芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占(zhàn)烁 联系(xì)人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年失业率(lǜ)的因(yīn)素拆解为三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳(láo)动参与率）。通过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增加不能完全解释青年(nián)失业率的上(shàng)升，更重要却被忽(hū)视(shì)的因素是青年人口(kǒu)和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从(cóng)分母(mǔ)端大幅(fú)推高青年(nián)失业率。假如今年3月分母端(duān)的(de)青(qīng)年劳动(dòng分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导)力与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失业人口只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高(gāo)达(dá)19.6％。我们(men)认为，失业(yè)人(rén)口会随(suí)着经济(jì)复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失业率的三(sān)因素框架：（1）失(shī)业(yè)率=失业(yè)人(rén)口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此可将青(qīng)年失业率(lǜ)拆解为青年失业人(rén)口、总人(rén)口、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高失(shī)业率(lǜ)的(de)重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只增加(jiā)4万，青年(nián)劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端(duān)的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁(suì)以(yǐ)上群(qún)体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分(fēn)之二的(de)青年失(shī)业(yè)人员接(jiē)受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的(de)结构(gòu)变化较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到服务、知(zhī)识密(mì)集(jí)程度由低(dī)到(dào)高(gāo)两个(gè)特(tè)点。2010年农业和工业(yè)吸纳了(le)50.3％的(de)青年就(jiù)业(yè)人口，2020年(nián)大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向(xiàng)服务业。以(yǐ)受教育(yù)年(nián)限作为维(wéi)度(dù)，青年(nián)就业从知识密集(jí)程度较低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业(yè)，但是知识(shí)密集型行(xíng)业的青(qīng)年失(shī)业情况(kuàng)比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因。经济复苏的(de)主力是知识密(mì)集程度较低的餐饮、零(líng)售(shòu)等服(fú)务业，而知识密集程度较高的生产性服(fú)务业复苏较慢(màn)，服(fú)务(wù)业就业复苏结构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应(yīng)的(de)出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的(de)人口(kǒu)转移也在减速，新(xīn)增城镇人口(kǒu)从(cóng)十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年青年劳(láo)动参与率的下(xià)降主要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增加493万；二(èr)是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场；三是就业观(guān)念(niàn)的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失(shī)业人(rén)口的(de)增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对(duì)应青年(nián)失业率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口的(de)增(zēng)加只能解释当前青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率的一部分(fēn)，另(lìng)一(yī)部分则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动可(kě)能出现以(yǐ)下三种情况：①青年失(shī)业(yè)人(rén)口增(zēng)加，同(tóng)时劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上(shàng)升(shēng)；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；③青年失业人(rén)口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失业(yè)人口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅(fú)，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的(de)下降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率(lǜ)的长期(qī)中枢。未(wèi)来(lái)失业(yè)率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风(fēng)险提示：服(fú)务业分化未收窄；青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率(lǜ)的三(sān)因素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端：新增(zēng)青年失(shī)业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞(cí)职居多(duō)；三分之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化或是一季度青(qīng)年(nián)失业(yè)人口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动(dòng)参与率均(jūn)下降，带来(lái)劳(láo)动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来(lái)失业率的分母端可(kě)能(néng)会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情况下(xià)，城镇调查失业率较去年同(tóng)期大幅下(xià)降0.9个点，但青年失(shī)业率却较去(qù)年(nián)4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告(gào)将重点研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应”如(rú)何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的(de)三因素(sù)框(kuāng)架(jià)

　　失(shī)业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年失业率(lǜ)的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业(yè)人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与(yǔ)率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的变(biàn)化。这三个(gè)因素(sù)均(jūn)为城镇(zhèn)口(kǒu)径。

　　三个因素的变化都不能(néng)忽视。当我们讨论(lùn)失业率(lǜ)时，经常认为失业(yè)率上(shàng)升一定(dìng)是(shì)失业(yè)增(zēng)加的结果，这个判断对于全年龄段失(shī)业率来(lái)说并(bìng)没有(yǒu)问题，因为我(wǒ)国的劳动力总(zǒng)量（也称经济活(huó)动人口）在(zài)2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年(nián)均降幅(fú)约0.4％。但青(qīng)年失业率则(zé)不能忽视分母的(de)变动，因为青(qīng)年劳(láo)动力(lì)波动幅度(dù)更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅(fú)提(tí)高3.8个(gè)点。两次人口普查(chá)期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约(yuē)为2020年青(qīng)年(nián)劳动力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年(nián)失业率却从六普的(de)9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主(zhǔ)要(yào)原因就(jiù)是失业(yè)率(lǜ)的(de)分母(mǔ)在下降，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动力(lì)人口在此期(qī)间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失(shī)业率变动(dòng)的是(shì)失(shī)业人口(kǒu)数量(liàng)（分子），但决(jué)定青年失业率变动的却是青年劳动力总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居(jū)多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　从总量(liàng)来看，当前(qián)城(chéng)镇(zhèn)青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去(qù)年4月增加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约(yuē)132万。国家(jiā)统计(jì)局在3月就业分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导数据解读(dú)时，披露了当前青年就业和失业人数的基本情况：“初步测算3月(yuè)份(fèn)城镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参(cān)与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青(qīng)年3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失(shī)业人数(shù)632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与去(qù)年基(jī)本(běn)持平，今年4月青年失业(yè)率比去年同期高(gāo)2.2个点，青(qīng)年失业(yè)人员比去年同期多(duō)70万(wàn)人(rén)左右，比(bǐ)2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月青年(nián)失业形势好于去年同(tóng)期。假设(shè)2022年以来青年劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年(nián)失业率每提高1个点(diǎn)，带来(lái)32万左右的(de)新增(zēng)失业人(rén)口(kǒu)。尽管今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，但从新增青年失业人口来(lái)看，今年(nián)1-4月约(yuē)为119万，去(qù)年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年(nián)前四个月青年(nián)失业形势要好于去(qù)年，这(zhè)与当前(qián)经济逐渐(jiàn)恢复也有关(guān)系。

　　从节(jié)奏来看，受(shòu)夏(xià)季毕业影响(xiǎng)，我国青年(nián)失业率(lǜ)一(yī)般在(zài)上半(bàn)年逐渐提高(gāo)，7月(yuè)达到峰(fēng)值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业者是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上(shàng)群体。一种(zhǒng)观点(diǎn)认为(wèi)，青年群体由于(yú)工作(zuò)经验和技能相对不熟练(liàn)，往(wǎng)往在企业裁员时首当其冲。但根(gēn)据月度(dù)劳动力调查数据，青(qīng)年失(shī)业(yè)主(zhǔ)要原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作意愿但从未工作过的失业群(qún)体(tǐ)在(zài)16-24岁失业(yè)人(rén)口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群后，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第(dì)一大失(shī)业原因(yīn)是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员(yuán)比(bǐ)例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年(nián)失业人员接受过大(dà)学教育(yù)。各年龄段失业(yè)人群中，年龄(líng)越低，平(píng)均受(shòu)教育(yù)程(chéng)度越高。16-24岁失业人(rén)员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育(yù)的(de)，这一比例在(zài)其他三个年龄(líng)阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育(yù)程度也(yě)大(dà)致类似，青(qīng)年人(rén)由于年龄限制，接受大学(xué)教育比(bǐ)例略低于(yú)25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员(yuán)的受教育程度(dù)大幅高于35岁(suì)以上。按照接受过大学教(jiào)育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失业人口的(de)行(xíng)业(yè)与(yǔ)青(qīng)年就业分布(bù)基本一致。青年失业人口(kǒu)呈现出(chū)行业(yè)聚(jù)集的特点，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年(nián)占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民(mín)服(fú)务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人(rén)口(kǒu)的(de)65％左右。同时，这5个(gè)行业也是青年就业集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业(yè)来(lái)看，青年失(shī)业人口的行(xíng)业分布是由(yóu)就业分布决定的，吸(xī)纳就业占比较大的行业，往往也贡(gòng)献(xiàn)了(le)较大(dà)规(guī)模的失业。因此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自何处之前，需要研(yán)究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构(gòu)变化(huà)较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知(zhī)识密集程度由低到高(gāo)两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业(yè)大量流入服务业(yè)。农林牧渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个行业是国(guó)民(mín)经济分(fēn)类的(de)农业(yè)和工业。2010年(nián)这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就业比例增加(jiā)超2个点，其中，教育业(yè)为(wèi)5.3％，租赁和(hé)商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等其他6个服务(wù)行业吸纳(nà)青年就业(yè)的比(bǐ)例均(jūn)增(zēng)超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育(yù)年限作为维度，青(qīng)年(nián)就业从知识密集程(chéng)度(dù)较低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业。我们以《2021年劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》中各行(xíng)业就业人员(yuán)的受教育年限，来计算(suàn)各行业的(de)知识(shí)密集(jí)程度。有5个行业的(de)平均受教育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科(kē)学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件(jiàn)和信息(xī)技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行(xíng)业是过(guò)去十年青年就业(yè)流入的主要(yào)行业，吸纳青年就业比例的(de)增幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就业比例变(biàn)动与(yǔ)行业平均受教育年限(xiàn)基本(běn)一致(zhì)，即(jí)青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流(liú)向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行业的青年失(shī)业情况比(bǐ)整(zhěng)体失业更严(yán)峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中各行业(yè)的青年失业(yè)比(bǐ)例（该行(xíng)业(yè)的(de)青年失业人数/青年(nián)失业总人数），除以各行业的青年(nián)就业比例（该行(xíng)业的青年就业人数/青年就(jiù)业(yè)总人(rén)数），来(lái)作(zuò)为各行(xíng)业失业(yè)率的近似(shì)替(tì)代(dài)指(zhǐ)标。以这个指标来看(kàn)，知识密集型行业的青年失业率大多高(gāo)于全年(nián)龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体(tǐ)现在图11中(zhōng)，都(dōu)位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　一季度(dù)服(fú)务(wù)业复苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业(yè)来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情前三年均值(zhí)，这(zhè)三(sān)个(gè)行业一季(jì)度复苏情(qíng)况较好；知识密集程(chéng)度(dù)更高的(de)房地产(chǎn)业、租赁(lìn)和商务(wù)服(fú)务(wù)业(yè)、信息技(jì)术服务(wù)业的缺口(kǒu)分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失(shī)业率(lǜ)的分子端来看(kàn)，当前青(qīng)年失业人员增长的症结在于服务业(yè)就业复(fù)苏(sū)的结构不均衡。一方面，随着受教育水(shuǐ)平(píng)的整体(tǐ)提高(gāo)，青年就(jiù)业大量流向知识密集型服务(wù)业，如教育、信息技术等(děng)行业。另一方面，年初疫(yì)情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度(dù)较低的生活性服务业，而知识(shí)密(mì)集程(chéng)度较(jiào)高的生产性服务(wù)业复(fù)苏(sū)较慢。所以服务(wù)业(yè)就业复苏结构(gòu)分(fēn)化，带(dài)来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显(xiǎn)改(gǎi)善，应届生(shēng)就(jiù)业(yè)压(yā)力大；而(ér)住(zhù)宿餐饮等行业就(jiù)业已经出现回暖，但对于(yú)三(sān)分之二接受过大学教育(yù)的青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)而言(yán)，这些(xiē)行业的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的分母端(duān)是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青(qīng)年人(rén)口(kǒu)和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人(rén)口负(fù)增长(zhǎng)时(shí)代(dài)，城镇青(qīng)年劳(láo)动力(lì)可能将步入长期下降(jiàng)通道，这将(jiāng)从分母端(duān)推(tuī)升青年失业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取(qǔ)决于城镇青(qīng)年人(rén)口数量，而(ér)后(hòu)者来自于两部分，一是16-24年前(qián)的(de)出生人口，二(èr)是乡村到城镇的(de)迁移人口，这两部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对(duì)应的出生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁(suì)人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生人口，而前者正好是建(jiàn)国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时(shí)期，年(nián)均出生人(rén)口超(chāo)2000万，其中1987年(nián)出生人口(kǒu)最(zuì)高超(chāo)过2500万，到90年代(dài)开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人口减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新(xīn)增城(chéng)镇人口从(cóng)2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万(wàn)人(rén)。预(yù)计今年随着疫情影响减弱，人员(yuán)流(liú)动恢复，新增城镇人(rén)口数量会较(jiào)去年有明显增长(zhǎng)，但可能(néng)仍然较难回到十三五期间超2000万的规模。当(dāng)前(qián)我国城镇化率已经达到(dào)65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口数量整体(tǐ)将(jiāng)呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个特点，一(yī)是低于其他(tā)年龄段群(qún)体，大部分(fēn)青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。根据今年3月(yuè)统计(jì)局披(pī)露的青年(nián)就业(yè)和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与率约(yuē)为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青年人口(kǒu)中，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人口(kǒu)普查时(shí)，青年劳动参(cān)与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动(dòng)参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降(jiàng)主要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两年(nián)的时间(jiān)里(lǐ)，该年龄段的(de)在(zài)校生(shēng)增加了493万(wàn)，年均(jūn)增长246.5万(wàn)，远远快于(yú)此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳(láo)动市(shì)场，在未来经济和就(jiù)业(yè)好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局(jú)曾在(zài)发布会指出当月“就业人员规(guī)模比1月份下(xià)降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时(shí)，也会影(yǐng)响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入(rù)劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)。从社会风气来看，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕业即进入(rù)就业市(shì)场的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观(guān)上会将部分(fēn)青年人(rén)初次就业(yè)时间(jiān)从16-24岁(suì)延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分(fēn)母端可能会越(yuè)来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失(shī)业率的上升。假如当前(qián)青年劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业人(rén)口增加132万(wàn)至632万人(rén)的(de)情况下，对应青年失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释(shì)当前(qián)青年失业率的一部分，另一部(bù)分则来(lái)自分(fēn)母端，城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口(kǒu)已(yǐ)经开始负增长，未来青年失(shī)业率(lǜ)的变动可能(néng)出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，但失业(yè)人(rén)口(kǒu)降幅不及(jí)劳(láo)动(dòng)力降幅(fú)，青年(nián)失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率下降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为，未来(lái)失业人口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但经济复苏难以改变失业率的(de)分母(mǔ)下降趋势(shì)。青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率的长期中枢。未(wèi)来(lái)失业率的(de)分母(mǔ)端可能会越来越重要(yào)，这也(yě)是人口(kǒu)长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说(shuō)明

　　青年(nián)失业率的两(liǎng)个(gè)前置概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁人口调查(chá)失(shī)业(yè)率时(shí)，有必要明晰(xī)这一概念的两个(gè)要(yào)点：一是调(diào)查失业率是城镇就业范围，并(bìng)非(fēi)针对(duì)全部就业人口，不包(bāo)括乡村(cūn)就业，2022年底我国(guó)城乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年(nián)失(shī)业率的讨论以全(quán)国青年人口数量为出发点，未区分(fēn)人口总量与城乡结(jié)构(gòu)的(de)问题(tí)，有失(shī)偏(piān)颇。本篇(piān)报告如无特(tè)别说明(míng)，各概念均是指城镇(zhèn)就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二(èr)是(shì)失业(yè)率的分母不含没有劳动意(yì)愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人口。按照统计(jì)局的定义，“劳(láo)动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加(jiā)或要求参(cān)加社(shè)会经济活动(dòng)的人员(yuán)。包(bāo)括(kuò)就业人员和(hé)失业人员”，因此没有就业意愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口不(bù)计入劳动力。根据(jù)《2022年中(zhōng)国(guó)劳动统计(jì)年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其(qí)中(zhōng)只有68％属(shǔ)于劳(láo)动力，约为7.8亿(yì)，而(ér)就业人(rén)口为约7.46亿，据此推(tuī)算城(chéng)乡失业(yè)人口可(kě)能为3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从数据来看，失业(yè)率来自(zì)全国月度劳动(dòng)力调查(chá)。该(gāi)项调查制度于2005年(nián)正式实施，每年进行两次全(quán)国劳(láo)动力抽样(yàng)调查(chá)，调(diào)查范围为(wèi)中国(guó)大陆的城镇和乡村，调查对(duì)象为(wèi)16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳动力市场变化(huà)情况，建立了31个大城(chéng)市月度劳动力调(diào)查制度(dù)。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查范围扩大至(zhì)65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查正式在全国(guó)范围(wéi)内开展，调查范围覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调查(chá)样(yàng)本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度(dù)人(rén)口调查样本(běn)比(bǐ)例为1‰，五(wǔ)年一(yī)次(cì)的人口抽样调查样本比例为1％。而每(měi)10年一次(cì)的人口普(pǔ)查则在长表部分纳入(rù)就(jiù)业(yè)调查，长表抽(chōu)样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普(pǔ)查的就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查(chá)数据进行修正，但(dàn)结构(gòu)数据仍会存在差(chà)异。比(bǐ)如2020年的《劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》显(xiǎn)示，2019年末(mò)全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而(ér)七普(pǔ)后次年的年(nián)鉴(jiàn)将这一数(shù)据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业(yè)就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普(pǔ)数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经济(jì)和(hé)就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　报(bào)告信(xìn)息

　　证(zhèng)券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业(yè)：从三因(yīn)素框(kuāng)架看“疤(bā)痕效(xiào)应”来自(zì)何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德(dé)邦证(zhèng)券股份有限公司

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