美国债务违约的风险比以往(wǎng)任何(hé)时(shí)候(hòu)都要大，并有可能将全球市场推(tuī)入一个全新的痛苦深渊(yuān)。而在此背景下(xià)，投(tóu)资(zī)者应如(rú)何(hé)保护(hù)自身的财(cái)富(fù)呢？对此，一份(fèn)业内(nèi)机(jī)构(gòu)的最新调查揭露出了业内人士(shì)眼下的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行(xíng)的调查，对于那些寻求避(bì)风港的人来说，贵金属(shǔ)仍是迄今为(wèi)止(zhǐ)的首选，以(yǐ)防华盛顿在债务上(shàng)限问题上的“懦夫博(bó)弈”最终(zhōng)以(yǐ)崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半的金融专业(yè)人士表示，如果(guǒ)美国政府未能履行其义务，他(tā)们将购(gòu)买黄(huáng)金。

　　而(ér)更引人注(zhù)目(mù)的，或许是其他替代对冲工(gōng)具的(de)稀缺。根(gēn)据这(zhè)份最(zuì)新业内(nèi)调查，在美国债务违约情(qíng)况(kuàng)下，第二(èr)大受(shòu)欢迎的资(zī)产(chǎn)仍然是美国国(guó)债(zhài)。这毫无(wú)疑(yí)问有(yǒu)点讽刺——因为这正是(shì)美国(guó)政(zhèng)府可能拖(tuō)欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但值得留意(yì)的是(shì)，即使是那些相对(duì)悲观的分(fēn)析师(shī)也认为，债(zhài)券(quàn)持有(yǒu)者(zhě)鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星最终会得到偿付——只是要晚一些。事实上，即便在上一次最(zuì)为(wèi)令(lìng)人担忧的2011年债务上限危机(jī)中，当时(shí)标准普尔取消(xiāo)了(le)美(měi)国最(zuì)高的AAA信用评级，美国长期国(guó)债(zhài)也依然出现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等传统(tǒng)避(bì)险货(huò)币(bì)也有一些(xiē)拥趸(dǔn)，但(dàn)它们都不(bù)如美元。或者说，更受欢迎的是比特币(bì)——被一些投(tóu)资(zī)者视为一(yī)种数字黄金。

　　（专业投(tóu)资者和散户投资(zī)者在美国(gu鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星ó)债务违(wéi)约下的投(tóu)资选择(zé)分布）

　　近几(jǐ)周来(lái)，美国政界(jiè)和金融界的大佬们已经纷纷发出警(jǐng)告，如果债(zhài)务上限僵局在大限前得不到解决，可能(néng)会(huì)发生什么。美国总统拜登提醒(xǐng)称，“整个世(shì)界都(dōu)将面临(lín)麻烦”，而摩根(gēn)大(dà)通首席(xí)执(zhí)行官杰米·戴蒙(méng)则(zé)疾呼，“其后果可能(néng)是灾(zāi)难性的。”

　　这一(yī)次债务上限危(wēi)机风(fēng)险更(gèng)大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次(cì)的(de)风险比2011年更大，2011年是(shì)过去(qù)美国所经历的(de)最(zuì)严(yán)重的债务上限危机。

　　目前，一年(nián)期(qī)美国主权(quán)信用违约互换（CDS）反映的违约保险成(chéng)本已飙升至(zhì)了远超之(zhī)前几次(cì)债限危(wēi)机(jī)时的水平，尽管这仍表(biǎo)明实(shí)际违(wéi)约的可能(néng)性(xìng)相(xiāng)对(duì)较小。

　　景顺(shùn)固定收(shōu)益、另类投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑(lǜ)到(dào)选民和(hé)国会的两极(jí)分化，风险(xiǎn)比以前更高(gāo)。双方都如(rú)此顽固且(qiě)不(bù)愿妥协(xié)，意味(wèi)着他们有可能无法(fǎ)及(jí)时(shí)采取行(xíng)动。”

　　毫无(wú)疑问(wèn)的是，买入黄金进(jìn)行(xíng)对(duì)冲并不便宜(yí)，因为今年迄(qì)今(jīn)为止，黄金的表现非(fēi)常好——先是受到(dào)中国买家(jiā)不断增长(zhǎng)的需(xū)求(qiú)的提振，然后(hòu)是(shì)银行业危机和美国债务违约引发的避险需求(qiú)，目前(qián)现货黄金仅略低于本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中(zhōng)的大多数投资者都认为，如果债(zhài)务(wù)上限之(zhī)争僵持(chí)到最后关(guān)头，但美国政府最终侥幸没有(yǒu)违(wéi)约，10年期美国国债将上涨。然(rán)而，对于(yú)如(rú)果美国政府真的跌落债务悬崖会发生什么，专业人(rén)士意见不一。约(yuē)60％的散户投资者预计，如(rú)果发生违约(yuē)，10年期美(měi)国国债(zhài)将(jiāng)走软。基准美(měi)国国(guó)债(zhài)收益率上(shàng)周收于3.46％，较今(jīn)年高点低63个基点(diǎn)左(zuǒ)右。

　　与此同(tóng)时，债务上限(xiàn)僵局推高(gāo)了一些(xiē)期限(xiàn)非常短的国库券(quàn)收(shōu)益率(lǜ)，这些短期国库券被认为最有可能(néng)被延期支(zhī)付，这加剧(jù)了国库券收益(yì)率(lǜ)曲线(xiàn)的(de)扭曲。收益率最高的是6月初左右(yòu)到(dào)期的国库券(quàn)，因(yīn)为(wèi)这批票(piào)据最为接(jiē)近美国(guó)财政部长耶伦所鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星警告的(de)最早(zǎo)在6月1日(rì)触发的违(wéi)约“X日”。

　　而(ér)如果(guǒ)美国财政部(bù)能撑过6月中旬，其可能会从预期的纳(nà)税(shuì)和其他收(shōu)入措(cuò)施中获得一点的喘息(xī)空间，从(cóng)而能(néng)够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到(dào)期国库券的(de)市场(chǎng)定价也表明(míng)了(le)一定程度的压力和担(dān)忧。

　　在(zài)2011年的债务(wù)上限(xiàn)僵(jiāng)局中，美国长期国债购买量曾(céng)激增(zēng)，将10年期国债收(shōu)益率推至了当时的创纪录低点(diǎn)，与此(cǐ)同时(shí)，金价上(shàng)涨，数万(wàn)亿美(měi)元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业(yè)投(tóu)资(zī)者(zhě)对标普500指(zhǐ)数的前(qián)景预测(cè)，没有散户交易员(yuán)那(nà)么悲观。道明(míng)证(zhèng)券利率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约，市场反应将给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧已经(jīng)对美元造成(chéng)了一些伤害，41％的人表示，如果(guǒ)美国政(zhèng)府违约，美元(yuán)作(zuò)为全球主要储备货币的地位将面(miàn)临风险(xiǎn)。

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