)已经再(zài)度掉(diào)头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油主力合约已经触及70美元(yuán)，预计(jì)3月低点必将不保，年内(nèi)恐将跌(diē)破60美元，而最终则很可能(néng)跌破40美元。

　　从国(guó)内期货(huò)的文华商(shāng)品指数来看(kàn)，去年11月低点(diǎn)已经被跌破。该指(zhǐ)数自去年7月以来已(yǐ)经盘整9个(gè)月，一旦下跌(diē)则杀(shā)伤力巨大(dà)。本(běn)轮下(xià)跌可看作是C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不会距离太(tài)远，最(zuì)终极目标则是将(jiāng)跌至2008年的低点(diǎn)附近。

　　对于全球空头而(ér)言，等这个机会已经很(hěn)久了，金融危机本轮(lún)早就该爆发的，但(dàn)由于(yú)美联(lián)储的无限量QE，危机(jī)被一再(zài)推后。但(dàn)该来的总会(huì)来，大(dà)放水是一(yī)剂毒药，迟(chí)到的危机(jī)将更加猛烈！本轮危(wēi)机将(jiāng)是对全球的(de)一次(cì)暴力去杠杆，将(jiāng)重建世界(jiè)经济新(xīn)秩序。百年大变局(jú)不(bù)是说着玩儿(ér)的，我(wǒ)们将(jiāng)再度见(jiàn)证历史(shǐ)！

　　你(nǐ)说的金融危机在哪里？怎么还不出(chū)现？哪里有(yǒu)什么金融(róng)危机？空头一直都(dōu)活(huó)在被质疑和嘲(cháo)笑的阴影下。虽然多年以来，金(jīn)融危机(jī)一直没有出现(xiàn)，每当你认为它要出现的(de)时候，最终却发现它还(hái)是没(méi)有来，总是在希望(wàng)与失望中不断轮回。但无论如何，我一直都相信超(chāo)越08年的世纪金融危机一(yī)定(dìng)会(huì)爆发，我会像(xiàng)等(děng)初恋一样去(qù)等(děng)待它的到来。

　　你(nǐ)忘了(le)，划过伤(shāng)口(kǒu)的冷风，在(zài)放手时刻眼泪会(huì)掉落。你睡了，可时间它依然走着(zhe)；你怕(pà)了(le)，恍然抬(tái)头梦却醒了。你(nǐ)会静默，手握着星火等在至暗时刻；你被(bèi)击破，当熟悉呢喃又穿透(tòu)耳朵(duǒ)。一个一个走过(guò)，一个一(yī)个错过，一遍一遍来过，一次(cì)一次放过，一声(shēng)一声笑着，一声(shēng)一声吼着，一幕(mù)一幕闪着刺痛(tòng)我。因为享受着它的灿烂(làn)，因(yīn)为忍受(shòu)着它的腐(fǔ)烂(làn)。你说别爱啊，又依(yī)依(yī)不舍。所以生命啊，它苦涩如(rú)歌。想(xiǎng)不想看花(huā)海盛开？想不想看燕(yàn)子归来？如果都回不来，那么我(wǒ)该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利(lì)终将属(shǔ)于(yú)永不言弃，对真理执(zhí)着追求的人。雪崩将(jiāng)至，这一(yī)次，大空头必将一(yī)战封神(shén)！

　　一(yī)定(dìng)要看(kàn)到花开，你(nǐ)一定等(děng)燕子归(guī)来，想着他们都(dōu)会回(huí)来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产(chǎn)投资”）

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