今年1月，美国政府(fǔ)债(zhài)务余额又一次触(chù)及法定上限，这标志着美国(guó)再度陷(xiàn)入债务违约的(de)风险之(zhī)中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多次警告称，如(rú)果国会不尽早(zǎo)采(cǎi)取行动(dòng)暂停或提高债(zhài)务上限，美国政府最早可能6月1日(rì)出现债务(wù)违(wéi)约——而(ér)这将对(duì)全球经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临债务(wù)违约风险、两党就提高债务上限进行争(zhēng)斗(dòu)，这(zhè)些(xiē)画面在(zài)近些年似乎频(pín)频上演。那么，引发这一危机的(de)根本(běn)——美(měi)国债务和(hé)债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债务为何不(bù)断滚雪球般扩(kuò)大？美国又(yòu)为何要人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先了(le)解美(měi)国政府的债(zhài)务(wù)从(cóng)何(hé)而来，以(yǐ)及(jí)其为何(hé)频频(pín)逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以来，美国政(zhèng)府在绝大部(bù)分时(shí)期(qī)都处于财政(zhèng)赤字状态，即政(zhèng)府支(zhī)出在多(duō)数(shù)总统任期内都高于其(qí)财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政(zhèng)府债务规模也一(yī)直随着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)在(zài)近年疯狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年来(lái)，美(měi)国债务规模(mó)更是大幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫(yì)情银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了(le)庞大支出压力，另(lìng)一方面(miàn)，还因为美国人口老龄(líng)化导致政府医疗支出不(bù)断上(shàng)升，拜登(dēng)政府推出的大(dà)规模基建(jiàn)政策(cè)导致财政支出大(dà)增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的(de)税收收入并没有(yǒu)跟上(shàng)支出(chū)的步伐，尤(yóu)其是在小布什政府和特朗普政府批准(zhǔn)了(le)减税政策之后，税收压力更(gèng)是与日(rì)俱(jù)增(zēng)。

　　在收(shōu)入和(hé)支出此消彼长的双重压(yā)力(lì)下，美国的赤字规模近年(nián)来如(rú)滚雪球一般扩(kuò)大(dà)，债务(wù)规模也就(jiù)因(yīn)此不断(duàn)攀升，在(zài)近年来频频逼近债(zhài)务(wù)上限(xiàn)也(yě)就不足(zú)为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有上(shàng)限？

　　而美(měi)国(guó)政府债务上(shàng)限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并(bìng)没有明确的“债务上(shàng)限”，那时(shí)候只要白宫要(yào)发(fā)债借钱，美国国会基本照(zhào)单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得美国(guó)政府开(kāi)支愈繁，债务规(guī)模(mó)越来(lái)越大(dà)，引(yǐn)发部分(fēn)美国议员提(tí)出的反对(duì)（也有(yǒu)一些议员是为了反对美国参战），美国国(guó)会便通过《第(dì)二自由债(zhài)券(quàn)法案(àn)》，首次对联(lián)邦(bāng)债(zhài)务进行限额规定，以(yǐ)此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加(jiā)入第(dì)二次世界大战(zhàn)，美国国会(huì)通过《公共债(zhài)务法案(àn)》，实(shí)质上正式确立了对(duì)美国(guó)政府债务总(zǒng)额的限制。随(suí)后，美国国会又对其进行了修订，以更改上(shàng)限金(jīn)额。从此，提(tí)高债务上限就或(huò)多或少(shǎo)地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总(zǒng)共提(tí)高了100多次(cì)。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债(zhài)务上限，平均(jūn)每9个(gè)月就会提高一次(cì)——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾提(tí)高49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债(zhài)务上限的上调幅度进一(yī)步(bù)加大，在最近几届总统任期内(nèi)更是如此：在(zài)奥巴马(mǎ)任期内，美国最新(xīn)债务上(shàng)限为18万亿美(měi)元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万(wàn)亿美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国(guó)国会暂停了债务上(shàng)限(xiàn)，以暂(zàn)时(shí)取消美国政府的支出限制，这导致美国政府(fǔ)债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美(měi)元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最(zuì)新(xīn)一次提高债务(wù)上(shàng)限，美国债务上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年(nián)最(zuì)初的债务上限115亿(yì)美元，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政(zhèng)府(fǔ)设定的(de)举债的最高额(é)度(dù)，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用(yòng)尽，除非(fēi)国会调高(gāo)债(zhài)务上限，否(fǒu)则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府(fǔ)为什(shén)么要“自我限制”，不(bù)能直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府造成限制，使其(qí)不能(néng)随心所以的举债(zhài)，但从理论上来说(shuō)，这一限制也同时对其美国政府的(de)债务信(xìn)用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国(guó)作(zuò)为手(shǒu)握美元(yuán)霸权的(de)超级大国，本(běn)身(shēn)并不受到发行美钞的外在(zài)约束(shù)。如果美国政府开(kāi)支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债(zhài)权(quán)信(xìn)用(yòng)将受(shòu)到损害，原有债权人权(quán)益也(yě)会遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这(zhè)一内控举措(cuò)，才(cái)能(néng)维持美国政府的偿付信用(yòng)，保证美元(yuán)霸(bà)权地位(wèi)。换句(jù)话来说，“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”理论上(shàng)也(yě)相当于(yú)是(shì)美方对债权人的一种信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国(guó)和日本是美国债(zhài)券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什(shén)么这次债(zhài)务上(shàng)限难以提高了(le)？

　　那(nà)么，在过去被频频上调(diào)的美国债务上限，为(wèi)什么在现在(zài)会陷入无法上调的僵局呢？

银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗　　按(àn)照规(guī)定，美国政府想要提高美(měi)国债务上限，往往需(xū)要美国(guó)国会两院的(de)通过(guò)。在此前的(de)历史中，提高债(zhài)务上限(xiàn)在国会(huì)中绝大多数时候类(lèi)似于(yú)一个“走过场(chǎng)”的周期(qī)性(xìng)任(rèn)务，两(liǎng)党并不会对此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦为(wèi)两党的政治武器(qì)，被在(zài)野党用作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国(guó)两党分(fēn)别占据两院多数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据(jù)参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜(bài)登要(yào)想提高债务(wù)上限，就(jiù)需要(yào)和国会共和党人达(dá)成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要(yào)求他(tā)先同(tóng)意削减(jiǎn)开(kāi)支，再谈(tán)提高(gāo)债(zhài)务上限。而(ér)民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认(rèn)为(wèi)应(yīng)无(wú)条件提高债务(wù)上限，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周二（5月16日(rì)）再(zài)度与(yǔ)国会领导人会面(miàn)，讨论提(tí)高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果(guǒ)拜登和国会(huì)领袖们(men)在周(zhōu)二仍无法取得(dé)突破(pò)性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划(huà)于本周三前往日本参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接(jiē)下(xià)来留给拜登和(hé)两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再(zài)次上(shàng)演(yǎn)

　　事(shì)实上，十多年前(qián)，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面(miàn)临类似严峻的违约(yuē)风险：时任美国总统(tǒng)奥(ào)巴马和众议院共和党人在谈判(pàn)最后(hòu)一刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉强避免了一场债(zhài)务违约(yuē)灾难(nán)。奥巴(bā)马及民主(zhǔ)党在(zài)最后关头妥协(xié)，同意(yì)在(zài)十年内削减9000亿(yì)美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即(jí)便(biàn)没(méi)有真正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这(zhè)一紧张局势也引(yǐn)发了全(quán)球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美国的主权信用评级。这使(shǐ)得美国面临更高的借(jiè)贷成本——美国(guó)第二年的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并在(zài)之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一些成本削减措(cuò)施(shī)。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述的市场动荡也只是短期(qī)影响。而更重要的是，从长期(qī)来(lái)看(kàn)，财政支出削减意味着美国多(duō)年的预算紧缩，这可(kě)能(néng)会产生(shēng)更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智库经济政(zhèng)策研究所首席经济(jì)学家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施(shī)时(shí)，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退(tuì)中复苏的(de)阶段。他们(men)只(zhǐ)是让复苏持续(xù)的时(shí)间远远超过(guò)了应有的(de)时间(jiān)……在接下(xià)来(lái)的(de)六(liù)七(qī)年里，美(měi)国政(zhèng)府没有提供真正有价值(zhí)的公共产品(pǐn)和服务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也被(bèi)许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美国国会(huì)面临类似(shì)的分裂局面，美国经济也正(zhèng)处(chù)于(yú)类似的衰退环(huán)境之中。即便美国两党能(néng)够(gòu)重演(yǎn)2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高债务上(shàng)限，由此带来的短期市场动荡(dàng)和(hé)长期经济损害，恐怕(pà)也将(jiāng)再次重演。

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