今年1月(yuè)，美国政府债务余(yú)额又一次触及法(fǎ)定上限，这标志着美(měi)国再(zài)度陷(xiàn)入(rù)债务违约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦已经多(duō)次警告称，如(rú)果国会(huì)不(bù)尽早采取行动暂(zàn)停(tíng)或(huò)提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)最早可(kě)能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这(zhè)将对全(quán)球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约(yuē)风险(xiǎn)、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面在(zài)近些年似(shì)乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一(yī)危机的根本——美国(guó)债务和债务上限究竟是怎么回事？美国(guó)债务(wù)为何不断滚雪(xuě)球般扩大(dà)？美国(guó)又为何要人(rén)为(wèi)地给债务设(shè)定上限？

　　美国债(zhài)务为何不(bù)断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要先(xiān)了解(jiě)美国政府的债务从(cóng)何而来，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国(guó)政府在绝大部分时期都处于财(cái)政赤字状态(tài)，即(jí)政府支(zhī)出在多数(shù)总统任期内都高于其财政收入。因此，美(měi)国政府(fǔ)举债成了惯例(lì)，而政府债(zhài)务(wù)规模也一直随着(zhe)政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国(guó)政府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美(měi)国债务规(guī)模(mó)李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译更是(shì)大(dà)幅增长。这一方面是由于新冠(guān)疫情以(yǐ)及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美(měi)国政府背负了庞大支(zhī)出(chū)压力(lì)，另一(yī)方面，还因为美国(guó)人口老龄化导致政府医疗支出不(bù)断上升，拜登政府推出(chū)的大(dà)规模基(jī)建政策导致(zhì)财政支出大增(zēng)等(děng)。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国(guó)政府的税收(shōu)收入(rù)并(bìng)没(méi)有跟(gēn)上支出的步伐，尤(yóu)其是在小布什政府和特朗普政府批准了(le)减税政策之(zhī)后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的双重压力下，美国的赤字规(guī)模近年(nián)来如(rú)滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来(lái)频频逼(bī)近(jìn)债(zhài)务上限(xiàn)也就(jiù)不足为奇(qí)了。

　　美国政府债(zhài)务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国债务为何会有上限？

　　而(ér)美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务上(shàng)限的出现，则最早可以(yǐ)追溯到(dào)上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美国(guó)并没(méi)有明(míng)确的“债务上限”，那(nà)时候只(zhǐ)要白宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美(měi)国政府开支愈繁，债务(wù)规模越来越大，引发部分美国议员提(tí)出的(de)反对（也(yě)有一(yī)些议员(yuán)是(shì)为了反对(duì)美国参战），美国(guó)国会便通过《第二自由债券法案》，首次对(duì)联邦债务进(jìn)行(xíng)限额规定(dìng)，以此来限制(zhì)政府(fǔ)发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次(cì)世界大战，美国(guó)国会通(tōng)过(guò)《公(gōng)共债务法案(àn)》，实质上(shàng)正式确立了对(duì)美国政府债务总额(é)的限制(zhì)。随后，美国(guó)国会又对其进(jìn)行了修订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)就或多或(huò)少(shǎo)地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次(cì)。尤其(qí)是自1960年以来，美(měi)国两(liǎng)党已经(jīng)提高(gāo)了(le)78次债(zhài)务上限，平均(jūn)每9个月就会提高一次——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美(měi)国债务(wù)上限的上(shàng)调幅度进一步加大，在最近几届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美国(guó)最新(xīn)债务(wù)上(shàng)限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字(zì)提高至22万(wàn)亿(yì)美元(yuán)（2019年(nián)3月(yuè)）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国(guó)国会暂(zàn)停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府的支(zhī)出限制，这导致美(měi)国政府债务疯(fēng)狂飙升至(zhì)27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年，美国(guó)国会最新一次(cì)提(tí)高债务上(shàng)限，美国债(zhài)务上限已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已经足足增长了超(chāo)过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务上(shàng)限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上(shàng)限”是美国(guó)国(guó)会为联邦政(zhèng)府设定的举(jǔ)债的(de)最高额度，一旦触(chù)及这条“红(hóng)线”，意味着(zhe)美国(guó)财政部借款授权用尽，除非国会调高债(zhài)务上限，否则白宫无(wú)权继(jì)续举债(zhài)。

　　那么(me)，也许(xǔ)有人会(huì)疑惑，美(měi)国政(zhèng)府为(wèi)什么要“自我限制(zhì)”，不能(néng)直接(jiē)取消(xiāo)掉债务上限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债务上限会(huì)对美(měi)国政府(fǔ)造成限制，使其(qí)不(bù)能随心所以(yǐ)的举债(zhài)，但从理论上来说，这一限制也同(tóng)时对(duì)其(qí)美国政(zhèng)府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超(chāo)级(jí)大国，本身并不(bù)受(shòu)到发行美(měi)钞的外在(zài)约束。如果美国政府开支无度、过度(dù)举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权(quán)信用将(jiāng)受到损害，原有债权(quán)人权益也会(huì)遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控(kòng)举(jǔ)措(cuò)，才能维持(chí)美国政府的偿付(fù)信用，保证李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译美(měi)元霸(bà)权地(dì)位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理(lǐ)论(lùn)上也相当(dāng)于(yú)是美方对债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国(guó)债券的(de)最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国(guó)债务上限(xiàn)，为什(shén)么在现在会陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提高美国债务(wù)上限，往往(wǎng)需要美国国会两院的通过。在此前的历(lì)史(shǐ)中，提高债(zhài)务上(shàng)限在国会中绝大多数时候(hòu)类似于一个“走过场”的周期(qī)性任务(wù)，两(liǎng)党并(bìng)不会(huì)对此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派(pài)分歧不(bù)断扩(kuò)大，债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)逐步沦为两(liǎng)党(dǎng)的政治(zhì)武器，被在野党(dǎng)用作了(le)与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在(zài)当下美国两(liǎng)党分别占据两院多(duō)数席位的分裂(liè)背景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党(dǎng)占据参议院多(duō)数，而共和党占(zhàn)据众议院多数(shù)。拜(bài)登(dēng)要想提高债(zhài)务上限，就(jiù)需要(yào)和国会共和党人达(dá)成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图(tú)利(lì)用债(zhài)务上限(xiàn)的(de)最后期限，向拜登总统施压，要(yào)求(qiú)他(tā)先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债(zhài)务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无条件提高债务(wù)上限(xiàn)，这就导致了当(dāng)下的(de)僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东(dōng)时间周二(èr)（5月16日(rì)）再(zài)度与国会(huì)领导人会面，讨论提(tí)高美国李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译债务上限的(de)计划(huà)。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登和国会(huì)领袖(xiù)们在周二仍(réng)无法取得突(tū)破性(xìng)进展，这场危机(jī)恐怕真就要无限逼近债务违约(yuē)的“X日(rì)”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本(běn)周(zhōu)三前往(wǎng)日(rì)本参加(jiā)G7领导人(rén)峰会，并将在(zài)周末访问巴布亚新(xīn)几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意(yì)味着接(jiē)下(xià)来留给拜(bài)登和(hé)两党(dǎng)领袖(xiù)谈判的时(shí)间将所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实(shí)上(shàng)，十多年前(qián)，美国也曾(céng)上(shàng)演过类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临(lín)类似严峻的(de)违约风险：时任美国(guó)总统(tǒng)奥巴马和众议(yì)院共和党人在(zài)谈判最后(hòu)一刻(kè)，才就债务上限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民(mín)主党在(zài)最后关头(tóu)妥协，同意(yì)在十年(nián)内(nèi)削减9000亿美元(yuán)的财(cái)政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正(zhèng)违(wéi)约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这(zhè)一紧张(zhāng)局势也引发(fā)了全球资本市场剧(jù)烈波动(dòng)，美股(gǔ)一度大跌，并直接导(dǎo)致标(biāo)准普尔(ěr)首次(cì)下(xià)调(diào)美国的主权信用评级。这使得(dé)美国面临更高的借贷成本——美(měi)国第(dì)二年(nián)的借贷成(chéng)本(běn)上升了13亿美元(yuán)，并在之后数年继续(xù)上涨(zhǎng)，基(jī)本上抵消(xiāo)了(le)当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对(duì)一(yī)些(xiē)经济学家(jiā)来说，上(shàng)述的市场动荡(dàng)也只是短期(qī)影响。而更重(zhòng)要的是，从长期(qī)来看，财政支出(chū)削减意味着美国(guó)多年(nián)的预算紧缩，这可(kě)能会产生更严重的长(zhǎng)期影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累(lèi)美(měi)国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于(yú)相当低迷(mí)的经济中(zhōng)，并且正处(chù)于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏持续的时(shí)间远远超过了(le)应有的(de)时间……在接下来的六(liù)七年里，美国政府没(méi)有提(tí)供真正有价值的公共产品(pǐn)和(hé)服务，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也(yě)被(bèi)许多(duō)人看作2011 年债(zhài)务(wù)上(shàng)限危机的翻版(bǎn)：美(měi)国国会面临(lín)类似的分(fēn)裂局面(miàn)，美国经济也正处于(yú)类似的(de)衰(shuāi)退环(huán)境之(zhī)中。即便美(měi)国(guó)两党(dǎng)能够重演2011年的(de)戏码(mǎ)，在(zài)最后关头提高债(zhài)务上限，由此带来的短期市场动荡和长(zhǎng)期(qī)经济(jì)损(sǔn)害，恐怕(pà)也将再次(cì)重演。

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