财(cái)联(lián)社4月28日讯（记(jì)者 吴(wú)雨其(qí)）随(suí)着公募基(jī)金2023年一季(jì)报披露完成，多(duō)位知名基金经理大幅调仓换(huàn)股(gǔ)的动向和投资方向也(yě)谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么浮出水面。

　　其(qí)中，张(zhāng)坤大(dà)幅加(jiā)仓中国海洋石油，刘彦春则加仓海(hǎi)康威(wēi)视、美的(de)集团、腾讯控股(gǔ)，谢(xiè)治宇布(bù)局(jú)AI板块，加仓海康威视、晶晨股份、中际(jì)旭创、澜起科技、中(zhōng)国移动、腾讯控股、赛腾股份、星环科谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么技-U，常处于风口浪尖的葛兰，也开始布局人(rén)工(gōng)智能，加(jiā)仓(cāng)同花顺、金山办公、寒武纪-U等概(gài)念(niàn)股。

　　在人工智能大行其(qí)道的首季，包括谢治宇、周蔚文、葛兰(lán)等(děng)顶(dǐng)流开(kāi)始追逐(zhú)AI，另一(yī)面，一些专注长(zhǎng)期成长价值的基金经(jīng)理(lǐ)仍坚守新(xīn)能源，如曾经的公募冠军刘格菘。

　　有人追逐成(chéng)了风

　　2023年一季度，是(shì)人工智能的盛典(diǎn)。面(miàn)对(duì)火出天际的AI赛道(dào)，究竟是应该(gāi)与其共舞，还是不为所(suǒ)动继(jì)续坚守“初心”？

　　观察一季报的(de)调仓换(huàn)股，可见越(yuè)来越多的基金(jīn)经理选择了前者。“不买AI就是等死，追(zhuī)买AI可能是找(zhǎo)死，横竖(shù)都是(shì)死，不如搏一把再死，也许(xǔ)富贵险中求呢”，是行业心态的生(shēng)动写(xiě)照。

　　光大证券统计(jì)数据也证明了这(zhè)一点，公募基金一季度大幅(fú)加仓TMT板块中的计(jì)算机和通信行业。截至2023年3月31日，主动偏股基金重仓股在(zài)TMT板(bǎn)块配置市值4707亿元，一季度(dù)大幅提升(shēng)1163亿元。

　　包(bāo)括(kuò)一直深耕医疗的葛(gé)兰在内，众多(duō)知名基金经(jīng)理布局AI。具体(tǐ)来看，中欧阿(ā)尔法(fǎ)混合一(yī)季度大手笔新(xīn)进(jìn)中芯国际(jì)、上海(hǎi)电(diàn)影，其中前者加(jiā)仓1366.4股，还加仓(cāng)腾讯83.67万(wàn)股。其所管的另一只中欧研究精选混合(hé)一(yī)季度新进金山办公14.37万股。此(cǐ)外，中欧明(míng)睿(ruì)新(xīn)起点混(hùn)合一季度新进中芯(xīn)国(guó)际、同花顺(shùn)，将寒武(wǔ)纪的(de)仓位(wèi)从(cóng)0.46万股(gǔ)加到28.53万(wàn)股，金山办公的仓位从(cóng)0.09万股(gǔ)加到15万股。

　　从上(shàng)述(shù)调仓换(huàn)股中也(yě)能看出(chū)葛(gé)兰的人工智能投资方向——从AI上游的芯(xīn)片、到算力(lì)以及终(zhōng)端的应(yīng)用、办(bàn)公(gōng)等。

　　窥一(yī)斑而(ér)知全(quán)豹(bào)，葛兰的操(cāo)作(zuò)只是公(gōng)募基金经理加仓AI的一个缩影。从各位知名基金经理调(diào)仓动向可以看出，大家都纷(fēn)纷“搬(bān)家”到了TMT。

　　同(tóng)样为中欧“顶梁柱”的周蔚文也(yě)在一季报中也提到，随着ChatGPT的横空出世，海(hǎi)外大(dà)模型以(yǐ)及相(xiāng)关人工智能的产业(yè)趋势受到市场关注，并很快扩散(sàn)到国(guó)内(nèi)产业界，市(shì)场聚焦于上游算力、传输和下游运用，在(zài)经济复苏相对温和的(de)情景下(xià)，计算机、通讯、传(chuán)媒、电子行业受(shòu)到各方资金的追捧，涨(zhǎng)幅遥遥(yáo)领先。

　　从十大(dà)重仓股(gǔ)来看，万达(dá)电影(yǐng)新入他所管理(lǐ)的中(zhōng)欧新趋势十大重仓(cāng)股(gǔ)，中欧洞(dòng)见一年持有则(zé)加(jiā)仓了立(lì)讯精密(mì)、腾讯控股等(děng)个股(gǔ)；中欧明(míng)睿新常态则(zé)加仓深(shēn)信服等(děng)。

　　再如谢治宇，海康威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)等AI热股(gǔ)均为新晋兴全合润重仓(cāng)股。

　　他也(yě)表示，随着(zhe)ChatGPT取得(dé)了(le)突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块等子板块(kuài)带(dài)动的人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，此前招(zhāo)商证券研(yán)报(bào)称，从历史上来看，30％是(shì)主动偏股公募基金大(dà)类行业配(pèi)置(zhì)比例一个(gè)很重要的临界值，往往预示着某个板块进入过热阶段。截(jié)至2023年一季度末，主动偏股公募基(jī)金对TMT配(pèi)比明(míng)显提升至20.26％，但与临界值尚存安(ān)全距离。从这点(diǎn)看，基金经理对于(yú)TMT来说仍称不上(shàng)“抱团”，仍有基金经理并(bìng)未(wèi)上车(chē)。

　　有(yǒu)人守候成了景

　　在“追风”的另(lìng)一面，仍有一部(bù)分仍(réng)坚守新能源，也有一部分试图低位捡拾(shí)新(xīn)能谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么源筹码(mǎ)。

　　如曾经的公募(mù)状元刘格(gé)菘(sōng)。据了解(jiě)，广发基金成长团队(duì)对新能源的钟(zhōng)爱业内闻(wén)名，最新披(pī)露(lù)的一季报中也(yě)证(zhèng)实了他(tā)们的“坚守初心”。

　　当年(nián)的冠军基金广发双擎升级，从其十大(dà)重仓股来(lái)看，前五大重仓股的占(zhàn)比均(jūn)超过了8.5％，分(fēn)别是晶澳科技、阳光电(diàn)源(yuán)、亿纬锂能、隆基(jī)绿能(néng)，圣邦股份(fèn)，均(jūn)属于新能源概念股。除此之外，他还仍加仓(cāng)了天合光能、荣(róng)盛石(shí)化等个股，且新(xīn)晋晶科能源为(wèi)十大重(zhòng)仓股。

　　刘格菘(sōng)在一(yī)季报表达(dá)了仍对新能源保(bǎo)持信心，“我们对本产品重(zhòng)点持(chí)仓的(de)光伏(fú)、储能、新能(néng)源车方(fāng)向(xiàng)保(bǎo)持相(xiāng)对乐观，投资(zī)中(zhōng)相信基(jī)本面优秀和增量价(jià)值积累的公司。经过(guò)调整，行业估值水平已(yǐ)在历史低位，产业链的变化(huà)在(zài)市场(chǎng)定价中未(wèi)被(bèi)充分认(rèn)知和(hé)体现。”

　　再如傅鹏(péng)博，其管理的(de)睿远(yuǎn)成长价值(zhí)混合前十大重仓股分(fēn)别(bié)为中国移动、宁德时代、三安光电、通威股份(fèn)、万华(huá)化学、广汇能源、东方雨虹(hóng)、立讯(xùn)精(jīng)密、三诺生物、新宙邦。对比去(qù)年年底该基金增持了宁德时代、通威(wēi)股(gǔ)份、万华化学、广(guǎng)汇能(néng)源、东方(fāng)雨虹。值(zhí)得关注的是(shì)，加仓幅(fú)度最多(duō)的是光伏龙头通威股份，为60％。

　　李晓星所管的银(yín)华心怡混合也加仓(cāng)了新能源，如(rú)晶科能(néng)源、锦浪科技、东方(fāng)电(diàn)缆等。他表(biǎo)示，“我们曾(céng)经提到了新(xīn)能源板块的一(yī)些风(fēng)险点，这些风险(xiǎn)点(diǎn)在经(jīng)过大半年的消化(huà)后，在这个估值分位以及股价位(wèi)置下，我(wǒ)们(men)认为新能源板块的风险因素已经充分释放，目(mù)前这个时间段，新能(néng)源(yuán)非常具有吸引力。在一季度我们对于电动车、光伏、储能、海(hǎi)风的一(yī)些标的，都(dōu)增(zēng)加了一些仓位。”

　　对于人工智能，他认为，“太阳底下没有(yǒu)新(xīn)鲜事，过度(dù)的热情在某个阶段总会(huì)消退。”

　　实际上(shàng)，许多基金(jīn)经理在AI的“大风”之下(xià)，并没(méi)有(yǒu)选择“押(yā)注”TMT。

　　万(wàn)家(jiā)基(jī)金经理章恒在接受财联社记(jì)者采访时提到，他曾重点关注过TMT板块(kuài)，但并不喜(xǐ)欢去(qù)追逐风口，他选择会在全市场做(zuò)行业(yè)轮动，在操作上(shàng)绝对(duì)不是去(qù)捕捉每个时期(qī)的(de)“最靓的仔”。“对于自己(jǐ)看好的行业，你重仓押进去，不确定性来的时候(hòu)，无论是基金(jīn)经理个(gè)人还是投资者，其实(shí)都是无法(fǎ)承受的。所(suǒ)以(yǐ)，任何一个行业，即使你再看好，也要控制持有比(bǐ)例，分散风险。”他表示(shì)。

　　交银施罗德基(jī)金的王崇一季报表示暂(zàn)时(shí)无法预(yù)测其(qí)兑现(xiàn)节奏(zòu)和时间，短(duǎn)期内也很难在A股找到明显的受益标的，就没有参(cān)与(yǔ)。不过他也认为这些(xiē)股票的估值(zhí)体系还在合理接受范(fàn)围内。

　　极致行情下，AI还(hái)能“爱(ài)”吗？

　　上述(shù)分析可知，今年一季度仍有不少基(jī)金经理重仓“押注”AI。在这(zhè)种极致行情下(xià)，AI板(bǎn)块的未来走(zǒu)势将(jiāng)如何？

　　一(yī)部分市场(chǎng)人士仍看好AI。

　　国海策(cè)略(lüè)目前仍维持TMT为全年市场主(zhǔ)线的判(pàn)断，相关领域(yù)如(rú)AI芯片、服务器以及光模块等细分(fēn)赛道将陆(lù)续(xù)迎来基本面(miàn)的确(què)认(rèn)，中微观层面上尚有空间，估值修复尚未结(jié)束，个股(gǔ)上(shàng)是找机(jī)会的格局。

　　中(zhōng)金公(gōng)司(sī)研报(bào)指出，年初至今市场(chǎng)对AI关(guān)注度持续高(gāo)企，上一(yī)轮行情催化(huà)主要集中于大模型的突破(pò)进展；而(ér)4月以来(lái)，我们(men)观察到各个领域的应用厂(chǎng)商正加速AI融合(hé)应用产品的研发和发布(bù)，其中(zhōng)办(bàn)公场景进(jìn)展相对(duì)较快，我们预计(jì)5月之后(hòu)将进入AI应用的(de)加速繁荣(róng)阶段(duàn)。我们(men)持续(xù)看多AI，并在应用、算(suàn)力、模型(xíng)三层中建议投(tóu)资者优先关注应用层投资(zī)机(jī)遇(yù)。

　　百亿私募大佬(lǎo)董承非也看好(hǎo)相(xiāng)关板(bǎn)块，他认为，2011年之(zhī)前是周期的时(shí)代，2011年(nián)之后(hòu)是消费的(de)时代，但(dàn)未来(lái)10年，最牛的(de)资产是科技。他坦(tǎn)言，自己目(mù)前重仓(cāng)半导体板块。

　　不过另一部分市(shì)场(chǎng)人士也指(zhǐ)出，AI后(hòu)续或有波动或调(diào)整(zhěng)。

　　中信(xìn)建投证券策略首席(xí)分析师陈果，在A股二季度投资策略会上提(tí)到“今年大概率还是一个偏成长风格占优，尤其是很多科技股在过去几年其实没(méi)有太多的表(biǎo)现。以前我们讲茅指数、宁组合，其实TMT板块有(yǒu)很长时间没有太多表(biǎo)现(xiàn)。今年要(yào)推动数字经(jīng)济(jì)，今(jīn)年半(bàn)导体周期要见底，本(běn)身今年科技股的机会是可以期待(dài)的”。

　　不过，他也(yě)提醒道，“TMT应该没有走完，但二(èr)季度可能(néng)会(huì)有一些(xiē)波动。AI现在还是主题投资阶段不太适合大(dà)多数的(de)投(tóu)资者，不适(shì)合在这个位置上去追。”

　　广发证券(quàn)研报(bào)中判断，本轮(lún)AI板(bǎn)块已进入第一(yī)轮调(diào)整期，但(dàn)对标2013年“移(yí)动互(hù)联网+”行(xíng)情节奏，预计本轮后续调整时长与幅度有限。对于下一阶段“AI+”行情，建议逢低布局有望率(lǜ)先(xiān)实现业绩(jì)兑现的环节(jié)，即满足“自身产业周期(qī)向上+AI加持下的业(yè)绩增厚机遇”的领域(yù)，比(bǐ)如，电子、计算机、传(chuán)媒、通信(xìn)。

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