银行业危(wēi)机再现？

　　昨(zuó)夜美股开盘不久，第(dì)一共和银行(xíng)盘(pán)中跌幅一度扩大至超过(guò)40％，经(jīng)历(lì)至(zhì)少五次(cì)停(tíng)牌，股(gǔ)价再(zài)刷新历史新低，市值一(yī)度(dù)跌破10亿美元。

　　据英国《金融时报》报道，知情人士说，几个星期以来，第(dì)一共和银(yín)行已(yǐ)在为其部分(fēn)业务寻找买家，但潜在的(de)收购方担心承担过多风险。目前可(kě)能(néng)的解决方案是，向近期曾为第一共和(hé)银行注资300亿美元的大型银(yín)行寻(xún)求帮(bāng)助(zhù)，或者由美(měi)国联邦存(cún)款保险公司接管该银行，并为所有存款提(tí)供政府担(dān)保。

　　而据(jù)CNBC援引消(xiāo)息人士报(bào)道(dào)，白宫或美国财政部无意干预(yù)该银(yín)行的(de)状况。

　　CNBC财经记者和市场新闻(wén)分析师David Faber说，他目前(qián)不知道这家银行能否在未来的日子(zi)继续经营下去(qù)，也(yě)不(bù)知道联邦存款保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司(sī)是否会(huì)对此(cǐ)家银行(xíng)发表“破产(chǎn)声明”。但他说：“解(jiě)决方(fāng)案（可(kě)能是联邦存款(kuǎn)保险公司(sī)的接管(guǎn)）目前正变得(dé)越来越(yuè)有(yǒu)可能，因为(wèi)第一共和银(yín)行(xíng)找到买家(jiā)的机会(huì)‘几乎(hū)为(wèi)零’。”

　　商品方面，今天凌晨(chén)，美、布两油日内跌(diē)幅快(kuài)速(sù)扩大(dà)至3％。

　　有市场评论称(chēng)，尽(jǐn)管此前API报告显(xiǎn)示美国(guó)上周原油(yóu)库存降(jiàng)幅大于预期，由(yóu)于市场消化了疲弱(ruò)的美国(guó)经济(jì)数据，对美(měi)国经济衰(shuāi)退的(de)担忧增加，油价周三延续(xù)前一交易日的跌势，目前已经(jīng)抹去(qù)了自欧佩克+4月(yuè)初宣布(bù)进(jìn)一(yī)步(bù)减产以来的全部涨幅。

　　截至今晨收盘，第(dì)一共和银行(xíng)收跌近(jìn)30％再创历史新低，最新报道称，美国联邦存款(kuǎn)保险公司FDIC威胁下调(diào)该行评(píng)级，将限制第一共和银(yín)行(xíng)从美联储取得融资的渠道。

　　原油方(fāng)面，WTI 6月原油期货收(shōu)跌3.59％，报(bào)74.30美元/桶；布(bù)伦特6月(yuè)原油期(qī)货收跌(diē)3.81％，报77.69美元/桶，抹去了(le)自OPEC+本月初因需求低(dī)迷而减产带来的价格(gé)涨幅。

　　美联(lián)储5月加息路(lù)径“扑朔(shuò)迷离”

　　宏观层面风险不断(duàn)，让美(měi)联(lián)储5月(yuè)的加息(xī)路径变得“扑(pū)朔迷离”。一(yī)边是仍然高企(qǐ)的通胀，一边是银(yín)行系统危机以及(jí)由此扩大(dà)的经济衰退阴霾(mái)，美联储(chǔ)会如何选择，无(wú)疑是市场(chǎng)最(zuì)引人瞩目的(de)焦点。

　　在广州(zhōu)金控期货(huò)研究所(suǒ)副总经理程小勇看(kàn)来，对(duì)于美(měi)联储(chǔ)货币政(zhèng)策，大概率还是维持(chí)加息的(de)大(dà)方向，只不过加息(xī)力(lì)度会维(wéi)持25个基点，不会像去年那样以(yǐ)50个基点的大力度加(jiā)息(xī)。

　　“首(shǒu)先，考虑到美国通胀具(jù)有很强的粘性，当前核心(xīn)通胀增速依旧处于(yú)历史高位，3月高达5.6％，较(jiào)此轮高(gāo)点仅仅回落了1个(gè)百(bǎi)分点，‘通(tōng)胀中(zhōng)的(de)通(tōng)胀(zhàng)’3月住房租金(jīn)价格指数增速高达8.3％。其次，尽管(guǎn)高利率和美国银行业危机引发了经济减(jiǎn)速，但是据(jù)我们测算当前美国私人(rén)部(bù)门资(zī)产负债表受冲击的影响(xiǎng)大约(yuē)将在三、四季(jì)度(dù)出现，短期(qī)经济减速不至于引发美联(lián)储货币(bì)政策转向(xiàng)。从(cóng)历史上美联(lián)储加息(xī)的经验(yàn)来看，高通胀下(xià)的美(měi)联(lián)储(chǔ)加息并不(bù)会因经济减速而转向。此外，美国(guó)地(dì)区(qū)银(yín)行担忧引发银(yín)行股大(dà)跌，但(dàn)由于当(dāng)前美国商业银行危(wēi)机主要是资产负责错(cuò)配，并非如(rú)2007年次贷危(wēi)机时那样的产品层层(céng)嵌套(tào)和加杠杆(gān)导致危机(jī)爆发时过渡去杠杆，金(jīn)融市场系统性风险暂难发生。”程小勇表示。

　　混(hùn)沌(dùn)天成期(qī)货研究院首席宏观分(fēn)析(xī)师(shī)赵旭初(chū)同样认为，由美国银(yín)行业“爆雷”引发(fā)系(xì)统性(xìng)风(fēng)险的(de)可能性是(shì)较小的(de)，基(jī)于(yú)此，美联储(chǔ)也不会轻易改变“显(xiǎn)著控制(zhì)通胀”的目标。“从硅(guī)谷银行(xíng)的(de)事件(jiàn)来看(kàn)，政策(cè)部门应对(duì)危机的速度和积极性非常高(gāo)，在这种形式下，去押(yā)注系统性风险发生概(gài)率比较低的。对于通胀(zhàng)率，当前市场主流的(de)预测对(duì)5月(yuè)CPI是4％，即便到了市场认为有一定降息概率的7月(yuè)，CPI预测也有3.5％以上(shàng)，除非是出现(xiàn)了几乎失控的风险，如金融机构(gòu)或者(zhě)非金融企业大面积的(de)‘爆雷’，否则在这个通胀水平(píng)预测下，美联储(chǔ)是(shì)不会在7月份就(jiù)去做降息(xī)操作的。”他说。

　　据外媒报道，对于美(měi)国通(tōng)胀将从几十年来的(de)最高水平进一步回落多(duō)少这一(yī)争论，全球(qiú)知名机(jī)构的基金经理(lǐ)们也开始(shǐ)产生分歧。其中，一方是安(ān)联环球投资和西部信托等公司认为，美(měi)联储和其他央行将(jiāng)在加息方(fāng)面取得胜利，即使这意味着(zhe)继续(xù)加息(xī)、控制通胀到2％的目标可能会让经济陷入衰退。而另一方面(miàn)，贝莱(lái)德(dé)和DoubleLine等公司则质疑，面对粘性极强的通(tōng)胀(zhàng)，美联储和其他央行的政策制定者是否真(zhēn)的愿(yuàn)意(yì)冒让数百万人(rén)失业的风险，换句话(huà)说，央行们最(zuì)终(zhōng)可能不得不做出(chū)妥协(xié)，容忍(rěn)高(gāo)于(yú)目(mù)标的通(tōng)胀。

　　相关数据显(xiǎn)示(shì)，4月美国消费者信心指数(shù)降至了(le)101.3，为去年(nián)7月以来最低水平。对此，程(chéng)小勇(yǒng)表示，从美国居民消费来看，高(gāo)利率和银(yín)行(xíng)业信贷收紧导致消费者信心指数下降(jiàng)，消费支出增(zēng)速放缓是(shì)确(què)定性事(shì)件，说明未来美国经济继续减速也是大概率事件。然而，由(yóu)于(yú)美国居民(mín)消费(fèi)支出增(zēng)速虽然在(zài)下滑，但在2月还(hái)是维持正增长，使得市场避险(xiǎn)情绪短期虽有(yǒu)升温，但不(bù)至于出发市场系统性泡沫，通(tōng)过贵金属(shǔ)温和(hé)反(fǎn)弹也可以验证这一点。不过，随(suí)着(zhe)美国居(jū)民利息支出占(zhàn)可支配收入的比例(lì)越来越高(gāo)，未来(lái)并不排除由于经济严(yán)重减(jiǎn)速(sù)加快(kuài)导(dǎo)致(zhì)大(dà)规模恐慌(huāng)再现的情况出(chū)现(xiàn)。

　　“消费(fèi)者信心的下降和(hé)最近的美(měi)国居民(mín)部(bù)门信用卡违约率上(shàng)升是相匹配的，在高通胀高利率经(jīng)济(jì)下行的(de)环境下，居(jū)民部(bù)门(mén)的资产负债表和收入(rù)状(zhuàng)况边际上会有(yǒu)恶(è)化也是情理之中；但美(měi)国居民部(bù)门已经(jīng)经过了十(shí)年(nián)的去杠杆，本(běn)身资(zī)产负(fù)债处于一(yī)个相对(duì)健(jiàn)康的状况，这也是为(wèi)何即便消费信心在恶化，即便银行利率在飙升(shēng)，美国居(jū)民部(bù)门的消费(fèi)贷款仍(réng)然在继续扩张，这显(xiǎn)示着美国居民(mín)部门(mén)的(de)需求仍(réng)然十(shí)分有韧性。”赵旭(xù)初表(biǎo)示。

　　在赵旭初(chū)看来(lái)，当前市场(chǎng)避(bì)险(xiǎn)情绪的催(cuī)化有两方(fāng)面的背景，一是(shì)按照历史(shǐ)经验看，海外(wài)加息结束到降息(xī)之间就是一个容易出风险的时间段；二是能够激发风险偏好的中国这边的(de)复(fù)苏环比(bǐ)高点已经看到，同(tóng)比高点接近看到，在中国没有更多刺激(jī)政策(cè)的(de)情况下，市(shì)场对全球经济的(de)预期想要(yào)进一步(bù)边际改(gǎi)善是比较困(kùn)难(nán)的。

　　“在这(zhè)样的背56是什么意思 56是什么尺码(bèi)景下，近日A股的(de)主线题材下跌(diē)与海外银行业危机共振成为了一个激发避险(xiǎn)情绪(xù)升级的导火索。”赵旭初(chū)认为，今年大的宏观周期和前几(jǐ)年(nián)有所不同，国内(nèi)和海外出现(xiàn)明(míng)显的周(zhōu)期背离，且海外的政(zhèng)策部门应(yīng)对危机的速度又很快，所以不至(zhì)于出现单边的持续性共振，这就导(dǎo)致各类风(fēng)险资产难(nán)以出现大(dà)幅度的(de)流畅单边(biān)行情，比较合适的操作思(sī)路应该是“在下跌(diē)时不过分恐慌、在上(shàng)涨(zhǎng)时也不过分乐观”。

　　宏观环境走弱(ruò) 有色金属全(quán)线下(xià)行

　　在宏(hóng)观环境偏弱的影响(xiǎng)下，昨日的(de)有色金属(shǔ)板块全面下(xià)行。沪铜主力合(hé)约2306大幅下挫1.09％，沪铝主力(lì)合约2306微跌0.48％，沪锌主力合约2306走低0.91％，沪镍主力合约2306收跌1.93％，沪锡(xī)主力(lì)合约2306大(dà)跌(diē)2.14％，只有沪铅主力合约2306微涨0.23％。

　　光大期货研究所有(yǒu)色(sè)金属研究总监展大鹏表示，整体来看(kàn)，有色金属的全面下行有两个利空背景和一个触发因素，一是临近(jìn)美联储(chǔ)5月份议息会议(yì)，加(jiā)息25个基点的(de)概(gài)率升至高位，市场表现(xiàn)出谨(jǐn)慎情绪；二是(shì)面(miàn)临(lín)国内五一假(jiǎ)期，资金提前流出规避不确定性风险；三(sān)是前一晚欧(ōu)美(měi)银行季报再爆(bào)利空(kōng)，引发市(shì)场对银行业(yè)危机蔓延的(de)担忧，避险情绪骤然升(shēng)温，美股大幅下挫，美元(yuán)指数快速回升(shēng)，成为(wèi)有色板(bǎn)块全面下(xià)行的直接(j56是什么意思 56是什么尺码iē)触(chù)发因(yīn)素。

　　“可以看出，当(dāng)前宏观情(qíng)绪对市(shì)场(chǎng)的(de)扰(rǎo)动较大(dà)。市场一直在(zài)衰退论(lùn)和加息预期之(zhī)间(jiān)摇摆不定。一方(fāng)面对(duì)银行(xíng)业(yè)和(hé)全球经济前景感到担忧，担心陷入衰退，衰退论升温(wēn)又会使得加息(xī)预期降低。加息预期降低后又不得(dé)不面对高企(qǐ)的通胀(zhàng)数据，美联储喊话(huà)加息(xī)不应停止(zhǐ)，市场又继续预测衰退，周(zhōu)而复(fù)始(shǐ)。”国海良时期(qī)货(huò)有色(sè)金属分(fēn)析师何燕艳表(biǎo)示，此外，国(guó)内面临五一假期，之前看多需(xū)求修复的情(qíng)绪慢慢(màn)平(píng)复，也使得价格下跌。

　　具体品种来看，何燕艳表示，以铜和铝为代(dài)表的大部分品种还在区间运行，除了锌的空头势头较为明显(xiǎn)，而镍(niè)和锡则是辗转反弹(dàn)状态。

　　展大鹏表(biǎo)示(shì)，二季度是(shì)有(yǒu)色金属的传(chuán)统旺(wàng)季(jì)，4月的开局(jú)延续了需求的强预(yù)期，有色(sè)一度出(chū)现触底反弹和冲(chōng)高预期(qī)，但随(suí)着4月旺季(jì)过(guò)半，市场却出现不一样的(de)声音。一是精(jīng)炼(liàn)铜及再生铜制杆、铝材加工和(hé)镀锌板等(děng)行业样本(běn)企业开工(gōng)率却出现接(jiē)连下降，社(shè)会库存虽然(rán)持续去(qù)化，但速度较3月份明显(xiǎn)放缓；二(èr)是部分(fēn)下(xià)游加(jiā)工(gōng)企业(yè)订单难(nán)以为继，且(qiě)产成品库存较(jiào)往(wǎng)年出现小(xiǎo)幅累积，这也就意味着(zhe)之(zhī)前的“强预期”出(chū)现“弱兑现”的情况(kuàng)，或者说3月份的(de)高(gāo)开工透支了(le)部(bù)分旺季的需求。

　　“对铜价(jià)来说，海外‘衰退+加息’的宏观环境并不支(zhī)持价格高(gāo)走，同时国内劳动节假期(qī)即将(jiāng)到来(lái)，资金(jīn)从有色(sè)市(shì)场(chǎng)流出规避不确定性风险，价格出(chū)现回调(diào)并不意外(wài)，昨日(rì)有色价格快(kuài)速(sù)回落也是近段时间对利空(kōng)因素的集中体现，节(jié)前(qián)宜谨(jǐn)慎。”展大鹏表示(shì)，不过，5月中上旬延(yán)续旺季下，需求不会大幅走弱，因此若价(jià)格在(zài)节前(qián)持(chí)续表现(xiàn)偏弱，下游企(qǐ)业可适当(dāng)补库过节。

　　何燕艳介绍说，从具(jù)体的行(xíng)业数据来看(kàn)，下游(yóu)需求(qiú)无疑(yí)是在慢慢复苏(sū)的。如房屋竣工面积19422万平方米，增(zēng)长(zhǎng)14.7％，较上期回升6.7％。但是反应(yīng)在下游(yóu)开工率上最近几周出现了高位停滞，没有(yǒu)进一步(bù)的增长，可能和旺季慢慢过去也有关系(xì)。此(cǐ)外，4月的总体预(yù)测值(zhí)普(pǔ)遍也没有高于3月(yuè)，虽然下(xià)降数值也不大，但也没能有(yǒu)力提振需求。不过，何燕艳(yàn)表(biǎo)示(shì)，价格一旦大跌到目前(qián)的状(zhuàng)态，现货上面(miàn)买(mǎi)盘又(yòu)会出现，错综(zōng)复(fù)杂之下(xià)走势也表现的偏振荡。

　　“当前，宏(hóng)观面上的市场预期过于一致，主流观点认为(wèi)加(jiā)息已近尾(wěi)声，最坏的时候已经过去，但今年可能不会降息。我(wǒ)们要警(jǐng)惕这种市场过于一致的(de)情况(kuàng)。因为美通(tōng)胀高(gāo)位持(chí)续，美(měi)联储(chǔ)的结(jié)果导向很可能使得加息时(shí)间或者(zhě)幅度超预期，这(zhè)样市场就(jiù)会有超预期(qī)的下(xià)跌。最主要的是，有(yǒu)色(sè)板块多(duō)数(shù)品种供应增加(jiā)总(zǒng)体比较确定的(de)，需求跟不上供(gōng)应的增速，整(zhěng)个周(zhōu)期(qī)是向下(xià)而不是向上。因此(cǐ)，我(wǒ)对整个板块还是(shì)持中线(xiàn)偏空(kōng)思路，投资者可以用振荡的策略去操作。”何燕艳说。

　　宏(hóng)观经(jīng)济(jì)是对未来(lái)的预(yù)期，更多的是反(fǎn)映市场对未来一个季(jì)度、半(bàn)年度甚(shèn)至更长时间(jiān)的需求预(yù)期，展大鹏认为，其对有色板块的短期或短线影响(xiǎng)并不(bù)显(xiǎn)著，短期可关注供求现状与价格趋势的关系以及可(kě)能突(tū)发的风险事件上。“对有色而言(yán)，投资者更多担(dān)心(xīn)的是在多空分歧的位(wèi)置和时(shí)间(jiān)节点突发(fā)未知的风险事件，从而放大了价(jià)格短线的波动(dòng)性，带来持仓管(guǎn)理的压力。”他说。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 56是什么意思 56是什么尺码