金融界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆供需(xū)！

　　日前，六年一(yī)个周(zhōu)期轮回的白糖(táng)期(qī)货(huò)正在迎(yíng)来疯狂时刻。五(wǔ)一假期之前的(de)最后一个交易日，在郑州商品交易所交易的白糖(táng)主力期货合约收盘成功站(zhàn)上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的(de)是，如此(cǐ)关键的信息湮没在五一假(jiǎ)期的兴奋与快乐之中(zhōng)，并(bìng)未引起市场关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约收盘站上7100/吨关口，市场资(zī)金虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘中继(jì)续狂飙，盘(pán)中一度打(dǎ)破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年(nián)一(yī)次的白(bái)糖(táng)周期(qī)

　　而上一(yī)次白糖主力期货合约打破7000元/吨(dūn)大关还(hái)是(shì)6年(nián)半前(qián)。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的(de)白糖主力合约正在(zài)上演最后的末(mò)日疯(fēng)狂(kuáng)，一天之内，白糖(táng)主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位(wèi)，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期(qī)高(gāo)点，随即白(bái)糖期货开始一(yī)路(lù)狂跌，直至2019年年(nián)初才勉强(qiáng)止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从(cóng)白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的(de)白糖(táng)周期十分准时(shí)，从未缺(quē)席过。而形成这种周期的原因与白糖(táng)期货的种植周模棱两可是什么意思 模棱两可的人心模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗机重吗期有(yǒu)关(guān)，一般甘蔗的每三年(nián)一个种植周期，这从(cóng)根(gēn)本决定了(le)白糖(táng)周期到来。

　　此轮白(bái)糖周期(qī)已经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周(zhōu)期已经渐入高潮，据(jù)生意社显示，截(jié)至(zhì)5月22日，白糖现货市(shì)场价格(gé)报6962元/吨(dūn)，较去(qù)年底涨幅约20%。与历史对(duì)比来看，白糖(táng)价格已(yǐ)经创(chuàng)下2018年以来的(de)新高。

　　国内白(bái)糖(táng)供给方面，减产是(shì)大概率(lǜ)事件(jiàn)。

　　中(zhōng)国糖业协会(huì)发布的(de)全国(guó)食糖产销数(shù)据显示(shì)，2022年/2023年制糖(táng)期截至今年(nián)4月(yuè)底，甜菜糖厂已(yǐ)全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除(chú)云南省(shěng)有3家尚在(zài)生产外，其(qí)他省(区)糖厂已全(quán)部收榨(zhà)。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖(táng)生产季逐步进模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗入尾声，除(chú)云(yún)南地区外(wài)，广西等主(zhǔ)产区陆续收榨。由于广西(xī)前期受不利天气影响(xiǎng)，甘蔗单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨(zhà)季(jì)国内(nèi)糖产量(liàng)延续下(xià)滑(huá)趋势。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨季全(quán)国食糖产(chǎn)量约933万吨，同比下降2.4%，其中广(guǎng)西(xī)白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单(dān)估(gū)算供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增(zēng)产对白糖来说并不现实(shí)，由于国(guó)内糖料作物种植(zhí)面积增(zēng)长有限，国内糖料作(zuò)物产量也增长缓慢且有限，我国食糖产量整体(tǐ)保(bǎo)持平(píng)稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右(yòu)。目前(qián)国内食糖消(xiāo)费量每年在1500万吨左右(yòu)，缺口(kǒu)部分通(tōng)过进口糖(táng)补充。

　　但是(shì)，国际市场供需(xū)情况也不容乐(lè)观(guān)。

　　据(jù)消费日(rì)报报道，联合(hé)国粮(liáng)食及农业组织（粮农组织）发布(bù)的报告显示，4月(yuè)国际食品(pǐn)价格指数(shù)出现1年以来(lái)的(de)首次回升，食糖、肉类及大米的(de)世界报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月(yuè)环(huán)比上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白(bái)糖全球(qiú)主要(yào)生产国和地区(qū)包(bāo)括巴西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳(ào)大利亚(yà)等，其(qí)中前(qián)十位食糖产量约(yuē)占全球总产量的76%；前四大出口国分别是巴(bā)西、泰国(guó)、澳大(dà)利亚和印(yìn)度(dù)，整体贸(mào)易(yì)量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要产糖国之一，印度(dù)正(zhèng)面临甘蔗产量下降危机，加上(shàng)政(zhèng)府(fǔ)实施(shī)的出口限(xiàn)制(zhì)，世(shì)界各(gè)地的糖价可能会(huì)进一(yī)步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市(shì)场也是闻风(fēng)而动，5月22日(rì)，两大白糖龙(lóng)头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大(dà)涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目前，今年以来(lái)，中粮糖业累计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖业年(nián)内涨幅(fú)超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合约是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继续挑战极(jí)限，市(shì)场将会(huì)给出(chū)答案(àn)。

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