芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我(wǒ)们(men)将(jiāng)影(yǐng)响青年失业率的因素拆解为(wèi)三方面(miàn)：①青年失业人口，②青年总人口，③劳(láo)动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架，我(wǒ)们发现(xiàn)16-24岁失(shī)业人口的增加不能完(wán)全解释青(qīng)年(nián)失业率的上升，更重要(yào)却被忽视的因素是青年(nián)人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)下降(jiàng)，带来(lái)16-24岁劳(láo)动(dòng)力减少，从分母(mǔ)端大(dà)幅(fú)推高青年失业率。假(jiǎ)如今年(nián)3月分(fēn)母端的(de)青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增约(yuē)132万青年失业(yè)人口只能将失业率(lǜ)拉(lā)升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随(suí)着经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成为就(jiù)业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青年(nián)失(shī)业率(lǜ)中枢。

　　·青年(nián)失业率(lǜ)的三因素框架(jià)：（1）失业率=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)、总人口(kǒu)、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上(shàng)升未必(bì)来自失业增加，不要忽略(lüè)分(fēn)母，劳动(dòng)力(lì)的下(xià)降，也是抬(tái)高失业率的(de)重要(yào)原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增(zēng)加4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却(què)减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从(cóng)总量来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因(yīn)方面，近(jìn)7成青(qīng)年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程(chéng)度(dù)来(lái)看，三分(fēn)之(zhī)二(èr)的(de)青年失业(yè)人员接受过大(dà)学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度(dù)由低到高两(liǎng)个(gè)特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主(zhǔ)要转向(xiàng)服(fú)务业。以受教(jiào)育(yù)年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较(jiào)低的行业(yè)流向(xiàng)较高行(xíng)业(yè)，但是知识密集型行业(yè)的青(qīng)年失业(yè)情况(kuàng)比整(zhěng)体失业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化(huà)或是一季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因。经济复苏的(de)主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度较低的餐饮、零(líng)售等服(fú)务业(yè)，而(ér)知识密集程度较高的(de)生产性服务业复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就(jiù)业和(hé)25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳(láo)动(dòng)力：（1）青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对(duì)应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减(jiǎn)速，新增(zēng)城镇人口从十(shí)三(sān)五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与率的(de)下降主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加493万；二是部分(fēn)群体(tǐ)因(yīn)就(jiù)业形势(shì)恶化而(ér)退出(chū)劳动市(shì)场；三(sān)是就业观念的(de)变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上(shàng)升(shēng)。假如当前青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率应(yīng)该(gāi)从(cóng)12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加(jiā)只能解释当前青(qīng)年失(shī)业率的一(yī)部(bù)分，另(lìng)一部(bù)分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可能出现以下三(sān)种情况：①青年失(shī)业(yè)人口增加，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年失(shī)业率上升；②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅大于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失(shī)业(yè)人(rén)口会随着疫情(qíng)后经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未(wèi)来失(shī)业(yè)率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未(wèi)收(shōu)窄；青(qīng)年(nián)劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素(sù)框架

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年失业人员缘于服务(wù)业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的(de)原因(yīn)

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与(yǔ)率均(jūn)下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母端(duān)可(kě)能会(huì)越(yuè)来(lái)越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高(gāo)值。在(zài)疫情影(yǐng)响退散、经济逐步(bù)复苏的情况(kuàng)下，城镇调查失业率(lǜ)较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆(nì)势攀(pān)升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究疫情后留下(xià)的(de)“疤(bā)痕效(xiào)应”如何推(tuī)高青年失业(yè)率。

　　1.青年(nián)失业率(lǜ)的三(sān)因素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业(yè)率的主要(yào)是(shì)三个(gè)因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳(láo)动力的(de)变化。这三个因素均(jūn)为(wèi)城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化都不能忽视(shì)。当我们讨论失业率时，经常认为(wèi)失(shī)业率上升(shēng)一(yī)定是(shì)失业增加的结果，这个判(pàn)断对于全年龄段失业率来说并没(méi)有问题，因为我国的劳动(dòng)力(lì)总量（也称(chēng)经济活动人口）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年后略有(yǒu)下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母(mǔ)的(de)变动，因为青年(nián)劳动力波(bō)动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)只增加4万，青年(nián)劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加(jiā)了(le)4万左(zuǒ)右(yòu)，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青年失(shī)业率却从六(liù)普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业率的分母在(zài)下降，16-24岁(suì)青年劳动力(lì)人(rén)口在(zài)此期间(jiān)从5481万(wàn)人(rén)大幅减至3903万(wàn)人，减(jiǎn)少(shǎo)了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整体失业率变动的是(shì)失业人口数量（分子），但决定青(qīng)年失(shī)业率变(biàn)动(dòng)的却是青年劳动力(lì)总(zǒng)量（分母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年失业人员缘(yuán)于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分(fēn)之(zhī)二接受过大(dà)学教(jiào)育(yù)

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业(yè)人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约132万。国家(jiā)统(tǒng)计局在3月就业数据(jù)解读时，披露了当(dāng)前青年就业和失业人数的(de)基本情况(kuàng)：“初(chū)步测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参(cān)与劳动(dòng)力市场的青(qīng)年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业(yè)人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数与去(qù)年基本持平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年(nián)失业人员比去年(nián)同期多70万人左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个(gè)月青年失业形势好于(yú)去年同期。假设2022年以来(lái)青年(nián)劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年失业率每(měi)提高1个(gè)点，带(dài)来(lái)32万(wàn)左右的新增失业人口。尽管今年4月青年失(shī)业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增(zēng)量来(lái)看，今年前(qián)四个月青年(nián)失业(yè)形势要好于(yú)去年(nián)，这与当前经济(jì)逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影(yǐng)响，我国青年失业率一般在上半(bàn)年逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回(huí)落，预计5-7月青(qīng)年失业率或将继(jì)续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年(nián)失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观(guān)点(diǎn)认为，青年群体由于(yú)工(gōng)作经验和(hé)技能相(xiāng)对不(bù)熟(shú)练，往往在(zài)企业裁(cái)员(yuán)时首当其冲(chōng)。但(dàn)根据月度劳动(dòng)力调查数据，青年失业(yè)主要原因是主动辞职，被裁员的比例明(míng)显(xiǎn)低于35岁以上(shàng)群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从(cóng)未(wèi)工作过的失业(yè)群体在(zài)16-24岁失业人(rén)口(kǒu)中占比59％，其他(tā)年龄(líng)群体中这一比例最(zuì)高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔除(chú)这部分失(shī)业人群后，剩下的青(qīng)年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比(bǐ)，裁(cái)员比例从高到低依(yī)次是(shì)：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度(dù)来看，三分之二(èr)的青(qīng)年(nián)失(shī)业人员接(jiē)受(shòu)过大学教育。各年龄(líng)段失业人群中，年龄越低，平均(jūn)受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过(guò)大学教育的，这一(yī)比例在其他(tā)三个(gè)年龄阶段(duàn)逐(zhú)步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的(de)受教育(yù)程度也大致类似，青年人(rén)由于年龄限制，接受(shòu)大学(xué)教育比(bǐ)例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁(suì)以下(xià)就业人员的受教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照接受过(guò)大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服(fú)务，知识(shí)密度从低到(dào)高

　　青年失业人(rén)口的行业与青年就业分布基(jī)本一致。青年失业人口呈(chéng)现出行业聚集(jí)的(de)特点(diǎn)，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部(bù)青年失业人口(kǒu)的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是青年就业(yè)集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的(de)青(qīng)年就业(yè)。从行(xíng)业来看，青年(nián)失业(yè)人(rén)口的行(xíng)业分布(bù)是由就业(yè)分布决定(dìng)的(de)，吸纳(nà)就(jiù)业占比较大(dà)的行(xíng)业，往往也贡献(xiàn)了(le)较大(dà)规模的(de)失(shī)业。因(yīn)此，在(zài)挖(wā)掘青年失业人口来自何处(chù)之前，需要(yào)研究(jiū)青年就(jiù)业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造(zào)到服(fú)务(wù)、知识密集程度由(yóu)低到高两个(gè)特点。

　　青年(nián)就业从(cóng)工农业大(dà)量流入服务(wù)业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造(zào)业和电热燃(rán)水的生(shēng)产供应(yīng)业，这四个行业是国民经济分类(lèi)的农业和工业(yè)。2010年这四个行业(yè)吸(xī)纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，到2020年(nián)该比例大幅降至(zhì)25.4％。其(qí)中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有(yǒu)4个行业(yè)吸(xī)纳青年(nián)就业比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和(hé)社(shè)工为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑业(yè)和房地产等其他6个服务行业吸纳(nà)青年就(jiù)业的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育年(nián)限作为维度(dù)，青年就业从知识(shí)密集程度较低的(de)行业流向较高(gāo)行业。我(wǒ)们以《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)就业(yè)人员的受教育年限(xiàn)，来计算各行(xíng)业的(de)知识密(mì)集程(chéng)度。有5个(gè)行业的平均受教育年限在14年以上(shàng)，依(yī)次是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输(shū)、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其(qí)他四(sì)个(gè)行业是过去(qù)十年青年就(jiù)业流(liú)入的主(zhǔ)要(yào)行(xíng)业，吸(xī)纳(nà)青(qīng)年(nián)就业比例的(de)增幅均居前列(liè)。如图(tú)10，各行业所吸(xī)纳的青年就业比例变动(dòng)与行业平(píng)均(jūn)受(shòu)教育年限基本一致，即青年(nián)就业从知识密集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的行(xíng)业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年(nián)失业(yè)情况(kuàng)比整体失(shī)业(yè)更严(yán)峻。我们(men)用(yòng)《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行业(yè)的青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)比例（该行业的青年失业人数/青年(nián)失业(yè)总人数），除以各行(xíng)业的青(qīng)年就业比例（该(gāi)行业的(de)青年(nián)就业(yè)人数/青(qīng)年就业(yè)总(zǒng)人数），来作为(wèi)各(gè)行业失业率的近似替代(dài)指标。以这个指标来看，知识密集型行(xíng)业的青年失业率(lǜ)大(dà)多高于全年(nián)龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公(gōng)共管理等(děng)行业，体现在图(tú)11中，都位于(yú)右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍(réng)增加的原因(yīn)

　　一季(jì)度服务(wù)业复苏出(chū)现分化(huà)。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来看，批发零(líng)售(shòu)业缺口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿(sù)餐(cān)饮(yǐn)业增速均高于疫情前三年均值(zhí)，这三个行业(yè)一季度(dù)复苏情(qíng)况(kuàng)较好；知(zhī)识密集程度(dù)更高的房(fáng)地产业、租赁和商(shāng)务服务业(yè)、信(xìn)息技术(shù)服务业的(de)缺口(kǒu)分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度复苏相对较(jiào)慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来(lái)看，当前青年失业人员增长的症结在于服(fú)务业就业复(fù)苏的结构不(bù)均(jūn)衡。一方面，随着受教育水平的(de)整体提高(gāo)，青年就业大量流向(xiàng)知识密集型服务业，如(rú)教育、信息技术等行业(yè)。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力(lì)是知识密集程(chéng)度较低(dī)的生(shēng)活性服务业(yè)，而知识密(mì)集(jí)程度较高的生产性服(fú)务业复苏较(jiào)慢。所以服务(wù)业就业复苏结构分(fēn)化，带(dài)来的青年失业人口(kǒu)和(hé)25-59岁失业(yè)人口的(de)分化(huà)。房(fáng)地产、互联网、教育(yù)[1]等(děng)行业的一季(jì)度就业尚未出现明显改善，应届生就业(yè)压力大；而(ér)住宿餐(cān)饮等行业(yè)就业已经(jīng)出现回暖，但对于三分之二接(jiē)受过大(dà)学教育的青年(nián)失业人口而言，这些行业的就业吸纳(nà)相对有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳动参(cān)与(yǔ)率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母端是城镇青年劳动力(lì)，主(zhǔ)要由青年人口和劳动参(cān)与率决定。2022年我国开始步入人口负增(zēng)长时代(dài)，城镇青年劳动力可能将步入(rù)长(zhǎng)期下降通道，这将从分母(mǔ)端推升(shēng)青年失业(yè)率(lǜ)，或成为(wèi)疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决于(yú)城(chéng)镇青年(nián)人口数(shù)量，而后者(zhě)来自(zì)于两部(bù)分(fēn)，一是(shì)16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村到(dào)城镇的迁移人口，这(zhè)两部分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口(kǒu)，而前者正(zhèng)好(hǎo)是建(jiàn)国(guó)以(yǐ)来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出(chū)生人口(kǒu)超2000万(wàn)，其中1987年出生(shēng)人(rén)口(kǒu)最高超过(guò)2500万，到90年代开始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿(yì)，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两(liǎng)个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口(kǒu)减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随(suí)着疫情影响减弱，人员流动恢复(fù)，新增(zēng)城(chéng)镇人口数量会较去年有明显增(zēng)长，但可能(néng)仍然(rán)较难回到十(shí)三五期间超2000万的规模。当前(qián)我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数量整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与(yǔ)率有两(liǎng)个特点，一是低于(yú)其他年(nián)龄段群(qún)体，大部分(fēn)青年在校，并未进(jìn)入劳动市场。二(èr)是近年(nián)来(lái)呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率出(chū)现超预期下降。根据今年(nián)3月(yuè)统计局披露的青年就(jiù)业和失业人数(shù)，当前16-24岁(suì)青年的劳动(dòng)参与率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年劳动(dòng)参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青(qīng)年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增(zēng)加(jiā)493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年(nián)末，仅仅(jǐn)两年的时间(jiān)里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于(yú)此前十年(nián)增速。

　　二是(shì)部分群体因就业形势(shì)恶(è)化(huà)而退出劳动市场，在未(wèi)来经济(jì)和(hé)就业(yè)好转后(hòu)会(huì)回到(dào)劳动市场。2020年3月，国(guó)家(jiā)统计局曾在发布会指出(chū)当月“就业人员规模比(bǐ)1月份下(xià)降6％以上”，说明(míng)就业形(xíng)势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三(sān)是(shì)就业观念的变化(huà)导(dǎo)致初次进入劳动(dòng)市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的推崇导致(zhì)本科毕(bì)业(yè)即进入(rù)就业(yè)市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观(guān)上会将部(bù)分青年人(rén)初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到(dào)25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越(yuè)重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前(qián)青(qīng)年劳动力与2020年(nián)相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解(jiě)释当前(qián)青年失业率的一部分，另一部分则来自(zì)分(fēn)母端(duān)，城镇青(qīng)年劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始(shǐ)负增(zēng)长，未来青年失业率的(de)变动可能出现(xiàn)以下(xià)三种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年失业人口增(zēng)加(jiā)，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力(lì)均在减少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅(fú)不及劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　我们(men)认为(wèi)，未来失(shī)业人(rén)口会随着(zhe)经济复苏(sū)而减少，但(dàn)经济复苏难以改变(biàn)失(shī)业率的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年(nián)失业率的(de)长期中枢(shū)。未来失业(yè)率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端可能会越来越重要，这也是人口长周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据(jù)说明

　　青年失业(yè)率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率时，有(yǒu)必要明(míng)晰(xī)这一概念(niàn)的两个要(yào)点：一是调(diào)查(chá)失业率是城镇就业范围，并非针对(duì)全部(bù)就业人(rén)口，不(bù)包(bāo)括(kuò)乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未包(bāo)含(hán)在(zài)内(nèi)。因此，许多(duō)针(zhēn)对青年(nián)失业率的讨论以全国青年人(rén)口数(shù)量为出(chū)发点(diǎn)，未(wèi)区分人(rén)口(kǒu)总量与城(chéng)乡结构的(de)问题，有(yǒu)失偏颇。本篇(piān)报告如(rú)无(wú)特(tè)别说(shuō)明(míng)，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二(èr)是失业率的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄(líng)人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁(suì)，有劳动能力，参(cān)加或要求参加社会经(jīng)济(jì)活动(dòng)的人员。包括就业(yè)人员和失业人(rén)员”，因(yīn)此没有就(jiù)业意愿的劳动年龄人(rén)口不计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿(yì)，而就业人口为(wèi)约(yuē)7.46亿，据此推算城(chéng)乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失(shī)业(yè)率来自(zì)全(quán)国月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调查。该项调(diào)查制度于2005年正(zhèng)式实(shí)施，每(měi)年(nián)进行两次全国(guó)劳(láo)动力抽样调查，调查范围为中国大陆的(de)城镇和(hé)乡村，调查对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确(què)反映劳动力市场变化(huà)情(qíng)况，建立了31个(gè)大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正式(shì)在全(quán)国范(fàn)围内开展，调查范围覆(fù)盖(gài)全(quán)国所有(yǒu)地(dì)级市。

　　月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查(chá)样(yàng)本比(bǐ)例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左右(yòu)。全国每月调(diào)查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约35c到底有多大，35c是多少(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年(nián)度(dù)人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本(běn)比例为1％。而每10年一(yī)次的人(rén)口普查则(zé)在长表部分(fēn)纳入就业调(diào)查，长表抽样比例(lì)是10％左右，因而人(rén)口普(pǔ)查的(de)就业数(shù)据质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会根据普查数据(jù)进行修正，但结构数据仍(réng)会存在(zài)差(chà)异。比(bǐ)如2020年(nián)的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿(yì)人左右，误(wù)差约2100万人。但结(jié)构(gòu)数(shù)据的(de)差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人(rén)员占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因素(sù)框架(jià)看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学(xué)家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发(fā)布(bù)时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构(gòu)：德(dé)邦(bāng)证券股份有(yǒu)限(xiàn)公司

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