钠电(diàn)池产能规划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动(dòng)54亿(yì)乃至94亿投资，传艺科(kē)技是(shì)真跨界还是奢望(wàng)，飙涨(zhǎng)后又(yòu)腰(yāo)斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在(zài)键盘生产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身(shēn)上(shàng)的(de)最大议题莫(mò)过于跨(kuà)界钠电池(chí)。

　　这(zhè)个(gè)热门又令人遐想(xiǎng)的题材(cái)搭配公司释(shì)放(fàng)钠(nà)电池项(xiàng)目进展的“积极主动(dòng)”，在2022年刺(cì)激着传艺科(kē)技股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板”和(hé)“五连板”妖股走势。然去年末以来，抛“利(lì)好消息”催涨股价的(de)套路完(wán)全失灵，股价又在4个多月时间极速腰斩。即(jí)便是3月末扔(rēng)出30亿元(yuán)定(dìng)增(zēng)预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了短暂的上涨，而后再未掀起波(bō)澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到(dào)，股价过(guò)山车式的涨跌(diē)折射的是市场对传艺科技高调跨界钠电赛(sài)道故事的(de)怀疑：从宣(xuān)布跨(kuà)界到现在，时间不过10多月，规划产(chǎn)能已经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传(chuán)艺科技如(rú)何撬动54亿元乃至94亿元(yuán)的投资成本？巨头(tóu)环伺、落(luò)地产能骤增、锂(lǐ)价持续下行，在愈加拥(yōng)挤的(de)赛道上，夸下海口的(de)产能又(yòu)该(gāi)如何消化？过往(wǎng)投资计划(huà)频频“跳(tiào)票”、实际效益与预(yù)期天差地别等“黑历(lì)史”在前(qián)，“大(dà)跃(yuè)进”的新项目(mù)如何让(ràng)人(rén)信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠离子电池便与锂离子(zi)电(diàn)池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠(nà)电池能量密度较(jiào)低，导致其(qí)研发进度大大落后(hòu)于(yú)了锂电池。直到(dào)2020年后，随着钠电关键技术(shù)完成突破以(yǐ)及锂价不断(duàn)飙(biāo)升(shēng)，钠电才作为锂电“备(bèi)胎”之一重回人(rén)们(men)重视。尤其2021年(nián)7月，宁德时代推出第(dì)一代钠(nà)离子电池，掀起钠电风潮，并(bìng)将风(fēng)口带到了A股市(shì)场。

　　时值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作如(rú)日中天(tiān)之(zhī)际，传艺(yì)科技于去年6月22日(rì)晚间高调宣布入局。彼时的公告显示，公司拟投资(zī)3000万元通过(guò)全资(zī)子公(gōng)司江苏智纬电子科技有限公司（以下(xià)简称“智纬电(diàn)子(zi)”） 同海盈汇鑫企(qǐ)业、自然人杨磊和杨崇义合(hé)作(zuò)设立控股孙公(gōng)司江苏(sū)传艺钠电科(kē)技有限公司（公司持股75％，以下简称(chēng)“传(chuán)艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科(kē)技旋(xuán)即涨(zhǎng)停(tíng)，当日盘(pán)后(hòu)公司迫不及待召开电话会议，向合计64名分析师和(hé)个人投(tóu)资者披露跨界钠电(diàn)的各种细节(jié)。根据规划(huà)，传艺科技(jì)钠(nà)电(diàn)池项目中试线2022年投产，一期2GWh的(de)产能2023年(nián)投产(chǎn)，二(èr)期计划(huà)新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电话，股(gǔ)价更加疯涨。加上6月23日(rì)的涨停，传艺科技宣(xuān)布跨界后(hòu)一口气收(shōu)出7个涨停板，市值快速实现翻(fān)倍(bèi)。

　　传(chuán)艺科(kē)技日(rì)K线图，来源：wind

　　有了天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜钠电消息催涨(zhǎng)股价(jià)的(de)前(qián)车(chē)在(zài)前(qián)，传艺科技开始有意无意地“主(zhǔ)动”披露钠电项目(mù)进(jìn)展，而(ér)公司股价也往往(wǎng)在(zài)公告披(pī)露后录得(dé)大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价(jià)一度摸高(gāo)至54.44元/股(gǔ)，相较于跨界(jiè)钠电池前10元/股左右的温(wēn)吞股(gǔ)价，不到半年的时间已翻了(le)逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司股价开始(shǐ)掉头向下，无论其如何发布“利(lì)好”消(xiāo)息，股价也(yě)再难掀(xiān)大(dà)风浪，反而随着时间的(de)推移，迅速回落。截至4月20日(rì)收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个(gè)多月时(shí)间(jiān)已经较高点腰(yāo)斩。

　　值(zhí)得一提的是，由于在2022年(nián)6月23日(rì)盘后，公司迫切召开电(diàn)话(huà)会(huì)并在(zài)《投资者(zhě)关系活动记(jì)录表(biǎo)》中对外发布钠电池业(yè)务未来(lái)规(guī)划、技术水平等涉(shè)及(jí)公(gōng)司(sī)经营的重大(dà)信(xìn)息，但直至2022年7月9日才正式通过《关(guān)于对深圳证券交(jiāo)易所关注函(hán)回(huí)复的公告(gào)》补充披露相关事项，传艺(yì)科技(jì)及公司董事长兼总经理(lǐ)邹伟民、时任董(dǒng)秘许小丽还(hái)遭深交所通(tōng)报批评(píng)。

　　产能“大跃(yuè)进(jìn)”，钱从哪(nǎ)里来？

　　回看传艺科技股(gǔ)价“过山车”式上下，背后(hòu)纵有游资推波助澜，但归根(gēn)结底还是其资金(jīn)有限与(yǔ)钠电产能规划“大(dà)跃(yuè)进”不(bù)匹配无(wú)法让(ràng)市场信(xìn)服造(zào)成的(de)。

　　根(gēn)据公司定增预案，钠电池(chí)二(èr)期5.5GWh项目建成后，公司产(chǎn)能将达到10GWh。而根据(jù)公(gōng)司此前对交(jiāo)易所回(huí)复(fù)函和2023年度定(dìng)增预案，公司规(guī)划(huà)的(de)10GWh钠电池(chí)项(xiàng)目(mù)的(de)投资(zī)成本约(yuē)54亿元。其中(zhōng)，土地购置及厂房(fáng)成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需(xū)投入的装修及设备成(chéng)本约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺科(kē)技(jì)规划的钠电产能远不止这公告(gào)出(chū)来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董(dǒng)事长邹(zōu)伟民4月16日在公(gōng)开(kāi)场合演讲时提到，“2022年7月，公(gōng)司决定，发挥(huī)资金优势(shì)，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的(de)时间，新上钠离子电(diàn)池全供应(yīng)链项目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨负(fù)极材料(liào)、18GWh钠离子(zi)电池、15万吨电(diàn)解(jiě)液的(de)生产能力；2022年10底，中(zhōng)试线已经竣工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线已经开始(shǐ)试产试销(xiāo)，6月底有望(wàng)批(pī)量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时(shí)提到(dào)的钠电产能规划，来源：传艺(yì)钠电(diàn)官微

　　若按邹伟民的说法，传(chuán)艺科技在上天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜述的(de)54亿元资金外，还需要更多(duō)资金，仅另外8GWh钠(nà)电池就(jiù)需要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科(kē)技主营式微，年赚1亿元的(de)盈利水平(píng)显然难(nán)以撬动动(dòng)辄几十亿的项(xiàng)目(mù)。

　　传艺科技(jì)主营(yíng)输(shū)入类设备和印制(zhì)电(diàn)路(lù)板（PCB）两(liǎng)大类消费电子零组件，具(jù)体包(bāo)括笔记本/台式机(jī)电脑键盘、触控模组和鼠标等输入(rù)类设备及通讯用板、消费电子、计算机用板(bǎn)等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年(nián)上(shàng)市以来公司(sī)经营(yíng)规模不(bù)断扩大，营收从2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻了近3倍。但(dàn)盈(yíng)利并未同步，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业(yè)式微(wēi)，公司盈利水平起(qǐ)起伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅增长了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司(sī)盈利就(jiù)已经达到(dào)了9000万元，净利润(rùn)增(zēng)长乏(fá)力可(kě)见(jiàn)一斑。

　　传(chuán)艺科技业绩变动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕(yù)。2022年，公司经营活动产生的现金流量净(jìng)额(é)4.46亿元；截(jié)至去(qù)年末，公司货币资金仅2.87亿元(yuán)，短(duǎn)期借(jiè)款8.41亿元；应收账(zhàng)款5.90亿元(yuán)，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那(nà)两年半内要拿出54亿元乃至(zhì)94亿(yì)元以上的资金投(tóu)资钠电，钱(qián)从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所(suǒ)的回函中(zhōng)，传(chuán)艺科技曾详细披露过2GWh项目(mù)资金来(lái)源：截至(zhì)2022年5月31日，公司可用于(yú)钠离(lí)子电池(chí)项目的(de)自有资金仅1.61亿元，银行授(shòu)信未使(shǐ)用(yòng)额度10.27亿元，足见其在投资钠(nà)电项目(mù)时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺科技给深交所的(de)回函

　　很明显，一(yī)开始规(guī)划的一期2GWh产能(néng)，传艺科技就(jiù)是(shì)准(zhǔn)备靠银行贷款解决(jué)。后(hòu)一期(qī)产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗(zhàng)银(yín)行(xíng)贷款。今(jīn)年3月30日公司公告称，传(chuán)艺科技及子公司(sī)拟向工商银行、农业(yè)银(yín)行等组成的联合银(yín)团申请不超过(guò)20亿元的项目贷款，用于公(gōng)司钠电池(chí)项目(mù)。根据最新的调(diào)研记录，“截至目前，牵头银行已审(shěn)批通(tōng)过，参(cān)团银行处于(yú)正常的审批(pī)流程(chéng)中。”

　　一期(qī)靠贷款，二期谋(móu)定增(zēng)。今年3月30日，公司(sī)披露《2023年(nián)度向特(tè)定对象发行股票预案》，拟募资不超(chāo)过30亿元(yuán)，其(qí)中的24亿(yì)元拟投入钠电池制(zhì)造二(èr)期(qī)项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元(yuán)外，还有3.47亿元的(de)缺口。而为(wèi)补这(zhè)部分缺口，传艺(yì)科(kē)技甚至将2020年定增(zēng)募投资金中的1.75亿元变更(gèng)用于该项目。

　　简(jiǎn)单加总便(biàn)知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项(xiàng)目只能(néng)依赖融(róng)资。至于(yú)上(shàng)述邹伟民公开演讲时提到的另外(wài)8GWh的项目资(zī)金来源(yuán)，钛媒(méi)体APP向公司(sī)求证，但(dàn)截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗(ma)？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠(nà)电池全供应链(liàn)项目(mù)计划到2024年末全部(bù)竣工投产，达产达效后，可(kě)实现年(nián)销(xiāo)售(shòu)250亿元。”若传艺科(kē)技的(de)钠电项目真(zhēn)如邹伟民(mín)在近日(rì)的演讲(jiǎng)中所言照进现(xiàn)实，几年后公司(sī)营收(shōu)将在当前基(jī)础上翻十几(jǐ)倍(bèi)。但近来腰斩(zhǎn)的(de)股价(jià)显(xiǎn)示(shì)，市场对(duì)这个故事并不(bù)再(zài)买账，除了资金实力有限(xiàn)公司外(wài)，核(hé)心还(hái)在其大干快(kuài)上后产能如何消化的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年(nián)的2023年，包括(kuò)宁德时(shí)代、中科海纳、亿纬锂能(néng)、雅迪等(děng)诸多巨头在(zài)内(nèi)，已纷纷(fēn)发(fā)产品、量产并大(dà)建产(chǎn)能，竞争者初(chū)露威(wēi)胁，赛(sài)道已然开始拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露的参数和(hé)性能(néng)来看(kàn)，传艺钠电的(de)钠电池(chí)与巨头们不相(xiāng)上下，但宁德时代落地奇瑞车型、华语新能(néng)源(yuán)配(pèi)套雅迪极钠S9等表明，大佬们(men)已(yǐ)经走在前面(miàn)，率先在(zài)两(liǎng)轮电动车和低速电动车领(lǐng)域实现装车应用。而传艺科技除了在(zài)岁末年初(chū)公(gōng)告与中祥航(háng)业(yè)、江(jiāng)苏(sū)新(xīn)能(néng)源、德博新能源签订项目合作(zuò)或战略合作协议外(wài)，并未官宣重点(diǎn)客户。

　　每每有投资者问及客户情况时，公司都以(yǐ)“目前(qián)订单下游运用覆盖(gài)储能、低(dī)速电动(dòng)车及电(diàn)动工(gōng)具等(děng)多(duō)个领域”“公司钠(nà)离子电池送样后(hòu)客户的反馈普遍(biàn)较为良好(hǎo)，并(bìng)已与(yǔ)多名客户签订了销售订单”“公司已与多(duō)家知名两轮电动车品牌开展送(sòng)样(yàng)和合作意向(xiàng)洽谈等工作(zuò)”等进(jìn)行回(huí)复。至(zhì)于具体的客户名称(chēng)和(hé)订单金额，一直语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠(nà)电池产能落地正数倍级增长。上海钢(gāng)联新能(néng)源事业部钠电池分析(xī)师汪奇告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠电(diàn)池(chí)项目落地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年(nián)落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新(xīn)发布数据则称，到2023年底(dǐ)，预(yù)计钠电池产能(néng)将(jiāng)增加至21GWh。无论是(shì)哪种(zhǒng)预(yù)测(cè)，今年钠电池落地(dì)产能大(dà)幅(fú)增加已可(kě)预(yù)见。

　　“参(cān)考锂(lǐ)电(diàn)池行业产能利用率(lǜ)，钠电池落地的产能中(zhōng)可以(yǐ)实现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池(chí)的市场规模(mó)接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到5％，后面成本降下来才会有较大比例的(de)替代。”汪奇认为，今年(nián)钠(nà)电池(chí)只会小批量应用到多元化场(chǎng)景。

　　然传艺科技却(què)十分自信，其在调(diào)研记(jì)录中预测，预计2023年公司(sī)实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去了2023年(nián)钠电池市场的绝大部(bù)分份额。

　　来源(yuán)：传艺科技2023年1月(yuè)9日投资(zī)者关系活(huó)动(dòng)记录表

　　需要注意的是，沉寂多年(nián)的钠电池是在此前(qián)锂(lǐ)价(jià)飙涨的背景(jǐng)下作为“替(tì)代”而被推到台前的，去年底以来(lái)，碳酸锂(lǐ)价格持续下行，4月20日电碳价格均价已经跌至18万元/吨。一时(shí)间，锂价持续(xù)下跌会(huì)否影响钠电池商业化进(jìn)程的(de)讨论甚(shèn)嚣(xiāo)尘上(shàng)。

　　中(zhōng)科院(yuàn)院士欧阳明(míng)高近日(rì)就(jiù)表示：“钠(nà)电池(chí)能够起(qǐ)到对(duì)锂电(diàn)池的平衡作用，平衡(héng)锂价，保证锂资源的供应安全(quán)，不太可(kě)能成为主流。锂价一(yī)便宜，就会让钠离(lí)子(zi)的发展(zhǎn)陷入被动。”但他也强调，“钠离(lí)子(zi)技术一(yī)定要发展(zhǎn)，因为它(tā)是锂离子电池(chí)的一个(gè)有益(yì)的补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠电建设成本接近，目前(qián)三元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛(tài)媒体APP分(fēn)析，“钠离(lí)子电池性能(néng)比(bǐ)较接近磷(lín)酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)，高(gāo)能量密度的也接近三元523电池(chí)。目前电碳价(jià)格(gé)下跌至16-18万元/吨，锂电(diàn)池成本大幅下(xià)降40％以上，所以目(mù)前已经和(hé)钠电(diàn)池成本基本相当；而由于锂原料价格大幅下降，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂等电池成本已经优于(yú)钠电池(chí)。今年碳酸锂(lǐ)价格(gé)在20万以下时，锂电池(chí)对钠(nà)电池有明显优势。”

　　当(dāng)然，市场普(pǔ)遍(biàn)认为钠电池还有降本的(de)空间(jiān)。兴储世(shì)纪总裁助(zhù)理刘继茂(mào)就告诉钛媒体APP，“待产业链完善后(hòu)，规模量产(chǎn)后钠离子电池正(zhèng)、负极材料(liào)价格可(kě)降至5万元/吨甚(shèn)至(zhì)以下，钠离子电池的理论BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期(qī)来看碳酸锂存在降价可(kě)能，但只要碳(tàn)酸锂价格高于(yú)15万元/吨，钠(nà)离子电池的成本优势就依(yī)然存(cún)在，并且随(suí)着技(jì)术不(bù)断(duàn)发展(zhǎn)、产业(yè)不断成(chéng)熟，钠离子电池的降(jiàng)本空间有望(wàng)进一步打开，该成本临(lín)界点仍(réng)有进一步下探的可能。”

　　汪(wāng)奇(qí)也称(chēng)，明年钠电产(chǎn)业规模化完成后(hòu)，能(néng)和锂离子电(diàn)池的成本拉开差距，接近铅酸电池的成本。但(dàn)能量密度的限制，使得碳酸锂价格在15万以上时，成熟后的钠离子电池有一(yī)定优势；碳酸锂价格在10万左(zuǒ)右及以下(xià)时，钠离子电池在动力领域优(yōu)势较(jiào)小。

　　钛媒(méi)体APP注意到，包括传艺科技在内，诸多入局钠电池(chí)的企业都言(yán)锂(lǐ)价下跌无碍钠电池商业(yè)化进程(chéng)。但随着锂价持续下降，钠电池利润率下(xià)降或也是必(bì)然(rán)的(de)。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调(diào)研记录(lù)中曾表示(shì)，公(gōng)司钠电池定(dìng)价(jià)主要根据碳酸锂的(de)价(jià)格，一般给到客户的价(jià)格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价(jià)会随碳酸锂价格波动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项(xiàng)目频(pín)频“跳票”

　　资金和产能消(xiāo)化(huà)之(zhī)外(wài)，市(shì)场还担忧传艺科(kē)技项(xiàng)目投资的定力。

　　尽管公司(sī)对进军钠电(diàn)领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理(lǐ)其(qí)过往(wǎng)投资履历发现，传艺科技在投资上(shàng)缺乏长远定力，临时(shí)“跳票”甚至终止募(mù)投计划可谓(wèi)“家常便饭(fàn)”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募(mù)资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿元(yuán)投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线(xiàn)路(lù)板生产线(xiàn)技改并扩(kuò)产项(xiàng)目(mù)。然(rán)2018年4月公司就变(biàn)更募资(zī)用途，将FPC生产项(xiàng)目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用于(yú)3D玻璃面(miàn)板(bǎn)生(shēng)产项目、轻(qīng)薄型(xíng)键盘生产(chǎn)项目，已(yǐ)经使用了7737.67万元募(mù)资的(de)FPC生产项(xiàng)目则(zé)被终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线路板(bǎn)生产(chǎn)线技改并扩产(chǎn)项目(mù)的实施地点从一厂搬天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜迁至二厂；2021年(nián)6月，再(zài)将该项(xiàng)目的实(shí)施地点变更为重庆市合川区工业(yè)园(yuán)区(qū)核心区高(gāo)阳路30号(hào)，实(shí)施(shī)主体则(zé)从传艺科技(jì)变为全资(zī)子(zi)公(gōng)司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公(gōng)司终止实施3D玻(bō)璃面板生产项目（已投(tóu)入募资7445.13万(wàn)元），并将该项目剩余资金全部(bù)投(tóu)入轻(qīng)薄(báo)型键盘生产项目(mù)的建设，并将后者的(de)产(chǎn)能从(cóng)1600万台(tái)提(tí)升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺科技再融(róng)资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于年(nián)产18万平方米中高端印(yìn)制电路板建设(shè)项(xiàng)目(mù)。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序(xù)实施地点(diǎn)由江苏省高(gāo)邮(yóu)市经开区凌波路33号(hào)改建至江(jiāng)苏省高邮市经开区凌波路49号(hào)的闲置厂房(fáng)；2023年3月(yuè)，传(chuán)艺科技再“变(biàn)卦”，又将该项目(mù)剩(shèng)余募资（已(yǐ)投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子(zi)电池制造二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频(pín)变更(gèng)募投计(jì)划的地点(diǎn)、资(zī)金乃至项目，直(zhí)接(jiē)的(de)后果就是原有的投入(rù)打水飘、投资效率(lǜ)低下(xià)以(yǐ)及建成项目实际效(xiào)益与预计(jì)天差地别。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜线路板(bǎn)生产(chǎn)线技(jì)改并扩产项(xiàng)目(mù)建设期仅12个月，达产(chǎn)年可(kě)实(shí)现(xiàn)销(xiāo)售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年(nián)6月30日，该项目就已经建成(chéng)。但(dàn)2019年-2022年，该(gāi)项目的效益分别(bié)仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据(jù)定增方案，年产18万平方(fāng)米中高端印制电路板建(jiàn)设项目建设期也仅12个月(yuè)，预计(jì)达产(chǎn)年实现(xiàn)营收7.48亿元，项目净利(lì)润1.31亿(yì)元。然两年多时间(jiān)过去了，截至2022年12月31日，该项目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当初(chū)的(de)预期(qī)相去甚远。

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