个人养老金业务试点落地半年，你参(cān)与了(le)吗？

　　自(zì)去年11月27日开始，个(gè)人养老金开(kāi)始进入为期一年的试点(diǎn)，在全(quán)国选取了36个试(shì)点城市和地区进行(xíng)推进。据(jù)人力资(zī)源和(hé)社会保障部数据显示(shì)，截至今(jīn)年(nián)3月末，个人养老金开户数量达到3324万，市(shì)场(chǎng)空间(jiān)初步打开(kāi)。

　　作为个人养老金业务的代销(xiāo)主渠(qú)道之一(yī)，证(zhèng)券公(gōng)司凭(píng)借(jiè)其与权益产(chǎn)品的紧密(mì)联系和与(yǔ)投(tóu)资者的深度了解，在养老(lǎo)基金销售(shòu)方面已有多方实践。时(shí)值个人养老金业务(wù)试点推行半年之际，中国基金报(bào)记者(zhě)深入多家券商(shāng)，了解个(gè)人养老金代(dài)销中的“苦与乐(lè)”。

　　发挥财富管理(lǐ)优势

　　券(quàn)商深耕个人养老金市(shì)场(chǎng)

　　中国基金报(bào)记者 闫(yán)晶滢(yíng)

　　试点半(bàn)年以来，个(gè)人养老金业务正在获(huò)得更多证券公(gōng)司的(de)重(zhòng)视。

　　早(zǎo)在(zài)去年11月个人(rén)养老金试点落地，14家券(quàn)商获得代销资(zī)格。截至(zhì)今年3月31日，证(zhèng)监会更新名录中个人养老金基金数(shù)量增(zēng)加至(zhì)143只，券(quàn)商数量扩(kuò)容至18家(jiā)，平安证券、安信证券(quàn)及中信证券（山东）、中信证券(quàn)华南新增获批。

　　作为公募基金最主要(yào)的(de)代销方(fāng)之一(yī)，证券公司在个(gè)人养老金业(yè)务试点的(de)铺(pù)开和推广中持续(xù)发力，个人(rén)养老金业(yè)务(wù)也(yě)成(chéng)为大型(xíng)券(quàn)商们财富管理(lǐ)转型的重要抓(zhuā)手(shǒu)。通过精心布(bù)局产品(pǐn)及渠道(dào)，与基金投顾服务(wù)结合，试(shì)点券(quàn)商充(chōng)分发挥财富管理优势，做“精”养(yǎng)老基金销售。

　　产品(pǐn)布局：要全更要精

　　投顾(gù)大有可(kě)为

　　目前，个(gè)人养老金可投资(zī)的产品(pǐn)主要有四类(lèi)：银(yín)行(xíng)理(lǐ)财、储蓄存款、养老保险、公募基金(jīn)。据人社部(bù)个人养老金产品名录显(xiǎn)示，当前上线个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)产品(pǐn)共(gòng)有(yǒu)652只，其中储蓄类产品(pǐn)、理财类产品、基金类(lèi)产(chǎn)品、保险类产(chǎn)品分别为465只、18只、137只、32只。

　　相比之下，证券(quàn)公司代销个(gè)人养(yǎng)老金产品资格受到明显限制，仅部(bù)分具备保险兼业代理(lǐ)牌照的证券公司可销(xiāo)售养(yǎng)老保险，大多数试(shì)点券商将视线聚(jù)焦于公募基金上进(jìn)行重点开拓，发力“全布(bù)局”。

　　例如，海通证券在2022年年报中表(biǎo)示，其顺利获(huò)得首批个(gè)人养老金基(jī)金销售资格，完成全部40家(jiā)基金管(guǎn)理公(gōng)司共计126只个人养老(lǎo)金基金(jīn)产品的上线，基本实现个(gè)人养老金公募基金产品(pǐn)全(quán)覆盖。

　　中信建(jiàn)投个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)业务负责人(rén)向中国基金报记者介绍称(chēng)，中信建投(tóu)已引进(jìn)华夏基金等(děng)发行养(yǎng)老基(jī)金管理人的137只Y份额(é)产品，后续(xù)将不断完善(shàn)产品池。东(dōng)方证(zhèng)券(quàn)亦表(biǎo)示，目前已基(jī)本(běn)实现了养(yǎng)老公募基金的全覆盖。

　　银河证券相(xiāng)关(guān)业务负责人(rén)指出(chū)，从客户服务办理的角度(dù)看(kàn)，大部分(fēn)客户更愿意在产(chǎn)品货架丰富(fù)的(de)机构办(bàn)理个人(rén)养老金业(yè)务。因(yīn)此(cǐ)在服务体系的(de)基础架构上，风格多样、风(fēng)险收益多元的产(chǎn)品货架能够带(dài)给客户更(gèng)好的服(fú)务(wù)办理体验，产品布局的“全面(miàn)”是个人养老金业务的基础。

　　与此同时，从(cóng)客户投资选择(zé)的(de)角度讲(jiǎng)，大(dà)部分客(kè)户对于金融产品的(de)特征和策略的认(rèn)知、对自身投资能(néng)力(lì)、投资意愿、投资目的(de)的认知较为模(mó)糊。帮助客户做好“养老(lǎo)规划”、协助客户(hù)筛选“合适的产(chǎn)品”，就成为(wèi)服(fú)务机(jī)构(gòu)的“核(hé)心竞争力”。在(zài)全面引入个人(rén)养老金(jīn)可投(tóu)资的(de)产品类型的基(jī)础上，各家机构需(xū)要深入、充(chōng)分、严谨地研究每类产品的(de)特性；结合存量客户的(de)个性化画像(xiàng)和客户特点(diǎn)，为客户提供切实可行的(de)产品评估体(tǐ)系和(hé)养老规划方案。

　　实(shí)际上，对(duì)于个(gè)人投(tóu)资者来说，当前(qián)阶(jiē)段认可(kě)并开通个人养老金(jīn)账户的(de)理由，一是来(lái)自开户渠道的多重福利动员，二(èr)是个人养老金带来的个税抵扣优惠。但不可否认的是(shì)，虽然(rán)开户(hù)数量众多(duō)，但缴存比率仍不理想。

　　由于个人(rén)养老金退休后才能取出(chū)，这每年12000元自(zì)然是需(xū)要在账户内充(chōng)分利用长期投资，但如(rú)何投资也令不少投资(zī)者(zhě)犯难(nán)：买什么(me)、买多少，在哪买、怎么买，选择越多，困难越(yuè)多。现(xiàn)有养老产品的选择已令投资者(zhě)目不暇接(jiē)，如何让投(tóu)资者选择(zé)到适(shì)合自(zì)己的产品(pǐn)，证(zhèng)券公司的投(tóu)顾力(lì)量大有可为。

　　“中(zhōng)信建(jiàn)投拥(yōng)有近万名(míng)高素质(zhì)的投资顾问，帮助客户甄选适合自身(shēn)的养(yǎng)老产品，做好(hǎo)养老规划和(hé)资(zī)产配置，做到客户的(de)‘好(hǎo)医生’。”前(qián)述(shù)负(fù)责人称(chēng)，中信建投采取线(xiàn)上线下相(xiāng)结合的方式，注重(zhòng)交流和体验(yàn)，为客户(hù)提供有温度的(de)专业服务。

　　国泰(tài)君(jūn)安在推(tuī)广(guǎng)个人养老金业(yè)务时曾介绍，其结合个人养老金基金特点，细化形成“甄选100个(gè)人养老(lǎo)金基金(jīn)评价标准”，综(zōng)合基(jī)金公司治理水(shuǐ)平(píng)、投研能(néng)力、业(yè)绩评价、风险管理、声誉口碑(bēi)量(liàng)化评价，优选值得信赖的养老金基金；选出“综合优(yōu)选”、“养老专家”、“投研大咖(kā)”、“风险收益性价比”、“聚焦股息(xī)”等特(tè)色养老(lǎo)金基金产品清单，满(mǎn)足养(yǎng)老金客户个性化养(yǎng)老(lǎo)需求。

　　渠道：打造“一站式(shì)”养老

　　拓(tuò)展“上门服务”企业员工

　　不得(dé)不承认的(de)是，虽然证券(quàn)公司营(yíng)业网(wǎng)点数量(liàng)在“金融圈(quān)”内并不(bù)算少(shǎo)，但远(yuǎn)难(nán)以与大型商业银行的优势相(xiāng)匹敌。

　　此前(qián)兴业银行召开(kāi)的2022年报发(fā)布会(huì)上，该行高管透露，截(jié)至2022年末，该行已经累计开立个人养(yǎng)老金账(zhàng)户(hù)229.16万户，位列全行业(yè)第(dì)三位，市(shì)场占(zhàn)有(yǒu)率超10％，仅次于(yú)建设银行(xíng)和(hé)工(gōng)商(shāng)银(yín)行。相比之下，鲜(xiān)有券商愿意公布投资(zī)者通过其渠道开(kāi)通个人养老金账户的情况。

　　产品方面，国家(jiā)社会保险公共服务(wù)平台上仅(jǐn)可查询商业银行(xíng)个人(rén)养老金业务开办(bàn)情况。其中显示，23家获准开办个人养(yǎng)老金(jīn)业务的(de)银行中，有(yǒu)22家开设了资金账户和储(chǔ)蓄交易业(yè)务，8家(jiā)同时开展了(le)基金(jīn)交易业务(wù)、保险交易业务(wù)和理(lǐ)财交易业务。

　　与大型商业(yè)银行所拥(yōng)有(yǒu)的产品和渠道优势相比，证券公司(sī)个人(rén)养老金业务的规模(mó)相对有限，仍处于积(jī)极开拓(tuò)阶段(duàn)。

　　不(bù)过，虽然网点数量难(nán)以(yǐ)比拼(pīn)，但券商发力个人养老金业(yè)务，自有其独特“打法”。记者注意(yì)到(dào)，多家券商(shāng)在推广个人养老(lǎo)金业务时(shí)，将“一站式(shì)”服务作为(wèi)宣(xuān)传重点。

　　例如，国(guó)泰(tài)君安此(cǐ)前表(biǎo)示，其个人养老金业务从引导(dǎo)客户形成科(kē)学养老理(lǐ)财观念的长远视(shì)角(jiǎo)出发，为客户提(tí)供从产品策略、到产品优选、再(zài)到组合(hé)配置的全周(zhōu)期(qī)专业(yè)资配服务和一站式的产品(pǐn)选择。中信证券亦推出(chū)个人养(yǎng)老金(jīn)投(tóu)资(zī)一(yī)站式解决方案“信养计划”，为客户提供含账户管理(lǐ)、资产配(pèi)置、服务陪伴于一体的个人养老(lǎo)金投资综(zōng)合服务。

　　除了“引进来”并全方位(wèi)服务(wù)投资者外，“走出去(qù)”也(yě)是部分券商开拓(tuò)个人(rén)养老金业务的解决(jué)方案。东方证券副(fù)总裁徐海宁向记(jì)者介绍，东方证(zhèng)券基于对个人养(yǎng)老金目标客群的深入研究(jiū)，将开发大(dà)中型企业作为(wèi)个人养老(lǎo)金客户(hù)拓展的重点方向，制定了“上海深度、全国广度”的推广(guǎng)计划。

　　具体而言，东方证券协同(tóng)系统(tǒng)内(nèi)成(chéng)员公司开(kāi)展走进企业推广个(gè)人养(yǎng)老金活动，为企业单位(wèi)员(yuán)工提供个人养(yǎng)老金(jīn)上门服务，免去客户(hù)前(qián)往营(yíng)业(yè)厅办(bàn)理业务路上花(huā)费的(de)时间，提高服务效率，节约客户时间。展业初期组织了超过100场的个(gè)人养老金走进企(qǐ)业(yè)服务活动，覆盖(gài)企业员(yuán)工近(jìn)万(wàn)人。

　　个人(rén)养老金制度试点半年

　　持(chí)有体验(yàn)成产品胜负手

　　中国基金报记者曹雯璟

　　去年11月下旬(xún)，券商代销个(gè)人养老金业务“开闸”，多家获资(zī)质的机(jī)构正式展业，逐鹿个(gè)人养老金市场。如今，个人养老金制度实(shí)施(shī)已(yǐ)有半年，相关产(chǎn)品的收(shōu)益(yì)率和回撤(chè)情况、产品能否真正满足养老诉(sù)求等问(wèn)题，持续成为市场关(guān)注焦(jiāo)点。

　　多位券商业内人士表示，由于资金“只进不出”，认购的产品(pǐn)又是为了满足养老需求，投(tóu)资者更希(xī)望(wàng)能(néng)实现(xiàn)低波(bō)动、低(dī)回撤(chè)。如何做(zuò)到(dào)从(cóng)中长期(qī)保值增值同时又让客(kè)户体验(yàn)良好是个人养老产品成败(bài)的关键。

　　提供更匹配的养老产(chǎn)品

　　同时服务上寻(xún)求创(chuàng)新突(tū)破

　　眼下，个人养老金业务已然成为券商财富(fù)管理转型的核心方向之一。通过不(bù)断(duàn)完善客户服(fú)务体(tǐ)系，满足客户多层次金融需(xū)求(qiú)，促进财富管理业(yè)务高质量(liàng)发展(zhǎn)，券商在业务内涵上正(zhèng)不断挖潜。

　　多名(míng)券(quàn)商业(yè)内人(rén)士表示，在客户分类服务方(fāng)面，会根据(jù)国家政策选(xuǎn)择社保(bǎo)关(guān)系在先行(xíng)城市（地区）、能(néng)享(xiǎng)受税(shuì)优且对税优(yōu)敏感、对(duì)理财有初步认知(zhī)的客户进行第一(yī)阶段的(de)重点服务，对其他客户会随着试点(diǎn)扩大和客户(hù)画像的覆盖进行(xíng)后续(xù)服(fú)务。

　　东方证券副总(zǒng)裁徐(xú)海宁表示，证券公司可重点关注企(qǐ)事业单位员工，特别是大中(zhōng)型城市具有(yǒu)一定经营规模的企业(yè)员工，他们能够享受个税(shuì)抵(dǐ)扣的优势(shì)，具备一(yī)定(dìng)投资意识(shí)和财务认知；这类人群对(duì)未来(lái)退休有一定的规划(huà)和想法。

　　同时，由于个人养老金是一个增量市(shì)场，对证券公司而言，针(zhēn)对潜在客群可以全市场覆盖。证券公司可以通过投研优势和专(zhuān)业投(tóu)顾队伍，创(chuàng)造更多养老(lǎo)投资场景(jǐng)，跟踪(zōng)了解客户的风(fēng)险(xiǎn)偏好，结合(hé)稳健(jiàn)、平(píng)衡(héng)、积极等(děng)不同风险类(lèi)型的养(yǎng)老基金，帮助(zhù)客(kè)户建(jiàn)立(lì)个(gè)人养老金投资计划。此外(wài)，证券公司可以通过(guò)加强(qiáng)顾问服务，帮助客户有效应对(duì)投(tóu)资(zī)组合净值的(de)波动，引导客户(hù)持续参与(yǔ)养老金投资，提升客户养(yǎng)老(lǎo)投资的获得感、体验感。

　　银(yín)河证券相关业(yè)务负责人(rén)表示，会针对不同(tóng)风险承受能(néng)力、不(bù)同年龄结构和(hé)不同资金体量制(zhì)定(dìng)个(gè)性化(huà)养老策(cè)略。比如对每年(nián)享(xiǎng)税优的1.2万个人(rén)养(yǎng)老金，为(wèi)居(jū)民（无(wú)需开户）提供符合监(jiān)管部门要求的金融机构和金融产品(pǐn)清(qīng)单、通俗(sú)易懂的“养老看隔(gé)壁”理(lǐ)财案例(lì)、养老(lǎo)讲堂等信息和(hé)交易服务；对1.2万之外的资金(jīn)，提供更(gèng)丰(fēng)富(fù)的“安养计划plus”养老(lǎo)金融服务(wù)，包括养老计算(suàn)器、个性化的补充养老解决方案、定期(qī)的(de)养老方(fāng)案跟踪报告以及养老直(zhí)播服(fú)务，做好“老百姓身边的养老专家”。

　　在服务(wù)创(chuàng)新方面，徐(xú)海(hǎi)宁认为，证券(quàn)公司需要有(yǒu)长(zhǎng)远(yuǎn)眼光，打造增量市场，承担起构(gòu)建养老金(jīn)第(dì)三支(zhī)柱的重要(yào)使命(mìng)。

　　第(dì)一，在获客(kè)及投教(jiào)方面，应加大资源投入，通过(guò)教(jiào)育和陪伴，提高(gāo)客户对个人(rén)养(yǎng)老金的认(rèn)知(zhī)。走进(jìn)企事(shì)业(yè)单(dān)位(wèi)，通(tōng)过上门(mén)服(fú)务(wù)的(de)方式触达企(qǐ)业和客户，举办(bàn)专(zhuān)题讲座、在线研讨(tǎo)会和投资教(jiào)育活动，帮助客户了(le)解个人养老(lǎo)金的重要性、投资策(cè)略和长(zhǎng)期(qī)规划，激发客户对个(gè)人养老金产品的兴(xīng)趣和参与度。

　　第二，在App服务功能优化方面，建立内容丰富的(de)一站式个人养老金专区，既包括(kuò)产(chǎn)品购买、定投、持仓查询(xún)等基础功能，提供丰富的养老资讯和实用养老工具（如(rú)节税计算器(qì)），加强与客户的深度互动(dòng)。

　　第(dì)三，在金融科技应(yīng)用方面，引(yǐn)入智能科技(jì)和(hé)人工智能技术，通过数据(jù)分(fēn)析和算法(fǎ)模(mó)型，根据客户的风险承受能(néng)力、资产状(zhuàng)况和目标退休年限，定(dìng)制化推荐养(yǎng)老金产品(pǐn)组合，并提供实(shí)时(shí)投资组合跟踪和(hé)风险管理工具(jù)，帮(bāng)助客(kè)户更好(hǎo)地实(shí)现养老投资保值增值。

　　中信建投个人养老金相(xiāng)关业(yè)务负责人(rén)则表示，可以通过(guò)“人+科(kē)技”，在大数据(jù)智能客(kè)户分(fēn)析系统的基础(chǔ)上，可以(yǐ)针对(duì)不同(tóng)养老诉(sù)求(qiú)的(de)客户达成“千人千面”的(de)个性化服务，人是“1”，科技（线上与线下结合）是后面(miàn)的“0”，二者有机结(jié)合，为(wèi)不同生命周期和年(nián)龄阶段的客户提供专业(yè)的、一对(duì)一的养老配置服务。

　　运行半年七成收益告负

　　客(kè)户体验成产品胜负手

　　个(gè)人养老金制度实施已有半年，产品收益和回撤率大不大？产品能不能满足真(zhēn)正的养老(lǎo)诉求(qiú)？这些问题都是投资(zī)者的(de)重要关注点。

　　记者注意到，目(mù)前养(yǎng)老目标(biāo)基金的整体收益水平并不乐(lè)观。Wind数据(jù)显示，全市场149只公募养老基(jī)金产品，近七成收益(yì)告负。其中，业绩垫底的(de)一只个人养老目标基金自成(chéng)立以来回报为-7.27％，此(cǐ)外(wài)，还有超20只产品收益在-3％左右。

　　而业绩表现较好的(de)有平安(ān)稳健养(yǎng)老一(yī)年(nián)Y、中欧预见养老(lǎo)2025一年持(chí)有（FOF）Y自去年11月成立以来回报均为3.15％，紧(jǐn)随(suí)其后的是兴全安泰稳健养老一年持有(yǒu)Y，自成立(lì)以来回报为2％，另有富(fù)国(guó)、万家、华宝、景顺长城、南方、华夏(xià)等旗下超(chāo)10只养老目标基金收益在1％以上。

　　多位券(quàn)商业内人士(shì)表示，由于资金“只进不出”，认购的(de)产品又是为了满足(zú)养(yǎng)老需求，投资者(zhě)更(gèng)希望能实(shí)现低波动、低回撤。如(rú)何做(zuò)到(dào)从中长期(qī)保值(zhí)增(zēng)值同(tóng)时(shí)又让客户体(tǐ)验良(liáng)好(hǎo)是个人养老产品成败的核心。

　　“养老属(shǔ)性的产品应(yīng)力(lì)争(zhēng)为客(kè)户保(bǎo)值增值，否则将违背客户通过投(tóu)资达到(dào)‘养老目的(de)’的初衷。”银河证券相关业务(wù)负(fù)责人介(jiè)绍，目前个人养(yǎng)老金可投资的4类产品(pǐn)风(fēng)险收(shōu)益特点(diǎn)明显(xiǎn)，有(yǒu)的类别更(gèng)侧重本金安(ān)全、有的类(lèi)别更侧重资产增值；但(dàn)同时(shí)，每(měi)个类(lèi)别很难(nán)做到在(zài)保证其特点(diǎn)达到的(de)同(tóng)时又(yòu)规避(bì)掉该类(lèi)产品(pǐn)的(de)风险(xiǎn)或缺陷。“从不(bù)同(tóng)客(kè)群(qún)情况来看，低波(bō)低(dī)回撤(chè)对于离(lí)退休时点(diǎn)较近的投资者(zhě)比较合适，性价比(bǐ)高的中波动(dòng)中回撤、高波动高回撤特(tè)征产(chǎn)品对(duì)于还有20-30年才退休的投资者也是可以选择的，拉长周(zhōu)期看也能满足客户养老类资(zī)金的保值增值效果(guǒ)。”

　　为(wèi)达到上述两个目的，前(qián)提(tí)是有(yǒu)一套完整(zhěng)、自洽、适用、有效(xiào)且(qiě)动(dòng)态适配的产品(pǐn)评价体(tǐ)系，通过(guò)该体系的评价，能较为清晰地区分出(chū)产品的“性价(jià)比”（如风险收益比等）、能公平、公正(zhèng)地对同类或(huò)者(zhě)同策略产品进行综合评判。如此，才能真正将好(hǎo)的产品、合适的(de)产品推(tuī)荐给(gěi)合适的客户(hù)群体。

　　“养老组合基金分为目(mù)标(biāo)风险型和目标日期(qī)型两大(dà)类，投资(zī)者可以根据自身投资目标(biāo)和风险承(chéng)受能力(lì)选择(zé)具(jù)体的产品。比如低风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好的客户可选(xuǎn)择目(mù)标日期型中的(de)稳健类产品，通过严格控制股票资产仓位降低产(chǎn)品(pǐn)波动，带给客(kè)户相对稳健的收益(yì)。”徐海宁表示，目(mù)前我国城镇职工养老金替代(dài)率尚(shàng)有不足，根(gēn)据(jù)国际经验，如果(guǒ)退休后的养(yǎng)老(lǎo)金替代率大于70％，即可(kě)维持退(tuì)休前的生(shēng)活水平，养老金投资的增值功能也是一个重要考(kǎo)量。由于个人养老(lǎo)金(jīn)取用需要达(dá)到年龄等(děng)条件，投资(zī)资金具有长期性，可以达到几十年(nián)，能够承受一(yī)定的短期波动，对于追(zhuī)求长期(qī)投资收益的客户，可(kě)以配置一(yī)定高比例资金在权(quán)益型(xíng)资产上，实现养老投资的保(bǎo)值(zhí)增值目标。

　　中信建投个人养老金相(xiāng)关(guān)业务(wù)负责人也(yě)认为，个(gè)人(rén)养(yǎng)老金产品具(jù)有一定的普惠金融属性，需(xū)要关注老百姓长(zhǎng)期保值增值的养老需(xū)求。站在资产(chǎn)角(jiǎo)度，想要实现长期资金的(de)稳(wěn)健投资回报(bào)，资产配置(zhì)不可或缺。通过投资不同品种、不同收益特征、低相关(guān)性的(de)金融资产，有助(zhù)于实(shí)现风险分散(sàn)、降(jiàng)低总(zǒng)体波动，从而更好地(dì)满足投资者的养老投资目标。

　　推动个人养老金业务高质量发展(zhǎn)

　　道阻(zǔ)且长

　　在(zài)个人养老金业务积极发展的(de)同时，与渠道(dào)网点和(hé)客(kè)户(hù)众多的(de)银行等机构相(xiāng)比，券(quàn)商如何突破自身瓶(píng)颈，实(shí)现差(chà)异化的发展，可以说是“道阻且长”。

　　银河(hé)证券相(xiāng)关业务负(fù)责人(rén)表示(shì)，银行、券商、基金独(dú)立(lì)销售机构(gòu)都可参与到为客户提供个人养老基金服务，几类机(jī)构优势互补，严格(gé)意义上说是竞合而非竞争更(gèng)非“相(xiāng)杀”关系，每类机构或者每家机构可以根(gēn)据自己的资源禀赋，充分发挥(huī)自(zì)身优势(shì)，服(fú)务好有养老投资需求的投资者。

　　“在政策上，未(wèi)来还有(yǒu)以下三方面(miàn)诉(sù)求：一是增强基础(chǔ)设施建设，能在服(fú)务(wù)时效性上与银行拉平，提供7×24小时的开户、下单服务；二是增加产品销售范围，在养老品类上更加(jiā)丰(fēng)富，除(chú)特殊产教师一年的工作日有多少天，一年有多少周品(pǐn)外，增加可(kě)为客户(hù)提供的养老产品（如养老理(lǐ)财）；三是明(míng)确养老规划业务合(hé)规性，为不同(tóng)的客户(hù)提供基(jī)于客户需求和画像的养老规划方案。”上述负责人(rén)提(tí)到(dào)。

　　中信建投个(gè)人养老金相关(guān)业务(wù)负责人(rén)提出，当前的政(zhèng)策要求下，客户(hù)如果想在券(quàn)商端参(cān)与个人养老(lǎo)金投资(zī)，需要分别在银行端(duān)、个税端进行一系列(liè)前序操作步骤，对于尚不(bù)熟悉业(yè)务流程的投资者来讲，体验不太(tài)友(yǒu)好。

　　“此(cǐ)外，由于政策对代销(xiāo)个人养老金(jīn)产品的管(guǎn)理要求，券商(shāng)暂时无法上(shàng)线储蓄类、理财类、保险类产品，可(kě)供投资(zī)者选(xuǎn)择的产品种类较为单(dān)一(yī)，难(nán)以进一(yī)步为投资者提(tí)供更丰(fēng)富的个人(rén)养(yǎng)老金配(pèi)置(zhì)方案(àn)。未(wèi)来期待(dài)能够从政策端进一步简化(huà)投(tóu)资(zī)者的办理(lǐ)流程(chéng)，提升客(kè)户(hù)体验(yàn)；给(gěi)予券商在多样化个人养老金品种的引入和研发上的政策(cè)支持，丰富客户多元(yuán)化的投(tóu)资(zī)选择(zé)。”该负责(zé)人称。

　　开(kāi)户热(rè)投(tóu)资冷

　　券商发力(lì)个人养老第二曲线

　　中国基金报记者 莫琳

　　随着(zhe)个(gè)人(rén)所(suǒ)得税退税的(de)开始，不少人发现自己的退税比去年多了不少，仔细询问之下(xià)才发现，是因为去年底开通了个(gè)人养老金业务，并入(rù)了金(jīn)。这一消(xiāo)息大大刺激了不少本来(lái)不想开(kāi)户的年轻人。

　　根据人(rén)社部披(pī)露的数据，截至今年(nián)3月(yuè)底，个人养老(lǎo)金参加人(rén)数(shù)达3324万人(rén)。与3月初(chū)的2817万人相比，短(duǎn)短的一(yī)个月(yuè)的时间里(lǐ)，增(zēng)加(jiā)了(le)500万户，开(kāi)户速度(dù)明显(xiǎn)提升(shēng)。

　　虽然(rán)开户数快速攀升，但(dàn)是(shì)个人(rén)养(yǎng)老金累计(jì)缴(jiǎo)费约200亿元，人均缴费(fèi)低于1000元。此外(wài)，据中国保(bǎo)险(xiǎn)资管业协(xié)会执行副会长兼秘书长(zhǎng)曹德云透露，在截(jié)至2023年3月开(kāi)立个人养老金账户的三(sān)千多万人中，仅900多万(wàn)人完成了资金(jīn)储存。

　　从记者走访的结果(guǒ)来看，个人养(yǎng)老金产品的收益率(lǜ)远低于预期，是大多人不愿意入金的主要原因。而选择开(kāi)户的原(yuán)因主(zhǔ)要是(shì)为(wèi)了“薅(hāo)羊毛”（金融机构出台了不少吸引(yǐn)客户开户的优(yōu)惠政策）。

　　如何解(jiě)决“开户热投资冷”的问题？银河(hé)证券相关业务负责(zé)人(rén)认为，这是一(yī)个(gè)专(zhuān)业活，既需要了解客(kè)户的经(jīng)济(jì)状(zhuàng)况、风险(xiǎn)偏好和养老规划，也需要业(yè)务人员及其所(suǒ)在(zài)机(jī)构有(yǒu)比(bǐ)较专(zhuān)业且综合的服务能力(lì)。

　　也有部分投(tóu)资者认(rèn)为，个人养老金产品(pǐn)每年(nián)封顶12000元，难(nán)以(yǐ)充分满足个人或(huò)家(jiā)庭养老的(de)全面需求，还需要结合(hé)其他商业产(chǎn)品等(děng)综合(hé)考虑；大多数产(chǎn)品流动性(xìng)差，难以预(yù)防到退(tuì)休前(qián)的应急资金需求(qiú)。

　　从产品端(duān)改善(shàn)“开户热投资冷”

　　虽然近半(bàn)年来，个人(rén)养老金(jīn)产品(pǐn)正在逐渐丰富，但是“开户热投资(zī)冷”的现象没有(yǒu)随之(zhī)发生改变。

　　中国保险(xiǎn)资(zī)管业协会执行副会长兼秘(mì)书长(zhǎng)曹德(dé)云在近期举办的2023清华(huá)五道口全(quán)球金融论坛上表示，目前个人养老金试点效果呈“两低三(sān)不”漏斗状，即(jí)建(jiàn)立(lì)账户人数占基本养老保险参保人数比例(lì)低、已缴(jiǎo)费人数占建(jiàn)立账户人数(shù)比例低(dī)；产品供应不均衡、选购渠道不畅(chàng)、民(mín)众参保意(yì)愿不(bù)强。

　　针对(duì)产品供应不(bù)均衡的(de)问题，国家金融监督管(guǎn)理总局出(chū)手，率先增(zēng)加(jiā)养老保险(xiǎn)产(chǎn)品的供给。近日，国(guó)家金融监督(dū)管理总局已(yǐ)向业(yè)内就(jiù)关于(yú)促进专属商业养老保(bǎo)险发展有关事项征(zhēng)求(qiú)意见(jiàn)。根据征求意(yì)见稿，专属(shǔ)商业养老保险拟由试点业务转为常态化业务。

　　业内人士(shì)表(biǎo)示，随(suí)着专(zhuān)属商业养老保险转为常态(tài)化(huà)业务，参与该项(xiàng)业务的险企(qǐ)数(shù)量将增加不少。此外，专属商业(yè)养老保险(xiǎn)是对接个(gè)人(rén)养(yǎng)老金制(zhì)度的主要保险产品(pǐn)，这意(yì)味(wèi)着个人养老金保(bǎo)险产(chǎn)品名单也将扩容。

　　据了解，专属(shǔ)商业(yè)养(yǎng)老保险采(cǎi)取“保证+浮(fú)动”的收益模式(shì)，提(tí)供稳健型、进取型两种风格账户供客户选择(zé)。据各家保险公司披露的专属商业(yè)养老保险产品2022年(nián)结算(suàn)利率(lǜ)，稳健账户(hù)结算利率约4.0％至5.15％，进取账户(hù)结算利率约4.5％至5.7％，普遍高于现有的(de)个人养老保(bǎo)险的收益(yì)率。

　　在增加(jiā)产(chǎn)品(pǐn)供(gōng)给的同时，多家金融(róng)机(jī)构呼吁(xū)从产品设计端解(jiě)决“开户热(rè)投资(zī)冷”的问题。

　　在银河证(zhèng)券相关业务负责人看来(lái)，“老龄风(fēng)险”与其他(tā)投资风(fēng)险相(xiāng)比，有其更加(jiā)突出的(de)特(tè)点，包括为退休人群提供稳定安全(quán)有(yǒu)保障且抗通(tōng)胀(zhàng)的收入补充来源、对冲长寿风险、为高龄人群储备(bèi)失(shī)能养护和医疗(liáo)应(yīng)急资(zī)产、为退休(xiū)人群(qún)规划遗产、将养(yǎng)老投资与养老保障/养老生(shēng)活无缝对接等。

　　养老(lǎo)金融产品的(de)设计初心，必须切实(shí)从客户需求出(chū)发；养老(lǎo)金融(róng)产品的设计(jì)理念，必须(xū)紧(jǐn)密围绕承担、减少或转(zhuǎn)移(yí)上(shàng)述“老龄风险(xiǎn)”主旨；养老(lǎo)金融(róng)产品的设计成(chéng)果，应该(gāi)更多(duō)的让利于民、普惠(huì)百姓，运用好专(zhuān)业的(de)金融工具(jù)、做艰难(nán)但长期(qī)正确的事。

　　因此，能否设计(jì)出充分利用资(zī)本市(shì)场具有良好增值能力资产的(de)养老产品取决于发行人（或管理人）的产品设计能力和资(zī)产管理(lǐ)能力。“证券公司作为财富管理服务提供(gōng)商(shāng)，可以(yǐ)与(yǔ)产品发行人（或(huò)管理(lǐ)人(r教师一年的工作日有多少天，一年有多少周én)）合作，根据客户需求设(shè)计出在养老功能方面更有竞(jìng)争力的产品”，上述负责(zé)人表示。

　　中信建(jiàn)投也希望能参与(yǔ)到具体的产品(pǐn)设计之中(zhōng)。其个人养老业(yè)务负责人建议，参考部分发达(dá)国家的经验，未来除了股、债配置，或在未来(lái)可以考虑增加底层可投(tóu)标的类型，如REITS、衍生(shēng)品、雪球等另类资产，丰富投资者的可(kě)选标(biāo)的，更好地分散投(tóu)资风(fēng)险。

　　励正集团中国区总裁张(zhāng)雨萌建(jiàn)议，应(yīng)该避(bì)免“开空账(zhàng)”。也就是(shì)说，参与者可(kě)以直接在开户的时候做(zuò)投资选择(zé)。这样在开(kāi)户的时候就可以形成闭环体验(yàn)。

　　针对参与个(gè)人养老金可能面临的流动(dòng)性(xìng)问题(tí)，长(zhǎng)城人寿保险(xiǎn)股份有限公司总经理王玉改近日表示，保险公司可以(yǐ)通(tōng)过“保单质押(yā)贷款”等(děng)多种金融工具来解决(jué)客户对短期资金的需求。

　　券(quàn)商发力(lì)个人补充养老(lǎo)金融方案(àn)

　　此(cǐ)外(wài)，针对1.2万难以满足个人或(huò)家庭养老的全面需求，多(duō)家券商还发力个人养老金账户以外的个人补(bǔ)充养老金融方案，例如银河证券(quàn)的“安养计(jì)划plus”、中信(xìn)证券的“信养计划(huà)”等。

　　银河证(zhèng)券(quàn)产品中(zhōng)心副总经理鹿宁告诉(sù)记者，目前(qián)，银河(hé)证券已根据(jù)在(zài)职群体养老规划的长期(qī)性、稳健性、安全(quán)性等特(tè)点，已退(tuì)休人群养老需求(qiú)的流动性(xìng)、安(ān)全性、稳(wěn)健性(xìng)等(děng)特点，设计出多层次、多元化、个性(xìng)化的养老配(pèi)置方案(àn)，积极履行养老保障(zhàng)社(shè)会责(zé)任，力争为居民提供持续卓(zhuó)越的养老(lǎo)规划与满足不同养(yǎng)老(lǎo)需求(qiú)的资产配置服务。

　　中信证券(quàn)的“信养计划(huà)”则基于个(gè)人养老场景，引入更(gèng)丰富的养老型年金(jīn)、增额(é)终身(shēn)寿等不同品类产品，覆盖(gài)养(yǎng)老收益性资产和保障性资产，满(mǎn)足(zú)客户多样化、多层级的(de)养老资(zī)产配置需求。

　　针对三(sān)大支(zhī)柱养老金业务(wù)中的企业年金业务，银河(hé)证券还上(shàng)线了自(zì)研的年金综合(hé)评价系统。该系统可以通(tōng)过客户提(tí)供的“脱(tuō)敏”后年(nián)金(jīn)组合净值与(yǔ)持股比(bǐ)例等数(shù)据，结合(hé)公募基金、股市债市数据，展示(shì)客户(hù)委托年金(jīn)组合的评(píng)价结果。此外，也可(kě)以利用年金(jīn)机(jī)制间接服务背(bèi)后(hòu)的企(qǐ)业员工和(hé)机构(gòu)事业单(dān)位(wèi)职工。

　　截(jié)至目前，银河证券基金研究中(zhōng)心已为部(bù)分省市提供(gōng)职业年金的组合评价(jià)与管理咨询服务，也计(jì)划结(jié)合机构条(tiáo)线业务规划(huà)为央企与(yǔ)国企提供(gōng)企业年金组合评价等综合金融服务。

　　银(yín)河证(zhèng)券副(fù)总裁罗(luó)黎(lí)明(míng)告(gào)诉记(jì)者(zhě)，公司自主(zhǔ)开发(fā)建(jiàn)设部署的(de)年金综合评价(jià)系(xì)统(tǒng)及研究咨(zī)询服务，具有(yǒu)养(yǎng)老属(shǔ)性的综合金融服务体(tǐ)系均是公司(sī)积极(jí)响应国家养老发展战略而(ér)推(tuī)出的新服务(wù)，体现了在第(dì)二、三支柱上的积极筹划。

　　“我们高(gāo)度重视三大(dà)支柱养老金业务，目(mù)前公司已初步建(jiàn)立了(le)个人养(yǎng)老金(jīn)及个人养(yǎng)老(lǎo)金融服务体系，充(chōng)分利(lì)用(yòng)金(jīn)融产品代(dài)理销售牌(pái)照和保险兼业代理牌照，为(wèi)百姓提(tí)供(gōng)更加有温度(dù)、有(yǒu)态度的个人养老(lǎo)金融服务。”罗黎明说道。

　　记者观察(chá)｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中国基金报记者(zhě)赵心怡

　　“现在(zài)个(gè)人(rén)养老金账户(hù)开通过程非(fēi)常‘丝滑’，并且有(yǒu)不少(shǎo)开户人在(zài)我们介绍之前(qián)都已有所(suǒ)了解(jiě)，感觉这项制度的(de)普及度和客户认(rèn)识程度在不断提升。”某大型银行(xíng)的(de)客(kè)户经理林漪（化名）向记者表示。

　　“但也有很多(duō)人只是(shì)开了(le)账户并没有存钱，或存了钱(qián)没有(yǒu)开始(shǐ)投资，主(zhǔ)要(yào)因为不知道如何选(xuǎn)择产品或者(zhě)有其他(tā)顾虑(lǜ)。”林漪还告诉记者，“这种情况下我(wǒ)们就会再(zài)用(yòng)PPT或者是纸质(zhì)资(zī)料向客户进行详细介绍和对比分析(xī)。”

　　去年11月(yuè)，个人养(yǎng)老(lǎo)金制度(dù)正(zhèng)式落地，在北京、上海、青岛等36个先行城市（地区）启动(dòng)实施。距离个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)制度落地(dì)已经过去半年，民众(zhòng)接(jiē)受度和业务进(jìn)展(zhǎn)情况如(rú)何(hé)？从业人员在具体实操过程中又遇(yù)到了哪些(xiē)困难？不同年龄(líng)段的群体会(huì)怎样(yàng)理解(jiě)这项制度？

　　近日，本(běn)报记者实地(dì)探访(fǎng)上海(hǎi)地(dì)区几家银行网点和(hé)券(quàn)商营(yíng)业部，了解个人(rén)养老金制度近半年的落(luò)地情(qíng)况(kuàng)。

　　年轻人更关注税收优惠

　　中老(lǎo)年人更(gèng)在意(yì)退休后(hòu)多一份保障

　　根(gēn)据人社部(bù)和国(guó)家社会保险(xiǎn)公共服务平台数(shù)据(jù)可知，个人养老金制度经(jīng)过半年时间的发展，在产品种类、数量和参与(yǔ)人数(shù)方面都有所增(zēng)加。

　　某券商营业(yè)部财富管理相(xiāng)关岗位的黄宁（化名）告(gào)诉(sù)记者：“很多客(kè)户都对个人养老金(jīn)业务热情高涨，有直接到营业部咨询的，还(hái)有(yǒu)很(hěn)多是打电话过来问。”

　　黄(huáng)宁(níng)还(hái)观察到，“70后”“80后(hòu)”普遍对个人(rén)养(yǎng)老金业务的热情和关注度比“90后(hòu)”更高，并且除了(le)个(gè)人咨询和开户外，还(hái)有(yǒu)不(bù)少企业员工、学校(xiào)教师(shī)、退伍军人等通过(guò)企业(yè)和单位(wèi)组织来了(le)解、参与个(gè)人养老(lǎo)金投资。

　　记者了解了身边两(liǎng)位不同(tóng)年龄段、均已购(gòu)买个(gè)人养老金产品(pǐn)的朋友后(hòu)发现，两人所(suǒ)关注的问题(tí)“焦(jiāo)点”的确有(yǒu)所不同。

　　一位在上海地区金融机(jī)构工作的(de)“80后”告诉记(jì)者，自从工作以(yǐ)来，她每年都将(jiāng)收入的一(yī)部分拿来强(qiáng)制储蓄，有了个人养老金制(zhì)度后，就分(fēn)一部分在个人(rén)养老金(jīn)账户中，这部分强制储蓄的钱(qián)即使存长期也不会影响她(tā)未(wèi)来的生(shēng)活(huó)质量，并且放(fàng)进个人养老金账户是在基本养老(lǎo)保险之外(wài)多一份积(jī)累(lèi)。

　　而另一位工作不久(jiǔ)的(de)“90后”表示，他现阶段最在(zài)意的(de)就是买个人养老金(jīn)可以享受税收优惠，直(zhí)接考虑到退休后的(de)生活(huó)质(zhì)量还有点遥远(yuǎn)。

　　针对(duì)上(shàng)述两种不同的想法，黄宁也向记者坦言，他们(men)在日常介绍个人(rén)养老(lǎo)金业务的过程中确(què)实会考虑到(dào)不(bù)同(tóng)年(nián)龄群体的不(bù)同需(xū)求和想法，进(jìn)而(ér)更好地“对症下(xià)药”，比如(rú)给刚工作不久(jiǔ)的年(nián)轻人着重介(jiè)绍“退休(xiū)后多一份保障”推(tuī)广效(xiào)果就不明显(xiǎn)。

　　“吸(xī)睛”大于“吸金(jīn)”？

　　然而，在个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业务取得进展(zhǎn)的(de)同时，还有不少已经了解个人养(yǎng)老金业(yè)务的民众仍在“观望”。从现有数据可知，截至2023年3月底，虽然有3000多万人开通(tōng)了个人养老金账户，但完成资金存储(chǔ)的只有900多(duō)万(wàn)人。

　　林漪在(zài)银行端个人养老金(jīn)业务(wù)的(de)开展(zhǎn)中感受(shòu)到，一(yī)些客户(hù)开了(le)户但没存储的(de)主要顾虑是(shì)锁定时间(jiān)太长(zhǎng)，担(dān)心之后如果要大笔用(yòng)钱(qián)时(shí)会很“棘手”；另(lìng)外一些客户则是认(rèn)为在个人养老金产品并非专门(mén)设计(jì)且(qiě)收益(yì)优势不明显，目(mù)前(qián)个人养(yǎng)老金(jīn)可(kě)以(yǐ)购买的养(yǎng)老储蓄、银(yín)行(xíng)养老理财、养老保险产品、养老目标基金(jīn)四类产品，即使(shǐ)不通过个人养老金账户也可以(yǐ)直接买，且收益差(chà)距不大。

　　黄(huáng)宁则从券商从业人员(yuán)的角度谈到了推广个人养老(lǎo)金(jīn)业务过程(chéng)中的“困(kùn)境(jìng)”。他表示(shì)：“券商端(duān)个人(rén)养老金只支(zhī)持代销公募基金(jīn)，无法代销存款、银行理(lǐ)财、商业养老保险，有些客户风险承受能(néng)力较低，想寻求更低风险等(děng)级的产品，纯公(gōng)募基金难以达到(dào)资产配置的需(xū)求。”

　　此(cǐ)外，还(hái)有一部分年轻人向记者直言，对于离退休还较(jiào)遥(yáo)远的群体来说，养老需求当然也需(xū)要考(kǎo)虑，但眼下的生活和经(jīng)济状况才是(shì)更重要的。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 教师一年的工作日有多少天，一年有多少周